'財經早餐FM-Radio｜2019年7月18日'

要聞

標普跌，黃金漲超1%，美債收益率下行。

奈飛二季度新增付費用戶遠遜預期，盤後跌超11%。

美國銀行二季度淨利創紀錄新高，但交易收入同比下滑10%，股價收漲1.8%。

超越“黑五網一”，亞馬遜2019年Prime Day出售1.75億件產品。

鬥魚赴美IPO首日開盤即破發，跌4.3%後收平。

美聯儲褐皮書：美國經濟溫和增長，展望正面。

橋水達利歐：黃金接下來將是頂級投資選項。

英國央行：當量化寬鬆政策逆轉時，資產負債表規模或將減半。

歐洲汽車寒潮持續：6月銷量跌幅創去年12月以來最大紀錄。

全球貿易局勢衝擊，新加坡6月出口同比下降17.3%，GDP增速遭IMF下調。

農村農業部：預計下半年豬肉供需進一步趨緊，水果價格有望季節性下行。

貴州茅臺半年報：淨利潤同比增長26%，主要指標繼續保持“兩位數”增長。

滴滴計劃融資至多20億美元，估值或達620億美元。

市場概述

投資者關注財報季，標普跌0.65%，道指跌0.42%，納指跌0.46%。美債收益率下行。油價下跌，黃金漲超1%，白銀漲超2%。比特幣漲近1%，比特幣期貨連續兩天收於1萬美元整數位心理關口下方。美國銀行漲1.8%。

市場收報

美股：標普500跌幅0.65%。道瓊斯跌幅0.42%。納斯達克跌幅0.46%。

歐股：富時泛歐績優300指數收跌0.34%。德國DAX 30指數收跌0.72%。法國CAC 40指數收跌0.76%。英國富時100指數收跌0.55%。

A股：滬指收報2931.69點，跌0.20%，成交額1522億。深成指收報9302.00點，漲0.20%，成交額2294億。創業板收報1550.22點，漲0.32%，成交額776億。

黃金：COMEX黃金期貨收漲0.9%，報1423.30美元/盎司，創2013年5月中期以來主力合約收盤新高。

原油：WTI 8月原油期貨收跌0.84美元，跌幅1.46%，報56.78美元/桶。布倫特9月原油期貨收跌0.69美元，跌幅1.07%，報63.66美元/桶。

比特幣：CME比特幣期貨BTC 8月合約收漲65美元，漲幅0.67%，報9795美元；9月合約收跌至9900美元，10月合約收跌至9975美元。

要聞詳情

奈飛二季度新增付費用戶遠遜預期 盤後跌超11%

在日趨激烈的競爭下，奈飛全球淨新增付費用戶數是最受關注的指標。二季度奈飛EPS和營收基本符合預期，但全球付費用戶淨新增270萬，是市場預期增幅516萬的近一半，也遜於公司指引的新增500萬，奈飛盤後跌超11%近年內低位。

美國銀行二季度淨利創紀錄新高，但交易收入同比下滑10%

與其他同行一樣，美國銀行的交易部門收入下滑，主要是“更低的銷售收入和交易收入以及投行費用降低抵消了股票投資銷售帶來的收入”。

超越“黑五網一” 亞馬遜2019年Prime Day出售1.75億件產品

亞馬遜表示，在今年的Prime Day購物活動中，它銷售了超過1.75億件商品，超過了去年黑色星期五和網絡星期一的銷售總和。

媒體：歐盟計劃對亞馬遜發起正式調查 事關商戶數據使用

在歐盟反壟斷專員看來，調查的核心問題是亞馬遜是否利用其平臺所收集的商家數據來為自己牟利。

鬥魚赴美IPO首日開盤即破發 跌4.3%後收平

7月17日鬥魚正式登陸美國納斯達克，交易代碼DOYU。開盤價報11.02美元，較11.5美元/ADS的發行價跌4.2%，盤中最低至11美元或跌4.3%。鬥魚最終收平，盤後再跌0.8%，成為繼虎牙之後的第二隻遊戲直播中概股。

