銷量下滑補貼退坡，車企與經銷商為何共演“無人生還”？

面臨調整拐點，5月車市依然未能止住下跌勢頭。

中汽協數據顯示，5月國內汽車累計產量為184.83萬輛，與去年同期相比下降21.2%，同比降幅比上月擴大6.7%；5月國內汽車市場的累計銷量為191.3萬輛，與去年同期相比下降16.4%，同比降幅與上月相比擴大1.8%，產銷同比降幅都有所擴大；1-5月，國內汽車市場產銷分別完成1023.7萬輛和1026.6萬輛，產銷量比上年同期相比均下降13%，降幅比1-4月分別擴大2%和0.8%。

截至目前，12家上市車企公佈了5月的產銷數據。從各車企的銷量情況來看，僅江淮汽車實現了11.46%的同比增長，5月銷量為3.91萬輛；上汽集團、廣汽集團、長安汽車、吉利汽車、北汽新能源等其餘11家車企5月銷量均處於下滑態勢。其中上汽集團旗下的上汽通用五菱銷量甚至創下近7年來新低，根據6月11日上海汽車發佈的2019年5月份產銷快報顯示，各子公司中上汽通用五菱的銷量5月同比下滑33.99%，1-5月同比下滑27.92%。

在整體向上速度不夠快時，以上汽通用五菱為代表的自主品牌還將面對國六政策即將落地與大面積價格戰的考驗。

此前漲幅較快的新能源車企也暫別高增長“好日子”，中汽協數據顯示，5月國內新能源汽車銷量為10.44萬輛，同比增長僅1.8%，增速有明顯放緩。按照2019年新能源汽車補貼新政要求，6月25日後補貼過渡期結束，新能源車“國補”降低約50%，“地補”則全面取消。

這個“生死線”對補貼溫室中的新能源車企意味著更重的壓力，北汽新能源進入2019年後銷量呈現出了過山車式的起伏。據北汽藍谷6月6日披露的產銷快報數據顯示，北汽新能源5月銷量9009輛，同比下滑50%；1-5月，產量合計5236輛，同比下滑86.6%；1-5月銷量合計39087輛，同比下滑19.83%。補貼退坡則對其影響更大，據北汽藍谷2018年年報顯示，2018年實現營業收入164.38億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.55億元，其中補貼金額高達44.52億元，佔總營收的34.34%。

值得注意的是，車市寒冬也讓經銷商苦不堪言。《2018年汽車經銷商生存調查》統計顯示，2018年經銷商新車毛利率為5.1%，同比下降0.4%，經銷商的虧損面為39.3%，同比增長11.4%，這一數據意味著2018年100家單體汽車4S店中近40家店是虧損狀態。

越來越多的小型經銷商退網消息中，老牌經銷商龐大集團的破產重組則顯得尤為突出。如果說2016至2017年間相關單位對其立案調查是導火索，那麼隨後銀行抽貸導致的車企“斷交”則讓龐大集團無力迴天。根據證監會公佈資料顯示，2017年4月28日，龐大集團接到證監會的調查通知書，因涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對公司進行立案調查。最終，證監會因龐大集團的重大違法違規行為決定對第一大股東龐慶華處以90萬元罰款，對龐大集團處以60萬罰款。

隨後，各大銀行在一年間抽貸242億。

資金鍊的斷裂導致龐大集團2018下半年幾乎沒有資金進車，一方面，一些車企主動解除對龐大集團旗下4S店授權，另一方面，龐大集團也在出售旗下資產等“自救”方式中斷開了與另一些車企的業務。公開資料顯示，2018年5月和8月，龐大集團先後兩次大規模出售旗下4S店，甚至在奔馳銷量持續上漲的情況下出售了5家奔馳4S店，以籌措12.5億元的現金。2018年財報數據顯示，龐大集團營收420.34億元，同比下降40.37%，其中汽車銷售業務收入347.73億元，同比下滑43.25%，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損61.55億元，同比下降3003.23%，首次由盈轉虧。

接下來2019年車市拐點中，銷量下滑帶來的營業收入銳減成了壓垮龐大的最後一根稻草。2019年第一季度，龐大集團的營業收入為44.83億元，同比下滑68.26%，股東淨利潤虧損4.89億元，同比下滑1168.05%，欠債高達62億元。4月30日，龐大集團發佈重大訴訟公告顯示，由於出現流動性不足情況，收到天津濱海新區法院、北京市西城區法院等10餘家法院共24起案件起訴，訴訟涉及金額約8億元。龐大集團終於頂不住壓力，遞交了破產重組申請。

有業內觀點認為，龐大之殤凸顯了汽車經銷商重資產運營模式之痛。根據汽車流通協會調查數據顯示，2019年5月份經銷商的庫存預警指數為54%，仍位於警戒線之上，目前全行業庫存高達300多萬輛，相當於2個月整體車市銷量，流通環節庫存佔壓資金高達5000億元。

在這樣一把懸而未決的達摩克利斯之劍之下，車企與經銷商共同面臨的“無人生還”困局已經成為多方思考的問題。