'全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎'

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

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第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


但是美國由於經歷了2018年的稅改刺激計劃,導致其經濟週期相比其他國家更為靠前,還尚未出現經濟下行的明顯趨勢,因此,美聯儲在2018年底,還進行了一輪加息,貨幣政策顯然比其他國家要更為緊縮。

在今年7月份美聯儲第1次降息之前,多個國家早已經開始了降息,或者其他的貨幣寬鬆手段。歐央行也承諾開展新一輪的資產購買計劃和寬鬆週期,另外中國也在美聯儲7月份降息之後,迅速的降準,並很有可能開啟降息週期。

二、美聯儲降息可能性非常大。

第一,市場的壓力和經濟下滑的明確信號。

雖然7月份的降息後,美聯儲宣佈這是一次中期調整,否認了降息週期的開啟。但是目前看來,經濟下行的壓力可能更加明顯,導致美聯儲非常可能認真的考慮降息週期的開啟。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


但是美國由於經歷了2018年的稅改刺激計劃,導致其經濟週期相比其他國家更為靠前,還尚未出現經濟下行的明顯趨勢,因此,美聯儲在2018年底,還進行了一輪加息,貨幣政策顯然比其他國家要更為緊縮。

在今年7月份美聯儲第1次降息之前,多個國家早已經開始了降息,或者其他的貨幣寬鬆手段。歐央行也承諾開展新一輪的資產購買計劃和寬鬆週期,另外中國也在美聯儲7月份降息之後,迅速的降準,並很有可能開啟降息週期。

二、美聯儲降息可能性非常大。

第一,市場的壓力和經濟下滑的明確信號。

雖然7月份的降息後,美聯儲宣佈這是一次中期調整,否認了降息週期的開啟。但是目前看來,經濟下行的壓力可能更加明顯,導致美聯儲非常可能認真的考慮降息週期的開啟。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第一方面,美股在美聯儲7月的鷹派降息後,由於降息不及預期產生了大規模的下跌,這提示了美聯儲,現在每股市場中的風險隨時可能爆發。事實上如果美聯儲不以一次次的降息預期來拉動美股的話,每股中的投機資金很可能短期內集中撤離,導致風險爆發。

第二方面,在7月份之後,美國經濟的下行趨勢更加明顯了,美國製造業PM I兩大數據都先後出現了跌落50的情況,代表美國經濟增長週期已經正式向下行週期過渡。同時可以看到,8月份的非農數據出現了不及預期的情況,這可能帶來不久之後,非農失業率拐點的出現,代表美國衰退即將到來。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


但是美國由於經歷了2018年的稅改刺激計劃,導致其經濟週期相比其他國家更為靠前,還尚未出現經濟下行的明顯趨勢,因此,美聯儲在2018年底,還進行了一輪加息,貨幣政策顯然比其他國家要更為緊縮。

在今年7月份美聯儲第1次降息之前,多個國家早已經開始了降息,或者其他的貨幣寬鬆手段。歐央行也承諾開展新一輪的資產購買計劃和寬鬆週期,另外中國也在美聯儲7月份降息之後,迅速的降準,並很有可能開啟降息週期。

二、美聯儲降息可能性非常大。

第一,市場的壓力和經濟下滑的明確信號。

雖然7月份的降息後,美聯儲宣佈這是一次中期調整,否認了降息週期的開啟。但是目前看來,經濟下行的壓力可能更加明顯,導致美聯儲非常可能認真的考慮降息週期的開啟。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第一方面,美股在美聯儲7月的鷹派降息後,由於降息不及預期產生了大規模的下跌,這提示了美聯儲,現在每股市場中的風險隨時可能爆發。事實上如果美聯儲不以一次次的降息預期來拉動美股的話,每股中的投機資金很可能短期內集中撤離,導致風險爆發。

第二方面,在7月份之後,美國經濟的下行趨勢更加明顯了,美國製造業PM I兩大數據都先後出現了跌落50的情況,代表美國經濟增長週期已經正式向下行週期過渡。同時可以看到,8月份的非農數據出現了不及預期的情況,這可能帶來不久之後,非農失業率拐點的出現,代表美國衰退即將到來。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,特朗普的壓力。

特朗普為了緩解中美貿易爭端對經濟造成的壓力,同時也為了競選考慮,一直施壓美聯儲要求立刻開展降息,雖然美聯儲已獨立性自我標榜,但是在特朗普的壓力下很可能喪失其獨立性。

