'兩大運營商牽手5G網絡共建！各自省下兩千億？5G網絡建設將提速'

9月9日晚間，中國聯通發佈公告稱將與中國電信在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，5G建設方面“三足鼎立”的競爭格局或將改變？

兩家運營商合併

9月9日，中國聯通宣佈與中國電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》，中國聯通與中國電信將在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，雙方劃定區域，分區建設，各自負責在劃定區域內的5G網絡建設相關工作，誰建設、誰投資、誰維護、誰承擔網絡運營成本。

根據合作協議，5G網絡共建共享採用接入網共享方式，核心網各自建設，5G頻率資源共享。雙方用戶歸屬不變，品牌和業務運營保持獨立。雙方聯合確保5G網絡共建共享區域的網絡規劃、建設、維護及服務標準統一，保證同等服務水平。

中國聯通表示，與中國電信進行5G網絡共建共享合作，特別是雙方連續的5G頻率共享，有助於降低5G網絡建設和運維成本，高效實現5G網絡覆蓋，快速形成5G服務能力，增強5G網絡和服務的市場競爭力，提升網絡效益和資產運營效率，達成雙方的互利共贏。

股價分別上漲

兩家運營商共建共享5G網絡消息公佈之後，公司股價紛紛大漲。9月10日，中國聯通A股高開9%，H股高開4%。截至收盤，中國聯通A股報收6.69元，漲幅5.69%。中國聯通H股報8.44港元，漲幅4.98%。

9月9日晚間，中國聯通發佈公告稱將與中國電信在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，5G建設方面“三足鼎立”的競爭格局或將改變？

兩家運營商合併

9月9日，中國聯通宣佈與中國電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》，中國聯通與中國電信將在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，雙方劃定區域，分區建設，各自負責在劃定區域內的5G網絡建設相關工作，誰建設、誰投資、誰維護、誰承擔網絡運營成本。

根據合作協議，5G網絡共建共享採用接入網共享方式，核心網各自建設，5G頻率資源共享。雙方用戶歸屬不變，品牌和業務運營保持獨立。雙方聯合確保5G網絡共建共享區域的網絡規劃、建設、維護及服務標準統一，保證同等服務水平。

中國聯通表示，與中國電信進行5G網絡共建共享合作，特別是雙方連續的5G頻率共享，有助於降低5G網絡建設和運維成本，高效實現5G網絡覆蓋，快速形成5G服務能力，增強5G網絡和服務的市場競爭力，提升網絡效益和資產運營效率，達成雙方的互利共贏。

股價分別上漲

兩家運營商共建共享5G網絡消息公佈之後，公司股價紛紛大漲。9月10日，中國聯通A股高開9%，H股高開4%。截至收盤，中國聯通A股報收6.69元，漲幅5.69%。中國聯通H股報8.44港元，漲幅4.98%。

9月9日晚間，中國聯通發佈公告稱將與中國電信在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，5G建設方面“三足鼎立”的競爭格局或將改變？

兩家運營商合併

9月9日，中國聯通宣佈與中國電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》，中國聯通與中國電信將在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，雙方劃定區域，分區建設，各自負責在劃定區域內的5G網絡建設相關工作，誰建設、誰投資、誰維護、誰承擔網絡運營成本。

根據合作協議，5G網絡共建共享採用接入網共享方式，核心網各自建設，5G頻率資源共享。雙方用戶歸屬不變，品牌和業務運營保持獨立。雙方聯合確保5G網絡共建共享區域的網絡規劃、建設、維護及服務標準統一，保證同等服務水平。

中國聯通表示，與中國電信進行5G網絡共建共享合作，特別是雙方連續的5G頻率共享，有助於降低5G網絡建設和運維成本，高效實現5G網絡覆蓋，快速形成5G服務能力，增強5G網絡和服務的市場競爭力，提升網絡效益和資產運營效率，達成雙方的互利共贏。

股價分別上漲

兩家運營商共建共享5G網絡消息公佈之後，公司股價紛紛大漲。9月10日，中國聯通A股高開9%，H股高開4%。截至收盤，中國聯通A股報收6.69元，漲幅5.69%。中國聯通H股報8.44港元，漲幅4.98%。

中國電信H股早盤高開3%，截至收盤中國電信H股報3.76港元，漲幅4.74%。

9月9日晚間，中國聯通發佈公告稱將與中國電信在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，5G建設方面“三足鼎立”的競爭格局或將改變？

兩家運營商合併

9月9日，中國聯通宣佈與中國電信簽署《5G網絡共建共享框架合作協議書》，中國聯通與中國電信將在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，雙方劃定區域，分區建設，各自負責在劃定區域內的5G網絡建設相關工作，誰建設、誰投資、誰維護、誰承擔網絡運營成本。