美聯儲褐皮書：美國經濟溫和增長 展望正面

美國聯邦儲備委員會週三公佈的褐皮書顯示，美國企業認為經濟仍在繼續增長。美聯儲的12家地方聯儲報告說，經濟活動在夏季初期溫和增長。但也有部分轄區報告經濟活動出現放緩跡象，且經濟前景不確定性增加。

橋水達利歐：黃金接下來將是頂級投資選項

全球最大對衝基金橋水的創始人達利歐重申黃金是“下一個範式切換後”的投資之王。他認為，債務貨幣化和貨幣貶值將成為主流趨勢，此時持有黃金才能同時減少風險並增進回報。紐約期金創逾五年收盤新高，美股黃金股逆市上漲。

英國央行：當量化寬鬆政策逆轉時，資產負債表規模或將減半

雖然還未有跡象表明英國央行購債計劃將很快逆轉，但一份央行論文顯示，“穩定狀態”（steady state）下資產負債表規模應該在2750億英鎊至3750億英鎊之間。目前英國央行的資產負債表規模超過6000億英鎊。

歐洲汽車寒潮持續：6月銷量跌幅創去年12月以來最大紀錄

歐盟註冊乘用車新車數量6月同比下跌7.8%，五大主要汽車銷售市場全線下跌。

全球貿易局勢衝擊 新加坡6月出口同比下降17.3% GDP增速遭IMF下調

全球各大經濟體之間貿易衝突此起彼伏，佔據馬六甲黃金水道的港口國家新加坡應聲倒下。

農村農業部：預計下半年豬肉供需進一步趨緊 水果價格有望季節性下行

近期隨著西瓜、甜瓜、桃等夏季時令水果大量上市，水果市場供給總量充足、品種多樣，價格漲勢趨緩，後期有望步入季節性下行走勢。

貴州茅臺半年報：淨利潤同比增長26% 主要指標繼續保持“兩位數”增長

2019年上半年，茅臺實現營業總收入394.88億元，同比增長18.24%；營業收入變動主要是本期銷售結構變化及茅臺酒銷量增加。歸屬上市公司股東淨利潤199.51億元，同比增長26.56%。

滴滴計劃融資至多20億美元 估值或達620億美元

出行巨頭滴滴計劃募資最高20億美元。該公司將以與去年7月從旅遊公司Booking籌集資金時同樣的價格增發股票。滴滴與Booking之間交易的定價並未公佈。知情人士表示，在這一輪注資後，該公司可能會有約620億美元的估值。

承興國際控股日內暴漲逾76% 此前稱廣東承興非集團成員公司

承興國際控股盤中換手率高達77.76%，成交量近8.4億港元。公司澄清廣州承興營銷管理有限公司及廣東承興控股集團有限公司非集團成員公司。

中國資訊——地區及產業

【選股寶早知道】隔夜強推內存漲價今日兩市漲幅居前，華為代工+蘋果替代雙概念龍頭京東方一度大漲9%。今日，【選股寶早知道】覆蓋的主要內容：年度數度提及，超級題材知識產權再迎頂層發酵，挖到一公司竟還是正宗雲遊戲概念股；石錘來了，上海自貿新片區擴容工作即將開啟，核心受益標的市值僅10億；5G再迎大催化，重磅峰會上工信部、華為齊發聲，百萬級產業鏈蓄勢待發，兩隻龍頭坐擁壟斷地位；巨頭聯手減產！電子行業下一個反轉分支呼之欲出，一隻上半年業績爆棚小龍頭，竟還被機構“欽定”為韓日爭端受益標的；產業鏈漲價持續，這個細分行業漲到供應商“封盤停報”，挖到1只參股龍頭標的，竟還是近期大熱的健康中國前龍頭。每日早知道，5分鐘率先詳解最新熱點，提供明日方向，每晚9點半我們恭候你。

1、伽利略衛星系統 | 據國際衛星導航監測評估系統17日發佈的最新消息顯示，經過117小時零10分的等待，歐盟的“伽利略”衛星導航系統終於在UTC時間7月16日19時恢復服務。而在7月11日歐盟架設的伽利略全球衛星導航系統服務中斷，到13日歐洲全球導航衛星系統局通報該系統全部失靈。

