'對深圳增長密碼的所聞所思'
文 | 朱微亮
央行金融研究所博士後，看懂經濟專欄作家（ta已經入駐看懂App小程序，關注他可來看看懂App小程序）
深圳是一座神奇的城市，改革開放四十年由一個偏僻的小漁村發展成為國際化大都市。2018年地區GDP2.4萬億元，與世界排名35位的新加坡基本相當。按照常住人口1302萬人計算，人均GDP18.6萬人民幣，摺合2.7萬美元，與意大利、韓國的人均收入相當。深圳下轄9+1+1個區，以南山、龍崗、福田和寶安四區經濟總量佔比在70%左右，大鵬新區、深汕合作區經濟均剛起步。其中2018年南山區GDP超過5000億元，在深圳排名第一，略高於海南、寧夏、青海，略低於甘肅。這幾年，深圳在金融地產、高科技、物流及文化創意四大支柱產業發力，湧現瞭如騰訊、華為、大疆等全球明星企業。
上週短短5天時間，筆者蜻蜓點水般與10多家企業的中高層進行了交流，涉及的行業有金融地產、通訊、醫藥、能源、環保、文化創意等多個深圳支柱產業，企業性質有央企、地方國企也有民營企業，所見所聞所想可能有一定借鑑意義，整理以饗讀者。
接地氣的文教和創新基因使深圳有別於國內其他城市。剛來不久的外地人一定會好奇，基本上深圳的高樓一層均有各種知識講座，絕大部分為免費，內容聚焦於接地氣的高科技、房地產投資等方面，這與北京大多數出現在學校、博物館或者圖書館，且講座內容一般為歷史、政治等宏大敘事有所不同。
筆者在華潤以及深能源大樓一層留意過，其中就有馮侖近期開講後房地產時代的投資轉型等內容。外出吃飯時間，成年人除了談小孩教育、生意以外，大家談的最多的是充電提高自己，針對自己短板購買大學一週、一月或者更長時段課程，其中港中深（香港中文大學深圳）的課程在市場較為追捧，大家普遍認為這裡的教授是真正在教書而不是隻搞研究。2018年，深圳新增1家後共有13所高校，親兒子有深圳大學和南方科技大學，域外大學如港中文、港大、清北等均來此設立分校或研究生院等。在校學生10.4萬人，年增長7.4%，高於全國平均水平。
深圳對人才較為寬容。一方面物質獎勵各種人才來深圳，本科以上學歷戶口可以秒批，且能解決超生入戶問題，本科以上可以獲得最高60萬元的補貼以及其他各種獎勵，最有吸引力莫過於人才房分配。深圳政府在核心地段建設了大批人才房，年輕人能很快申請得到一室一廳或者二室一廳人才房的租賃權，個人承擔的租金為30元每坪左右。另一方面這些人才退休後的福利也不錯。中學教師退休後每月多的可以拿到3萬以上的退休津貼，高於其他城市的在職員工。
人才的聚集為深圳的創新架上了翅膀，華為、大疆等企業具有世界級的競爭力。筆者拜訪一家民營企業的眾創空間，30多層約10萬平米的眾創大樓，連接20萬創客和1萬投資人。空間按照不同產業分類進行分層研發，一個創業公司大概10個人左右的研發人員租一個小隔間，而企業負責工商註冊、稅收、專利申請、邀請業內大咖培訓等工作，並收取租金，也可以對合適標的採用房東變股東方式進行初期股權投資，目前已經孵化了鰭源科技、光子科技等可能成為獨角獸的品牌。其中鰭源科技為我國水下無人機領先品牌，兩獲CES創新獎。光子科技則更多在增強現實創新，兩塊透明大玻璃中間夾層電子元件，可以實現超現實的視覺效果。
積極向上的範圍與深圳是一座移民城市息息相關，加上高速發展機會較多，“官二代”、“富二代”不是社會的主流，階層向上的通道仍然較為通暢，一般百姓通過努力有較大機會獲得經濟和社會地位的回報。
政府服務理念深入，放水養魚，國企和民企均相對務實。幾十年改革開放思維的薰陶，深圳政府的服務觀念深入人心，各項施政手段向國際看齊。“門難進、臉難看、事難辦”此類官場頑疾在深圳較少體現，深圳街頭很安全、很乾淨，但市民較少看到城管、保安的身影，一切都是潛移默化的改變。多年的高速發展，使得深圳有底氣藏富於民，一般初創期較小的公司稅收可以享受或明或暗的優惠，深地鐵公司的地鐵建設資金不是通過貸款或者債券來籌集，而是直接來自政府撥款。
