江淮汽車稱銷量、毛利率下滑受SUV和新能源補貼影響
6月19日，江淮汽車發佈關於上海證券交易所年報問詢函回覆的公告，對於上交所問詢函中要求補充披露的公司經營、業績、資產等情況進行了回覆。
江淮汽車在回覆中指出，2018年公司銷量降幅大於汽車行業降幅主要是受SUV、中重型貨車等細分車型下降的影響；報告期內乘用車業務毛利率大幅下滑是受市場價格調整、促銷力度、成本波動和新能源補貼退坡綜合影響；2018年末其資產負債率增加的原因是公司淨資產減少，國家新能源補貼資金未到賬，公司有息借款增加等。
SUV銷量走低致年銷量降幅大
5月24日，江淮汽車收到了《關於安徽江淮汽車集團股份有限公司2018年年度報告的事後審核問詢函》（簡稱“年報問詢函”），上交所在問詢函中要求江淮汽車針對公司經營、業績及資產所涉及的一系列問題作出補充披露，如公司報告期內銷量下滑的主要原因、乘用車業務毛利率大幅下滑的主要原因，乘用車工廠產能利用率較低的主要原因及後續的改善措施等。
根據江淮汽車年報，2018年江淮汽車銷售各類汽車及底盤46.24萬輛，同比下降9.08%。對此，江淮汽車在回覆中稱，銷量下滑的主要原因包括中國汽車市場進入階段性下行週期、汽車上市公司銷量普遍出現下降，並指出2018年公司銷量降幅大於汽車行業降幅，主要是受SUV、中重型貨車等細分車型下降的影響。
數據顯示，2018年江淮汽車SUV銷量為 9.32萬輛，同比下降了23.16%；2018年江淮汽車的中重型貨車銷量為5.23萬輛，同比下降27.06%。江淮汽車表示，其小型SUV產品瑞風 S3在2017年以前增長迅速，但隨著新進入者的不斷增加，市場競爭日趨激烈，產品競爭力隨之下降，導致2017年、2018年公司SUV車型銷量下滑較多。在緊湊型 SUV 市場，公司推出瑞風 S7 產品，也未實現有效突破，以上因素導致公司SUV車型降幅較大。
與此同時，江淮汽車乘用車業務毛利率也明顯減少，2018年毛利率為4.12%，較上年減少了7.13個百分點。江淮汽車稱，2018年公司乘用車毛利率的下滑主要受市場價格調整、促銷力度、成本波動和新能源補貼退坡綜合影響。
此外，江淮汽車的乘用車產能利用率也有所下降，2018年產能利用率僅為45.03%，同比下降4.35個百分點。其中，2018年其SUV及轎車工廠產能利用率為39.69%，產能利用率偏低。據悉，造成這一情況的主要原因是江淮方面採取以銷定產的方式進行銷售，受SUV銷量下滑的影響，SUV及轎車工廠產能利用率逐年下降。數據顯示，江淮汽車SUV 及轎車工廠產能利用率從2016年的87.97%下降至2018年的39.69%。
一位資深業內人士向新京報記者表示，依賴低價小型SUV車型，江淮汽車曾在乘用車市場佔有一席之地，但隨著競爭者增多，SUV市場漸趨飽和，江淮SUV車型無法為其銷量帶來更多助益。“江淮汽車還是應該在產品和品牌競爭力的發展方向上多下工夫。”
新能源補貼未到賬等致資產負債率增加
而江淮汽車在資產方面的變動情況同樣引起了上交所關注。
據江淮汽車年報及前期信息披露，2014 年至2018年，公司短期借款由4.15億元增長至36.03億元，長期借款由8.60億元增長至48.88億元。公司報告期末資產負債率為71.10%，處於行業較高水平。對此，上交所要求江淮汽車補充披露說明公司資產負債率較高的原因及合理性，以及公司債務結構的合理性。
數據顯示，2018年末，江淮汽車資產總額為474.92億元，負債總額為337.67億元，資產負債率為71.1%，較年初增加了5.36個百分點。江淮汽車方面稱，資產負債率的增加主要有三個影響因素，2018年其利潤總額為-14.76億元，淨資產減少；同時，國家新能源補貼資金未到賬，2018年末新能源汽車補貼款賬面餘額為61.65億元，佔用資金較大；此外，為減輕經銷商壓力，保持渠道活力，應收賬款逐步增加，2018年末應收賬款佔用資金50.8億元，由於應收賬款和新能源補貼佔用資金較大，為保障公司正常生產經營，2018年公司有息借款同比增加34.50億元，致使資產負債率增加。
同時，江淮汽車披露，2018年公司長期借款、短期借款佔負債比為30.66%，同比增加了7.07個百分點，高於行業的5.78個百分點。對此，江淮汽車在回覆中表示，2018年公司營業總收入501.6億元，同比增長1.95%，應收賬款達50.8億元，同比增加38.52%，應收新能源補貼61.65億元，同比增加41.75%，公司資金佔用同比大幅增加，因此增加長期借款、短期借款來補充營運資金。
對此，上述資深業內人士分析認為，江淮汽車目前仍過於依賴新能源補貼，因此導致其資產負債率及長短期借款佔比有所增加，而新能源汽車目前看來尚無法給予其銷量太多支撐。新京報記者瞭解到，此前多個月份保持上漲趨勢的江淮純電動乘用車，今年2月曾出現明顯下滑，降幅為23.23%。
採寫 | 新京報記者 張潔
編輯 | 張冰 張明璇
圖片來源 | 視覺中國 車企官網截圖
本文為新京報汽車週刊原創內容
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