繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
"繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
（資料來源：上交所）
與前兩家有所不同的是，諾康達目前的公開資料依舊停留在招股書披露期間，沒有首輪問詢披露，而前兩家至少經歷了兩輪的問詢才終止上市的，因此引起了外界的廣泛關注。
諾康達終止上市，德邦證券的鍋？
公開資料顯示，諾康達成立於2003年，主營業務包括為各大製藥企業、藥品上市許可持有人提供藥學研究等技術研發服務業務，以創新制劑、醫療器械及特醫食品為主的自主研發產品的開發業務。
公司實際控制人為陶秀梅、陳鵬夫婦，兩人直接、間接持有公司股權合計47.18%，同事陳鵬擔任公司董事長職務、陶秀梅擔任公司董事、總經理職務。
關於公司為何主動終止科創板一事，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，總經理陶秀梅表示，招股說明書比較失敗，時間比較緊，招股說明書寫的比較粗糙。公司此次是主動終止申報科創板，未來將擇機二次申報。
從其言論上來看，此次公司之所以終止發行一事，主要為招股書沒“做”好，而公司的保薦機構正是德邦證券，也就是說公司終止科創板一事，是德邦證券的鍋。
據此前媒體報道，6月21日，上交所曾公告稱，啟動科創板發行上市保薦業務的現場督導工作。上交所稱，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地，德邦證券正是此次現場督導的兩家保薦機構之一。
現場督導將通過調閱資料、證據核對、人員約談等方式，著重瞭解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查；同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規性、保薦工作質量等方面情況。
在現場督導後不久，諾康達便選擇放棄科創板申報，這或是諾康達將問題指向保薦機構德邦證券的原因之一。
但據悉現場督導不影響相關企業審核程序的推進，審核無須終止，看來諾康達終止一事並非招股書過於粗糙一事。
諾康達成色如何？
既然現場督導不影響相關企業審核程序的推進，那麼按諾康達的說法，是招股說明書過於粗糙，而非公司本身的問題，那麼公司成色究竟如何？
招股書顯示，諾達康業務包括藥學研究服務以及臨床研究服務，2018年公司營業收入1.85億元，同比增長147.18%，其中藥學研究服務營業收入1.75億元，佔公司營業收入比例的94.57%，而臨床研究服務營業收入僅僅1001.05萬元，佔營業收入比例的5.41%。
"繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
（資料來源：上交所）
與前兩家有所不同的是，諾康達目前的公開資料依舊停留在招股書披露期間，沒有首輪問詢披露，而前兩家至少經歷了兩輪的問詢才終止上市的，因此引起了外界的廣泛關注。
諾康達終止上市，德邦證券的鍋？
公開資料顯示，諾康達成立於2003年，主營業務包括為各大製藥企業、藥品上市許可持有人提供藥學研究等技術研發服務業務，以創新制劑、醫療器械及特醫食品為主的自主研發產品的開發業務。
公司實際控制人為陶秀梅、陳鵬夫婦，兩人直接、間接持有公司股權合計47.18%，同事陳鵬擔任公司董事長職務、陶秀梅擔任公司董事、總經理職務。
關於公司為何主動終止科創板一事，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，總經理陶秀梅表示，招股說明書比較失敗，時間比較緊，招股說明書寫的比較粗糙。公司此次是主動終止申報科創板，未來將擇機二次申報。
從其言論上來看，此次公司之所以終止發行一事，主要為招股書沒“做”好，而公司的保薦機構正是德邦證券，也就是說公司終止科創板一事，是德邦證券的鍋。
據此前媒體報道，6月21日，上交所曾公告稱，啟動科創板發行上市保薦業務的現場督導工作。上交所稱，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地，德邦證券正是此次現場督導的兩家保薦機構之一。
現場督導將通過調閱資料、證據核對、人員約談等方式，著重瞭解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查；同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規性、保薦工作質量等方面情況。
在現場督導後不久，諾康達便選擇放棄科創板申報，這或是諾康達將問題指向保薦機構德邦證券的原因之一。
但據悉現場督導不影響相關企業審核程序的推進，審核無須終止，看來諾康達終止一事並非招股書過於粗糙一事。