筆者拜訪了多家央企、地方國企和民營企業，除了國企在辦公環境更高大上，能享受政府劃撥地等優惠外，由於人員之間流動頻繁，不同企業性質的員工辦事方式和能力方面相差無幾，都比較遵守市場規則。以債券承銷為例，基本採用市場競價方式，價低者得。需要指出的是，國企的官僚特質，意味著決策效率和施政效率與民企不可比，部分員工的官氣逼人也是可以理解的。深圳的民企老闆更多來自潮汕，“家天下”以及封建的佛教信仰等會體現在民企的決策中，偶爾可以見到在辦公大樓有佛堂的。
地租綁架經濟，製造業發展後勁不足開始顯現。深圳大口徑財政收入中有較大比例來自土地出讓收入。根據《深圳市2017年度國有土地使用權出讓收支審計結果公告》，全市實現土地出讓收入1,654.24億元,扣除各區土地出讓收入分成後，市本級土地出讓收入863.82億元。Wind顯示，深圳財政預算收入為3332億元，土地出讓收入與預算收入之比為50%。2018年，地方級預算收入為3538億元，受限價，雙競土地政策等土地出讓收入為主體的基金預算收入為812.4億元，比例也超20%。本次筆者拜訪的企業中，絕大部分都有涉房業務，收入佔比不一定很高，但利潤佔比都比較大。有一家做房地產開發的民營企業，1997年註冊資本金僅為5000萬港幣，但現在已經發展成為資產超千億人民幣的集團公司，20多年資產翻了許多倍。畢業生去房地產開發公司就業，幾年下來成為小富婆、小富翁不成問題，有錢的老百姓除了在深圳買房外，跟隨深圳房企步伐去越南投機，重複中國改革開放的炒房故事。隨著深地鐵在越南河內大修地鐵工程，過去的大量深圳炒家投資越南房產，目前河內市中心房價平均為1萬人民幣/平米，每套房在100萬人民幣左右，而當地工人每月工資為1000-2000元，房價收入比接近50倍，其中炒家功不可沒。
房租、工資等成本的向下剛性，加大經濟下行週期製造業企業的難題。2018年，深圳GDP增長7.6%，跌破五年來9%左右的增速水平。其中戰略新興產業增速由上年的13.6%降至本年的9.1%，降幅為4.5個百分點。全市規模以上工業企業營收增長9.5%，與上年基本持平，但利潤增速下降4.0%，而上年增速為增長13.6%。其中一個可能原因是房地產擠佔其他企業利潤。2017年全市投資5147億元，增長23.8%，其中房地產投資2136億元，佔全部投資41.5%，增長21.6%，低於全部投資增速2.2個百分點；2018年全市投資增長20.6%，其中房地產投資增長23.6%，高於全部投資增速3個百分點。
文 | 朱微亮
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深圳是一座神奇的城市，改革開放四十年由一個偏僻的小漁村發展成為國際化大都市。2018年地區GDP2.4萬億元，與世界排名35位的新加坡基本相當。按照常住人口1302萬人計算，人均GDP18.6萬人民幣，摺合2.7萬美元，與意大利、韓國的人均收入相當。深圳下轄9+1+1個區，以南山、龍崗、福田和寶安四區經濟總量佔比在70%左右，大鵬新區、深汕合作區經濟均剛起步。其中2018年南山區GDP超過5000億元，在深圳排名第一，略高於海南、寧夏、青海，略低於甘肅。這幾年，深圳在金融地產、高科技、物流及文化創意四大支柱產業發力，湧現瞭如騰訊、華為、大疆等全球明星企業。
上週短短5天時間，筆者蜻蜓點水般與10多家企業的中高層進行了交流，涉及的行業有金融地產、通訊、醫藥、能源、環保、文化創意等多個深圳支柱產業，企業性質有央企、地方國企也有民營企業，所見所聞所想可能有一定借鑑意義，整理以饗讀者。
