9月10日，京東物流宣佈京東雲箱平臺正式上線，通過建立智能化物流平臺，為各大商家提供物流系統的解決方案。這有利於京東完善物流佈局，降低成本增加營收。同時京東最新的財報顯示，由於物流盈虧平衡，使得營收和利潤都在快速發展。這顯示物流對於電商的重要性，其實不只是京東，國內其他電商平臺都在加速物流系統建設。

國外電商也在加速物流建設，對於電商而言，發展物流似乎已經成為了保障自身服務的一項基本策略。電商業務繁多，結構複雜，但物流卻是電商難以繞開的重要一環，若是企業沒有自身的物流服務，很容易被對手把控。而且在面對新的對手之時，也可以通過物流遏制對手的發展，物流對於電商的重要性不言而喻。

除此之外，物流本身也是一個好生意，近年來物流市場不斷擴大，不管是國內還是國外都是如此。因此除了電商，其他公司也在加速發展物流貨運。不過對於眾企業而言，技術永遠是發展物流最重要的因素，隨著物聯網，無人駕駛等技術的成熟，未來物流將逐漸向智能化發展。美股研究社將持續關注物流市場的後續發展。

京東物流實現盈虧平衡，國內電商企業紛紛加速物流佈局

對於京東來說，物流已經成為了整個集團能否盈利的基礎。從人員的角度看，京東集團有一半左右的人員屬於京東物流，因此成本高，盈利難。通過今年上半年的改革，京東在第二季度交出了一份不錯的財報，這與物流建設是分不開的。縱觀國內電商近年來的發展，物流都是重中之重，這或許揭示了電商一直以來的著力點和擔憂。

（1）京東自建物流平臺，物流成盈虧平衡關鍵要素

物流對於京東的重要性不言而喻。相關數據表明如果扣除內部結算，京東物流2018年虧損總額超過28億。而經過上半年的改革之後，京東2019年Q2營收和利潤同比增長，財報顯示，京東集團淨收入1503億元，同比增長22.9%，non-GAAP淨利潤為35.589億元，再創歷史新高的同時同比暴增了644%。這一切都與物流的改革有關。京東創始人劉強東認為隨著物流建設逐漸完善，改革機制效果逐漸凸顯，京東才能得以實現增長。

（2）國內電商紛紛加碼物流建設，物流或成為電商咽喉

不只是京東，國內其他電商也在加碼建設物流。例如阿里巴巴於2015年投資圓通，2018年投資中通，2019年3月投資申通，再加上菜鳥驛站的建設，阿里巴巴已經形成了自己內部的電商物流網絡。其他電商也是如此，例如唯品會也有自建物流，拼多多創始人及CEO黃崢在財報電話會議上表示，拼多多正在開發"新物流"技術平臺，將採用輕資產、開放的模式，專注於通過技術為商家和用戶提供解決方案。

物流對於電商的重要性不只是完善自身服務，也成了阻止對手發展的重要手段。隨著拼多多的發展，其與阿里巴巴的矛盾越來越大，而拼多多自身並沒有相關的物流系統，一旦阿里巴巴利用自身在"三通"上的控制力使得拼多多失去物流上的支持，那麼拼多多的業務將受到極大的影響。因此，拼多多發展物流系統也就可以理解了。

國外電商也加碼物流建設，跨境電商依賴物流系統發展

除了國內電商以外，國外的電商巨頭也在建立自己的物流系統。一方面可以擺脫對於物流的依賴，另一方面能提升自己對於物流的控制，降低成本。從京東營收利潤雙雙增長中就可以看出，物流對於財務的重要性。亞馬遜最近就在發展自己的物流系統，這將成為其進一步降低成本，完善配送服務的重要佈局。另外，對於跨境電商而言，物流也將成為其海外發展的重要因素。

（1）亞馬遜完善物流建設，進一步提升會員服務質量

國外電商的代表之一亞馬遜也在加速物流建設。據外媒報道，今年8月初聯邦快遞在一份聲明中宣佈，將於當月底終止與亞馬遜的陸路快遞配送合同，並且不再續約。雖然這對亞馬遜的物流產生了不良影響，但從目前亞馬遜的表現來看，影響並不會太大。據市場研究公司樂天智能(Rakuten Intelligence)估計，亞馬遜目前的訂單配送裡有近一半是由亞馬遜自己完成的。這顯示了自身物流建設在應對外部打擊時顯示出的強大的抗風險能力。

