作者：李霞
作者：李霞
8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
作者：李霞
8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
2019年上半年，大發地產盈利能力顯著提升。報告期內，大發地產實現營業收入39.7億元，同比增長302.6%；淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；毛利9.61億元，同比增長228%。
大發地產的營業收入和毛利潤實現較大增長主要原因是由於物業銷售結轉大幅增加。報告期內，大發地產已竣工和交付的建築面積為23.9萬平方米，同比增長421.9%，導致物業銷售收入同比增加313.1%。
從毛利潤率指標來看，2019年上半年，大發的毛利潤率為24.18%，遠低於行業平均水平，較2018年的26.61%下降2.43個百分點。下降的主要原因是上半年公司毛利的增長率不及營收的增長率。
大發地產方表示，下半年公司毛利率預計在25%左右，隨著未來大發地產逐步擴大在核心城市群投資佈局，預計其毛利潤率有望得到快速提升。
報告期內，大發地產的期間費用率為10.32%，較2018年的11.22%下降了0.9個百分點，低於標準排名統計的百家房企中位數，處於行業中下水平。
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8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
2019年上半年，大發地產盈利能力顯著提升。報告期內，大發地產實現營業收入39.7億元，同比增長302.6%；淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；毛利9.61億元，同比增長228%。
大發地產的營業收入和毛利潤實現較大增長主要原因是由於物業銷售結轉大幅增加。報告期內，大發地產已竣工和交付的建築面積為23.9萬平方米，同比增長421.9%，導致物業銷售收入同比增加313.1%。
從毛利潤率指標來看，2019年上半年，大發的毛利潤率為24.18%，遠低於行業平均水平，較2018年的26.61%下降2.43個百分點。下降的主要原因是上半年公司毛利的增長率不及營收的增長率。
大發地產方表示，下半年公司毛利率預計在25%左右，隨著未來大發地產逐步擴大在核心城市群投資佈局，預計其毛利潤率有望得到快速提升。
報告期內，大發地產的期間費用率為10.32%，較2018年的11.22%下降了0.9個百分點，低於標準排名統計的百家房企中位數，處於行業中下水平。
從存貨方面來看，大發地產近幾年的存貨持續增加。報告期內，反映企業去化情況的指標“存貨/平均預收賬款”為1.61，較2018年的1.83下降12.02%，顯示公司去化壓力較小。
考查公司營運能力的另一指標--預收賬款週轉率，用來衡量預收賬款結轉收入的速度。上半年，大發地產預收賬款週轉率為0.6，較2018年末0.99有較大幅度下降，公司預收賬款結轉收入有待加強。
槓桿提升，償債能力下降
作者：李霞
8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
2019年上半年，大發地產盈利能力顯著提升。報告期內，大發地產實現營業收入39.7億元，同比增長302.6%；淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；毛利9.61億元，同比增長228%。
大發地產的營業收入和毛利潤實現較大增長主要原因是由於物業銷售結轉大幅增加。報告期內，大發地產已竣工和交付的建築面積為23.9萬平方米，同比增長421.9%，導致物業銷售收入同比增加313.1%。
從毛利潤率指標來看，2019年上半年，大發的毛利潤率為24.18%，遠低於行業平均水平，較2018年的26.61%下降2.43個百分點。下降的主要原因是上半年公司毛利的增長率不及營收的增長率。
