'尿素期貨你需要知道什麼？（下）'
五、尿素的供需情況
1、全球供需
全球尿素產能近年來迅速增長。2008年後全球尿素產能隨著氮肥需求的擴大而迅速增長，其中除中國之外，主要來自中東、東歐和東南亞以出口導向為主的國家和地區，以及美國、印度（南亞）和南美等尿素主要進口國家和地區。目前，全球尿素產量分佈極不均衡，主要集中分佈於中國、中亞和南亞等主要國家和地區，上述三地的尿素產能佔全球總產能的66%。中國是全球尿素最大的生產國，產能佔全球約38%。
五、尿素的供需情況
1、全球供需
全球尿素產能近年來迅速增長。2008年後全球尿素產能隨著氮肥需求的擴大而迅速增長，其中除中國之外，主要來自中東、東歐和東南亞以出口導向為主的國家和地區，以及美國、印度（南亞）和南美等尿素主要進口國家和地區。目前，全球尿素產量分佈極不均衡，主要集中分佈於中國、中亞和南亞等主要國家和地區，上述三地的尿素產能佔全球總產能的66%。中國是全球尿素最大的生產國，產能佔全球約38%。
中國也是全球最大的尿素消費市場，消費佔全球的33%。因尿素主要用作化肥，其消耗量和糧食產量成正相關，糧食產量由人口數量決定，因此印度、美國、東南亞等人基數大的地區往往也是尿素消費的主要市場。
五、尿素的供需情況
1、全球供需
全球尿素產能近年來迅速增長。2008年後全球尿素產能隨著氮肥需求的擴大而迅速增長，其中除中國之外，主要來自中東、東歐和東南亞以出口導向為主的國家和地區，以及美國、印度（南亞）和南美等尿素主要進口國家和地區。目前，全球尿素產量分佈極不均衡，主要集中分佈於中國、中亞和南亞等主要國家和地區，上述三地的尿素產能佔全球總產能的66%。中國是全球尿素最大的生產國，產能佔全球約38%。
中國也是全球最大的尿素消費市場，消費佔全球的33%。因尿素主要用作化肥，其消耗量和糧食產量成正相關，糧食產量由人口數量決定，因此印度、美國、東南亞等人基數大的地區往往也是尿素消費的主要市場。
2、國內供給
改革開放之前，國內的尿素產能及產量極低，尿素裝置都是以小型化為主。改革開放之後，國內尿素產量出現了擴張的狀態。2000年之後，隨著投資的增加，國內的尿素產能呈現持續增加的態勢。2015年尿素產量增長至7492萬噸，整個行業供過於求。2016年後受供給側改革及下游需求影響，尿素產量持續下降，去產能初見成效。據國家統計局統計，2018年我國尿素產量5206.7萬噸，產值1075億元（按照2018年尿素平均價格2065元/噸計算），佔全球產量的26.30%，是世界上最大的尿素生產國。隨著供應由緊偏鬆，尿素行業面臨產能淘汰的狀態。未來尿素行業的趨勢是，國內的經濟效應較差的中小型企業及汙染較為嚴重的尿素裝置將會被逐漸淘汰，而大的具有規模效應的企業將會逐漸兼併中小型企業，未來尿素的產能集中度將會逐漸上升。
我國尿素的生產主要集中在華北、西北、華東及西南地區，主產省（自治區）有河南、山東、山西、新疆、內蒙古等地。
我國尿素產量和產能分佈大體一致，2018年國內產量排名前十的省（自治區）分別是：山西、山東、內蒙古、河南、新疆、河北、四川、江蘇、安徽和陝西，十個省（自治區）的產量合計4373萬噸，佔我國尿素總產量的84%。
我國共有尿素生產企業123家。尿素產能在百萬噸以上的企業共23家，產能總和達到3616萬噸，佔總產能46.36%。隨著國家對化肥行業結構調整的不斷深化，尿素行業逐漸呈現大型化、集團化的趨勢。
3、國內消費
我國是世界上最大的尿素消費國，2018年，我國工農業總消費量為5087萬噸，其中農業領域消費3001萬噸，佔比59%；工業領域消費2086萬噸，佔比41%。