點評：作為四大全球衛星導航系統之一，伽利略系統24顆衛星在一瞬間全部宕機，而且沒有任何的衛星備胎可用，同時也沒有快速補網的能力。所有采用伽利略系統的電子裝置，均無法收到任何定時或定位信號。而對於本次“服務中斷”造成的具體影響，《紐約時報》報道稱，所有連接“伽利略”系統的手機，已經不能使用相關定位服務，轉而自動連接至GPS、格洛納斯和北斗等其他衛星導航系統。實際上，這已經是“伽利略”衛星上線以後，第二次出現故障了。2017年1月，“伽利略”組網衛星上的原子鐘出現大規模故障，曾一度對系統安全產生極大威脅。早年中國曾希望跟歐盟合作，發展GPS之外的第二套全球衛星定位導航系統，但歐洲拒絕了中國的要求。如今中國北斗三期工程進步巨大，衛星數量和導航精度，遠遠高於歐洲伽利略系統。據西安衛星測控中心最新數據顯示，北斗系統在軌運行的34顆衛星，狀態良好，運行穩定，可正常提供高精度的導航服務。專家認為，隨著北斗系統快速組網工作的加快推進以及核心設備企業的技術突破，北斗系統將實現對傳統行業的全面改造並催生新興行業，為中國經濟高質量發展注入新動能。從目前情況看，北斗三號於2020年年底前完成全球組網為大概率事件。今年，我國北斗導航已逐漸具備全球導航能力，將成為繼GPS後的第二款全球導航產品。海格通信、中海達、合眾思壯等產業鏈相關股有望受益。

2、疫苗 | 近日，有媒體報道稱深圳市百白破等疫苗供不應求，深圳衛健委發佈消息稱此為全國性缺貨。據深圳市疾控中心表示，因疫苗生產企業產能不足，導致部分國家免疫規劃一類疫苗供應緊張，存在缺貨現象，主要包括：百白破疫苗、麻風疫苗、麻腮風疫苗、乙腦疫苗、A群C群流腦疫苗。其中，深圳市百白破疫苗每月需求約10萬支，5月至今需求約20萬支，省疾控中心配送到貨僅2.5萬支，缺17.5萬支，缺口巨大；麻風疫苗及麻腮風疫苗，每月需求約5萬支，5月至今需求約10萬支，省配送到貨僅4.73萬支，約缺5萬支；乙腦疫苗每月需求約4萬支，5月至今需求約8萬支，省配送到貨僅1.11萬支，缺苗約7萬支。

點評：上市公司，沃森生物生產吸附無細胞百白破聯合疫苗，2018年百白破疫苗銷售收入986.54萬元。智飛生物全資子公司吸附無細胞百白破（組份）聯合疫苗臨床申請2018年5月獲得受理；康泰生物目前上市銷售的產品有麻疹風疹聯合減毒活疫苗、無細胞百白破b型流感嗜血桿菌聯合疫苗等；全資子公司吸附無細胞百白破（組分）聯合疫苗2019年4月獲得臨床試驗。

3、量子保密通信 | “潘建偉和他的團隊在國際上首次實驗實現全光量子中繼器的原理性驗證，為我國量子通信技術的實現提供了新的途徑，這也是我國又一個全球首創。”近日，各大媒體的報道再一次讓人們關注到潘建偉和量子保密通信。

點評：中國在量子技術開發上領先世界，2017年成功在相距約1200公里的地面2個地點接收到從衛星發出的光子，2018年還利用衛星實現了在中國和歐洲之間共享量子密碼的鑰匙信息，隨著中國量子技術的普及，未來核心信息網絡將用量子技術打造，敵人的竊聽將變得難上加難，徹底解決基礎設施的信息安全問題。不僅在技術上佔據了優勢，中國在規則制定上也將掌握主導權。中國提出制定量子密碼安全的國際評估標準的構想，已獲得國際標準化組織（ISO）批准，最早在2019年秋季確定成為國際標準的基準方案。上市公司，南洋股份全資子公司參股問天量子。問天量子是我國首批從事量子信息技術產業化的高新技術企業，同時也是我國量子密碼標準制訂工作組牽頭單位。藍盾信息與華南師範大學光電學院合作設立了量子密碼聯合實驗室，未來將逐步推進產品化及產業化進程。衛士通近年來不斷加大在密碼算法分析與設計、量子密碼、同態密碼、區塊鏈等密碼基礎前沿領域的科技創新投入。

