燃油車銷量持續遇冷，過分倚重新能源車業務。在新能源汽車補貼大幅退坡的大背景下，“偏科生”比亞迪正面臨著銷量和盈利的兩難選擇。
燃油車業務疲軟銷量增長主要依靠新能源
在比亞迪南三環某4S店內，元EV、秦Pro EV等純電動車型佔據了展廳內的大部分空間，僅有的一輛燃油車宋MAX擺在角落，顯得有些落寞。據銷售人員介紹，純電動車是店內的主銷車型，“買燃油車的消費者本來就少，現在國五/國六切換，宋MAX沒有國六版本，諮詢的人就更少了”。
這家經銷店的情況，正是眼下比亞迪銷售結構的一個縮影：新能源車業務高歌猛進，燃油車板塊一蹶不振。
據比亞迪官方數據顯示，6月份，比亞迪單月銷量3.87萬輛，同比微增3%。銷量的主要增量來自於品牌的新能源車業務：當月新能源車銷量達2.65萬輛，同比增長55.50%。相反，燃油車板塊十分慘淡，當月銷量為1.22萬輛，同比下降40.63%，轎車、SUV、MPV三大細分市場均出現了兩位數的大幅下滑。
靠新能源車打天下，這種情況比亞迪持續已久。今年1-6月，比亞迪燃油車銷量持續下滑。2018年橫空出世並迅速走紅的家用MPV產品宋MAX，曾為比亞迪的燃油車業務帶來較大增量。但這一趨勢在今年也戛然而止，前5個月宋MAX累計銷量同比下跌48.9%，近乎腰斬。
過分依賴新能源車業務，為比亞迪的盈利能力埋下了隱患。
6月25日，2019年新能源車補貼新政過渡期結束，新能源車全面取消“地補”，補貼力度整體下滑幅度超過50%。為了保銷量，在補貼退坡初期，不少車企都選擇了自掏腰包維持原價，比亞迪也在其中。6月28日，比亞迪官方宣佈，今年10月31日前購車，能夠繼續享受2018年全額補貼。
維持原價賣車，意味著車企必須自己來消化相關成本，極有可能造成賣一輛虧一輛的局面。實際上，早在2018年上半年，新能源補貼退坡就已經對比亞迪的盈利能力造成負面影響。據比亞迪2018年半年財報顯示，報告期內，比亞迪歸屬於上市公司股東的淨利潤為4.79億元，同比下滑72.19%。比亞迪在公告中指出，淨利潤的下滑，主要在於“受補貼退坡影響，包括電動大巴和新能源乘用車在內的新能源汽車業務的整體盈利較去年同期相比有較大幅度的下降”。
新能源補貼退坡“補貼”大戶遭遇盈利危機
2018年，比亞迪實現累計汽車銷量52.07萬輛，其中新能源汽車銷量為24.8萬輛，同比增長282%；新能源汽車業務收入約為524億元，同比增長34.21%，佔集團收入比例進一步提升至40.31%。
但與銷量走勢完全相反的是，2018年比亞迪歸屬於上市公司股東的淨利潤為27.8億元，同比下降31.63%。
顯然，比亞迪已經陷入了“賣得多，虧得更多”的尷尬境遇。
在業界人士看來，補貼退坡帶來的政府補貼的下滑，對比亞迪的盈利水平有著直接的影響。
比如在比亞迪2018年財報中，比亞迪歸屬於上市公司股東的淨利潤約為27.8億元，而在該報告期內，比亞迪計入當期損益的政府補助（與企業業務密切相關，按照國家統一標準定額或定量享受的政府補助除外）約為20.73億元，幾乎佔據了淨利潤的9成。
為保住盈利能力，比亞迪也通過加強成本管控，來提升淨利潤水平。據比亞迪2019年一季度財報顯示，當期公司營業收入303.04億元，同比增長22.5%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為7.50億元，同比增長631.98%。
一季度淨利潤的暴漲，一方面是由於2018年同期基數過低——2018年一季度比亞迪淨利潤表現慘淡，同比下滑幅度達到了83.09%；另一方面則在於比亞迪加強了成本管控。財報顯示，比亞迪第一季度銷售費用為10.63億元，同比下降了9.3%，而2017年和2018年該費用分別同比增長了75.82%和10.7%。
實際上，比亞迪也一直深陷“政府補貼大戶”的爭議。業內分析指出，隨著新能源汽車補貼大幅退坡，作為新能源補貼的長期受益者，比亞迪未來必將承受較大的盈利壓力。
投訴量居高不下 品牌口碑走低
通過縱向對比數據可以發現，比亞迪的盈利表現，與新能源補貼政策的退坡息息相關。自2017年起，新能源汽車補貼政策逐步退坡。同年一季度，比亞迪淨利潤同比下滑28.79%；2018年淨利潤下滑幅度則加大至31.63%。儘管2019年一季度淨利潤實現了回升，規模達到7.50億元，但相比2016年一季度8.51億元的淨利潤，還是有較大差距。
除了盈利能力受到質疑，比亞迪的高投訴量，也讓其遭遇品質危機。
4月24日，武漢一輛比亞迪E5起火，將電動車安全問題再度推至公眾面前。而在早些時候，由中國消費者協會發布的《2018年全國消協組織受理汽車產品投訴情況分析》也顯示，比亞迪成為全年投訴量最大的品牌。報告顯示，比亞迪2018年累計投訴量為649件，遠超身後的奔馳、寶馬、別克和奧迪品牌。具體來看，比亞迪車主最集中的投訴聚焦在“售後服務”領域，投訴量達到279件。“虛假宣傳”的投訴量也居行業首位，合同問題同樣佔比較高，這在客觀上也反應出比亞迪在銷售、售後體系中存在較大問題。
顯然，無論是盈利危機，還是品牌口碑，眼下的比亞迪，在經歷高速增長之後，要解決的問題還有很多。