尿素的消費主要集中於黃河中下游、長江中下游的農業主產省。國內消費量排名前十的省（自治區）分別是：山東、河南、江蘇、湖北、四川、安徽、河北、新疆、內蒙古和湖南，上述省（自治區）的消費量合計3064.29萬噸，佔我國尿素總消費量的60.24%。
我國尿素需求的季節性特徵為“全年生產，按需使用”，工業用尿素季節性消費差異小，但農業消費具有明顯的淡旺季特徵。1-4月為傳統的春耕季節，約佔全年總消費的32%；5-7月為傳統的用肥旺季，全國大田作物開始用肥，同時工業需求旺盛，約佔全年總消費的43%；8-12月，尤其進入10月份後，農業需求漸漸減弱，消耗尿素1350萬噸，約佔全年總消費的25%。
工業需求方面，國內尿素工業消費主要集中在人造板、電廠脫硝、三聚氰胺、ADC發泡劑和車用尿素等領域。其中人造板與房地產景氣度相關度較高。人造板是尿素在工業上最主要的消耗，約佔尿素工業消費量的63%。
4、尿素進出口情況
目前，我國尿素以出口為主，進口較少，2018年尿素出口量約為244萬噸，進口量約為16萬噸，進口依存度不足0.5%。我國尿素出口港以北方港口為主，出口量50%以上，出口國為以印度為代表的農業大國為主。
目前中國出口印度尿素在大幅減少。2014年中國出口印度尿素達到最高128萬噸/年，佔我國出口總量的38%，而到2018年這一數字已經降至3.7萬噸。而印度作為全球農業大國之一，化肥的使用量嚴重低於全球平均水平，具有較大的發展空間，其國內的尿素產量一般僅能滿足其四分之三的需求，印度每年約有 700 萬噸的尿素需求缺口需要從國際進口。隨著中東尤其是伊朗尿素產能投放，極強的天然氣價格優勢及地理優勢促使伊朗迅速搶佔了印度市場，同時印度持續新增尿素產能，降低對於國外尿素的市場依賴。從 2016 年開始我國在印度尿素市場佔比持續下滑，至2017 年佔比不足 2 成。印度尿素進口已經由高度依賴中國轉向伊朗、阿曼及中國三分天下，伊朗的貨源基本佔據了印度主要的尿素市場。
從成本來看，中國尿素成本較伊朗整體高出 200 元/噸；從運費來看，伊朗位於中東地區，距離印度海岸較近，地理優勢明顯，至印度運費僅7美元/噸，而中國出口運費需 16-20 美元/噸。印度尿素進口主要採用招標形式，價低者得，價格競爭極其激烈，如果中長期政治因素逐漸消除，中國恐難以同擁有絕對成本優勢的伊朗競爭。
五、尿素價格影響因素
1. 政策
由於尿素是支農產品，為了考慮農民對化肥價格的承受能力，當尿素價格出現大幅波動時國家會干預尿素市場。例如2004年時，尿素價格大幅上漲，國家出臺了多個干預尿素市場的文件，平抑市場價格。
2. 原材料價格
我國煤頭尿素產能約佔總產能的70%，生產成本由原料煤和用電組成，煤、電成本約佔總成本的70%。其中電價相對固定，因此尿素價格主要受原料煤的影響。我們選取了2011年至今的動力煤價格和尿素價格，對比後我們發現兩者價格走勢相近。其中15-17年的供給側改革過程中，原料煤的價格領先尿素價格變動，這屬於成本端推動價格變動；進入18年後，供給側改革基本完成，兩者價格走勢又開始同步。
五、尿素的供需情況
1、全球供需
全球尿素產能近年來迅速增長。2008年後全球尿素產能隨著氮肥需求的擴大而迅速增長，其中除中國之外，主要來自中東、東歐和東南亞以出口導向為主的國家和地區，以及美國、印度（南亞）和南美等尿素主要進口國家和地區。目前，全球尿素產量分佈極不均衡，主要集中分佈於中國、中亞和南亞等主要國家和地區，上述三地的尿素產能佔全球總產能的66%。中國是全球尿素最大的生產國，產能佔全球約38%。
