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一、前言
二：傳媒行業分類
三：個股分析
一、前言：
1、概況：
所謂傳媒是指“大眾傳播媒介”。廣義的大眾傳媒包括報紙、雜誌、電視、廣播、電影、圖書、音像製品以及非常火熱的互聯網絡。其中報刊、電視、廣播與互聯網是四種主要的新聞信息傳播媒介。作為社會信息傳播的媒介，傳媒業涵蓋了信息生產、加工、傳播等領域，具有典型的信息服務業的特徵；同時，傳媒的信源（即各媒體所傳播的內容）具有強烈的文化、人文特徵，使得傳媒業也屬於文化產業的一部分。因此可以將傳媒業歸為信息服務業與文化產業交叉的一個邊緣性產業。
2010年以來，中國傳媒產業的兩大亮點明顯是電影和移動媒體：一方面電影行業投資熱情依然高漲，電影院和銀幕建設持續增長，推動電影票房市場的爆發式增長；另一方面，手機上網人數超越網民總人數。電影票房和互聯網的發展也體現了中國傳媒業的“泛 娛樂化”趨勢，基於互聯網和移動互聯網的、以大眾娛樂為核心的文化產品與商業市場 相互交織，已經構成新的業態模式。
伴隨著信息傳播技術的進步，傳媒行業經歷了平面媒體—廣播電視—互聯網的大體演進過程。在此進程中，媒體承載的信息資源量逐漸過渡和轉移，進而又引發了廣告營銷模式的變革。自 3G牌照發放以來，中國移動互聯網便進入了持續的爆發式增長階段，手機視頻、即時通訊、移動遊戲等各種應用功能通過智能終端噴湧而出。隨著 4G 技術的全面推廣和 5G 技術的逐漸成熟，未來移動互聯網將在傳媒業中佔據主導地位，移動互聯網產業鏈上的各個環節都將受益於這一領域的持續高速成長。
2、研究重點
傳媒行業的研究核心在於倆點：
一個是內容。
一個是渠道。
3、本文介紹
本文主要介紹一下的目的在於介紹傳媒行業的細分領域，同時也明確我們長期跟蹤的重點在哪裡，再進一步就是每個細分領域的研究個股。
二、傳媒行業細分領域
1、傳統媒體：
傳統媒體是相對於近幾年興起的網絡媒體而言的、傳統的大眾傳播方式，主要包括報刊、雜誌、圖書出版等平面媒體和廣播、有線電視等媒介。在過去幾年裡，傳統媒體的發展受到互聯網等新媒體衝擊較大，行業整體增速放緩甚至出現負增長，行業整體邁入發展的寒冬。
A股上市的有以下公司：
2、影視行業
從行業結構來看，影視產業包括電影、電視劇、綜藝節目、動畫等，其中電影和電視劇在影視市場的佔比最大約90%，電視劇發展穩定，電影是影響整個行業的最大變量。
全球票房市場和人均觀影人次來看以及電影業主要依賴票房的收入結構來看，當前影視增長放緩，但對標發達國家無論觀影人次還是屏幕數，都還有很大發展空間！
下圖為產業鏈示意圖
3、遊戲行業
端遊、手遊、頁遊
4、營銷
傳統向新媒體轉移明確：僅影院（+45%）、互聯網（+18.5%）、電梯媒體（+23%）三大新媒體渠道保持不同程度增長。
新內容帶來投放內容創新，內容營銷是增量。16年內容營銷規模超400億；17年預計增速超30%，重點關注短視頻原聲廣告、中插廣告等新原聲市場。
5、教育、體育等
三、個股研究
1、影視行業
電影製作發行：中國電影、光線傳媒
院線：萬達院線
中國電影：
（1）電影行業龍頭，國資背景雄厚
（2）享有進口電影發行牌照紅利，具有壟斷優勢
中國電影和華夏電影具備進口發行壟斷優勢，在國內電影發行方面仍處。
進口影片發行：2013-15 年，中國電影共主導或參與發行進口影片223 部，實現票房228.92 億元，佔全國這三年進口影片票房總收入的58.1%。2013-15 年，中國電影主導或參與發行的進口影片主要包括《速度與激情7》、《復仇者聯盟2》、《侏羅紀世界》、變形金剛4》、《敢死隊3》、《X 戰警：逆轉未來》、《美國隊長2》等。其中，2013 年中國電影發行的《鋼鐵俠3》、2014 年與華夏公司聯合發行的《變形金剛4》、2015 年與華夏公司聯合發行的《速度與激情7》均排名當年進口影片票房首位。2016年上半年，中國電影共發行進口影片40部，實現票房70.57億元，佔同期進口影片市場份額的60.87%，其中《美人魚》、《瘋狂動物城》等全國票房前十位影片均為公司主導或聯合發行，保持了行業領先優勢和市場主導地位。
2、遊戲行業
完美世界：影視遊戲互動巨頭、電子競技（dota2、cs：go）
三七互娛：頁轉手《永恆紀元》流水持續超預期
遊族網絡：精品化+全球化+大IP，業績增長強勁
完美世界
公司在遊戲行業積澱深厚，老牌端遊大廠，端轉手領先廠商，持續發力電子競技、主機遊戲。
（1）端遊時代：老牌端遊大廠，綜合實力行業Top5，產品至今表現穩健。公司崛起於端遊，陸續打造《完美世界》、《武林外傳》、《誅仙》等多款優質端遊產品，其中完美世界國際版、誅仙等推出多年,流水錶現依然穩定。
（2）手遊時代：端轉手領先廠商，已有多款成功作品，更多端轉手產品值得期待。公司13 年切入手遊領域，積極發揮端轉手優勢，陸續推出《神鵰俠侶》、《神魔大陸》、《誅仙》等多款成功的端轉手產品，其中《誅仙》手遊流水較高且至今穩定。公司目前還儲備多款優質端轉手產品，包括《射鵰英雄傳2》（預計17 年6-7 月上線）、《武林外傳》（預計17Q4 上線）、《完美世界國際版》（預計17Q4-18Q1 上線）、《笑傲江湖》等。
（3）潛力市場：持續佈局電子競技、主機遊戲領域。電子競技，公司擁有全球三大電競項目其中兩大《DOTA2》、《CS:GO》在中國大陸的獨家運營代理權,《DOTA2》目前流水持續穩定增長，16 年貢獻營收4 億以上，伴隨17年《CS:GO》及《Crossout》在國內上線，公司在電競領域的競爭力持續加強。主機遊戲，公司2015 年推出《無冬OL》，目前有《HOB》、《Subnautica》、《Torchlight Online》等三款在研PC 端遊+主機遊戲。
3、營銷
分眾傳媒：
1.樓宇/影院媒體廣告市場熱度依舊，內生式增長有望續提公司估值。
公司作為生活圈媒體絕對龍頭，聚焦於一、二線城市電梯/影院場景營銷，目前樓宇視頻、框架媒體和影院廣告市佔率分別為95%、73%和55%。
2.切入O2O、新興內容消費領域，協同推進新渠道營銷攻勢
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