4、人腦工程 | 北京時間17日消息，馬斯克為旗下神經技術初創公司Neuralink發佈了首個重大公告，披露了一種可將人腦直接連接到電腦上的靈活“導線”，比目前在腦機接口中使用的材料更不可能對大腦造成損害，計劃最早明年開始臨床試驗。馬斯克表示，這項技術最終可以幫助提高語音和視覺等認知能力，希望“幫助確保人類作為一個相對於人工智能（AI）的文明的未來”。

點評：相關人腦工程上市公司中，科大訊飛聯合華南理工大學成立腦機協同混合智能技術及應用聯合實驗室，並於2017年度發佈會現場演示腦機接口應用，應用腦電波控制家電。浙大網新此前浙江大學發佈腦科學與人工智能會聚研究計劃，推動“雙腦”科技在腦疾病診治、智能醫療、智慧城市等領域的創新應用。新智認知互動易表示，密切關注類腦智能發展動態，積極佈局類腦智能研發。

5、山西環保 | 8月8日，第二屆全國青年運動會將在山西各地拉開戰幕，目前各項準備工作進展順利。二青會是新中國70華誕前夕舉辦的一次大型綜合性體育賽事，是新中國成立以來山西承辦的規模最大、規格最高的體育賽事，在項目類別和賽事數量上都創造了綜合運動會的世界之最。為保“二青藍”，山西省環保出重招：成立“二青藍”保障綜合指揮部，要求二青會期間，全省環境空氣質量保持優良，城市黑臭水體整治基本完成，杜絕發生重大環境汙染事件，為運動會提供良好的生態環境保障。8月1日起至閉幕式結束，全省各市要實施更加嚴格的管控措施，強化工業排汙監管、強化揚塵汙染控制、強化機動車汙染管控、組織實施工業生產錯峰、強化大氣及水環境質量監測分析。

點評：山西作為全國綜合能源基地、煤炭產量第二大省，全國焦炭產量第一大省，近日環保重視明顯加強，7月初，山西省開始啟動違法排汙大整治“百日清零”專項行動，疊加8月份山西“二青會”的影響，預計三季度環保限產趨嚴將是大概率事件，屆時可能會對焦化行業產生實質性影響。另外，近期山東焦炭被限產50%，焦企部分表示著手執行，焦炭供給短期或將受限。而經過前期三輪價格下調之後，焦炭價格目前臨近底部，焦化廠已經處於小幅庫存狀態，又有環保限產題材驅動，價格上漲呼聲漸強。焦炭主力期貨1909近期連續拉昇。上市公司，太化股份主營焦炭貿易，公司是山西省重點發展的煤化工支柱產業的龍頭企業；山西焦化二季度焦炭產品產量、銷量環比分別增長29.49%和23.31%，實現銷售收入12.96億元，環比增長23.85%；寶泰隆5萬噸針狀焦項目的投產，為下步向新材料領域轉型奠定了基礎；雲煤能源主營焦炭和煤化工副產品的生產與銷售。

6、化妝品 | 據國家統計局近期發佈數據顯示，2019年1-6月，化妝品零售額1462億元，同比增長13.2%；6月化妝品零售額265億元，同比增長22.5%，好於5月的16.7%，增速有所加快。

點評：此前，618大促期間，化妝品在天貓和京東均有強勢表現。綜合來看，在消費人口和人均消費兩端驅動下，化妝品行業景氣度有望繼續提升。趨勢上，高端化和細分化將是化妝品行業的兩大機會。市場格局方面，外資品牌佔據主導，但傳統國產品牌在激烈的競爭下逐漸崛起，在大眾市場站穩腳跟，市場份額逐漸擴大，建議關注珀萊雅、御家匯等。