中國也是全球最大的尿素消費市場，消費佔全球的33%。因尿素主要用作化肥，其消耗量和糧食產量成正相關，糧食產量由人口數量決定，因此印度、美國、東南亞等人基數大的地區往往也是尿素消費的主要市場。
2、國內供給
改革開放之前，國內的尿素產能及產量極低，尿素裝置都是以小型化為主。改革開放之後，國內尿素產量出現了擴張的狀態。2000年之後，隨著投資的增加，國內的尿素產能呈現持續增加的態勢。2015年尿素產量增長至7492萬噸，整個行業供過於求。2016年後受供給側改革及下游需求影響，尿素產量持續下降，去產能初見成效。據國家統計局統計，2018年我國尿素產量5206.7萬噸，產值1075億元（按照2018年尿素平均價格2065元/噸計算），佔全球產量的26.30%，是世界上最大的尿素生產國。隨著供應由緊偏鬆，尿素行業面臨產能淘汰的狀態。未來尿素行業的趨勢是，國內的經濟效應較差的中小型企業及汙染較為嚴重的尿素裝置將會被逐漸淘汰，而大的具有規模效應的企業將會逐漸兼併中小型企業，未來尿素的產能集中度將會逐漸上升。
我國尿素的生產主要集中在華北、西北、華東及西南地區，主產省（自治區）有河南、山東、山西、新疆、內蒙古等地。
我國尿素產量和產能分佈大體一致，2018年國內產量排名前十的省（自治區）分別是：山西、山東、內蒙古、河南、新疆、河北、四川、江蘇、安徽和陝西，十個省（自治區）的產量合計4373萬噸，佔我國尿素總產量的84%。
我國共有尿素生產企業123家。尿素產能在百萬噸以上的企業共23家，產能總和達到3616萬噸，佔總產能46.36%。隨著國家對化肥行業結構調整的不斷深化，尿素行業逐漸呈現大型化、集團化的趨勢。
3、國內消費
我國是世界上最大的尿素消費國，2018年，我國工農業總消費量為5087萬噸，其中農業領域消費3001萬噸，佔比59%；工業領域消費2086萬噸，佔比41%。
尿素的消費主要集中於黃河中下游、長江中下游的農業主產省。國內消費量排名前十的省（自治區）分別是：山東、河南、江蘇、湖北、四川、安徽、河北、新疆、內蒙古和湖南，上述省（自治區）的消費量合計3064.29萬噸，佔我國尿素總消費量的60.24%。
我國尿素需求的季節性特徵為“全年生產，按需使用”，工業用尿素季節性消費差異小，但農業消費具有明顯的淡旺季特徵。1-4月為傳統的春耕季節，約佔全年總消費的32%；5-7月為傳統的用肥旺季，全國大田作物開始用肥，同時工業需求旺盛，約佔全年總消費的43%；8-12月，尤其進入10月份後，農業需求漸漸減弱，消耗尿素1350萬噸，約佔全年總消費的25%。
工業需求方面，國內尿素工業消費主要集中在人造板、電廠脫硝、三聚氰胺、ADC發泡劑和車用尿素等領域。其中人造板與房地產景氣度相關度較高。人造板是尿素在工業上最主要的消耗，約佔尿素工業消費量的63%。
4、尿素進出口情況
目前，我國尿素以出口為主，進口較少，2018年尿素出口量約為244萬噸，進口量約為16萬噸，進口依存度不足0.5%。我國尿素出口港以北方港口為主，出口量50%以上，出口國為以印度為代表的農業大國為主。
目前中國出口印度尿素在大幅減少。2014年中國出口印度尿素達到最高128萬噸/年，佔我國出口總量的38%，而到2018年這一數字已經降至3.7萬噸。而印度作為全球農業大國之一，化肥的使用量嚴重低於全球平均水平，具有較大的發展空間，其國內的尿素產量一般僅能滿足其四分之三的需求，印度每年約有 700 萬噸的尿素需求缺口需要從國際進口。隨著中東尤其是伊朗尿素產能投放，極強的天然氣價格優勢及地理優勢促使伊朗迅速搶佔了印度市場，同時印度持續新增尿素產能，降低對於國外尿素的市場依賴。從 2016 年開始我國在印度尿素市場佔比持續下滑，至2017 年佔比不足 2 成。印度尿素進口已經由高度依賴中國轉向伊朗、阿曼及中國三分天下，伊朗的貨源基本佔據了印度主要的尿素市場。