接地氣的文教和創新基因使深圳有別於國內其他城市。剛來不久的外地人一定會好奇，基本上深圳的高樓一層均有各種知識講座，絕大部分為免費，內容聚焦於接地氣的高科技、房地產投資等方面，這與北京大多數出現在學校、博物館或者圖書館，且講座內容一般為歷史、政治等宏大敘事有所不同。
筆者在華潤以及深能源大樓一層留意過，其中就有馮侖近期開講後房地產時代的投資轉型等內容。外出吃飯時間，成年人除了談小孩教育、生意以外，大家談的最多的是充電提高自己，針對自己短板購買大學一週、一月或者更長時段課程，其中港中深（香港中文大學深圳）的課程在市場較為追捧，大家普遍認為這裡的教授是真正在教書而不是隻搞研究。2018年，深圳新增1家後共有13所高校，親兒子有深圳大學和南方科技大學，域外大學如港中文、港大、清北等均來此設立分校或研究生院等。在校學生10.4萬人，年增長7.4%，高於全國平均水平。
深圳對人才較為寬容。一方面物質獎勵各種人才來深圳，本科以上學歷戶口可以秒批，且能解決超生入戶問題，本科以上可以獲得最高60萬元的補貼以及其他各種獎勵，最有吸引力莫過於人才房分配。深圳政府在核心地段建設了大批人才房，年輕人能很快申請得到一室一廳或者二室一廳人才房的租賃權，個人承擔的租金為30元每坪左右。另一方面這些人才退休後的福利也不錯。中學教師退休後每月多的可以拿到3萬以上的退休津貼，高於其他城市的在職員工。
人才的聚集為深圳的創新架上了翅膀，華為、大疆等企業具有世界級的競爭力。筆者拜訪一家民營企業的眾創空間，30多層約10萬平米的眾創大樓，連接20萬創客和1萬投資人。空間按照不同產業分類進行分層研發，一個創業公司大概10個人左右的研發人員租一個小隔間，而企業負責工商註冊、稅收、專利申請、邀請業內大咖培訓等工作，並收取租金，也可以對合適標的採用房東變股東方式進行初期股權投資，目前已經孵化了鰭源科技、光子科技等可能成為獨角獸的品牌。其中鰭源科技為我國水下無人機領先品牌，兩獲CES創新獎。光子科技則更多在增強現實創新，兩塊透明大玻璃中間夾層電子元件，可以實現超現實的視覺效果。
積極向上的範圍與深圳是一座移民城市息息相關，加上高速發展機會較多，“官二代”、“富二代”不是社會的主流，階層向上的通道仍然較為通暢，一般百姓通過努力有較大機會獲得經濟和社會地位的回報。
政府服務理念深入，放水養魚，國企和民企均相對務實。幾十年改革開放思維的薰陶，深圳政府的服務觀念深入人心，各項施政手段向國際看齊。“門難進、臉難看、事難辦”此類官場頑疾在深圳較少體現，深圳街頭很安全、很乾淨，但市民較少看到城管、保安的身影，一切都是潛移默化的改變。多年的高速發展，使得深圳有底氣藏富於民，一般初創期較小的公司稅收可以享受或明或暗的優惠，深地鐵公司的地鐵建設資金不是通過貸款或者債券來籌集，而是直接來自政府撥款。
筆者拜訪了多家央企、地方國企和民營企業，除了國企在辦公環境更高大上，能享受政府劃撥地等優惠外，由於人員之間流動頻繁，不同企業性質的員工辦事方式和能力方面相差無幾，都比較遵守市場規則。以債券承銷為例，基本採用市場競價方式，價低者得。需要指出的是，國企的官僚特質，意味著決策效率和施政效率與民企不可比，部分員工的官氣逼人也是可以理解的。深圳的民企老闆更多來自潮汕，“家天下”以及封建的佛教信仰等會體現在民企的決策中，偶爾可以見到在辦公大樓有佛堂的。
地租綁架經濟，製造業發展後勁不足開始顯現。深圳大口徑財政收入中有較大比例來自土地出讓收入。根據《深圳市2017年度國有土地使用權出讓收支審計結果公告》，全市實現土地出讓收入1,654.24億元,扣除各區土地出讓收入分成後，市本級土地出讓收入863.82億元。Wind顯示，深圳財政預算收入為3332億元，土地出讓收入與預算收入之比為50%。2018年，地方級預算收入為3538億元，受限價，雙競土地政策等土地出讓收入為主體的基金預算收入為812.4億元，比例也超20%。