這是因為特朗普能夠提名美聯儲5位空缺的理事,從而對美聯儲的決策傾向性,進行干預,目前提名的兩名新歷史就已經展現出來了非常強硬的鴿派觀點,很有可能打破議息會議的平衡,讓決策向降息進一步傾斜。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


但是美國由於經歷了2018年的稅改刺激計劃,導致其經濟週期相比其他國家更為靠前,還尚未出現經濟下行的明顯趨勢,因此,美聯儲在2018年底,還進行了一輪加息,貨幣政策顯然比其他國家要更為緊縮。

在今年7月份美聯儲第1次降息之前,多個國家早已經開始了降息,或者其他的貨幣寬鬆手段。歐央行也承諾開展新一輪的資產購買計劃和寬鬆週期,另外中國也在美聯儲7月份降息之後,迅速的降準,並很有可能開啟降息週期。

二、美聯儲降息可能性非常大。

第一,市場的壓力和經濟下滑的明確信號。

雖然7月份的降息後,美聯儲宣佈這是一次中期調整,否認了降息週期的開啟。但是目前看來,經濟下行的壓力可能更加明顯,導致美聯儲非常可能認真的考慮降息週期的開啟。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第一方面,美股在美聯儲7月的鷹派降息後,由於降息不及預期產生了大規模的下跌,這提示了美聯儲,現在每股市場中的風險隨時可能爆發。事實上如果美聯儲不以一次次的降息預期來拉動美股的話,每股中的投機資金很可能短期內集中撤離,導致風險爆發。

第二方面,在7月份之後,美國經濟的下行趨勢更加明顯了,美國製造業PM I兩大數據都先後出現了跌落50的情況,代表美國經濟增長週期已經正式向下行週期過渡。同時可以看到,8月份的非農數據出現了不及預期的情況,這可能帶來不久之後,非農失業率拐點的出現,代表美國衰退即將到來。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,特朗普的壓力。

特朗普為了緩解中美貿易爭端對經濟造成的壓力,同時也為了競選考慮,一直施壓美聯儲要求立刻開展降息,雖然美聯儲已獨立性自我標榜,但是在特朗普的壓力下很可能喪失其獨立性。

這是因為特朗普能夠提名美聯儲5位空缺的理事,從而對美聯儲的決策傾向性,進行干預,目前提名的兩名新歷史就已經展現出來了非常強硬的鴿派觀點,很有可能打破議息會議的平衡,讓決策向降息進一步傾斜。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


三、降息對其他央行造成的壓力。

美聯儲降息無疑會對其他央行造成更大的壓力,使其他央行需要擴大貨幣寬鬆水平。

第一,匯率承壓

降息的其中一個目標是讓本國貨幣更加弱勢化,從而對資產價格和通脹進行支持也促進本國出口對經濟增長進行提升。但這種措施在美聯儲降息之後,效果降低了,因為美聯儲的降息帶來美元的相對貶值,其他貨幣的幣值自然承壓,之前貨幣寬鬆的效果就喪失了。

第二流動性陷阱。

流動性陷阱的意思是當貨幣手段釋放的流動性達到一定的閥值,未來的流動性釋放邊際效果就會隨著流動性的釋放而逐漸下滑。這樣就需要央行採取更極端的寬鬆手段或資本購買來釋放更多的流動性。

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現在看來9月份美聯儲降息是大概率事件,甚至可能就此開啟降息週期。即使在美聯儲沒有降息之前,全球央行的寬鬆週期早已經開始喂,市場帶來了較多的流動性,但是美聯儲降息週期的開啟仍然會進一步壓縮各國央行政策空間,導致寬鬆手段規模增加。

一、各國央行已經處於寬鬆週期當中。

第一,上一輪寬鬆週期還並未結束。

2008年次貸危機之後,各國央行為了對抗債務問題引發的經濟衝擊,同時也為了刺激經濟增長帶來經濟復甦,各自出臺了較為龐大的刺激計劃。但其實除了中美兩國以外,其他主要經濟體如歐洲日本等,其實尚未從上一輪的金融危機中顯著擺脫。因此,央行的政策還在持續的寬鬆過程當中。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


