逾期的答覆 國六在即江淮再臨考驗

昨日，江淮汽車正式回覆上交所的問詢函，去年業績慘淡的江淮如今又要面臨國六的考驗。

6月20日，江淮汽車發佈《江淮汽車關於上海證券交易所年報問詢函回覆的公告》，離上海證券交易所要求回覆時間已逾期19日。

此公告顯示，江淮汽車2018年銷量大幅下降的主要原因是受SUV、MPV、中型貨車、重型貨車等細分車型下降的影響。其中瑞風S3從月銷“萬輛級”跌入不足千輛，且銷量未見好轉。另一上市不足兩年的緊湊型SUV瑞風S7銷量慘淡，今年4月銷量139輛。從細分市場整體來看，2018年江淮汽車SUV共銷售9.32萬輛，同比下降23.16%；中型貨車共銷售1.17萬輛，同比下降38.94%；重型貨車共銷售4.06萬輛，同比下降22.72%；MPV共銷售5.58萬輛，同比下降16.08%，其中MPV今年銷量仍未見好，5月遭腰斬。稍有欣慰的是，轎車銷量4.85萬輛，同比上漲41%。此次上漲一方面是由於去年同期基數低，另一方面，全年4.85萬輛的銷量數字對於經驗豐富的傳統車企江淮汽車而言實在無甚亮點。

江淮汽車2018年實現營業收入500.92 億元,同比增長1.92%,但實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-7.86 億元,同比下降 282.02%。對於總營收上漲卻虧損7.86億元的結果，江淮汽車表示，是由於價格調整、促銷力度、成本波動、新能源補貼退坡綜合影響，導致乘用車毛利率下滑7.13%。對於主張“做大做強商用車，做精做優乘用車”的總經理項興初而言，乘用車業務毛利率大幅下滑的這張成績單對於無疑是不合格的。江淮汽車對此給出解釋，去年乘用車銷售19.75萬輛，其中新能源乘用車銷售6.37萬輛，同比增加125.28%，佔乘用車銷量比為32%。而新能源補貼退坡、補貼技術標準提高，導致新能源成本上漲、毛利率下降。雖然新能源成本隨著補貼的退坡而上漲，但江淮新能源乘用車漲勢令人欣慰。2019年，江淮汽車將有10多款新能源產品上市，將全面佈局新能源乘用車、商用車、客車三大類市場，形成全面的產品品系，涵蓋A00、A0、A、B級各細分市場。

今年5月28日江淮官方宣佈，其與大眾、西雅特三方合資建設的研發中心將於2021年啟用，共同專注於電動汽車、車聯網及自動駕駛技術。江淮與大眾進一步合作，此番是為了將大眾集團全面控股的西雅特品牌引入中國。在此之前，江淮“牽手”蔚來、“聯姻”大眾的消息引得人人奔走相告。截至2018年底，與大眾合資已一年的江淮大眾未曾有半點動靜，江淮大眾還處於研發投入階段，還未實現批量銷售已虧損2.74億元。而另一邊的蔚來，其兩款車型ES8、ES6均在江淮蔚來工廠生產，近日項興初對媒體表示：“今後江淮將加強與大眾和蔚來的磨合，渡過這兩年汽車行業的困難期。”

此外，國五國六的切換也是導致江淮汽車銷量不佳的重要原因。截止發稿，距國六正式到來還剩十日。據悉，目前自主品牌在售車系中，國六佔比僅 5%。僅有長城、長安、一汽、上汽、奇瑞、江鈴、吉利、廣汽、東風、東南、比亞迪、北汽有國六車型上市，江淮暫未在其列。今年以來，由於豪華車搶佔了部分市場，加上合資品牌價格下沉，加上自身面臨的庫存壓力，自主品牌遭到多重擠壓，其主打的“以價換量”等降價策略對行業價格造成了巨大沖擊。然而，國六的到來將會導致一批尾部車企無車可賣而被迫出局，其釋放出的市場份額將被剩下的車企瓜分。

江淮汽車對中車網表示，江淮汽車將於7月正式發佈新款瑞風S3，其新款瑞風S4也即將上市，年內還將推出一款全新轎車。如此一來，十天過後，江淮汽車將只剩一款燃油乘用車新瑞風S3可賣，這對於去年新能源乘用車佔比33%的江淮又是一場殘酷的考驗。