7、鎳 | 7月17日，滬鎳白天大漲3.45%，創近一年新高位。而外盤倫鎳7月初至今已累計漲幅達15.11%。現貨方面，7月15日，鎳現貨價格106366.67元/噸，較前一交易日上漲2.46%，較年初上漲18.83%，同比上漲4.37%。業內認為，美聯儲月底降息或無懸念，美元延續偏弱走勢，同時印尼的紅土鎳礦主產地之一哈馬黑拉島發生7.1級地震、菲律賓開啟新輪礦業審查，加之，印尼可能在2022年限制鎳礦出口，引發市場對鎳礦供應的憂慮，提振鎳價。而下游新能源汽車銷量表現較好，對鎳價有所支撐。外部產能受限，下游需求較好，相關公司有望受益。

點評：上市公司，青島中程目前在印尼加裡曼丹省持有的中加煤礦約2212公頃，在印尼蘇拉威西省持有Madani鎳礦約2014公頃，持有的BMU鎳礦約1963公頃,公司取得了上述礦產的探礦權及採礦權。鵬欣資源認購了澳洲上市公司CLean TeQ16.17%的股份，CleanTeQ旗下Sunrise鎳鈷鈧項目是少數可以達到量產的大型鎳鈷礦床。盛屯礦業通過投資英國聯合鎳業CNM，公司將以贊比亞穆納裡鎳礦為起點，進一步擴大國際鎳礦資源儲備。

8、汽車機械 | 據韓國《中央日報》報道，日本不僅要對韓國半導體產業進行制裁，還要擴大戰線，汽車和機械可能會成為下一個目標。這兩大產業韓國對日本的依存度較高，對韓國出口影響較大。

點評：數據統計顯示，韓國相關產業對日依存度(日本進口比重)為汽車11.8%、 特殊用途機械32.3%、一般用途機械18.7%等。而與此相比，半導體的對日依存度為8.3%。日本生產了非常多的核心車用零件。若日韓經貿爭端繼續惡化，韓國相關企業必將拓展采購渠道。我國已經連續十年汽車產銷量蟬聯全球第一，帶動國內汽車零部件市場規模及製造水平大幅提高。同時，中國有諸多與韓國的合資車企。韓國車企零部件採購轉向中國市場，將可實現無縫連接。有報道稱，日本將拒絕韓國就出口限制進行談判的要求。長盛軸承產品定位於中高端市場，已進入韓國現代、卡特彼勒、沃爾沃等知名主機廠的全球供應體系，並與韓國HK、韓國萬都、博世、三菱等國際知名汽車及工程機械零部件生產商建立了長期穩定的合作關係。德爾股份主營汽車轉向泵、自動變速箱油泵、電動助力轉向系統（EPS）電機等產品，公司與韓國東亞貿易株式會社合資成立了阜新德爾汽車部件有限公司。

9、知識產權 | 17日召開的國務院常務會議部署進一步加強知識產權保護工作。要求持續加強知識產權執法，加快制定完善專利、商標、版權侵權假冒判斷、檢驗鑑定等相關標準；推進專利法、著作權法修改進程，推進商標法新一輪全面修改和專利法實施細則、植物新品種保護條例修訂，大幅提高違法成本；繼續提升知識產權審查質量和效率。

點評：近年來我國知識產權相關政策頻出，涉及人才培養、商標註冊、審判工作、代理監管、國際合作等多個方面。知識產權申請註冊正在由數量增長轉為結構優化、質量提高的更高階段，運用效益大幅提升。國家知識產權局不久前表示，正在積極制定面向2035年的知識產權強國戰略綱要，計劃年底前形成初稿。中文在線旗下擁有原創網絡文學平臺17K小說網，子公司鴻達以太是全國最大的有聲版權機構；光一科技是CCDI版權雲項目的主要發起方和基石推動者；中國科傳是科技出版的領軍者，擁有全國近三分之一的SCI Q1區期刊。

10、草甘膦 | 受原材料黃磷價格上漲和環保趨嚴影響，草甘膦價格大幅上調。百川資訊數據顯示，17日草甘膦價格大漲超10%，95%原粉主流成交價上調至2.65萬-2.7萬元/噸，部分高端報價或已達2.7萬-2.8萬元/噸。從市場反饋看，草甘膦供應商開工維持正常，黃磷價格上調帶動成本上升，推漲心態積極。