本次筆者拜訪的企業中，絕大部分都有涉房業務，收入佔比不一定很高，但利潤佔比都比較大。有一家做房地產開發的民營企業，1997年註冊資本金僅為5000萬港幣，但現在已經發展成為資產超千億人民幣的集團公司，20多年資產翻了許多倍。畢業生去房地產開發公司就業，幾年下來成為小富婆、小富翁不成問題，有錢的老百姓除了在深圳買房外，跟隨深圳房企步伐去越南投機，重複中國改革開放的炒房故事。隨著深地鐵在越南河內大修地鐵工程，過去的大量深圳炒家投資越南房產，目前河內市中心房價平均為1萬人民幣/平米，每套房在100萬人民幣左右，而當地工人每月工資為1000-2000元，房價收入比接近50倍，其中炒家功不可沒。
房租、工資等成本的向下剛性，加大經濟下行週期製造業企業的難題。2018年，深圳GDP增長7.6%，跌破五年來9%左右的增速水平。其中戰略新興產業增速由上年的13.6%降至本年的9.1%，降幅為4.5個百分點。全市規模以上工業企業營收增長9.5%，與上年基本持平，但利潤增速下降4.0%，而上年增速為增長13.6%。其中一個可能原因是房地產擠佔其他企業利潤。2017年全市投資5147億元，增長23.8%，其中房地產投資2136億元，佔全部投資41.5%，增長21.6%，低於全部投資增速2.2個百分點；2018年全市投資增長20.6%，其中房地產投資增長23.6%，高於全部投資增速3個百分點。
儘管數據缺失原因，圖形只能粗淺反應了深圳工業產值增速與住房價格增速的負相關關係。
進出口受外部環境影響較大，基本可以算為全國進出口的領先指標。本次筆者到了南山區那個神奇的街道，見到了戰鬥在MYZ前沿的一些公司。很明顯，其中一家公司的財報非常難看，淨利潤由往年增加百億元以上，變為2018年以及今年一季度的大幅虧損，且虧損數額巨大。儘管大樓依舊氣派，但核心員工的離職，在職員工信心不足仍然可以從拜訪的人流量得到證實。
2018年，深圳貨物進出口總額29983.74億元，比上年增長7.0%。其中出口總額16274.69億元，下降1.6%。在區域上，對美國出口、進口增速均為負值，分別為-5.8%和-2.6%。受此影響，南山的經濟明顯減緩。南山區工業增加值前7個月負增長7.7%（二季度第二產業同比增速接近於零），創近年來新低。2018年四季度GDP增速掉到4.5%，而一般場景下經濟增速均在10%左右。
文 | 朱微亮
央行金融研究所博士後，看懂經濟專欄作家（ta已經入駐看懂App小程序，關注他可來看看懂App小程序）
深圳是一座神奇的城市，改革開放四十年由一個偏僻的小漁村發展成為國際化大都市。2018年地區GDP2.4萬億元，與世界排名35位的新加坡基本相當。按照常住人口1302萬人計算，人均GDP18.6萬人民幣，摺合2.7萬美元，與意大利、韓國的人均收入相當。深圳下轄9+1+1個區，以南山、龍崗、福田和寶安四區經濟總量佔比在70%左右，大鵬新區、深汕合作區經濟均剛起步。其中2018年南山區GDP超過5000億元，在深圳排名第一，略高於海南、寧夏、青海，略低於甘肅。這幾年，深圳在金融地產、高科技、物流及文化創意四大支柱產業發力，湧現瞭如騰訊、華為、大疆等全球明星企業。
上週短短5天時間，筆者蜻蜓點水般與10多家企業的中高層進行了交流，涉及的行業有金融地產、通訊、醫藥、能源、環保、文化創意等多個深圳支柱產業，企業性質有央企、地方國企也有民營企業，所見所聞所想可能有一定借鑑意義，整理以饗讀者。
接地氣的文教和創新基因使深圳有別於國內其他城市。剛來不久的外地人一定會好奇，基本上深圳的高樓一層均有各種知識講座，絕大部分為免費，內容聚焦於接地氣的高科技、房地產投資等方面，這與北京大多數出現在學校、博物館或者圖書館，且講座內容一般為歷史、政治等宏大敘事有所不同。