諾康達成色如何？
既然現場督導不影響相關企業審核程序的推進，那麼按諾康達的說法，是招股說明書過於粗糙，而非公司本身的問題，那麼公司成色究竟如何？
招股書顯示，諾達康業務包括藥學研究服務以及臨床研究服務，2018年公司營業收入1.85億元，同比增長147.18%，其中藥學研究服務營業收入1.75億元，佔公司營業收入比例的94.57%，而臨床研究服務營業收入僅僅1001.05萬元，佔營業收入比例的5.41%。
（資料來源：招股書）
而上述的營業構成也反映出公司營收較為單一，主要靠藥學研究服務為主的技術研發服務業務賺錢，自主研發產品尚處於持續開發投入階段，暫時不產生利潤，未來通過技術轉讓、踐行MAH制度等方式獲得收入。
值得注意的是，2018年公司前五大客戶銷售佔比合計為58.56%，而2016年及2017年公司的前五大客戶銷售合計佔比分別為86.88%及84.99%，而2018年該數據卻直線下降。
"繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
（資料來源：上交所）
與前兩家有所不同的是，諾康達目前的公開資料依舊停留在招股書披露期間，沒有首輪問詢披露，而前兩家至少經歷了兩輪的問詢才終止上市的，因此引起了外界的廣泛關注。
諾康達終止上市，德邦證券的鍋？
公開資料顯示，諾康達成立於2003年，主營業務包括為各大製藥企業、藥品上市許可持有人提供藥學研究等技術研發服務業務，以創新制劑、醫療器械及特醫食品為主的自主研發產品的開發業務。
公司實際控制人為陶秀梅、陳鵬夫婦，兩人直接、間接持有公司股權合計47.18%，同事陳鵬擔任公司董事長職務、陶秀梅擔任公司董事、總經理職務。
關於公司為何主動終止科創板一事，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，總經理陶秀梅表示，招股說明書比較失敗，時間比較緊，招股說明書寫的比較粗糙。公司此次是主動終止申報科創板，未來將擇機二次申報。
從其言論上來看，此次公司之所以終止發行一事，主要為招股書沒“做”好，而公司的保薦機構正是德邦證券，也就是說公司終止科創板一事，是德邦證券的鍋。
據此前媒體報道，6月21日，上交所曾公告稱，啟動科創板發行上市保薦業務的現場督導工作。上交所稱，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地，德邦證券正是此次現場督導的兩家保薦機構之一。
現場督導將通過調閱資料、證據核對、人員約談等方式，著重瞭解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查；同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規性、保薦工作質量等方面情況。
在現場督導後不久，諾康達便選擇放棄科創板申報，這或是諾康達將問題指向保薦機構德邦證券的原因之一。
但據悉現場督導不影響相關企業審核程序的推進，審核無須終止，看來諾康達終止一事並非招股書過於粗糙一事。
諾康達成色如何？
既然現場督導不影響相關企業審核程序的推進，那麼按諾康達的說法，是招股說明書過於粗糙，而非公司本身的問題，那麼公司成色究竟如何？
招股書顯示，諾達康業務包括藥學研究服務以及臨床研究服務，2018年公司營業收入1.85億元，同比增長147.18%，其中藥學研究服務營業收入1.75億元，佔公司營業收入比例的94.57%，而臨床研究服務營業收入僅僅1001.05萬元，佔營業收入比例的5.41%。
（資料來源：招股書）
而上述的營業構成也反映出公司營收較為單一，主要靠藥學研究服務為主的技術研發服務業務賺錢，自主研發產品尚處於持續開發投入階段，暫時不產生利潤，未來通過技術轉讓、踐行MAH制度等方式獲得收入。
值得注意的是，2018年公司前五大客戶銷售佔比合計為58.56%，而2016年及2017年公司的前五大客戶銷售合計佔比分別為86.88%及84.99%，而2018年該數據卻直線下降。
（資料來源：招股說明書）
除了公司前五大客戶銷售額直線下降外，公司的前五大供應商採購數額也出現明顯的下降，2017年公司第一大供應商為北京超越世界科技發展有限公司，2017年公司對其採購金額為26.24%，而2018年該供應商直接從公司的前五大供應商名單中消失。
值得一提的是2016年公司採購的供應商北京超越未來科技發展有限公司與北京超越世界科技發展有限公司實際控制人均為王長濱。
連續兩年為公司前五大供應商，而2018年卻離奇消失，難免讓人生疑。
"繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
（資料來源：上交所）
