易盛農期指數上週持續上漲，截至8月25日，報收於1121.66點，周線收光腳實體陽線。
權重品種方面，菜粕在數週連續下跌後有所反彈，1801合約收盤較前一週上漲1.26%。上週，美豆小幅反彈，一方面是因為周度出口銷售報告顯示美豆出口強勁，主要源於我國買需旺盛。截至8月17日一週，出口銷售合計淨增160.86萬噸，遠超市場預期。另一方面，Pro Farmer田間巡查顯示，美國最主要大豆生產州愛荷華和伊利諾伊州豆莢數均明顯少於去年和過去三年均值，引發市場對美豆單產的擔憂，未來持續關注天氣以及巡查結束後公佈的單產預估。國內目前龐大的大豆進口和豆粕供給正在逐步消化，後期粕類將跟隨美豆行情，等待單產進一步明朗，但國內供需改善有助於基差持穩甚至走強。
油脂方面，鄭油1801合約收盤較前一週上漲1.86%，近期油粕比持續走升。上週，美豆小幅反彈對油脂有所支撐，馬來西亞棕油出口除了至我國數量有所提高外，別無亮點。但8月馬來西亞產量有望環比再度下滑，增產週期產量不升反降對市場影響較大。目前，國內豆油庫存在140萬噸以上壓力較大，棕櫚油庫存較低，菜油表觀庫存不低，但前期拋儲菜油消化較為徹底，國產菜籽今年減產40萬噸的可能較大，加上加拿大幹旱影響，菜油後期仍以逢低做多為主。
棉花方面，上週持續振盪小幅收高。市場一方面擔心美國得州以及印度天氣異常對產量有所影響。另一方面，由於國儲拋儲，使得中間庫存短期增加以及套保壓力增大，對短期市場產生較大影響，但長線投資者可關注逢低逐漸買入的機會。
白糖周線連續第四周反彈，巴西國家商品供應總局上週四上調該國當前榨季糖產量預估至3938萬噸，較上年增加近70萬噸，因糖廠把更多精力投向產糖。同時，巴西確認將對乙醇進口徵稅，這可能鼓勵加工廠減少糖產量。原糖投資者調整頭寸促發反彈，國內正值旺季，現貨維持強勢帶動期貨上漲。展望後市，白糖短期仍有一定的反彈動力，但在國內外價差壓力下，內盤向上高度要取決於新榨季全球供需格局。
綜上所述，各權重品種上週都有所上漲，總體來看，易盛農期指數上漲動力仍存，但需注意品種間基本面不同而帶來的振盪分化風險。（作者單位：格林基金）
期貨日報
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