比亞迪電池業務或將2022年分拆上市 與寧德時代競爭千億市場

聞已久的比亞迪將拆分旗下電池業務獨立上市的消息又有了新的進展。

12月6日，公司董事長王傳福週三在深圳總部接受媒體採訪時表示，計劃到2022年將電池業務掛牌上市，以籌集資金擴大發展，但還沒有決定上市的地點。

早在今年3月，比亞迪便在發佈2017年全年財報時便向媒體透露過，比亞迪正在做動力電池的業務剝離工作，預計2018年底或2019年初會拆分完畢。公司將根據業務的情況和政策法規環境推出零部件產業的市場化，並推動各個零部件進行分拆上市是公司未來幾年戰略方向之一。

此外，王傳福表示，比亞迪正計劃在歐洲和美國建立汽車電池工廠。在歐洲，公司正在尋找英國和德國的可能地點，正在與國內外潛在投資者商談IPO之前融資。

比亞迪和寧德時代是目前國內電動汽車電池組的主要製造商。今年6月，寧德時代正式登陸A股，目前其市值已經增長兩倍多，變成了市值超過1700億元獨角巨獸。比亞迪分拆電池業務上市，或將意味著要開始與電池領域的獨角獸寧德時代展開競爭，正式入局分搶規模超千億的新能源電池市場了。

比亞迪電池業務已被寧德時代超越

比亞迪的電池包括兩大方向，一是生產供應3C消費電子產品，主要客戶包括三星、Dell等消費類電子產品領導廠商，以及科沃斯、iRobot等全球領先的機器人專業智造品牌廠商。二是在動力電池領域，應用於各類電動車領域，電池包括高度安全的磷酸鐵鋰電池和高能量密度的三元電池。

根據比亞迪上半年業績公告，比亞迪上半年收入541.51億元人民幣，同比增長20.23%，其中二次充電電池及光伏業務的收入45.26億元，同比上升25.26%，佔總收入的比例8.36%。另外，期內，新能源汽車業務收入約184.25億元，同比增長16.65%。

雖然，比亞迪的電池業務相對總收入佔據不到1成，但半年收入超過45億元，在業內卻是個不容小看的大體量了，不過，相對於寧德時代上半年營收超過93億元的規模來說，還有很大的差距。

事實上，依靠電池起家的比亞迪曾多年擔任全球充電電池生產商老大，鎳鎘電池、手機鋰電池出貨量全球第一。2017年，比亞迪該業務收入同比增長19.37%，佔總收入的比重為8.28%。

然而，在國內鋰動力電池企業市場，雖然比亞迪的電池業務早於寧德時代，但它的封閉體系反而讓後者迅速佔領市場，其中鋰動力電池出貨量在2017年被寧德時代超越。

據GGII日前發佈的《新能源汽車產業鏈數據》統計，2017年10月新能源汽車動力電池裝機總電量前十排行榜中，寧德時代以21577臺的電池裝機總數量位居第一，而比亞迪以9581臺位居第二。比亞迪和寧德時代這兩家企業瓜分了全國約44%的市場份額。寧德時代佔到了裝機總量的29%。由於受自產自銷模式的限制，比亞迪的電池裝機總數量與寧德時代的差距在逐步拉大。

為此，比亞迪也意識到了自身業務模式的問題所在，也在不斷加大發展外部客戶合作的步伐。同時也持續加大投資，推進電池業務的產能提升。

今年6月，投產的比亞迪青海南川工廠一期項目計劃2019年全部投產，屆時年產能可達24GWh。以每輛比亞迪唐DM 80車型動力蓄電池總能量20kWh來計算，24GWh相當於可滿足120萬臺唐的電池需求。8月，比亞迪與重慶璧山區簽訂投資合作協議，計劃投資100億元建設年產能為20吉瓦時的動力電池項目。未來，隨著比亞迪在各地動力電池項目的落地，2020年比亞迪動力電池總產能預計將達到60GWh。

動力電池市場潛力巨大

根據業內測算，到2025年，全球新能源車銷量預計將達到1,200萬輛，年均複合增速將達到34.8%。動力電池的需求也將保持高速增長，預計到2025年將達到830GWh，年均複合增速將達38%以上。

按照國家“十三五”發展規劃，到2020年新能源汽車要實現當年產銷200萬輛以上、累計產銷超過500萬輛，未來市場對於動力電池需求量的快速增長已是難以改變的趨勢，相應的動力電池需求量則將是千億級別的規模。而據東興證券分析，2020、2025、2030年對應動力電池市值分別為615億元、1704億元、4596億元。2017-2030年間動力電池複合年化增長率約為33%。

由於未來的動力電池前景無可置疑，並且還足夠大，近年來不斷吸引新進入者通過直接投資、產業轉型或收購兼併等方式參與競爭，同時現有動力電池企業亦紛紛擴充產能。寧德時代的招股說明書稱，寧德時代擁有22家控股子公司、9家參股子公司及1家分公司。其中多家參股子公司為與其他行業龍頭共同投資合作成立，涉及上汽集團、福田汽車、長安汽車、一汽集團、北汽集團等。

同時，金沙江資本去年8月收購日產旗下的尼桑電池之後，又在中國投資建設尼桑電池中國總部及生產基地，這一總投資高達125億元、落戶鎮江新區的電池基地達產後可形成20GWh三元鋰電池產能。

比亞迪11月新能源車保持高增速增長

日前，比亞迪公佈了2018年11月汽車銷量數據。截至11月底，銷量總計50982輛，環比增長5.12%；其中新能源乘用車銷量達28,739臺，同環比分別+123.4%/+10.3%。新能源商用車銷量達1,337臺；燃油車銷量為20,906臺，同環比分別-36.1%/+0.4%。1-11月，累計銷量總計451050輛，其中，新能源汽車銷量201161輛，燃油汽車銷量249889輛。

11月純電動乘用車銷量達15347臺，環比增加2367臺，貢獻了新能源汽車的主要增量。11月插電混動乘用車銷量達13392臺，環比增加306臺。

據財通證券報告分析，公司新能源乘用車取得三位數高增速的原因為：一是全新車型帶來的增量。元EV360在5月上市後，銷量一路爬升，本月貢獻超6000臺的新能源增量。待年底青海鋰電池工廠12Gwh產能達產後將解決當前三元鋰電池的產能瓶頸，元EV360積壓的數萬輛訂單有望快速釋放。二是主力車型集中換代，產品力大幅提升帶來了可觀增量。唐、秦Pro兩款主力車型分別在6月底和9月底上市，換代車型由內而外的顏值大幅提升，帶動了銷量高增長。此外唐的5座版車型在11月剛結束的廣州車展上市，NEDC續航高達500km的純電動版唐也將於12月上市。擁有更多車型供給，後續銷量增長動力充足。