筆者在華潤以及深能源大樓一層留意過，其中就有馮侖近期開講後房地產時代的投資轉型等內容。外出吃飯時間，成年人除了談小孩教育、生意以外，大家談的最多的是充電提高自己，針對自己短板購買大學一週、一月或者更長時段課程，其中港中深（香港中文大學深圳）的課程在市場較為追捧，大家普遍認為這裡的教授是真正在教書而不是隻搞研究。2018年，深圳新增1家後共有13所高校，親兒子有深圳大學和南方科技大學，域外大學如港中文、港大、清北等均來此設立分校或研究生院等。在校學生10.4萬人，年增長7.4%，高於全國平均水平。
深圳對人才較為寬容。一方面物質獎勵各種人才來深圳，本科以上學歷戶口可以秒批，且能解決超生入戶問題，本科以上可以獲得最高60萬元的補貼以及其他各種獎勵，最有吸引力莫過於人才房分配。深圳政府在核心地段建設了大批人才房，年輕人能很快申請得到一室一廳或者二室一廳人才房的租賃權，個人承擔的租金為30元每坪左右。另一方面這些人才退休後的福利也不錯。中學教師退休後每月多的可以拿到3萬以上的退休津貼，高於其他城市的在職員工。
人才的聚集為深圳的創新架上了翅膀，華為、大疆等企業具有世界級的競爭力。筆者拜訪一家民營企業的眾創空間，30多層約10萬平米的眾創大樓，連接20萬創客和1萬投資人。空間按照不同產業分類進行分層研發，一個創業公司大概10個人左右的研發人員租一個小隔間，而企業負責工商註冊、稅收、專利申請、邀請業內大咖培訓等工作，並收取租金，也可以對合適標的採用房東變股東方式進行初期股權投資，目前已經孵化了鰭源科技、光子科技等可能成為獨角獸的品牌。其中鰭源科技為我國水下無人機領先品牌，兩獲CES創新獎。光子科技則更多在增強現實創新，兩塊透明大玻璃中間夾層電子元件，可以實現超現實的視覺效果。
積極向上的範圍與深圳是一座移民城市息息相關，加上高速發展機會較多，“官二代”、“富二代”不是社會的主流，階層向上的通道仍然較為通暢，一般百姓通過努力有較大機會獲得經濟和社會地位的回報。
政府服務理念深入，放水養魚，國企和民企均相對務實。幾十年改革開放思維的薰陶，深圳政府的服務觀念深入人心，各項施政手段向國際看齊。“門難進、臉難看、事難辦”此類官場頑疾在深圳較少體現，深圳街頭很安全、很乾淨，但市民較少看到城管、保安的身影，一切都是潛移默化的改變。多年的高速發展，使得深圳有底氣藏富於民，一般初創期較小的公司稅收可以享受或明或暗的優惠，深地鐵公司的地鐵建設資金不是通過貸款或者債券來籌集，而是直接來自政府撥款。
筆者拜訪了多家央企、地方國企和民營企業，除了國企在辦公環境更高大上，能享受政府劃撥地等優惠外，由於人員之間流動頻繁，不同企業性質的員工辦事方式和能力方面相差無幾，都比較遵守市場規則。以債券承銷為例，基本採用市場競價方式，價低者得。需要指出的是，國企的官僚特質，意味著決策效率和施政效率與民企不可比，部分員工的官氣逼人也是可以理解的。深圳的民企老闆更多來自潮汕，“家天下”以及封建的佛教信仰等會體現在民企的決策中，偶爾可以見到在辦公大樓有佛堂的。
地租綁架經濟，製造業發展後勁不足開始顯現。深圳大口徑財政收入中有較大比例來自土地出讓收入。根據《深圳市2017年度國有土地使用權出讓收支審計結果公告》，全市實現土地出讓收入1,654.24億元,扣除各區土地出讓收入分成後，市本級土地出讓收入863.82億元。Wind顯示，深圳財政預算收入為3332億元，土地出讓收入與預算收入之比為50%。2018年，地方級預算收入為3538億元，受限價，雙競土地政策等土地出讓收入為主體的基金預算收入為812.4億元，比例也超20%。本次筆者拜訪的企業中，絕大部分都有涉房業務，收入佔比不一定很高，但利潤佔比都比較大。有一家做房地產開發的民營企業，1997年註冊資本金僅為5000萬港幣，但現在已經發展成為資產超千億人民幣的集團公司，20多年資產翻了許多倍。畢業生去房地產開發公司就業，幾年下來成為小富婆、小富翁不成問題，有錢的老百姓除了在深圳買房外，跟隨深圳房企步伐去越南投機，重複中國改革開放的炒房故事。隨著深地鐵在越南河內大修地鐵工程，過去的大量深圳炒家投資越南房產，目前河內市中心房價平均為1萬人民幣/平米，每套房在100萬人民幣左右，而當地工人每月工資為1000-2000元，房價收入比接近50倍，其中炒家功不可沒。
