意料之中，美聯儲降息了。

北京時間8月1日凌晨，美國聯邦儲備委員會宣佈將聯邦儲備基金利率下調25個基點，至2%-2.25%區間，這是自2008年12月以來，美聯儲首次降息。

與此同時，美聯儲宣佈於8月1日結束縮表計劃，比之前計劃的時間提前了兩個月。

“考慮到全球經濟增長疲憊、貿易局勢不明朗和通脹壓力，美聯儲將採取適度行動維持經濟擴張，”美聯儲主席鮑威爾表示，本次降息出於保險和防範性考慮，希望更好地應對經濟潛在的下行風險，並實現2%的通脹目標。

在蘇寧金融研究院特約研究員江瀚看來，美聯儲10年來首次降息意味著美國的貨幣收緊時代已經結束，一個全量寬鬆的時代正在到來。“如果降息成為一種大勢所趨的話，美國將會進入一個新一輪的量化寬鬆貨幣時期，市場上的資金將會更多，將有可能帶動整個市場上融資水平和市場放水的程度。”

全球降息潮下，中國央行跟進機率不大

值得注意的是，在美聯儲宣佈降息後，阿聯酋、巴林、沙特和巴西也宣佈降息，香港金管局也將基準利率下調25個基點至2.50%。

事實上，自今年1月份以來，全球已有24個國家先後宣佈降息。其中，印度央行和牙買加央行已連續三次降息，土耳其央行降息幅度最大，一次下調了425個基點。

2019年全球24個國家央行降息表格

在全球經濟下行壓力不斷增大的背景下，全球多家央行開啟降息模式，面對全球降息大潮的來臨，我國央行會不會跟進降息呢？

據站長了解，我國央行有兩種降息方式，一種是下調存款基準利率，一種是以逆回購、MLF等為代表的貨幣政策工具操作利率。

早在今年4月19日，政治局會議便提出，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，並適時適度實施宏觀政策逆週期調節。

在7月12日舉行的央行發佈會上，中國人民銀行貨幣政策司司長孫國峰也表示，下一階段人民銀行將實施穩健的貨幣政策，密切監測國內外經濟金融形勢的變化，在統籌好內外均衡的前提下，堅持以我為主的原則，根據中國的經濟形勢、價格變化及時進行預調微調，保持市場流動性合理充裕，保持利率水平合理穩定。

中國人民銀行行長易綱在此前接受媒體採訪時也表示，中國現在的利率水平是合適的，降息主要是應對通縮危險，但現在中國物價走勢溫和，5月、6月CPI已到2.7%，所以現在的利率水平是合適的，可以說接近黃金水平，即舒適水平。

而在7月30日召開的政治局會議中，再次提到財政政策要繼續落實減稅降費政策，貨幣政策要鬆緊適度，保持流動性合理充裕。

鑑於此，業內多數觀點認為，中國央行跟進降息的可能性不大。

海通證券分析師認為，國內貨幣政策主要是依據國內情況而定，當前我國貨幣市場資金利率處在利率走廊下限附近，仍將維持合理充裕，但進一步寬鬆的空間不大，未來貨幣政策的重點非直接降息，而是通過“利率並軌”疏通貨幣政策傳導、引導銀行貸款報價利率更加市場化、達到降低實體融資成本的目的。

中國社科院學部委員餘永定亦表示，當前中國財政政策和貨幣政策空間仍然充分，儘管近期由於豬肉等價格的擾動而導致通脹小幅攀升，但未來壓力可控且核心通脹仍穩步下行，為了配合擴張性的財政政策，中國仍應配合適度寬鬆的貨幣政策，地方政府應該主要通過發債而非從銀行借錢的方式進行基建融資。

在興業證券首席經濟學家魯政委看來，物價中樞過度上偏或下偏均會觸發中國人民央行的加息或降息操作，進而穩定物價中樞。而2019年2月以來我國CPI環比不斷上偏，由2月的上偏0.03%上升至5月的上偏0.19%。這或為全球降息潮下，中國央行不為所動的原因所在。

利好房地產板塊，但對中國樓市影響有限

寬鬆的貨幣政策，對於房地產市場來說，無疑是重大利好。

江瀚表示，對於已經有房貸的人來說，降息可以降低大家的還款壓力，讓有房貸的人進一步減輕自己的還貸負擔；對於房地產開發商來說，降息會使其資金壓力降低，資金的使用成本進一步下降，開發房子會變得更加容易。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，海外資金會加快進入中國市場，包括部分大城市的地產項目中，此外，降息往往也增強了一些海外企業更強的競爭力，此時對於中國部分房企來說，勢必也需要不斷研究新的融資機會。

然而，需要注意的是，7月30日政治局會議明確表態，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段。

此外，7月29日，中國人民銀行在北京召開銀行業金融機構信貸結構調整優化座談會時要求，合理控制房地產貸款投放，加強對經濟社會發展重點領域和薄弱環節信貸支持。

會議強調，堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，認真落實房地產市場平穩健康發展的長效機制。保持房地產金融政策連續性穩定性。保持個人住房貸款合理適度增長，嚴禁消費貸款違規用於購房，加強對銀行理財、委託貸款等渠道流入房地產的資金管理。加強對存在高槓杆經營的大型房企的融資行為的監管和風險提示，合理管控企業有息負債規模和資產負債率。

對此，嚴躍進認為，這充分體現了當前房貸領域“房住不炒”政策的落實，有助於規範相關銀行貸款操作，也防範各類違規資金進入到房地產市場。

“從此類政策可以看出，後續政策層面和放貸層面不太希望出現大起大落，以穩定為導向，同時這也有助於形成更好的預期效應。”嚴躍進指出，對於房地產企業來說，明確提到了對高槓杆經營企業的管控，尤其是提到了有息負債規模和資產負債率等數據的管控，所以今年下半年預計部分房企在發債等方面會比較節制，同時也會積極進行債務的清償，以降低資金方面的壓力。

江瀚也表示，最近國家出臺的一系列政策也表明中國將會非常堅持，房子是用來住的，不是用來炒的，而各地的金融機構也對房地產方面的信貸進行比較嚴格的調控，在這樣的一個情況下，降息對當前的中國房地產市場不會有什麼推動房地產上漲或者推動房地產市場進一步變熱的作用。

“當然從更加長期的角度來看，一旦全世界都進入一個貨幣相對量化寬鬆的階段的話，那麼降息將有可能讓各個房地產開發商所面臨的資金鍊壓力有所降低，所需要還款的負擔逐漸降低，其實是有利於開發商本身的生存和發展。”江瀚表示。

總體而言，雖然美聯儲降息會使買房成本降低，利好房地產市場發展，但鑑於我國房地產受信貸政策影響，所以，即便降息，對我國樓市而言，影響並不大。