'兩天大漲380億，拼多多逆襲京東成第二大電商，是阿里最強勁對手'
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
數據來源：根據財報整理
電商收入更簡單一點的模型就是，take-rate，也就是GMV到最終收入的轉化率情況。今年二季度，拼多多take-rate達到3.12%，最近10個季度來看，顯示出是穩步增長。拼多多高管表示，並不太在意這個數據，因為還未進入穩定狀態。即便如此，拼多多take-rate依舊有提高空間，同行阿里巴巴take-rate大約為3.5%左右。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
數據來源：根據財報整理
電商收入更簡單一點的模型就是，take-rate，也就是GMV到最終收入的轉化率情況。今年二季度，拼多多take-rate達到3.12%，最近10個季度來看，顯示出是穩步增長。拼多多高管表示，並不太在意這個數據，因為還未進入穩定狀態。即便如此，拼多多take-rate依舊有提高空間，同行阿里巴巴take-rate大約為3.5%左右。
數據來源：根據財報整理
如果再進一步細化，可以發現，拼多多在線營銷貨幣率是穩步增加，今年二季度為2.6%，同比去年1.78%，提高0.82個百分點，非常明顯。不要小看不到一個點的增加，另一個變量可是Gmv作為乘數，幾千億GMV，半個百分點增加，就是幾十億淨收入。當然，take-rate並不能無限制增加，但是GMV可以啊。
而佣金率呈現下降趨勢，最近三個季度且趨於穩定在0.35%左右。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
數據來源：根據財報整理
電商收入更簡單一點的模型就是，take-rate，也就是GMV到最終收入的轉化率情況。今年二季度，拼多多take-rate達到3.12%，最近10個季度來看，顯示出是穩步增長。拼多多高管表示，並不太在意這個數據，因為還未進入穩定狀態。即便如此，拼多多take-rate依舊有提高空間，同行阿里巴巴take-rate大約為3.5%左右。
數據來源：根據財報整理
如果再進一步細化，可以發現，拼多多在線營銷貨幣率是穩步增加，今年二季度為2.6%，同比去年1.78%，提高0.82個百分點，非常明顯。不要小看不到一個點的增加，另一個變量可是Gmv作為乘數，幾千億GMV，半個百分點增加，就是幾十億淨收入。當然，take-rate並不能無限制增加，但是GMV可以啊。
而佣金率呈現下降趨勢，最近三個季度且趨於穩定在0.35%左右。
數據來源：根據財報整理
從最近6個季度來分析，拼多多在線營銷服務變現能力仍將繼續提高，畢竟阿里巴巴是參照物。同時，拼多多對於商家傭金率收取穩中有降，其實是讓利給商家，並不因為平臺做大，就坐地起價，急不可待薅羊毛，因為提早收割最終會傷害平臺成長，拼多多掌門黃崢比任何人都清楚。
營銷費率改善虧損大幅收窄，8月暴漲35%
錢進入口袋了，還要想著怎麼花錢，為持續發展打下堅實基礎。既然公司現在不考慮盈利的時間點，那拼多多在營銷和銷售費用支出，顯然是不會手軟的。話雖如此，在花錢時也要注意效率。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
數據來源：根據財報整理
電商收入更簡單一點的模型就是，take-rate，也就是GMV到最終收入的轉化率情況。今年二季度，拼多多take-rate達到3.12%，最近10個季度來看，顯示出是穩步增長。拼多多高管表示，並不太在意這個數據，因為還未進入穩定狀態。即便如此，拼多多take-rate依舊有提高空間，同行阿里巴巴take-rate大約為3.5%左右。
數據來源：根據財報整理
如果再進一步細化，可以發現，拼多多在線營銷貨幣率是穩步增加，今年二季度為2.6%，同比去年1.78%，提高0.82個百分點，非常明顯。不要小看不到一個點的增加，另一個變量可是Gmv作為乘數，幾千億GMV，半個百分點增加，就是幾十億淨收入。當然，take-rate並不能無限制增加，但是GMV可以啊。
