2017年10月才在北京銀河SOHO開出第一家門店的瑞幸咖啡已經送出上市的臨門一腳：
美國時間4月22日，瑞幸咖啡向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書，暫定融資1億美金，股票發行量和定價區間尚未公開。在4月18日，瑞幸咖啡剛剛完成了1.5億美金的B+輪融資，由星巴克的最大主動投資者及第二大基金管理公司股貝萊德領投1.25億美金，投後估值29億美金。
招股書顯示：截至2019年3月31日，瑞幸咖啡的門店數量達到了2370家，其中快取店2193家，累計交易客戶超過1680萬人。在2018年，瑞幸咖啡賣出了約90000萬杯咖啡。截止2018年年底，瑞幸咖啡的用戶復購率超過54%。截止2019年3月31日，瑞幸咖啡的用戶獲客成本為16.9元，去年同期為103.5元，促銷費用為6.9元，去年同期為15.9元。
但營收並不樂觀：瑞幸在2018年淨收入為8.4億人民幣，淨虧損16.2億元人民幣；2019年截至3月31日，淨收入為4.8億人民幣，淨虧損5.5億人民幣。虧損的主要原因是運營的剛性成本太高，2019年一季度僅製造咖啡的材料成本和店面租賃運營費用就達到了5.37億元，超過營收。
同時，從現金層面看，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡負債總額為10.8億元，賬上現金為11.58億元。
一位餐飲業從業人士溫先生告訴【商業街探案】：“我在三個月前就提出了一個觀點，瑞幸咖啡必須儘早上市，否則資金鍊會斷掉，也就談不上盈利的機會了。”
但如果IPO成功，也意味著瑞幸在高速擴張後，來到了一個分岔口：看上去，瑞幸準備繼續燒錢。
今年1月3月，瑞幸咖啡創始人、CEO錢治亞宣佈2019年要新建門店2500家，年底門店總量達到4500家，成為中國最大的連鎖咖啡品牌，同時，補貼持續，“至少用戶五年內不需要考慮沒了補貼怎麼辦的問題”。
如果瑞幸的擴張戰略沒有調整，那麼可以預見的是，瑞幸的虧損問題在短期內得不到解決，因此瑞幸也沒在招股書內給出盈利預期，坦承“未來我們可能繼續遭遇重大淨虧損”。
但是，燒錢上市的路徑，瑞幸不是第一個。優信、蔚來……這些流血上市的“前輩”實際上已經在透支這些披著科技外衣的中國企業在資本市場的信用。
蔚來甚至剛剛在4月2日，遭遇到了美國律師事務所Pomerantz的訴訟，後者認為蔚來2018年9月12日至2019年3月5日期間就公司業務、運營和合規政策作出重大虛假和誤導性陳述。此前，美國律所Kaplan Fox & Kilsheimer和Rosen也相繼提起集體訴訟，理由類似。
資本市場不會對虧損無限制的寬容，瑞幸仍然需要考慮盈利的問題。
在溫先生看來，如果成功IPO，無疑將給資金鍊吃緊的瑞幸一定的緩衝和發展空間，但招股說明書透露出來的信息也說明，瑞幸不能只指望“賣咖啡”盈利和發展，他提到：
“如果單單將瑞幸咖啡想成為一個連鎖咖啡，那絕大部分人不看好 ，核心是星巴克已經在那裡，很難趕超（星巴克市值目前937.67億美元），但如果將其假設為一個以咖啡為核心的零售服務商呢，這就需要背後產品體系和供應鏈的支撐，以及必須藉助既有的平臺，去整合更多的事情。
溫先生表示非常看好瑞幸的新計劃：咖啡烘焙工廠，“如果這個工廠真能發揮作用，可能會有大價值。
”而這其實也是招股書最大的亮點：世界第三及法國第一糧食輸出商路易達孚與瑞幸達成協議，雙方將成立一家合資企業，在中國建設和運營一家咖啡烘焙工廠。
與此同時，作為完成此項合作的前提，在瑞幸咖啡完成首次公開招股（IPO）後，路易達孚將以等同於公開招股價格，定向發行的方式購買總額為5000萬美元的A類普通股。
溫先生認為：星巴克的核心是掌握咖啡豆豆貿易，左右手都賺錢。他建議：瑞星咖啡下一步應該做中國咖啡飲品標準，這個標準可以是真正的標準，因為中國人對咖啡飲用還沒有建立體系；這個標準也可以是一個營銷為核心的標準，當標準和工廠二者具備，就可以服務整個咖啡市場的從業者 ，單店等等。
另一位業內人士告訴【商業街探案】：從個人價值觀的角度，他不太喜歡瑞幸咖啡，他認為瑞幸是個資本遊戲，不論管理團隊還是資本一開始就沒有當作一個純粹的創業項目，而是一個資源整合的整合行為。
但純粹在商言商，他對瑞幸的前景看好，“管理團隊能力強而且是團結的，同時和投資方是高度信任彼此選擇一起玩。”——招股書顯示，瑞幸董事長陸正耀持股比例為30.53%，CEO錢治亞佔股19.68%，黎輝（大鉦資本）佔股11.90%,劉二海愉悅資本佔股6.75%,其中，黎輝和劉二海均投資過陸正耀的神州租車。