瑞幸咖啡昨晚開盤後股價從17.33美元一路下跌，很快跌破發行價17美元，截至今晨收盤下跌14.89%，報收14.75美元。
一夜之間，瑞幸咖啡市值從40.77億美元降至34.7億美元，縮水了6億多美元。
用一個詞來描述瑞幸咖啡的上市，簡直是“光速”。從成立到上市不足兩年時間，成功刷新中國最年輕上市公司的紀錄。
5月17日晚間，瑞幸咖啡正式在納斯達克掛牌上市，開盤報價25美元/ADS，較17美元發行價上漲47.06%。以此計算，瑞幸開盤時市值為59.25億美元。而在IPO首日，瑞幸收盤報20.38美元，較IPO發行價17美元/股上漲19.88%，市值超過48億美元。
如今，上市僅四日就破發，這對於瑞幸咖啡上市的操盤團隊來說，如何維持住股價就又是一個新考驗了。
一、燒錢無盡頭
燒錢看不到盡頭，這或許是眾多不看好者對其質疑得最主要的一個因素。
招股說明書顯示，2018年瑞幸咖啡淨虧損16.19億元，同期收入僅為8.41億元，相當於賣一杯虧兩杯；而在2019年第一季度，瑞幸咖啡虧損已達5.52億元，達到2018年全年虧損三分之一強，表明虧損在加速擴大。
如若再加上2017年虧損的5.64億元，瑞幸累計虧損已不下27億元。
記得在IPO當日敲鐘後，錢治亞在接受媒體採訪時再次重申，“虧損符合預期，通過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼，堅持三年到五年”“可以明確的說，我們會堅持快速的擴張，目前不考慮盈利。”
如今美國市場上的投資者，也到了用腳投票的時刻了：陪伴數日之後，要不要陪著瑞幸咖啡繼續虧下去？
二、瑞幸咖啡會退市嗎？
IPO前，瑞幸咖啡攜10億元重金入場，天使輪融資即來自錢治亞的前老闆——神州優車董事長兼CEO、神州租車董事局主席陸正耀個人。
此後，瑞幸咖啡分別在2018年7月、12月和2019年4月獲得三輪共計5.5億美元融資。
其中，前兩輪投資方主要包括愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司、君聯資本等。
IPO前陸正耀和錢治亞分別持有瑞幸咖啡30.53%和19.68%的股份，黎輝代表大鉦資本、劉二海代表愉悅資本分別持有11.90%和6.75%的股份。
IPO後，陸正耀持股為26.06%，投票權為30.02%；錢治亞持股為16.80%，投票權為19.35%。
按照首日收盤價計算，錢治亞持股市值達55億元，成為名副其實的中國“咖啡女王”。
同時備受關注的是，在4月遞交招股書不到一個星期前，瑞幸公開了來自全球最大投資集團公司之一的BlackRock的1.5億美元投資。
這被視作是美國主流投資者的重要背書。
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