物流不僅能減少風險，還能提升企業銷售能力。對於亞馬遜來說，會員服務無異於十分重要，為了更好的為會員提供服務，亞馬遜承諾給 Prime 會員提供免配送費服務，運輸時間從兩天縮短至一天。這樣雖然帶來了大量的成本，在該項目上，亞馬遜投資超過8億美元，亞馬遜的運輸成本較 2018 年前增長了 36％。但是促進了亞馬遜的營收，在國際業務上 ，亞馬遜第二季度淨銷售額為 163.7 億美元，與 2018 年同期相比增長 12%。

除此之外，還能提升服務質量。亞馬遜在掌控物流服務之後，開始了大範圍的創新，2019年初，亞馬遜提出了車庫送貨服務，另外也在嘗試無人機配送等等。這樣一來，物流的服務水平就能得到進一步的提高。其實國內電商也存在這樣的問題，由於物流外包，運輸過程中經常出現損毀，丟失等狀況，影響了口碑。若是建立自身的物流系統，無疑將會減少這些情況的發生。

（2）跨境電商高速發展，物流重要性還將提升

隨著國內企業加速出海，國外企業加速國際化發展，跨境電商市場不斷擴大，而跨境電商的發展將提升運輸的重要性。安永中國合夥人田舒預測2019年中國跨境電商會突破10萬億，2020年有可能達到12萬億。可見跨境電商規模之大。而近年來國內企業也在加速海外發展，例如2018年俄羅斯2.9億跨境包裹90%來自中國，阿里與VK母公司合作再度提升。京東全球售日前對外宣佈與Google Shopping達成合作，啟動新電商項目，針對北美市場等等。而跨境電商的發展將會更加依賴物流系統的完善，特別是涉及到國內外運輸，稅收等問題時。

因此，建設完善的物流運輸對於國際事業的發展十分重要。近日，京東物流首家保稅協同倉項目在福州自貿片區福州保稅港區國際物流園正式啟用。可以想見，未來各大電商平臺規模擴大之後，可能會嘗試出海發展，提前建設完善的物流系統就顯得十分重要了。

物流市場快速擴大，技術賦能促進物流智能化發展

隨著電商規模擴大，物流與電商幾乎形成了捆綁關係，電商發展物流服務也可以理解。實際上，電商發展物流或許還有更加長遠的考慮，從市場的表現來看，物流本身就是一門好生意，利用自身在電商物流上的優勢介入這一市場或許能夠獲得更多的營收。同時，需要注意的是，技術將成為物流發展的關鍵。具體來看則包括人工智能，物聯網等因素，這些都值得電商企業持續關注。

（1）物流市場規模急速擴大，電商提前佈局或能擴大營收

物流本身市場正在吸引越來越多的企業進入。例如Uber表示公司將在未來10年內至少花費20億美元擴展其貨運業務。前瞻經濟學人數據顯示，2013-2018年我國智慧物流市場規模增速均保持在兩位數以上，2018年市場規模已經達到4860億元，同比增長19.4%。預計到2020年，市場規模將超過5000億元，到2025年市場規模將超過萬億元。或許這也是阿里巴巴集齊"三通"的原因之一，通過投資，阿里巴巴不僅能完善自身服務，還能佈局物流市場。未來或能收割物流市場。

（2）無人送貨降低物流成本，技術成為物流發展方向

儘管物流市場規模較大，但成本依然是一道門檻。為了降低成本提高利潤，無人送貨或許將成為未來物流發展的方向，其實近年來無人駕駛的技術已經逐步成熟，無人送貨已經逐漸從想象變成現實，例如亞馬遜就在積極實驗無人送貨，據媒體報道，亞馬遜這幾個月來，一直在美國華盛頓斯努霍米什縣的總部附近測試其"偵察兵"無人送貨車。若是能夠實現無人送貨，未來物流成本進一步降低，不管是電商還是其他企業都會爭相進入這一市場。

不只是無人送貨，物聯網，大數據等技術都將成為物流智慧化發展的關鍵。這一點從阿里巴巴和順豐互相指責對方竊取數據就可以看出，前瞻經濟學人認為，隨著物聯網、雲計算、大數據、區塊鏈等新一代技術走向成熟，物流人員、裝備設施以及貨物將全面接入互聯網，物流各環節實現智能化，推動物流產業向智能化轉型升級。

綜上所述，從這次京東的舉動中我們可以看出物流市場正在快速發展。一方面國內外電商企業都在積極發展物流服務，另一方面，物流本身的市場規模也在吸引越來越多的企業進入，電商企業或許可以憑藉自己與物流公司的聯繫提前佈局。隨著技術的發展，物流成本降低，未來或許將有更多的企業進入這一行業，美股研究社也將持續關注事件的後續發展。

本文來源：華爾街那點事/美股研究社（公眾號：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報道美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們