大發地產方表示，下半年公司毛利率預計在25%左右，隨著未來大發地產逐步擴大在核心城市群投資佈局，預計其毛利潤率有望得到快速提升。
報告期內，大發地產的期間費用率為10.32%，較2018年的11.22%下降了0.9個百分點，低於標準排名統計的百家房企中位數，處於行業中下水平。
從存貨方面來看，大發地產近幾年的存貨持續增加。報告期內，反映企業去化情況的指標“存貨/平均預收賬款”為1.61，較2018年的1.83下降12.02%，顯示公司去化壓力較小。
考查公司營運能力的另一指標--預收賬款週轉率，用來衡量預收賬款結轉收入的速度。上半年，大發地產預收賬款週轉率為0.6，較2018年末0.99有較大幅度下降，公司預收賬款結轉收入有待加強。
槓桿提升，償債能力下降
截至2019年6月末，大發地產流動負債131.99億元，非流動負債44.48億元，合計負債總額176.484億元。2018年大發地產扣除預收賬款後的資產負債率為73.55%，較2017年80.19%下降6.64個百分點；而2019年6月末該指標較年初上升2.7個百分點至76.25%，高於行業中位數水平。
另外，近五年大發地產淨負債率較波動較大，該指標在2017年達最大值269.87%，2018年公司淨負債率驟降為107.24%。今年上半年該指標較去年末上升2.24個百分點為109.48%，同樣高於行業中位數。
綜合來看，上市以來除了淨負債率有顯著下降外，大發地產整體槓桿水平依然較高，並且資產負債率在上市後還有所提升。
作者：李霞
8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
2019年上半年，大發地產盈利能力顯著提升。報告期內，大發地產實現營業收入39.7億元，同比增長302.6%；淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；毛利9.61億元，同比增長228%。
大發地產的營業收入和毛利潤實現較大增長主要原因是由於物業銷售結轉大幅增加。報告期內，大發地產已竣工和交付的建築面積為23.9萬平方米，同比增長421.9%，導致物業銷售收入同比增加313.1%。
從毛利潤率指標來看，2019年上半年，大發的毛利潤率為24.18%，遠低於行業平均水平，較2018年的26.61%下降2.43個百分點。下降的主要原因是上半年公司毛利的增長率不及營收的增長率。
大發地產方表示，下半年公司毛利率預計在25%左右，隨著未來大發地產逐步擴大在核心城市群投資佈局，預計其毛利潤率有望得到快速提升。
報告期內，大發地產的期間費用率為10.32%，較2018年的11.22%下降了0.9個百分點，低於標準排名統計的百家房企中位數，處於行業中下水平。
從存貨方面來看，大發地產近幾年的存貨持續增加。報告期內，反映企業去化情況的指標“存貨/平均預收賬款”為1.61，較2018年的1.83下降12.02%，顯示公司去化壓力較小。
考查公司營運能力的另一指標--預收賬款週轉率，用來衡量預收賬款結轉收入的速度。上半年，大發地產預收賬款週轉率為0.6，較2018年末0.99有較大幅度下降，公司預收賬款結轉收入有待加強。
槓桿提升，償債能力下降
截至2019年6月末，大發地產流動負債131.99億元，非流動負債44.48億元，合計負債總額176.484億元。2018年大發地產扣除預收賬款後的資產負債率為73.55%，較2017年80.19%下降6.64個百分點；而2019年6月末該指標較年初上升2.7個百分點至76.25%，高於行業中位數水平。
另外，近五年大發地產淨負債率較波動較大，該指標在2017年達最大值269.87%，2018年公司淨負債率驟降為107.24%。今年上半年該指標較去年末上升2.24個百分點為109.48%，同樣高於行業中位數。
綜合來看，上市以來除了淨負債率有顯著下降外，大發地產整體槓桿水平依然較高，並且資產負債率在上市後還有所提升。
上市以後，大發地產積極開拓多元化融資渠道。受益於相對穩定的財務狀況，大發地產於2019年6月獲穆迪B2穩定評級和標普B穩定評級，於4月、7月共計發行3億美元票據。