房租、工資等成本的向下剛性，加大經濟下行週期製造業企業的難題。2018年，深圳GDP增長7.6%，跌破五年來9%左右的增速水平。其中戰略新興產業增速由上年的13.6%降至本年的9.1%，降幅為4.5個百分點。全市規模以上工業企業營收增長9.5%，與上年基本持平，但利潤增速下降4.0%，而上年增速為增長13.6%。其中一個可能原因是房地產擠佔其他企業利潤。2017年全市投資5147億元，增長23.8%，其中房地產投資2136億元，佔全部投資41.5%，增長21.6%，低於全部投資增速2.2個百分點；2018年全市投資增長20.6%，其中房地產投資增長23.6%，高於全部投資增速3個百分點。
儘管數據缺失原因，圖形只能粗淺反應了深圳工業產值增速與住房價格增速的負相關關係。
進出口受外部環境影響較大，基本可以算為全國進出口的領先指標。本次筆者到了南山區那個神奇的街道，見到了戰鬥在MYZ前沿的一些公司。很明顯，其中一家公司的財報非常難看，淨利潤由往年增加百億元以上，變為2018年以及今年一季度的大幅虧損，且虧損數額巨大。儘管大樓依舊氣派，但核心員工的離職，在職員工信心不足仍然可以從拜訪的人流量得到證實。
2018年，深圳貨物進出口總額29983.74億元，比上年增長7.0%。其中出口總額16274.69億元，下降1.6%。在區域上，對美國出口、進口增速均為負值，分別為-5.8%和-2.6%。受此影響，南山的經濟明顯減緩。南山區工業增加值前7個月負增長7.7%（二季度第二產業同比增速接近於零），創近年來新低。2018年四季度GDP增速掉到4.5%，而一般場景下經濟增速均在10%左右。
考慮深圳出口總額連續二十六年居內地大中城市首位，深圳的故事可以作為全國進出口以及經濟增長的一個領先指標。
存量博弈下，深圳經濟的溢出效應漸變為虹吸效應。大城市對周邊城市發展，有可能是溢出效應，比如上海之於江浙，也可能是虹吸效應，比如北京之於京津冀。珠三角一直以來的雁陣模式，使得產業結構梯次發展良好，但這有一個前提，即存量市場足夠大或者產業更新速度足夠快。隨著全球經濟進入增速放緩的存量博弈時代，美國也不得不通過減稅等優惠措施鼓勵製造業迴流“MAGA”，我國同樣面臨“騰籠換鳥”後，老鳥飛走了新鳥過不來的困境，這時候產業的梯度轉移就會“教會徒弟餓死師傅”，技術輸出地意願不足，從溢出變為虹吸。一是搶人大戰，通過各種優惠措施吸引更多人才到深圳就業，最低入戶門檻為專科畢業。二是擠佔信貸資源。2018年全市的存款餘額7.26萬億元，比上年增長4.1%，增速為全國增速的一半；金融機構的貸款餘額5.25萬億元，比上年增長13.4%，增速與全國基本持平。但考慮到大量的非信貸資金等方式流入，深圳資金吸納能力突出。2017年，深圳社會融資規模增量為1.02萬億元，而2017年新增存款不到3000億元，不到融資規模的三分之一。
總體而言，深圳保持了8%左右的經濟增速，其中第二產業接近10%增速功不可沒，起到了國內經濟發展的急先鋒作用，但是本地消費需求、進出口增速均在7%左右，低於經濟增速，只有投資增速在20%以上，特別是房地產投資增速在23.6%，意味著需求中的泡沫成分存在。儘管深圳創新元素髮展不錯，但如果這些投資形成的產能不能在國際市場消化，將擠佔其他地方的產品市場，其他地區企業生存發展更為艱難。
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