'新能源補貼“退潮”客車上市企業“成績單”喜憂參半'

文/郭陽琛、劉媛媛

在經歷了十餘年的快速增長後，中國客車市場已接近飽和，銷量增速開始下滑。中汽協數據顯示，今年1~7月，客車產銷分別完成24.8萬輛和24.9萬輛，同比下降7%和3.9%。

《中國經營報》記者注意到，受市場環境影響，客車上市公司今年以來的銷售及業績表現也是喜憂參半。銷量上看，根據各客車上市公司披露的最新產銷數據，*ST安凱（000868.SZ）、金龍汽車（600686.SH）今年前8個月出現不同程度的下滑，但亞星客車（600213.SH）、宇通客車（600066.SH）、中通客車（000957.SZ）銷量表現優良；上半年業績報來看，除了亞星客車、金龍汽車之外，淨利潤基本實現了上漲。

在業內人士看來，今年上半年客車盈利情況表現良好主要是因為搶裝所致，但搶裝透支後續需求，加上補貼退坡的直接壓力，客車車企盈利能力將承壓。

面對市場及政策環境的變化，中通客車方面表示，客運市場可能繼續受高鐵、民航、私家車的影響，市場需求存在進一步萎縮的風險。公司將針對不同的細化市場打造有競爭力的產品。*ST安凱方面也直言，公司可能面臨市場競爭加劇的風險。各汽車生產廠家為擴大市場份額，正積極加大投入，在產品、價格、營銷、質量、成本等方面進行了全方位競爭。

競爭加劇

在車市“寒潮”的持續侵襲下，中國客車行業也受到影響。中汽協數據顯示，2019年上半年，公路旅客發送量65.27億人次，同比下降4.9%。受此影響，中國客車行業累計銷量21.09萬輛，同比下降 6.91%。21.09萬輛的累計銷量已是近4年同期銷量的最低點，較 2016 年上半年有超過4萬輛的差距。

在此背景下，部分客車上市企業最先感到“寒意”。根據*ST安凱披露的2019年8月產銷數據，今年8月，安凱客車產銷分別為376輛和571輛，前8個月累計產銷分別為4074輛、4075輛，分別同比下滑8.31%和5.17%。

金龍汽車的表現亦不理想，今年前8個月累計產銷分別實現3.60萬輛和3.52萬輛，同比下滑11.72%和8.51%。

而宇通客車、中通客車等交出的銷量成績單則令人驚喜。數據顯示，今年前8個月，宇通客車累計產銷分別為3.51萬輛、3.36萬輛，分別同比上升5.17%和14.45%；中通客車累計產銷分別為9647輛、9770輛，分別同比上升34.43%和31.96%；亞星客車前8個月累計產銷分別為3465輛、3467輛，同比上升60%和62%。

對此，亞星客車方面認為，公路客運市場需求出現下滑的主要原因在於高鐵、飛機的替代以及長途公路線路審批的嚴格。未來公司將細分客運、旅遊、團體市場需求，開發有針對性的整車，滿足客戶差異化需求。

宇通客車方面表示，公司抓住了國家對新能源補貼政策切換的關鍵節點，在過渡期內與客戶共同促成訂單交付，同時抓住了旅遊客車增長的機會，實現了銷量和佔有率的雙提升。

銷量只是一方面，從上半年業績來看，上述客車上市企業的表現也是各有不同。財報顯示，今年上半年，宇通客車實現營業收入約125.05億元，較去年同期上漲4.06%，實現歸屬上市公司股東的淨利潤約6.83億元，較去年同期上漲10.78%；中通客車今年上半年實現營業收入約32.92億元，同比增長37.08%，歸屬於上市公司股東的淨利潤約為3293.06萬元，同比增長7.75%。

*ST安凱也轉虧為盈，今年上半年實現營業收入17.18億元，同比增加15.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為3892.59萬元，順利實現扭虧。而此前，*ST安凱在2017年淨利潤虧損2.3億元，2018年擴大至虧損8.93億元。

亞星客車雖然營業收入較去年同期上升10.49%，但歸屬於上市公司股東淨利潤僅為1034.25萬元，同比下滑40.35%。

面對盈利難題，亞星客車方面表示，將在採購降本、產品研發、渠道管理、出口市場、質量控制等五個方面努力進行提升。

盈利突圍

國金證券分析師張帥指出，今年上半年客車盈利情況表現良好主要是因為搶裝所致，但搶裝透支後續需求，以及補貼退坡的直接壓力，客車車企盈利能力將承壓。

據瞭解，近兩年來，我國新能源汽車補貼政策不斷收緊。2018年，非快充純電動客車補貼退坡幅度約40%，電池系統能量密度門檻從85kWh/kg提到115kWh/kg。

3月26日，財政部、工業和信息化部、科技部、發改委發佈了《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，6月25日起新能源客車完成銷售上牌後即可預撥部分資金，這將有助於車企縮短回款時間，緩解短期資金壓力，但新能源客車補貼退坡幅度達到近60%，對整車銷售的盈利能力構成不利影響。

因此，張帥認為，8月7日新能源公交車補貼過渡期結束，受此影響搶裝效應明顯，但對下半年銷量有所透支，補貼退坡後預計對銷量及盈利都形成一定影響。此外，2015~2017年公交車的新能源替代進程快速進行，一線城市及部分省會城市新能源公交車滲透率已經較高，未來新能源公交滲透進入下級城市進程放緩、需求增速下降。

在汽車分析師任萬付看來，很多新能源車企的國家補貼佔到公司利潤的一大半，當補貼政策退坡，肯定會對企業利潤產生很大的影響。“國家剛開始鼓勵新能源汽車企業，用金融去支持，現在新能源汽車有了一定的規模，政策的退出是必然的，那麼企業就要更多的依靠市場機制。”

值得注意的是，雖然國內客車市場疲軟，但海外市場卻顯得朝氣蓬勃。中汽協數據顯示，上半年客車累計出口量達29626 輛，比同期增長17.97%。

在這一背景下，客車企業似乎不約而同將目光轉向了海外。以宇通客車為例，2018年宇通客車的海外營業收入達到40.55億元，佔總營收的15.93%。此外，金龍汽車、中通客車、安凱客車等也都在積極開拓海外市場，海外營收在各企業總營收中的佔比越來越大。

中通客車方面在今年半年報中透露，公司在傳統優勢出口區域市場穩步增長，並加快拓展“一帶一路”沿線國家市場，在南美、中北非市場佔有率繼續保持領先。

日前，安凱A6客車批量出口韓國發車儀式在安凱客車廠區內舉行，這批安凱A6客車排放等級達到歐六標準，並已通過韓國認證，不久後將在韓國當地投入運營。

揚州亞星客車工業園內近日也舉行了盛大的發車儀式，批量10.5米、8米的亞星客車將發往沙特阿拉伯，主要用於服務沙特兩座城市的教育事業，專線運營接送當地學生。

亞星客車方面表示，公司將積極擴展新的國家和地區銷售，加大對重點市場的開發力度。

“實際上，隨著電池成本的下降，成本等方面可控的地方越來越多，可控的環節也越來越多，客車行業還有很多的細分市場，比如公交車領域、班車、校車等，有很多的點、很多的市場可以去發力。所以當前對於客車企業來說，最重要的是打磨更多的產品，豐富自己的產品線，精耕細作，豐富不同的領域。”任萬付說道。