最近，關於ofo、摩拜即將合併的消息鬧得沸沸揚揚。
這一切起源於ofo投資人朱嘯虎的一席話。近日，在某活動上，朱嘯虎公開表示，目前共享單車行業格局已定，ofo與摩拜共佔據95%市場份額，但每月仍要投入大量資金維持運營，兩家公司合併才有盈利可能。
朱嘯虎的這番話，洩露了其作為投資人想要變現離場的意圖。不過，作為當事人的ofo和摩拜是否能令其如願呢？筆者認為未必。
且不說摩拜創始人胡瑋煒曾不止一次表態兩家路徑不同，不會合並，光看ofo這一側，創始人戴威也多次表態稱不會合並。顯然，被合併一定是作為創業團隊不願看到的，那麼換一個角度，ofo是否會想要合併掉摩拜呢？
也不會，因為從目前的形勢來看，合併掉摩拜對ofo來說弊大於利，可能得不償失。
摩拜負資產已近三百億，ofo敢接盤麼？
眾所周知，摩拜單車的造價在行業中幾乎是最高的。摩拜初代車型量產後造價高達3000元以上，隨後發佈的多款lite車型，成本也在1000元左右，造價是其他共享單車的數倍。根據摩拜最新披露的數據，其至今為止共投放了700萬輛單車，用最保守的方式來推算，僅造車這一項，摩拜至今就瘋狂燒掉了70億人民幣。
這還不是摩拜負資產的全部。根據報道，一輛摩拜單車每維修一次，算上運費、材料以及人力，成本約在300元至400元之間。按照3年維修3次的頻率保守估計，每輛車後續的維修就要花費千元，相當於再造一輛新車。700萬輛車3年內的維修和保養，相當於再花掉一個70億。
除了造車和維修以外，車輛的線下調度也是一筆不菲的開支。由於共享單車存在潮汐效應，加之停放秩序需要人工進行干預，因此共享單車每天都需要匹配人力和運力，對車輛進行人工調度和擺放。按照每輛車平均每天1元的最低水平的估算，700萬輛單車3年的線下調度支出就是77億人民幣。
上述3項加起來，摩拜已經的負資產已經達到了217億。一旦再加上技術研發、市場營銷、系統維護、海外市場開拓以及公司運營的其他硬性成本開支，說摩拜有近三百億的負資產，並不誇張。
如此龐大的負資產，一旦ofo勉強接盤，後續將步履沉重，甚至被拖死。
未來3年摩拜能盈利麼？看起來不太現實
一個嚴肅的問題：註定要燒掉的這三百億巨資，接下來的三年裡，摩拜要靠什麼方式掙回來呢？
車輛租金？別忘了騎行30分鐘收費僅0.5元或1元，按照摩拜最近公佈的數據，700萬輛單車日均騎行2500次，平均每輛車每天被騎行3.5次，收益至多不過3.5元／天，最少僅1.75元／天，取箇中間值便是2.62元／天。3年共1095天，滿打滿算，一輛摩拜單車一日不停地運營3年，租金收益不過2869元，700萬輛車3年的租金收益就是200億。
注意，上面的算法是最最樂觀的情況。別忘了摩拜還有免費騎行、騎行月卡甚至紅包車、寶箱車活動，大大影響到車輛出租收益。此外，一輛車在運營過程中還會遭遇到故障、維修、保養、徹底損毀等狀況，實際根本不可能持續不斷地維持3年的運轉。所以，700萬輛車3碾租金收益200億隻是理想狀態，實際要大打折扣。
這就意味著，除了車輛出租收益以外，未來三年裡，摩拜還需要通過其它方式賺取100多億營收，累計營收達到300億，才能勉強達到支出與收益持平的狀態。至於要達到盈利，就更加任重道遠了。
所以摩拜要盈利到底有多難？
一個可以參考的數據是，2015年，幾乎壟斷網約車行業的滴滴全年營收為61億。也就是說，摩拜一年營收要達到滴滴的1.6倍，才能勉強達到盈虧持平的狀態。
如此巨大的一個爛攤子，別說ofo了，BAT三巨頭要接下來也夠勉強了吧？
摩拜的業績發展趨勢並不被看好，恐成累贅
據第三方調研機構艾瑞諮詢最新數據顯示，在月度總使用次數方面，ofo領先摩拜達95702.71萬次，為摩拜的近2.2倍，領先幅度高達116%，增速則為摩拜的1.7倍。ofo月度總使用次數在2月超越摩拜後，已連續7個月大幅度領先摩拜。
另一方面，由於摩拜在6~8月出現增長遲緩甚至大滑坡，ofo在用戶總使用頻次等數據上將摩拜逐漸甩開。用戶使用頻次是用戶黏性的直觀反映，可見小黃車用戶的忠誠度高於摩拜單車。
國外調研機構7Park Data的數據也證實了ofo的業績增長趨勢優於摩拜。這家機構發佈的報告顯示，在今年6月下旬，ofo已經佔據國內65%共享單車市場份額，這得益於ofo在去年年底與今年年初的高速增長，周活躍用戶以386%的增速遠甩摩拜。
在這樣的趨勢下，明顯越戰越勇的ofo就更沒有理由吞下走下坡路的摩拜了。即便ofo勉強吞下摩拜，後續也只會徒增累贅，拖慢ofo的步伐。
要知道，按照ofo創始人戴威的說法，ofo 2018年重要的戰略目標就是盈利，合併掉摩拜之後，增加了300億的負資產，恐怕這會成為阻礙ofo實現盈利預期的最大障礙。
所以，要吞下業績下滑且負資產龐大無比的摩拜，對ofo來說就是在做一筆賠本的買賣。賠了不說，還可能把自個也生生拖死。
據說，ofo正在尋求10億美金下一輪融。一旦成功，處在快速上升期，具有明顯成本優勢、市場份額優勢，而且還彈藥充足的ofo，是有多想不開才會去吞掉摩拜？
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