文章來源：財經銳眼

導讀：閃崩年年有，今年特別多！繼“大白馬”涪陵榨菜閃崩後，又一隻績優股也撐不住了，它就是花園生物。

閃崩復閃崩

8月剛開始，花園生物（300401.SZ）已經連續2個一字跌停，連個商量的餘地都沒有。

不只8月，花園生物也沒能守住7月最後一個交易日。7月31日，花園生物盤中閃崩，最後以跌停收盤。

3天3跌停，花園生物市值暴跌21.4億元，而這是花園生物近期出現的第二輪閃崩。

6月27日，在沒有任何負面消息刺激的情況下，花園生物開盤後快速跳水，之後閃崩跌停。

從6月27日至今，花園生物市值蒸發37.4億元，目前公司總市值57.7億元，縮水過半。

回顧今年上半年，花園生物一直處於上漲狀態，股價從不足12元漲到20元以上，累計上漲77.56%。

6月23日晚間，花園生物發佈2019年半年度業績預告，預計今年上半年實現歸母淨利潤2.25億元至2.65億元，同比增長46.92%至73.04%。

在利好消息刺激下，6月24日，花園生物盤中一度觸及漲停，收盤報21.29元/股，全天上漲8.18%。

但是，股民還來不及高興，花園生物股價就開始掉頭向下，一言不合就跌停，讓人根本摸不著頭腦。

艱辛成長史

花園生物是花園集團旗下孫公司，主要從事維生素D3系列產品及其上下游系列產品的研發、生產和銷售，是全球最大的維生素D3生產和出口企業之一。

而花園集團是浙江省東陽市的明星企業，用當地人的話來說，“東陽就兩個東西，一個是花園集團，一個是橫店影視城。”

（花園大廈）

花園集團早年以蠟燭廠和服裝廠起家，目前旗下產業涵蓋生物醫藥、新型材料、新能源、建築房產、影視文化、旅遊商貿、教育衛生、火腿食品等多個領域，由邵欽祥家族控股。

（邵欽祥）

2018年，花園集團實現營業收入268.7億元，總資產229.38億元，淨資產111.36億元，併成功入選“2018中國民營企業500強”、“2018浙江省百強企業”等。

別看花園集團現在這麼強大，但花園生物早年的成長經歷卻相當坎坷。2000年，花園集團看上一個維生素D3生產項目，但迫於當時資金緊張，啟用了員工持股計劃募資。

通過職工持股會，花園集團向員工募集了一大筆資金，2000年12月18日，花園生物成立，實控人為邵欽祥。

花園生物第一大股東為祥雲科技，是花園集團旗下子公司，而邵欽祥的女兒邵君芳，位列花園生物第二大股東。

乘著國內維生素資源稀缺的東風，花園生物迅速發展壯大。2010年8月31日，花園生物的首發申請獲得證監會發審委審核通過。

但是，直到2014年9月24日，花園生物才正式上市發行，中間足足差了4年時間。

花園生物發行價為7.01元/股，比公司發行前每股淨資產（8.09元/股）還要低，這在A股IPO歷史上非常罕見。

員工持股糾紛

事出反常必有妖！在花園生物發行價“打折”的背後，到底有何隱情？

原來，在花園生物等待上市的4年漫長時間內，越來越多的維生素企業如雨後春筍般湧現，導致維生素行業景氣度下降，早已不復2010年的輝煌。

當大量維生素產品充斥市場，供過於求致使產品價格下降，在此背景下，花園生物的業績呈現逐年下滑趨勢。

2011年至2013年，花園生物營收從3.21億下降至1.84億，3年間下降42.68%；歸屬淨利潤從1.48億下滑至3605萬，3年間大幅下跌75.64%。

而且，花園生物成立之初的民間融資，也為公司上市埋下隱患。根據創業板相關規定：2000年之後員工持股不再納入法人股。

為順利上會，花園生物直接避開了員工持股問題。但拿出真金白銀的持股員工怎麼肯幹？

持股員工要求享受花園生物上市帶來的權益，但公司以員工並非直接持有花園生物股份拒絕了，雙方之間鬧起股權糾紛。

這時候，持股員工才驚覺，他們所持股份隸屬於花園集團，而不是即將上市的花園生物，他們心心念念盼著公司上市，到頭來卻是“竹籃打水一場空”。

有投行人士分析認為，2000年之後工會確實不再適合成為法人主體，但歷史遺留的工會持股問題需要進行合理清退，花園生物直接砍掉員工持股的行為過於簡單粗暴，並不妥當。

迫於輿論壓力，花園集團提出以1元/股的價格回購員工持股，這與員工當初買入價格一樣，相當於把員工募資白白使用了4年，這可能引發潛在債務糾紛。

高管集體減持

近年來，受環保因素的影響，維生素D3的價格一直起起落落，花園生物轉而玩起了減持遊戲，並且一發不可收拾，從大股東到公司高管“接力”上陣。

2016年2月，對花園生物持股5%以上的大股東中國信達（共計持股11.3%）拋出減持計劃，擬減持上市公司股票不超過900萬股，即不超過公司總股本的4.98%。

2017年12月，中國信達宣佈完成減持，累計減持約360.8萬股，交易均價43.44元/股，累計套現約1.57億元。

中國信達之後，控股股東登場。2017年11月，花園生物控股股東祥雲科技發佈減持公告，計劃減持上市公司股份不超過362萬股，占上市公司總股本的2%。

2018年6月，祥雲科技宣佈完成減持，累計減持102萬股，減持均價48.72元/股，累計套現約0.5億元。

實際上，在此之前，祥雲科技已於2017年1月完成一波減持操作，累計套現約0.2億元。

大股東減持忙，公司高管也坐不住了。2018年6月，花園生物董監高齊上陣，玩起了集體減持的遊戲。

但是，從2018年6月份開始，花園生物股價開始一路下挫，半年內慘遭腰斬。2018年12月，花園生物公告稱，上述董監高減持計劃期限屆滿，期間未減持公司股票。

眼看著自家股票跌跌不休，實控人開始出手護盤。去年9月初，花園生物實控人邵欽祥推出兜底增持計劃，擬以不低於18元/股的價格買入公司股票，用於職員激勵。

但是，花園生物上市至今，增持相關公告僅有4條，而減持相關公告將近20條，孰輕孰重，無需贅言，相信聰明人已經看清花園生物的未來了。

結語

在花園生物的盤後龍虎榜中，出現了浙商證券東陽新南路證券營業部的身影，該營業部屬於遊資活躍之地。

值得注意的是，浙商證券東陽新南路證券營業部位於浙江省東陽市，與花園生物處於同一地區，這種巧合引發外界無數猜測。

花園生物的股吧裡已經炸開了鍋，什麼“莊家配資爆倉”“大股東出逃”等流言四起，更多人還是處於蒙圈狀態，根本不明白到底發生了什麼。

目前，花園生物的公告裡也沒說出個所以然來，一切還需時間給出答案。

對於花園生物股價暴跌，你怎麼看？