而佣金率呈現下降趨勢，最近三個季度且趨於穩定在0.35%左右。
數據來源：根據財報整理
從最近6個季度來分析，拼多多在線營銷服務變現能力仍將繼續提高，畢竟阿里巴巴是參照物。同時，拼多多對於商家傭金率收取穩中有降，其實是讓利給商家，並不因為平臺做大，就坐地起價，急不可待薅羊毛，因為提早收割最終會傷害平臺成長，拼多多掌門黃崢比任何人都清楚。
營銷費率改善虧損大幅收窄，8月暴漲35%
錢進入口袋了，還要想著怎麼花錢，為持續發展打下堅實基礎。既然公司現在不考慮盈利的時間點，那拼多多在營銷和銷售費用支出，顯然是不會手軟的。話雖如此，在花錢時也要注意效率。
數據來源：根據財報整理
二季度，拼多多銷售和營銷費用為61億元，較去年同期的29.707億元同比增長105%，佔總收入比例為0.84。和前兩個季度相比，營銷和銷售費用佔收入比超過1，有較大改善。
這表明，拼多多掙錢增速是169%，花錢增速是109%，GMV增速是180%。2019年以前，眾多分析師對拼多多高營銷銷售支出帶來的高收入模式還表示存疑，不過二季度數據一出，分析師應該放心了。同樣一筆錢，拼多多獲客成本更低，更高收入增長，也就意味著更有效率。自然，分析師們應該需要修正估值模型。
營銷費用增速兩個季度後再次低於營收增速，營銷對營收拉動效果顯著；銷售費率改善驅動
淨虧損大幅收窄。營銷費用 61 億元主要用於廣告贊助推廣和用戶優惠補貼（如“618”前後的“百億補貼”計劃）；雖然銷售費用同比仍維持高增長，但銷售費用率 84%，環比Q1的108%，大幅下降 24個百分點，同時銷售費用同比增速歷經兩個季度後重新低於營收169%增速水平，反映出二季度營銷策略對收入的拉動效果顯著。
拼多多二季度財報可以用三個字來概括：閃瞎眼！拼多多8月21日發佈2019年Q2財報，主要核心數據：二季度營收72.9億，同比增加169%；年化GMV 達到7091億元，同比增加171%；季度淨虧損10億元，較去年同期的65億大幅收窄；調整後歸母公司淨虧損4.1億，虧損率5.6%環比下降24.7百分點。
根據公開數據，拼多多活躍買家4.83億，僅次於阿里巴巴，超過京東。根據第三方平臺艾瑞諮詢數據統計，淘寶、拼多多、京東今年7月份移動端月活躍用戶數分別達5.95億、3.51億、2.42億，自2018年8月-2019年7月一年時間內，三家公司月活用戶的月環比平均增速分別為0%、3%、1%，拼多多高用戶基數下增速不減。
拼多多作為電商第二大平臺，地位牢牢確立。更多財務數據無不在暗示，拼多多變現能力提高，營銷轉化效率提升，規模盈利或將在不久就到來。進入8月以來，拼多多股價累計漲幅超過35%，在中概股中表現極其驚豔。
第二大電商平臺更加穩固
在拼多多成立之前，國內主流電商平臺是阿里巴巴系、京東和唯品會，數年內電商江湖排名1,2,3依次排開，雷打不動。但是拼多多成立後，電商江湖權力榜發生根本變化。
雖然暫時從GMV維度，拼多多還無法與一哥阿里巴巴和京東相比，但是從用戶維度看，拼多多早已經確立電商第二大平臺地位，原來“萬年老三”唯品會有被邊緣化趨勢。
數據來源：公司財報
最新數據顯示，截至6月底，拼多多平臺年活躍買家數達4.832億，較去年同期3.436億同比增長41%，淨增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。經過近4年發展，全國網購人群中已有超過一半成為拼多多用戶。
二季度，拼多多移動客戶端平均月活用戶達3.66億，較去年同期的1.95億同比增長88%，較一季度的2.897億單季淨增7630萬，單季淨增規模創歷史新高。
數據來源：根據財報整理
同一時間，阿里巴巴活躍買家為6.74億，京東活躍用戶為3.21億。但是拼多多超過京東，並非在今年二季度，實際上在一年多前，即2018年Q1-Q2之間，已經實現超越（如上圖所示）。
需要說明的是，拼多多公佈的月度活躍用戶數據僅統計拼多多APP入口月活用戶，未包括通過社交網絡和其他接入口訪問拼多多平臺的用戶。換句話說，即便包括微信在內的流量入口停止導流，拼多多四年以來積累下來的活躍用戶，也足以擔當坐上電商第二把交椅位置。
