汽車和住房,許多中國家庭最主要的兩項大宗消費支出,二者的關係有點像住在同一樓層的一對近鄰。
參謀長雖然平時主要關注的領域是房地產,但也免不了關心關心隔壁——
聽說五月汽車銷量又跌了?
原本只是圍觀鄰居家長裡短的心態,不小心卻發現話題被扯到了自己家身上——
汽車賣不出去,還不都是高房價的鍋?
既然出現了這樣的聲音,那參謀長也不免要把這個觀點拿出來和粉絲朋友們探討一番。
高房價站出來背鍋,好像已經成為一個常態,但凡經濟上、社會上出現什麼問題,只要能扯上點關係的,房價就要被拖出來立正捱打。
年輕人的創造力下降,是高房價的鍋;
生育率下滑,是高房價的鍋;
更不用提同拴在消費這根繩上的螞蚱——汽車銷量了……
高房價,真的是萬惡之源麼?
一、汽車怎麼賣不動了?
五月各大汽車品牌的銷量成績單,可以用“慘烈”來形容了。參謀長隨便放幾張圖大家感受一下。
最慘的海馬汽車,一些車型的銷量同比下滑99%以上……
我們說當下宏觀經濟的總體表現不算樂觀,在各項數據上更多地體現為“增速下滑”,也就是說實際上還是在增長,只是速度的放緩。但汽車銷量卻在2018年遭遇了首次負增長,2018年汽車銷量是2808萬輛,較2017年減少了80萬輛,增長速度為-2.76%。
就2019年以來的最新數據來看,銷量的下滑還在持續。
我們能夠想到很多原因來解釋“汽車賣不出去”的現象:
1.最直接的淺層因素,是新的“國六”排放標準即將出爐,抑制了人們的購車意願。
2.從市場需求層面,不少人認為中國的汽車市場已經接近飽和,接下來勢必會進入下滑週期。
3.居民的收入增長放緩,因此不僅僅是車市,整個消費市場都呈現疲軟之勢。
4.從生態環境和城市交通治理的角度,各種“限購”政策也是汽車銷量下滑的直接導火索。
……
層層剖析之後,還有一個重要的原因被屢屢提及,那便是:
樓市火熱,居民在汽車上的消費慾被轉移到了住房上;
房價太高,嚴重透支了居民的支付能力。
乍一看似乎頗有道理,如果居民的消費慾望和消費能力都是恆定的,那麼此消彼長,樓市太火,勢必要擠壓車市。
二、汽車賣不動了,真的是高房價的鍋嗎?
這個問題其實是一個老生常談的問題,歸根到底探討的是高房價和居民消費的關係。近年來一直被熱議的“消費降級”現象,也被歸咎於高房價對居民消費力的侵蝕。
但實際情況或許並不像這麼地“想當然”。
就以汽車銷售為例,
1.看近20年的房地產和汽車銷量走勢,二者呈現較為嚴密的正相關關係。
從數據上看,1998年-2018年房地產銷售面積與汽車銷量均呈現波動中上升的趨勢,汽車市場的高速增長基本與房地產發展的速度基本吻合。
當然,你可以這樣反駁:房地產和汽車20年來的同步增長,是在宏觀經濟的上行中雙雙實現的,並不代表彼此間存在作用力啊!
沒錯,但這也恰恰說明了樓市對車市沒有反作用力,如果說有,那麼應該在樓市增幅最大的15-16年表現最為明顯。
但事實並非如此,幾乎每一個樓市的火熱行情下,車市也表現得同樣火熱。
2.輔助性數據,是房地產和汽車銷售的區域分佈情況。
從2018年汽車銷量的空間分佈來看,
廣東省汽車銷量最高,251萬輛;河北、河南、山東、浙江、江蘇、四川的汽車銷量均超過100萬輛,在全國範圍內排名較高。
再看房地產銷售面積,廣東、河南、江蘇、山東、四川、安徽、浙江的商品房銷售面積位居全國前列。
房地產和汽車銷售的區域分佈情況可以作為一個輔助性證據,二者雖然不是百分百絕對吻合,但仍然表現出強烈的正相關。
如此看來,與其說是樓市擠壓了車市,倒不如說是樓市和車市在宏觀經濟和居民收入狀況的共同作用下,同呼吸共命運的一對兄弟。
三、高房價究竟是拉動消費還是擠壓消費?
樓市和車市的“恩怨情仇”,再往深處探究,就說到了房價和消費的關係。
高房價會擠壓居民消費,似乎也是一條“理所當然”的邏輯。
但實際情況或許值得更多討論。
比如說,2015-2016年三四線城市房價大幅回落時,其消費走勢相對於大城市來說也呈現強烈的疲軟之勢。2017年三四線棚改推進、一二線調控收緊後,小城市在消費增速上的優勢明顯擴大。
房價上漲拉動消費的邏輯有這樣兩條:
1.直接拉動相關產業。無論是房地產,還是上文中提到的汽車,都不僅僅是一個單一商品,而是一條龐大的產業鏈條。因此,汽車和房子的銷售對整個產業鏈的消費拉動的促進作用是巨大的,這個邏輯十分容易理解。
2.房價上漲增加居民的財產性收入和收入預期。要知道,房產佔據了中國居民資產配置的60%,房價上漲,也就等同於居民財產性收入的增加。這個效應對於有多套房的中產階級及以上群體來說十分明顯,也很好地解釋了中國何以成為全世界最大的奢侈品市場。此外,房價上漲使得居民的收入預期上漲,消費信心會直接促成消費行為。
當然,也有充分的理由能夠說明房價上漲擠壓消費:
1.房價和消費的關係,應當是一個“倒U”曲線。也就是說,當房價達到一定高位之後,對消費的拉動作用就會消失,而呈現相反的抑制作用。
2.居民槓桿率增加,消費意願和消費能力直接下降。
但是參謀長認為,當下中國的房價上漲,仍處於能夠促進消費的階段。這也是為什麼房地產“夜壺論”被不斷提起。但未來,高房價對消費的擠壓作用會不斷顯現。
最後的兩條結論:
1.促進消費的根本,還是增加居民收入。
2.一系列鼓勵消費的政策,在汽車、電子產品等領域已經出臺。提振消費的政策思路,也會逐漸在房地產行業有所體現。