世界那麼大，瑞幸還很年輕。

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4月23日，瑞幸咖啡向美國提交了招股說明書，該招股說明書將在納斯達克以股票代碼“LK”標註上市，預計將籌集1億美元。

瑞幸咖啡未在招股說明書中披露有關價格範圍和流通的信息，提到的1億美元籌集的資金總額只是計算註冊費的佔位符。數據肯定會在未來發生變化。在未來的補充文件中，瑞幸咖啡將披露上述數據。

“絲毫沒有出乎意料，融資是為了熬到IPO。”一位零售投資者回應了投資網絡。

“這不容小覷”，一位網絡咖啡投資者對中國網表示。“它不到兩年，它甚至引起了星巴克的警覺。”

01股東各取所需

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瑞幸招股書可見，在首次公開募股之前，陸正耀持有瑞幸咖啡30.53%的股權；公司創始人、首席執行官錢治亞持有19.68%的股權；Mayer Investments Fund持有12.40%的股權；Centurium Capital（大鉦資本）持有11.90%的股權；Joy Captical（愉悅資本）持有6.75%的股權。

“大鉦資本是瑞星最早，最大的外部機構投資者。”大鉦資本董事長黎輝投票贊成4月18日舉行的第13屆中國投資年會和年度峰會。如上所述。

黎輝介紹說，在2018年初，當瑞幸咖啡實際推出時，大鉦資本已經與它合作了很長時間。

2018年7月，大鉦資本為瑞幸咖啡進行了一輪融資並投資了1億美元。2018年12月，瑞幸完成了B輪融資。在B輪融資中，大鉦資本等基金共同領漲。投資方面，大鉦資本投資近8000萬美元。

“所有商業模式都旨在滿足消費者的需求，並且可以慢慢優化成本結構和消費結構。”在上述零售行業投資者中，大鉦資本和愉悅資本的進入符合VC的持續投資邏輯。

然而，值得注意的是，4月18日，瑞幸宣佈已完成1.5億美元的B輪融資，投資財團由貝萊德領導，估值為29億美元。

貝萊德是星巴克最大的活躍投資者，擁有12.4億美元的總股本，BlackRock Inc。據瞭解，貝萊德通過多個子基金持有總計8180萬股星巴克股票，佔6.58％，是最大的活躍投資者和第二大基金管理公司股東。

02星巴克二股東為何投資瑞幸？

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“貝萊德一直是股東。換句話說，在首次公開募股前夕，瑞幸從美國資本市場獲得了“入場券”。上述互聯網咖啡行業投資者告訴投資網絡。

然而，“這也可能是一種防禦性投資。”作為跨國公司避免虧損或削弱競爭地位的國際直接投資形式，防禦性投資不是為了獲得更高的利潤，而是為了跨國公司對變革的迴應在競爭對手的行為或客觀的經濟條件下。

全球咖啡巨頭星巴克最大的活躍投資者投資瑞幸咖啡有三個原因：

▎第一點：中國市場是全球經濟增長的引擎，咖啡市場增長速度超過全球市場。

首先，從總體趨勢來看，飲料的健康是一種全球趨勢。咖啡具有低糖含量，比可樂等其他飲料更健康，並且在消費市場中以最強的消費能力顯著增長。全球飲料巨頭可口可樂公司看到了這一趨勢，去年10月斥資51億美元收購全球第二大咖啡連鎖企業COSTA。

其次，倫敦國際咖啡組織的統計數據顯示，中國的咖啡市場正以每年15％的速度爆炸。相比之下，全球市場的平均增長率為2％。2015年，中國的咖啡消費量約為700億元人民幣。在2025年之前，中國的咖啡市場規模預計將達到萬億元。

4月17日，Black Rock宣佈任命廣發證券前副總經理和GF Holdings Hong Kong總經理唐曉東為中國區負責人。貝萊德董事長和首席執行官勞倫斯·芬克說：“中國是我們全球發展戰略的重點，我們將不遺餘力地推進我們在這個關鍵市場的長期戰略。”

瑞幸咖啡獲得1.5億美元，成為貝萊德中國戰略的“第一步”。

貝萊德很清楚，投資瑞幸是投資健康飲品的未來。

▎第二點：貝萊德投資星巴克作為合理的金融投資，基金必須有更高的增長目標。

美國時間1月24日，星巴克宣佈了2019財年的季度報告。從2018年10月到12月，星巴克全球淨收入為66.3億美元，同比增長9.2％，其中全球和美國國內同店銷售額增長4％。星巴克中國的同店銷售額增長了1％，訂單下降了2％。

訂單下降表明用戶正在遠離星巴克，這對星巴克來說不是一件好事。對於對中國市場持樂觀態度的星巴克投資巨頭而言，這更為可怕。

根據財務報告，星巴克已進入成熟穩定期，年增長率和上限有限。對於貝萊德來說，星巴克已經是一項合理的金融投資。對於該基金，還必須有一個更高的增長業務，並且有必要找到一個可以帶來這種業務的“獨角獸”。

▎第三點：中國的咖啡市場巨大，快速增長的投資目標的選擇實際上非常罕見。

我們分析了前兩點。從貝萊德的角度來看，投資咖啡等健康飲品是大勢所趨。在這種趨勢下，中國是一個適合投資的高增長市場。如果你能找到一個在這個高增長市場中快速成長的玩家，那將是一個錦上添花。

除了融資記錄，在過去的一年裡，瑞幸還創造了一項紀錄：該公司在餐飲和零售業第一年開設店面的記錄。2018年，瑞幸的線下商店數量超過2000家。

沒有比較就沒有壞處。截至2018年底，星巴克在中國擁有3,684家門店，約佔全球門店總數的12％。你知道，在1999年，星巴克進入了中國。世界第二大咖啡連鎖巨頭COSTA已在中國發展12年，線下商店數量超過400家。

2018年是瑞幸商業的第一年。今年年初，瑞幸發佈了第二年的戰略目標：今年年底前，全國新增超過2500家門店，總店鋪超過4,500家。如果能夠實現，瑞幸已成為中國最大的咖啡品牌連鎖店，其門店和銷售杯數量超過星巴克。

所以，對於貝萊德來說，中國市場可選對象，只有瑞幸增長迅猛。那麼，就是它了。

如果近期能夠在美國納斯達克敲鐘，瑞幸將刷新國內創業公司最快上市記錄。

拼多多，2015年9月上線，2018年7月美國上市，用時34個月；

趣頭條，2016年6月上線，2018年9月美國上市，用時27個月；

拼多多創造的國內互聯網公司最快上市紀錄，去年被趣頭條刷新。

瑞幸成立於2017年10月，至今18個月。

世界那麼大，瑞幸還很年輕。人總是要有夢想，創業也是，萬一實現了呢？

今天的商業已非單打獨鬥，只有擅長借力資源，才有機會獲得最大的回報。

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