從國際金價就可以明顯的看到這一點,2015年,雖然美聯儲開始了加息週期,將貨幣轉向正常化,然而國際金價仍然從2015年的最低點開始向上漲。這是由於歐洲開始擴大寬鬆手段,並且推出了負利率這樣極端的非正常貨幣手段。因而市場上的流動性持續的擴張,推動了金價在2015年之後的走高。

即使在現在,歐日央行仍然維持著負利率的政策對國內進行著刺激和干預。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,美聯儲降息之前,各國央行已經開始貨幣寬鬆。

2017年開始各國的製造業,PM I數值都開始從頂端向下出現拐點,這意味著本輪經濟增長週期,在2017年已經達到了頂點,其後開始向末端推演。而到了2018年的年底,各國的經濟下行趨勢都有明顯的表現,因此各國央行都開始做出了寬鬆的預期以及寬鬆貨幣手段的準備。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


但是美國由於經歷了2018年的稅改刺激計劃,導致其經濟週期相比其他國家更為靠前,還尚未出現經濟下行的明顯趨勢,因此,美聯儲在2018年底,還進行了一輪加息,貨幣政策顯然比其他國家要更為緊縮。

在今年7月份美聯儲第1次降息之前,多個國家早已經開始了降息,或者其他的貨幣寬鬆手段。歐央行也承諾開展新一輪的資產購買計劃和寬鬆週期,另外中國也在美聯儲7月份降息之後,迅速的降準,並很有可能開啟降息週期。

二、美聯儲降息可能性非常大。

第一,市場的壓力和經濟下滑的明確信號。

雖然7月份的降息後,美聯儲宣佈這是一次中期調整,否認了降息週期的開啟。但是目前看來,經濟下行的壓力可能更加明顯,導致美聯儲非常可能認真的考慮降息週期的開啟。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第一方面,美股在美聯儲7月的鷹派降息後,由於降息不及預期產生了大規模的下跌,這提示了美聯儲,現在每股市場中的風險隨時可能爆發。事實上如果美聯儲不以一次次的降息預期來拉動美股的話,每股中的投機資金很可能短期內集中撤離,導致風險爆發。

第二方面,在7月份之後,美國經濟的下行趨勢更加明顯了,美國製造業PM I兩大數據都先後出現了跌落50的情況,代表美國經濟增長週期已經正式向下行週期過渡。同時可以看到,8月份的非農數據出現了不及預期的情況,這可能帶來不久之後,非農失業率拐點的出現,代表美國衰退即將到來。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


第二,特朗普的壓力。

特朗普為了緩解中美貿易爭端對經濟造成的壓力,同時也為了競選考慮,一直施壓美聯儲要求立刻開展降息,雖然美聯儲已獨立性自我標榜,但是在特朗普的壓力下很可能喪失其獨立性。

這是因為特朗普能夠提名美聯儲5位空缺的理事,從而對美聯儲的決策傾向性,進行干預,目前提名的兩名新歷史就已經展現出來了非常強硬的鴿派觀點,很有可能打破議息會議的平衡,讓決策向降息進一步傾斜。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


三、降息對其他央行造成的壓力。

美聯儲降息無疑會對其他央行造成更大的壓力,使其他央行需要擴大貨幣寬鬆水平。

第一,匯率承壓

降息的其中一個目標是讓本國貨幣更加弱勢化,從而對資產價格和通脹進行支持也促進本國出口對經濟增長進行提升。但這種措施在美聯儲降息之後,效果降低了,因為美聯儲的降息帶來美元的相對貶值,其他貨幣的幣值自然承壓,之前貨幣寬鬆的效果就喪失了。

第二流動性陷阱。

流動性陷阱的意思是當貨幣手段釋放的流動性達到一定的閥值,未來的流動性釋放邊際效果就會隨著流動性的釋放而逐漸下滑。這樣就需要央行採取更極端的寬鬆手段或資本購買來釋放更多的流動性。

全球央行寬鬆潮擴大?9月美聯儲降息,會帶來寬鬆的進一步增加嗎


而現在本來歐日的負利率就帶來了較多的流動性,加上美聯儲降息釋放的流動性,流動性的泛濫已成定局,在這個基礎上繼續採取貨幣手段刺激,無疑需要更為極端的寬鬆。

綜上,目前各國央行早已經處於寬鬆週期當中,9月美聯儲大概率開啟降息週期,對其他央行的決策空間將產生進一步的壓力,各國央行很可能需要釋放更為極端的寬鬆手段。

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