根據合作協議，5G網絡共建共享採用接入網共享方式，核心網各自建設，5G頻率資源共享。雙方用戶歸屬不變，品牌和業務運營保持獨立。雙方聯合確保5G網絡共建共享區域的網絡規劃、建設、維護及服務標準統一，保證同等服務水平。

中國聯通表示，與中國電信進行5G網絡共建共享合作，特別是雙方連續的5G頻率共享，有助於降低5G網絡建設和運維成本，高效實現5G網絡覆蓋，快速形成5G服務能力，增強5G網絡和服務的市場競爭力，提升網絡效益和資產運營效率，達成雙方的互利共贏。

股價分別上漲

兩家運營商共建共享5G網絡消息公佈之後，公司股價紛紛大漲。9月10日，中國聯通A股高開9%，H股高開4%。截至收盤，中國聯通A股報收6.69元，漲幅5.69%。中國聯通H股報8.44港元，漲幅4.98%。

中國電信H股早盤高開3%，截至收盤中國電信H股報3.76港元，漲幅4.74%。

各自省下兩千億？

受惠於其相鄰的3.5GHz 5G頻譜，中國聯通和中國電信兩家通信運營商，則計劃通過共建共享減少5G的資本支出。

據中國聯通方面此前測算，此舉有望為兩家運營商各自省下2000億元的建設費用。 對此，電信行業分析師付亮分析稱：“靴子落地，電信、聯通分區共建一張5G接入網，各建各的5G核心網。”其同時表示，5G建設投入大，合建也是基於現實原因。

招商證券預測，通過此次共享共建，2019-2026年中國電信和中國聯通每年將減少10-40%的基站。而中國移動則可能會通過漫遊合作共享網絡，在樂觀情景下中國移動每年還將減少2-10%的資本支出。該機構分析指出，節省的資本支出合計可達1290億元至1650億元。

南北各有側重

在《5G網絡共建共享框架合作協議書》中，中國聯通與中國電信在全國範圍內合作共建一張5G接入網絡，對於雙方各自負責的區域也做了劃定。有分析認為，此次在區域劃分上“北聯通南電信”的格局依舊持續。

據瞭解，此次劃分以雙方4G基站總規模為主要參考。參與共享共建的15個城市中，北京、天津、鄭州、青島、石家莊這5個北方城市，聯通與電信建設區域的比例為6:4；而上海、重慶、廣州、深圳、杭州、南京、蘇州、長沙、武漢、成都這10個南方城市中，聯通與電信建設區域的比例為4:6。

聯通運營公司將獨立承建廣東省的9個地市、浙江省的5個地市，以及前述地區之外的北方8省（河北、河南、黑龍江、吉林、遼寧、內蒙古、山東、山西）。中國電信將獨立承建廣東省的10個地市、浙江省的5個地市，以及前述地區之外的南方17省。

雙方頻率接近

今年6月發放5G商用牌照前後，業內頻有消息傳出，稱中國聯通和中國電信將合建一張5G網絡。

賽迪顧問通信業高級分析師李朕在接受媒體採訪時表示，中國聯通與中國電信合建一張5G接入網是一個理性務實的做法，其主要原因有兩方面：其一是節省雙方的建網成本，減少不必要的浪費；其二是雙方頻率接近，在技術上具備合建網絡的可行性。

同時他分析表示，頻率方面兩家也十分接近，2018年底中國聯通獲得3500MHz-3600MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源，而中國電信獲得3400MHz-3500MHz共100MHz帶寬的5G試驗頻率資源。實際上，在工信部發放試驗頻率時，聯通和電信雙雙拿到3.5GHz附近的頻段，市場上就有人預測，兩家可能會合建一張5G網絡，在此之前更是有兩家運營商合併的傳言。

5G網絡建設有望提速

廣發證券認為，聯通電信共建共享背景下，三大運營商的5G網絡建設有望提速，主要原因為：對於移動而言，與之形成競爭的聯通電信5G網會以更快速度建成，為了應對這種變化，移動預期會以更快速度建網以形成有效競爭力；對於聯通、電信而言，來自於移動的外部競爭以及聯通、電信內部的合作與博弈均會刺激雙方加快投入建設。因此，中國5G網絡建設或將提速，整個5G週期的資本開支投入或向前兩年聚集。

中金公司認為，認為聯合網絡的目標是在建設規模和建設進度上與中國移動的5G網絡形成競爭，因此雙方的投資節奏或出現提速，建設規模也將明顯大於各自建網。考慮到目前中國移動的4G基站數是中國聯通和中國電信之和，我們認為5G聯合網絡的基站數和中國移動的5G基站數或基本相等，所以5G總體投資建設規模仍然可觀。而我們認為兩家聯合組網，可以緩解因為網絡基礎設施資源方面不均衡的競爭壓力，幫助行業從重投資向重服務轉變，促使運營商重視差異化發展及5G向垂直行業的滲透。

僅供投資者參考，不構成投資建議