用戶因為拼團下單，拼多多高效的運營策略，最終使之留存，成為活躍用戶，拼多多內生模式完全沒有任何問題。
拼多多本計劃在2019年度實現活躍買家超過5億，現在看起來，這個目標有望在三季度末提前完成。
GMV增速是對手6倍，是行業10倍
蔚來汽車CEO李斌在受到外界質疑只會燒錢無法盈利時，奮力回擊：你無法要求一個四歲的孩子去養家。拼多多成立四年多時間，在GMV總量上自然還無法與阿里巴巴、京東抗衡，但是與兩強差距在迅速縮小。
數據來源：公司財報
這當然是歸功於拼多多有更高的增速，電商存量市場，拼多多在蠶食對手份額，在增量市場，拼多多搶得更多蛋糕。一言以蔽之，最終都要反應到平臺的賣貨能力，即GMV。
截至2019年6月30日12個月期間，拼多多平臺GMV達7091億元，較去年同期2621億元同比增長171%。從2018年Q1開始，至2019年Q2，最近6個季度，拼多多年化GMV平均增速超過400%。
阿里巴巴2019-2020財年一季度（阿里巴巴財年是跨年度，從4月1日至次年3月31日，財報一季度就是自然年度二季度），天貓實物支付GMV同比增長34%。筆者經過計算，若單純看季度GMV數據，拼多多今年二季度GMV大約為2340億元，同比去年二季度GMV，增速大約為185%。
也就是說，按照季度GMV增速看，拼多多是天貓接近6倍。國家統計局數據顯示，2019年上半年，全國網上零售總額同比增長17.8%。拼多多增速10倍於行業平均增速。
京東未公佈二季度GMV。京東2018年全年總GMV為1.7萬億元。同期，拼多多GMV為4700億元，大約為京東28%。可以預見，按照當前速度，到今年年底，拼多多GMV將進一步縮小與京東差距。
拼多多未來兩年如果保持三位數增速，則極有可能會超越主要對手，成為電商第二大GMV平臺。從用戶第二大，到GMV第二大，拼多多完成驚天逆轉並不是夢。
半年70億訂單，成快遞公司“金主”
按照簡單模型，GMV數據和兩個變量有關，總成單量和平均客單價，即總GMV=成單量*平均客單價。數學知識告訴我們，兩個變量同時變大，則最後結果只有一種可能，就是急劇放大，因為乘法比加法增長效應來得更快。
數據來源：公司財報
拼多多年度活躍買家近4.83億，同比去年增加41%；活躍買家平均年度消費金額為1468元，同比去年同期763元增加近一倍。活躍買家數量*年均消費金額，即年化GMV的大約7100億元。
2019年上半年，拼多多平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，拼多多平臺包裹佔全國快遞業的比重已攀升至四分之一。
此外，電商平臺的下游合作方快遞公司財報數據，也證明拼多多訂單量增長情況。中通快遞發佈的2019年第二季度財報顯示，中通快遞實現營收54億元，同比增長29%；實現業務量31.07億件，同比增長46.8%。上半年，中通累積包裹量達53.71億，份額繼續領跑快遞市場。
在季度財報電話會上，中通董事長賴梅鬆介紹，二季度，來自阿里系包裹佔比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數據為阿里佔比63%，拼多多佔比13%。在過去1年時間裡，中通阿里系包裹佔比下降7%，拼多多則上升7%。
阿里系包裹佔據中通快遞包裹量第一，不僅是其本身體量較大，也和阿里巴巴是中通股東有較大關係。截至2018末，阿里巴巴持股中通股權比例為8.43%。今年二季度，中通披露的數據顯示，拼多多包裹佔比約為18%。相比一季度拼多多包裹佔比增長2個百分點，增速更快。
換言之，當有一天拼多多總GMV超過京東，成為第二大時，其包裹量佔全國快遞服務行業比例也將進一步提高，拼多多平臺無疑成為快遞公司“金主”，為快遞公司帶來滾滾財源。另外，在此基礎，如果進一步前瞻未來業務模式，拼多多也有更多可能。
在線營銷變現率繼續提升，佣金率穩中有降
所有商業模式，最終都要落實到如何變現。電商平臺掙錢模式已經很成熟，無需再驗證，佣金+營銷服務，即按照交易額抽取一定比例的佣金，為商家推廣時收取營銷服務費。
