從前有三個喜歡吹牛的兄弟，他們到處賣弄，弄得人家誰也不信他們說的話了。
在家裡待不下去了，兄弟三人決定換個環境，到一個很遠的地方去。
一天，他們在路上見到一個王子。他們望著王子身上穿的那套華麗衣服和滿身的珠寶，便湊在一起想了個辦法，要把王子的東西全部騙過來。
於是，他們親熱地攔住了王子：“尊敬的王子啊！我們早就耳聞您的智慧和聰明瞭，請您答應和我們比賽講故事吧。誰要是不相信別人講的故事，那他就必須做講故事人的奴隸。至於奴隸呢，我想，您一定是知道的，奴隸的一切都得屬於他的主人！”
這三兄弟為什麼要和王子比賽講故事呢？因為他們覺得自己吹牛的本領很高，年輕的王子一定會敗給他們的。只要王子一輸，王子就要做他們的奴隸了。那時王子的東西不就都屬於他們三兄弟了嗎？
王子答應了，他們找了幾個過路人來做證人，然後就在一棵大樹下坐了下來。比賽正式開始了。
三兄弟中的老大第一個開始。他說道：
“在我還是個小孩時，有一次曾和弟弟們玩捉迷藏的遊戲。我到全村最高的一棵大樹上躲了起來，找了一整天，弟弟們也沒找到我。望著漸漸黑下來的天，他們不再找我了。見弟弟們走了，我也想爬下樹來了，可那時天那麼黑，樹又那麼高，我怎麼也爬不下來。後來我想，如果我有根繩子，將繩子的一頭拴在樹上，順著繩子，不就可以既安全又順利地爬下樹來了嗎？於是我就到附近的村子裡，向村民借了一根粗繩子，靠著這根又粗又長的繩子，我終於爬下了樹，回到了家裡。”
王子聽了這個前後矛盾的故事，並沒有和他爭辯，也沒有對故事的內容表示不相信，他一句話也沒說，只是微微笑了一下，然後，靜靜地看著三兄弟中的老二，等他接著往下吹。三兄弟非常吃驚，他們沒想到王子居然沒有上當。於是，就輪到老二開始吹了。他說：“在我們和哥哥捉迷藏的那天，我不知道哥哥躲在村裡最高的那棵大樹上，所以便跑進森林去找哥哥。在森林裡，我突然看見有一個黑影竄進了草叢，我還以為是哥哥呢？就追了進去，哪知道那黑影根本不是哥哥，而是一隻餓虎。那隻老虎張大著嘴巴，向我撲了過來。我一看已無處可躲，逃跑是根本來不及了，於是便靈機一動，猛地跳進了老虎那張血盆大口，我順著老虎的喉嚨爬進了它的肚子，為了早點能活著從老虎的肚裡出來。我就在它的肚子裡又踢又跳，大喊大叫。老虎實在受不了，它張開嘴巴，使勁把我吐了出來。我在空中飛行了好幾百尺，才安全地落在家門口。就這樣，我救了全村人的性命，因為從那天起，那隻大老虎再也不敢到我們村子裡來為非作惡了。”
聽了老二的這番胡吹，王子仍然沒有表示意見，他叫老三趕緊接著吹下去。老三心裡非常害怕。他想：“我要是不能使王子不相信我的故事，那我們兄弟三個不都要變成他的奴隸了嗎？”於是，他眉頭緊皺，結結巴巴地吹了起來：“有……一……天，我……從岸邊走過，發……現漁夫們都很憂傷，我問他們這是為什麼？他們告訴我說，他們已經有一年沒抓到過一條魚了，肚子都餓壞了。我跟他們講，我能夠幫助他們把魚找回來。於是，我便跳到水裡，變成一條魚，在水裡尋找著。忽然，我發現，原來有一條象天一樣大的魚，把海里所有的魚都吞到肚子裡去了。那條大魚一看見我，便張開大口向我撲來。我馬上又變了回來，拿著小刀向大魚的嘴巴砍去，終於砍斷了大魚的嘴巴，使大魚既合不攏嘴巴，也不能咬人了。然後，我又變成一條小魚，遊進了大魚的肚子，把被它吃到肚裡去的魚統統趕了出來，結果這些魚全被漁夫們活捉了。我游上岸後，漁夫們把我當成了英雄，送給我許許多多的禮物。”
聽完老三的胡謅以後，王子依舊沒有表示一點懷疑。三個吹牛鬼見了，心裡是又驚又怕！不過，他們想：“他不上我們的當？等一會輪到他講時，我們小心一點，也絕不上他的當，就可以和他平手了，最多誰也贏不了誰就是了！”
拿定主意後，兄弟三人又重新振作了起來，他們豎起六隻耳朵，一言不發地聽王子講了起來。
“我是一個王子。這你們都知道，”王子說，“我不但有富饒廣闊的國土，而且還有數不盡的財物。可就在昨天，我的三個奴隸逃跑了。所以我就順著他們逃跑的足跡，追到了這裡。為的就是要捉到這三個奴隸，現在我終於找到他們了。”王子說完，略一停頓地看著他們兄弟三個，又繼續說：“你們可知道這三個倒黴的傢伙是誰嗎？就是你們這個三個吹牛鬼！”
三兄弟一聽，都嚇壞了，因為，他們要是同意了王子的說法，那他們不都成了王子的奴隸了嗎？如果要是不同意王子的說法呢？那不就等於承認他們比賽輸了，而只好老老實實地去做王子的奴隸了嗎？哎呀！究竟是對王子講的表示贊成還是反對呢？兄弟三人張大了嘴巴，半天說不出話來。
最後，證人們下了判決，他們說：“王子勝了，三個吹牛鬼都應成為王子的奴隸！”
可王子並沒有真地把這三個嚇成一團的吹牛鬼帶回去做他的奴隸。他只是神情嚴肅地對這三個吹牛鬼說：“你們必須記住，靠吹牛到處騙人是不會有好結果的。你們應該找一份正當的工作，靠勞動去吃飯，老老實實做人才對。如果你們膽敢繼續吹牛騙人，我就派衛士用刀割下你們的臭舌頭。”
王子說完，扔下這三個呆如木雞的吹牛鬼，走了。