點評：按照以往經驗，原料價格上漲後，草甘膦等產品價格將順勢跟漲，並且大概率漲得更多。據瞭解，生產1噸草甘膦大約需消耗0.3噸黃磷，此輪黃磷價格累計上漲1萬元/噸，草甘膦價格調升近4000元/噸，基本能覆蓋成本上漲壓力。中金公司認為，草甘膦作為全球第一大除草劑，推廣主要依賴於轉基因作物的推廣，近年來全球轉基因作物種植面積維持2%-3%增長，整體較為平穩。另外，在環保督查的推動下，草甘膦行業供需也有望出現改善。上市公司方面，新安股份、江山股份分別擁有8萬噸、7萬噸草甘膦產能。

科創板

動態

1、【第二家！繼中金後，中信證券刪改科創板招股書領罰單】

7月17日消息，證監會官網近日公告，中信證券在保薦上海柏楚電子科技科創板首發申請過程中以落實“對招股說明書披露內容進行整理和精煉”的問詢問題為由，對前期問詢要求披露的“綜合毛利率、銷售淨利率及淨資產收益率大幅高於同行業可比上市公司，期間費用率遠低於同行業可比上市公司等事項的差異原因分析”等內容在招股說明書註冊稿（6月28日）中擅自進行了刪減。

另外，中信證券從7月1日到3日提交的7版招股說明書註冊稿及反饋意見落實函的簽字蓋章日期均為2019年7月1日，日期簽署與實際時間不符。因此，證監會對中信證券及柏楚電子採取了出具警示函的行政監督管理措施。

證監會表示，違規事項的發生，反映公司內部控制制度存在薄弱環節，現責令中信證券對內控制度存在的問題進行整改，並於三十日內將整改情況的報告報送證監會。

2、【上交所定於7月20日組織開展科創板交易業務通關測試】

7月17日消息，上交所定於7月20日（週六）組織開展科創板交易業務通關測試，驗證科創板開板首日的交易功能。

3、【上交所曾剛：科創板設置20%的漲跌幅可以減少約80%的漲跌停現象】

7月17日，據央視報道，上交所監察二部負責人曾剛表示，科創板在上市五個交易日之後將漲跌幅限制放寬至20%，主要是為了減少交易阻力，提升市場定價效率。按歷史數據測算，20%的漲跌幅相比現行的A股10%的漲跌幅限制，可以減少約80%的漲跌停現象。

4、【1600只基金獲配首批科創板134.5億元】

7月17日，據證券時報報道，目前共有110家基金管理人（含具有公募資格的券商資管）參與了科創板網下打新，公募基金獲配總市值合計達到134.5億元；涉及產品1600只，其中有3只產品獲配全部25只新股，實現“大滿貫”；有56只基金獲配金額超1800萬元。

5、【工商銀行與10家證券公司啟動科創板銀證合作】

7月17日，據中國證券網報道，工商銀行與10家證券公司在北京舉辦科創板銀證合作啟動儀式。工商銀行與10家證券公司分別簽署了《科創板銀證合作備忘錄》，將圍繞科創項目互薦、客戶共享、服務對接、資金融通、投研聯動等關鍵領域開展戰略合作。

公司

1、【廈門特寶、白山雲科技、賽倫生物等企業科創板上市審核“終止”】

7月17日，上交所網站顯示，廈門特寶生物工程股份有限公司、貴州白山雲科技股份有限公司、上海賽倫生物技術股份有限公司科創板審核狀態變更為“終止”。

2、【柏楚電子、晶晨半導體科創板註冊生效】

7月17日，上交所官網顯示，上海柏楚電子科技股份有限公司、晶晨半導體（上海）股份有限公司科創板註冊生效。

3、【證監會同意微芯生物科創板IPO註冊】

7月17日，證監會同意深圳微芯生物科技股份有限公司科創板首次公開發行股票註冊。

今日要聞前瞻

紐約聯儲主席威廉姆斯講話。摩根士丹利財報。

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