新能源汽車行業週報:3月國內新能源汽車產銷近13萬輛
機構：平安證券股份有限公司 研究員：平安證券研究所
鋰&磁材:上週電池級碳酸鋰價格下跌0.25%;與永磁材料相關的稀土氧化物中除氧化鐠(-1.32%)、氧化釹(-5.22%)價格下跌外,其餘品種價格穩定。新能源汽車產量持續增長,長期來看碳酸鋰等下游需求巨大,建議關注鋰資源行業龍頭天齊鋰業及新能源汽車磁材+電驅雙輪驅動標的正海磁材。
鋰電池生產設備:星雲股份、科恆股份發佈2019年第一季度業績預告;贏合科技高管計劃減持股份。鋰電設備市場結構性產能過剩,高端產能緊張,寧德時代和特斯拉新一輪招標已經啟動,建議關注先導智能、贏合科技等設備龍頭以及今天國際等鋰電物流自動化解決方案商。此外建議關注軟包電池設備商行情。
鋰離子電池:19年一季度國內動力電池裝機達到12.32Gwh,同比增長179%。預計19年動力電池裝機量將超過80GWh,建議關注合資車型電動化加速帶來的中高端車型放量機會,以及LG動力電池供應鏈的投資機會,看好寧德時代、星源材質、璞泰來。
驅動電機及充電設備:匯川技術預計19Q1實現歸母淨利潤1.18-1.57億元,同比下滑20-40%;特銳德預計19Q1實現歸母淨利潤3412-4550萬元,同比下降20-40%。建議關注產業生態格局趨好、市佔份額提升的電機電控領域,諸如匯川技術,以及充電領域的科士達。
3月新能源汽車高速增長。中汽協發佈2019年3月汽車行業產銷數據,3月,新能源汽車產銷分別完成12.8萬輛和12.6萬輛,比上年同期分別增長88.6%和85.4%,預計國內新能源車銷量2019-2020年仍有望保持高速增長,自主品牌在此期間具備先發優勢,關注相關產業鏈,推薦上汽集團。
風險提示:1、電動車產銷增速放緩。隨著新能源汽車產銷基數的不斷增長,維持高增速將愈發困難,面向大眾的主流車型的推出成為關鍵;2、產業鏈價格戰加劇。補貼持續退坡以及新增產能的不斷投放,致使產業鏈各環節面臨降價壓力;3、海外競爭對手加速湧入。隨著國內市場的壯大及補貼政策的淡化,海外巨頭進入國內市場的腳步正在加快,對產業格局帶來新的衝擊。