與前兩家有所不同的是，諾康達目前的公開資料依舊停留在招股書披露期間，沒有首輪問詢披露，而前兩家至少經歷了兩輪的問詢才終止上市的，因此引起了外界的廣泛關注。
諾康達終止上市，德邦證券的鍋？
公開資料顯示，諾康達成立於2003年，主營業務包括為各大製藥企業、藥品上市許可持有人提供藥學研究等技術研發服務業務，以創新制劑、醫療器械及特醫食品為主的自主研發產品的開發業務。
公司實際控制人為陶秀梅、陳鵬夫婦，兩人直接、間接持有公司股權合計47.18%，同事陳鵬擔任公司董事長職務、陶秀梅擔任公司董事、總經理職務。
關於公司為何主動終止科創板一事，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，總經理陶秀梅表示，招股說明書比較失敗，時間比較緊，招股說明書寫的比較粗糙。公司此次是主動終止申報科創板，未來將擇機二次申報。
從其言論上來看，此次公司之所以終止發行一事，主要為招股書沒“做”好，而公司的保薦機構正是德邦證券，也就是說公司終止科創板一事，是德邦證券的鍋。
據此前媒體報道，6月21日，上交所曾公告稱，啟動科創板發行上市保薦業務的現場督導工作。上交所稱，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地，德邦證券正是此次現場督導的兩家保薦機構之一。
現場督導將通過調閱資料、證據核對、人員約談等方式，著重瞭解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查；同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規性、保薦工作質量等方面情況。
在現場督導後不久，諾康達便選擇放棄科創板申報，這或是諾康達將問題指向保薦機構德邦證券的原因之一。
但據悉現場督導不影響相關企業審核程序的推進，審核無須終止，看來諾康達終止一事並非招股書過於粗糙一事。
諾康達成色如何？
既然現場督導不影響相關企業審核程序的推進，那麼按諾康達的說法，是招股說明書過於粗糙，而非公司本身的問題，那麼公司成色究竟如何？
招股書顯示，諾達康業務包括藥學研究服務以及臨床研究服務，2018年公司營業收入1.85億元，同比增長147.18%，其中藥學研究服務營業收入1.75億元，佔公司營業收入比例的94.57%，而臨床研究服務營業收入僅僅1001.05萬元，佔營業收入比例的5.41%。
（資料來源：招股書）
而上述的營業構成也反映出公司營收較為單一，主要靠藥學研究服務為主的技術研發服務業務賺錢，自主研發產品尚處於持續開發投入階段，暫時不產生利潤，未來通過技術轉讓、踐行MAH制度等方式獲得收入。
值得注意的是，2018年公司前五大客戶銷售佔比合計為58.56%，而2016年及2017年公司的前五大客戶銷售合計佔比分別為86.88%及84.99%，而2018年該數據卻直線下降。
（資料來源：招股說明書）
除了公司前五大客戶銷售額直線下降外，公司的前五大供應商採購數額也出現明顯的下降，2017年公司第一大供應商為北京超越世界科技發展有限公司，2017年公司對其採購金額為26.24%，而2018年該供應商直接從公司的前五大供應商名單中消失。
值得一提的是2016年公司採購的供應商北京超越未來科技發展有限公司與北京超越世界科技發展有限公司實際控制人均為王長濱。
連續兩年為公司前五大供應商，而2018年卻離奇消失，難免讓人生疑。
（資料來源：招股說明書）
此外，公司應收賬款持續大幅增加，2016-2018年公司的應收賬款賬面餘額分別為0萬元、370.40萬元及4554.05萬元，佔各期末流動資產的比例分別為0%、2.41%和24.22%，近一年應收賬款餘額增長為1129.50%。應收賬款的大幅增長在其應收賬款週轉率上也得到了體現，2016-2018年，公司應收賬款週轉次數從119次降到了7.53次。
對於應收賬款週轉率大幅下降，公司表示由於2016年及2017年公司處於發展階段，完成的項目階段主要為開題方案和實驗室小試，對應的合同金額可以被預收款覆蓋，因此應收賬款金額較小，隨著合同的繼續推進執行及公司業務規模的擴大，2018年公司的應收賬款顯著增加。
研發方面，2016-2018年，公司的研發支出分別為626.56萬元、832.12萬元和1753.72萬元，佔營業收入的比重分別為28.44%、11.11%、9.46%。
"繼木瓜移動及和艦芯片之後，科創板又一企業終止上市，7月24日，上交所官網顯示諾康達的狀態為“終止”。
（資料來源：上交所）
與前兩家有所不同的是，諾康達目前的公開資料依舊停留在招股書披露期間，沒有首輪問詢披露，而前兩家至少經歷了兩輪的問詢才終止上市的，因此引起了外界的廣泛關注。
諾康達終止上市，德邦證券的鍋？