大發地產表示，未來隨著公司在資本市場影響力的逐漸提升，將會開闢更多融資渠道以獲資金支持。目前，公司的債務結構主要以長期債務為主，抗風險能力較強。
報告期內，大發地產重視公司的現金儲備和回款，以期防範財務風險。截至2019年6月底，公司貨幣資金為21.8億元，較2018年底略有上漲；現金及現金等價物為15.12億元，較2018年底增長1.68%。其中，已質押存款1950萬元，較2018年底減少25.86%；受限制現金6.53億元，較2018年底基本持平。
反映企業短期償債能力有兩項指標“調整後的速動比率”和“調整後的現金比率”。近幾年大發地產調整後的現金比率整體呈現上升趨勢，2018年達到近幾年最高值0.29，2019年上半年調整後的現金比率下降至0.22，行業排名處於中下水平；公司調整後的速動比率2019年上半年為1.04，較2018年末0.99略有上升，高於行業標準值“1”，略低於行業3/4位數。
近幾年來，大發地產反映償債能力的指標“（貨幣資金＋存貨＋投資性房地產－預收賬款）/全部債務”整體呈上升趨勢。2019年上半年大發地產該項指標數值為0.52，較2018年末的0.55有所下降，低於行業中位數。
綜合來看，雖然大發地產2019年上半年的業績可圈可點，收入利潤取得雙增長，但仔細觀察公司財務數據，融資上市後的大發地產盈利能力下滑、財務槓桿上升償債能力也較2018年末有所下降。
市場的反映或許也是對公司財務存疑，面對如此高增長的業績報表，市場投資者並不買單，大發股價也已連續三個月下跌。
作者：李霞
8月29日，2018年10月11日才正式在香港敲鑼上市的大發地產集團有限公司（以下簡稱“大發地產”，06111.HK）召開了2019年度中期業績發佈會，這是大發地產自上市以來的第一次遞交半年成績單。
2019年上半年，大發地產實現營收39.74億元，同比增長302.6%；其中銷售物業收入佔比為99.2%，營收39.44億元，較2018年同期增長約313.1%。2019年上半年，大發地產實現毛利潤為9.6億元，同比增長227.7%。
在銷售額方面，大發地產上半年實現合約銷售額71.1億元，較去年同期增長40.8%；合同銷售建築面積為58.9萬平方米，同比增加133%。其中，長三角地區合約銷售額佔比96.2%，是其合約銷售增額的主要來源。
“非常有信心”完成全年銷售目標
1-6月，大發地產實現合同銷售金額71.1億元，同比增長40.8%。從區域分佈來看，大發地產的區域深耕策略效果顯著，長三角地區貢獻96.2%的業績，而西南地區銷售佔比為3.8%。由於長三角地區溢價能力較好，上半年大發地產實現的銷售均價為12069元/平方米。
2019年，大發地產全年業績目標為160億元，上半年完成率達到44.44%，公司首席運營官冷俊峰在中期業績發佈會上對公司全年銷售目標的情況表示，“下半年貨量結構上有充分的保障，目標預計會達到95億元以上，全年目標設定在160億元，對於這個目標我們是非常有信心的。”並且冷俊鋒還從供貨和去化率兩方面來說明“信心”並不是口說無憑。
從供貨方面來看，大發地產在7、8月份已實現30億元的供貨，預計9月實現50億元供貨，10月實現40億元供貨。7至10月大發地產共有120億的供貨。
在去化率方面，“按照60%的去化率就有60億元的銷量，再加上上半年庫存的30億元，後幾月再供貨30億元，基本上50%去化率。這樣算下來，下半年有90億元就能達成全年的目標，貨量結構上有充分的保障。”
長三角是大發地產的戰略佈局中的重中之重，公司今年已佈局國家黃金城市群，明確了“1+5+X”戰略體系。“1+5”指繼續滲透長三角核心區域，戰略性佈局成渝、中原、長江中游、廣東、山東5大區域樞紐，“X”指黃金擴張機遇，積極尋找北京、天津、西安、福州等城市的發展機會。
在擴充土地儲備方面，大發地產報告期內總土儲平均土地成本約為3500元/平方米，總土地儲備432萬平方米。上半年，大發地產新增土地13幅，新增土地儲備128萬平方米，其中80%新增土儲聚焦在新一二線城市。
對於上半年的拿地情況及下半年的可售貨值，大發地產董事會主席葛一暘在業績會上表示：“上半年基本上已經完成了總的土地投資在69億元，在整體全年拿地計劃中將近完成超過一半，這樣超過一半以上的投資後，充分儲備了今年下半年供貨貨值和明年上半年可提供市場銷售的貨值。”