從成本來看，中國尿素成本較伊朗整體高出 200 元/噸；從運費來看，伊朗位於中東地區，距離印度海岸較近，地理優勢明顯，至印度運費僅7美元/噸，而中國出口運費需 16-20 美元/噸。印度尿素進口主要採用招標形式，價低者得，價格競爭極其激烈，如果中長期政治因素逐漸消除，中國恐難以同擁有絕對成本優勢的伊朗競爭。
五、尿素價格影響因素
1. 政策
由於尿素是支農產品，為了考慮農民對化肥價格的承受能力，當尿素價格出現大幅波動時國家會干預尿素市場。例如2004年時，尿素價格大幅上漲，國家出臺了多個干預尿素市場的文件，平抑市場價格。
2. 原材料價格
我國煤頭尿素產能約佔總產能的70%，生產成本由原料煤和用電組成，煤、電成本約佔總成本的70%。其中電價相對固定，因此尿素價格主要受原料煤的影響。我們選取了2011年至今的動力煤價格和尿素價格，對比後我們發現兩者價格走勢相近。其中15-17年的供給側改革過程中，原料煤的價格領先尿素價格變動，這屬於成本端推動價格變動；進入18年後，供給側改革基本完成，兩者價格走勢又開始同步。
3. 供需因素
尿素供應端，2008-2015年國內尿素產能迅速增加，2013年後國內產能嚴重過剩，尿素市場價格一路下滑至2016年的1150元/噸，許多尿素企業難以支撐。2017年尿素行業開始供給側改革，隨著去產能去庫存的一系列工作開展，尿素價格開始恢復上行，目前尿素市場主流價格約為1950元/噸。
尿素需求端有著農業和工業兩方面的影響。農業：2015年國家農業部提出了“2020年化肥零增長”行動方案，提倡化肥施用的減量增效，同時16年後我國糧食總體種植面積也開始出現下滑，這都使得近年來尿素農業需求緩慢下降；農業需求還受到季節性的影響，簡單來說：3月份北方小麥追肥，5月份東北水稻用肥，6月份北方玉米用肥、南方水稻用肥，9月份部分北方小麥用肥，進入10月份後農需逐漸消失。工業：近年來，國內尿素的工業需求持續增加，除了成熟的脲醛樹脂和三聚氰胺行業，未來車用尿素和電廠脫硫脫銷的需求前景也很大。
4. 國際市場
我國尿素出口量約佔全年總產量5%-10%，國際尿素市場價格對我國尿素價格會起到一定程度的影響。2015年和2017年，我國連續降低了尿素出口關稅標準，目前施行出口零關稅的政策，這使得國內外市場價格聯動性提高。例如，當印度、美國等其他國家用肥旺季時，國際價格會拉漲，這會一定程度的提振國內尿素市場的信心並拉漲市場價格。
5. 環保限產
2015年以來，國家高度重視環保工作，各地區紛紛出臺環保政策。煤化工行業屬於容易汙染的行業，是國家重點治理的對象，很多中小型尿素企業由於達不到國家環保要求，在近兩年內紛紛關停，目前大部分健康運營的尿素企業都可以達到環保標準。尿素下游工業需求也會受到影響，複合肥企業及膠板廠（脲醛樹脂）在環保限產時開工率會大幅下滑，使得需求減少並且對尿素市場價格產生不良影響。
除上述幾大因素之外，尿素價格也會受到天氣因素（降雨或乾旱）、市場心態（貿易商、生產企業）等其他因素的影響。
五、尿素的供需情況
1、全球供需