財報顯示，二季度，拼多多實現營收72.9億元，較去年同期的27.1億元同比增長169%，較今年一季度的45.45億元環比增長60%，高於市場61億元普遍預期。
二季度，拼多多在線營銷技術服務收入為64.67億元，較去年同期23.71億元同比增長173%。平臺交易服務收入為8.229億元，較去年同期的3.38億元同比增長143%。如果按照季度2340億元GMV，則拼多多整體佣金率其實不高，大約為0.34%。拼多多主要收入來源於在線營銷服務，二季度大約佔總收入為89%，即接近9成。
數據來源：根據財報整理
電商收入更簡單一點的模型就是，take-rate，也就是GMV到最終收入的轉化率情況。今年二季度，拼多多take-rate達到3.12%，最近10個季度來看，顯示出是穩步增長。拼多多高管表示，並不太在意這個數據，因為還未進入穩定狀態。即便如此，拼多多take-rate依舊有提高空間，同行阿里巴巴take-rate大約為3.5%左右。
數據來源：根據財報整理
如果再進一步細化，可以發現，拼多多在線營銷貨幣率是穩步增加，今年二季度為2.6%，同比去年1.78%，提高0.82個百分點，非常明顯。不要小看不到一個點的增加，另一個變量可是Gmv作為乘數，幾千億GMV，半個百分點增加，就是幾十億淨收入。當然，take-rate並不能無限制增加，但是GMV可以啊。
而佣金率呈現下降趨勢，最近三個季度且趨於穩定在0.35%左右。
數據來源：根據財報整理
從最近6個季度來分析，拼多多在線營銷服務變現能力仍將繼續提高，畢竟阿里巴巴是參照物。同時，拼多多對於商家傭金率收取穩中有降，其實是讓利給商家，並不因為平臺做大，就坐地起價，急不可待薅羊毛，因為提早收割最終會傷害平臺成長，拼多多掌門黃崢比任何人都清楚。
營銷費率改善虧損大幅收窄，8月暴漲35%
錢進入口袋了，還要想著怎麼花錢，為持續發展打下堅實基礎。既然公司現在不考慮盈利的時間點，那拼多多在營銷和銷售費用支出，顯然是不會手軟的。話雖如此，在花錢時也要注意效率。
數據來源：根據財報整理
二季度，拼多多銷售和營銷費用為61億元，較去年同期的29.707億元同比增長105%，佔總收入比例為0.84。和前兩個季度相比，營銷和銷售費用佔收入比超過1，有較大改善。
這表明，拼多多掙錢增速是169%，花錢增速是109%，GMV增速是180%。2019年以前，眾多分析師對拼多多高營銷銷售支出帶來的高收入模式還表示存疑，不過二季度數據一出，分析師應該放心了。同樣一筆錢，拼多多獲客成本更低，更高收入增長，也就意味著更有效率。自然，分析師們應該需要修正估值模型。
營銷費用增速兩個季度後再次低於營收增速，營銷對營收拉動效果顯著；銷售費率改善驅動
淨虧損大幅收窄。營銷費用 61 億元主要用於廣告贊助推廣和用戶優惠補貼（如“618”前後的“百億補貼”計劃）；雖然銷售費用同比仍維持高增長，但銷售費用率 84%，環比Q1的108%，大幅下降 24個百分點，同時銷售費用同比增速歷經兩個季度後重新低於營收169%增速水平，反映出二季度營銷策略對收入的拉動效果顯著。
數據來源：根據財報整理
拼多多在研發費用投入上，每個季度總額也是水漲船高，Q2研發費用為8億元；最近9個季度，研發投入佔總收入比例平均為9%左右。維持兩位數左右研發支出，應該是一個互聯網企業可以保持技術領先的起碼配置。
季度營運虧損 14.9 億元，營運虧損率20.4%，環比大幅下降 26.2百分點；歸母淨虧損 10.03 億元，虧損率 14%；調整後歸母淨虧損（ Non-GAAP）達 4.11 億元，虧損率 5.64%，環比下降 24.7百分點，虧損率大幅收窄。
在8月21日美股交易中，拼多多大漲近16%，現拼多多市值為350億元，在中概股中超過網易，居於第四，這都是應有之義。從8月份來看，拼多多從22多美元漲至超過30美元，累計漲幅為35%，在中概股中也是沒誰了。在此期間，拼多多市值淨增加超過90億美元，即630億元人民幣！由於財報利好，最近兩個交易日大漲近18%，市值增加大約380億。
最後需要說明的是，拼多多不再是三四五線城市青年的“愛寵”。數據顯示，拼多多不僅持續下沉，其一二線城市新增用戶已經佔據近一半，拼多多就這樣從五環外殺向二環。