毛利率下降，去化壓力下降
2019年上半年，大發地產盈利能力顯著提升。報告期內，大發地產實現營業收入39.7億元，同比增長302.6%；淨利潤由2018年同期的0.03億元增長至3.24億元；毛利9.61億元，同比增長228%。
大發地產的營業收入和毛利潤實現較大增長主要原因是由於物業銷售結轉大幅增加。報告期內，大發地產已竣工和交付的建築面積為23.9萬平方米，同比增長421.9%，導致物業銷售收入同比增加313.1%。
從毛利潤率指標來看，2019年上半年，大發的毛利潤率為24.18%，遠低於行業平均水平，較2018年的26.61%下降2.43個百分點。下降的主要原因是上半年公司毛利的增長率不及營收的增長率。
大發地產方表示，下半年公司毛利率預計在25%左右，隨著未來大發地產逐步擴大在核心城市群投資佈局，預計其毛利潤率有望得到快速提升。
報告期內，大發地產的期間費用率為10.32%，較2018年的11.22%下降了0.9個百分點，低於標準排名統計的百家房企中位數，處於行業中下水平。
從存貨方面來看，大發地產近幾年的存貨持續增加。報告期內，反映企業去化情況的指標“存貨/平均預收賬款”為1.61，較2018年的1.83下降12.02%，顯示公司去化壓力較小。
考查公司營運能力的另一指標--預收賬款週轉率，用來衡量預收賬款結轉收入的速度。上半年，大發地產預收賬款週轉率為0.6，較2018年末0.99有較大幅度下降，公司預收賬款結轉收入有待加強。
槓桿提升，償債能力下降
截至2019年6月末，大發地產流動負債131.99億元，非流動負債44.48億元，合計負債總額176.484億元。2018年大發地產扣除預收賬款後的資產負債率為73.55%，較2017年80.19%下降6.64個百分點；而2019年6月末該指標較年初上升2.7個百分點至76.25%，高於行業中位數水平。
另外，近五年大發地產淨負債率較波動較大，該指標在2017年達最大值269.87%，2018年公司淨負債率驟降為107.24%。今年上半年該指標較去年末上升2.24個百分點為109.48%，同樣高於行業中位數。
綜合來看，上市以來除了淨負債率有顯著下降外，大發地產整體槓桿水平依然較高，並且資產負債率在上市後還有所提升。
上市以後，大發地產積極開拓多元化融資渠道。受益於相對穩定的財務狀況，大發地產於2019年6月獲穆迪B2穩定評級和標普B穩定評級，於4月、7月共計發行3億美元票據。
大發地產表示，未來隨著公司在資本市場影響力的逐漸提升，將會開闢更多融資渠道以獲資金支持。目前，公司的債務結構主要以長期債務為主，抗風險能力較強。
報告期內，大發地產重視公司的現金儲備和回款，以期防範財務風險。截至2019年6月底，公司貨幣資金為21.8億元，較2018年底略有上漲；現金及現金等價物為15.12億元，較2018年底增長1.68%。其中，已質押存款1950萬元，較2018年底減少25.86%；受限制現金6.53億元，較2018年底基本持平。
反映企業短期償債能力有兩項指標“調整後的速動比率”和“調整後的現金比率”。近幾年大發地產調整後的現金比率整體呈現上升趨勢，2018年達到近幾年最高值0.29，2019年上半年調整後的現金比率下降至0.22，行業排名處於中下水平；公司調整後的速動比率2019年上半年為1.04，較2018年末0.99略有上升，高於行業標準值“1”，略低於行業3/4位數。
近幾年來，大發地產反映償債能力的指標“（貨幣資金＋存貨＋投資性房地產－預收賬款）/全部債務”整體呈上升趨勢。2019年上半年大發地產該項指標數值為0.52，較2018年末的0.55有所下降，低於行業中位數。
綜合來看，雖然大發地產2019年上半年的業績可圈可點，收入利潤取得雙增長，但仔細觀察公司財務數據，融資上市後的大發地產盈利能力下滑、財務槓桿上升償債能力也較2018年末有所下降。
市場的反映或許也是對公司財務存疑，面對如此高增長的業績報表，市場投資者並不買單，大發股價也已連續三個月下跌。