全球尿素產能近年來迅速增長。2008年後全球尿素產能隨著氮肥需求的擴大而迅速增長，其中除中國之外，主要來自中東、東歐和東南亞以出口導向為主的國家和地區，以及美國、印度（南亞）和南美等尿素主要進口國家和地區。目前，全球尿素產量分佈極不均衡，主要集中分佈於中國、中亞和南亞等主要國家和地區，上述三地的尿素產能佔全球總產能的66%。中國是全球尿素最大的生產國，產能佔全球約38%。
中國也是全球最大的尿素消費市場，消費佔全球的33%。因尿素主要用作化肥，其消耗量和糧食產量成正相關，糧食產量由人口數量決定，因此印度、美國、東南亞等人基數大的地區往往也是尿素消費的主要市場。
2、國內供給
改革開放之前，國內的尿素產能及產量極低，尿素裝置都是以小型化為主。改革開放之後，國內尿素產量出現了擴張的狀態。2000年之後，隨著投資的增加，國內的尿素產能呈現持續增加的態勢。2015年尿素產量增長至7492萬噸，整個行業供過於求。2016年後受供給側改革及下游需求影響，尿素產量持續下降，去產能初見成效。據國家統計局統計，2018年我國尿素產量5206.7萬噸，產值1075億元（按照2018年尿素平均價格2065元/噸計算），佔全球產量的26.30%，是世界上最大的尿素生產國。隨著供應由緊偏鬆，尿素行業面臨產能淘汰的狀態。未來尿素行業的趨勢是，國內的經濟效應較差的中小型企業及汙染較為嚴重的尿素裝置將會被逐漸淘汰，而大的具有規模效應的企業將會逐漸兼併中小型企業，未來尿素的產能集中度將會逐漸上升。
我國尿素的生產主要集中在華北、西北、華東及西南地區，主產省（自治區）有河南、山東、山西、新疆、內蒙古等地。
我國尿素產量和產能分佈大體一致，2018年國內產量排名前十的省（自治區）分別是：山西、山東、內蒙古、河南、新疆、河北、四川、江蘇、安徽和陝西，十個省（自治區）的產量合計4373萬噸，佔我國尿素總產量的84%。
我國共有尿素生產企業123家。尿素產能在百萬噸以上的企業共23家，產能總和達到3616萬噸，佔總產能46.36%。隨著國家對化肥行業結構調整的不斷深化，尿素行業逐漸呈現大型化、集團化的趨勢。
3、國內消費
我國是世界上最大的尿素消費國，2018年，我國工農業總消費量為5087萬噸，其中農業領域消費3001萬噸，佔比59%；工業領域消費2086萬噸，佔比41%。
尿素的消費主要集中於黃河中下游、長江中下游的農業主產省。國內消費量排名前十的省（自治區）分別是：山東、河南、江蘇、湖北、四川、安徽、河北、新疆、內蒙古和湖南，上述省（自治區）的消費量合計3064.29萬噸，佔我國尿素總消費量的60.24%。
我國尿素需求的季節性特徵為“全年生產，按需使用”，工業用尿素季節性消費差異小，但農業消費具有明顯的淡旺季特徵。1-4月為傳統的春耕季節，約佔全年總消費的32%；5-7月為傳統的用肥旺季，全國大田作物開始用肥，同時工業需求旺盛，約佔全年總消費的43%；8-12月，尤其進入10月份後，農業需求漸漸減弱，消耗尿素1350萬噸，約佔全年總消費的25%。
工業需求方面，國內尿素工業消費主要集中在人造板、電廠脫硝、三聚氰胺、ADC發泡劑和車用尿素等領域。其中人造板與房地產景氣度相關度較高。人造板是尿素在工業上最主要的消耗，約佔尿素工業消費量的63%。
4、尿素進出口情況
目前，我國尿素以出口為主，進口較少，2018年尿素出口量約為244萬噸，進口量約為16萬噸，進口依存度不足0.5%。我國尿素出口港以北方港口為主，出口量50%以上，出口國為以印度為代表的農業大國為主。