公開資料顯示，諾康達成立於2003年，主營業務包括為各大製藥企業、藥品上市許可持有人提供藥學研究等技術研發服務業務，以創新制劑、醫療器械及特醫食品為主的自主研發產品的開發業務。
公司實際控制人為陶秀梅、陳鵬夫婦，兩人直接、間接持有公司股權合計47.18%，同事陳鵬擔任公司董事長職務、陶秀梅擔任公司董事、總經理職務。
關於公司為何主動終止科創板一事，7月25日，在諾康達的媒體交流會上，總經理陶秀梅表示，招股說明書比較失敗，時間比較緊，招股說明書寫的比較粗糙。公司此次是主動終止申報科創板，未來將擇機二次申報。
從其言論上來看，此次公司之所以終止發行一事，主要為招股書沒“做”好，而公司的保薦機構正是德邦證券，也就是說公司終止科創板一事，是德邦證券的鍋。
據此前媒體報道，6月21日，上交所曾公告稱，啟動科創板發行上市保薦業務的現場督導工作。上交所稱，首次督導涉及兩家保薦機構，上交所將分別派員前往保薦機構所在地，德邦證券正是此次現場督導的兩家保薦機構之一。
現場督導將通過調閱資料、證據核對、人員約談等方式，著重瞭解保薦機構對相關申報項目信息披露中存在的問題，核查把關是否到位，要求其做出相應說明或者做出補充核查；同時，將檢查保薦機構盡職調查責任落實、內部程序合規性、保薦工作質量等方面情況。
在現場督導後不久，諾康達便選擇放棄科創板申報，這或是諾康達將問題指向保薦機構德邦證券的原因之一。
但據悉現場督導不影響相關企業審核程序的推進，審核無須終止，看來諾康達終止一事並非招股書過於粗糙一事。
諾康達成色如何？
既然現場督導不影響相關企業審核程序的推進，那麼按諾康達的說法，是招股說明書過於粗糙，而非公司本身的問題，那麼公司成色究竟如何？
招股書顯示，諾達康業務包括藥學研究服務以及臨床研究服務，2018年公司營業收入1.85億元，同比增長147.18%，其中藥學研究服務營業收入1.75億元，佔公司營業收入比例的94.57%，而臨床研究服務營業收入僅僅1001.05萬元，佔營業收入比例的5.41%。
（資料來源：招股書）
而上述的營業構成也反映出公司營收較為單一，主要靠藥學研究服務為主的技術研發服務業務賺錢，自主研發產品尚處於持續開發投入階段，暫時不產生利潤，未來通過技術轉讓、踐行MAH制度等方式獲得收入。
值得注意的是，2018年公司前五大客戶銷售佔比合計為58.56%，而2016年及2017年公司的前五大客戶銷售合計佔比分別為86.88%及84.99%，而2018年該數據卻直線下降。
（資料來源：招股說明書）
除了公司前五大客戶銷售額直線下降外，公司的前五大供應商採購數額也出現明顯的下降，2017年公司第一大供應商為北京超越世界科技發展有限公司，2017年公司對其採購金額為26.24%，而2018年該供應商直接從公司的前五大供應商名單中消失。
值得一提的是2016年公司採購的供應商北京超越未來科技發展有限公司與北京超越世界科技發展有限公司實際控制人均為王長濱。
連續兩年為公司前五大供應商，而2018年卻離奇消失，難免讓人生疑。
（資料來源：招股說明書）
此外，公司應收賬款持續大幅增加，2016-2018年公司的應收賬款賬面餘額分別為0萬元、370.40萬元及4554.05萬元，佔各期末流動資產的比例分別為0%、2.41%和24.22%，近一年應收賬款餘額增長為1129.50%。應收賬款的大幅增長在其應收賬款週轉率上也得到了體現，2016-2018年，公司應收賬款週轉次數從119次降到了7.53次。
對於應收賬款週轉率大幅下降，公司表示由於2016年及2017年公司處於發展階段，完成的項目階段主要為開題方案和實驗室小試，對應的合同金額可以被預收款覆蓋，因此應收賬款金額較小，隨著合同的繼續推進執行及公司業務規模的擴大，2018年公司的應收賬款顯著增加。
研發方面，2016-2018年，公司的研發支出分別為626.56萬元、832.12萬元和1753.72萬元，佔營業收入的比重分別為28.44%、11.11%、9.46%。
（資料來源：招股書）
截至2018年12月31日，公司可以為客戶同時進行超過170個項目的研發，同時開展自研產品12項，累計服務客戶超過50家。此外，公司還承擔了較多的具有較高技術壁壘的研發項目。2018年公司共有5名核心技術人員，198名研發人員，研發人員佔公司員工總數的比重為81.48%。
從公司的研發費用支出看，公司確實較為重視研發的支出，不過公司的研發投入的增長沒有跟上營業收入的增長，且研發費用率持續下滑，這或許也是公司未來業績隱憂之一。
尾聲
諾康達是德邦證券在科創板唯一的項目，項目終止或對德邦證券造成一定影響；此外科創板試點註冊制，並不是不審不核，保薦機構應提高把關責任。此次諾康達終止發行，無論是保薦機構的問題還是企業自身的問題，只有企業自身實力過硬，才能經受住各方的考驗。
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