目前中國出口印度尿素在大幅減少。2014年中國出口印度尿素達到最高128萬噸/年，佔我國出口總量的38%，而到2018年這一數字已經降至3.7萬噸。而印度作為全球農業大國之一，化肥的使用量嚴重低於全球平均水平，具有較大的發展空間，其國內的尿素產量一般僅能滿足其四分之三的需求，印度每年約有 700 萬噸的尿素需求缺口需要從國際進口。隨著中東尤其是伊朗尿素產能投放，極強的天然氣價格優勢及地理優勢促使伊朗迅速搶佔了印度市場，同時印度持續新增尿素產能，降低對於國外尿素的市場依賴。從 2016 年開始我國在印度尿素市場佔比持續下滑，至2017 年佔比不足 2 成。印度尿素進口已經由高度依賴中國轉向伊朗、阿曼及中國三分天下，伊朗的貨源基本佔據了印度主要的尿素市場。
從成本來看，中國尿素成本較伊朗整體高出 200 元/噸；從運費來看，伊朗位於中東地區，距離印度海岸較近，地理優勢明顯，至印度運費僅7美元/噸，而中國出口運費需 16-20 美元/噸。印度尿素進口主要採用招標形式，價低者得，價格競爭極其激烈，如果中長期政治因素逐漸消除，中國恐難以同擁有絕對成本優勢的伊朗競爭。
五、尿素價格影響因素
1. 政策
由於尿素是支農產品，為了考慮農民對化肥價格的承受能力，當尿素價格出現大幅波動時國家會干預尿素市場。例如2004年時，尿素價格大幅上漲，國家出臺了多個干預尿素市場的文件，平抑市場價格。
2. 原材料價格
我國煤頭尿素產能約佔總產能的70%，生產成本由原料煤和用電組成，煤、電成本約佔總成本的70%。其中電價相對固定，因此尿素價格主要受原料煤的影響。我們選取了2011年至今的動力煤價格和尿素價格，對比後我們發現兩者價格走勢相近。其中15-17年的供給側改革過程中，原料煤的價格領先尿素價格變動，這屬於成本端推動價格變動；進入18年後，供給側改革基本完成，兩者價格走勢又開始同步。
3. 供需因素
尿素供應端，2008-2015年國內尿素產能迅速增加，2013年後國內產能嚴重過剩，尿素市場價格一路下滑至2016年的1150元/噸，許多尿素企業難以支撐。2017年尿素行業開始供給側改革，隨著去產能去庫存的一系列工作開展，尿素價格開始恢復上行，目前尿素市場主流價格約為1950元/噸。
尿素需求端有著農業和工業兩方面的影響。農業：2015年國家農業部提出了“2020年化肥零增長”行動方案，提倡化肥施用的減量增效，同時16年後我國糧食總體種植面積也開始出現下滑，這都使得近年來尿素農業需求緩慢下降；農業需求還受到季節性的影響，簡單來說：3月份北方小麥追肥，5月份東北水稻用肥，6月份北方玉米用肥、南方水稻用肥，9月份部分北方小麥用肥，進入10月份後農需逐漸消失。工業：近年來，國內尿素的工業需求持續增加，除了成熟的脲醛樹脂和三聚氰胺行業，未來車用尿素和電廠脫硫脫銷的需求前景也很大。
4. 國際市場
我國尿素出口量約佔全年總產量5%-10%，國際尿素市場價格對我國尿素價格會起到一定程度的影響。2015年和2017年，我國連續降低了尿素出口關稅標準，目前施行出口零關稅的政策，這使得國內外市場價格聯動性提高。例如，當印度、美國等其他國家用肥旺季時，國際價格會拉漲，這會一定程度的提振國內尿素市場的信心並拉漲市場價格。
5. 環保限產
2015年以來，國家高度重視環保工作，各地區紛紛出臺環保政策。煤化工行業屬於容易汙染的行業，是國家重點治理的對象，很多中小型尿素企業由於達不到國家環保要求，在近兩年內紛紛關停，目前大部分健康運營的尿素企業都可以達到環保標準。尿素下游工業需求也會受到影響，複合肥企業及膠板廠（脲醛樹脂）在環保限產時開工率會大幅下滑，使得需求減少並且對尿素市場價格產生不良影響。
除上述幾大因素之外，尿素價格也會受到天氣因素（降雨或乾旱）、市場心態（貿易商、生產企業）等其他因素的影響。