'盤點10家車企半年報：自主合資鴻溝再加大 市場淘汰賽已來'
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
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截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
2
北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
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截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
2
北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
3
華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
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截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
2
北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
3
華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
4
吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
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截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
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北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
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北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
3
華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
5
比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
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北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
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華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
5
比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
6
長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
2
北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
3
華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
4
吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
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比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
6
長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
財報顯示，在研發層面，長城一直堅持過度投入上半年長城汽車研發投入約9.2億元，同比增長8.89%；在負債比率層面，由上一週期112.19%降至80.34%，通過這一指標可以衡量企業經營活動的能力，這意味著長城汽車上半年經營能力逐漸轉好。在市佔率層面，哈弗、長城皮卡、長城歐拉都已實現銷量增長，市佔率進一步提升。
7
江淮汽車：營收轉正合資進度脫節
江淮汽車2019年半年度報告顯示，上半年實現營業收入270億元，同比增長13.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元，同比下降23.46%。反觀2018年淨利潤虧損7.86億元，上半年江淮汽車已經實現利潤轉正，觸底回升。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
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北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
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華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
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比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
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長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
財報顯示，在研發層面，長城一直堅持過度投入上半年長城汽車研發投入約9.2億元，同比增長8.89%；在負債比率層面，由上一週期112.19%降至80.34%，通過這一指標可以衡量企業經營活動的能力，這意味著長城汽車上半年經營能力逐漸轉好。在市佔率層面，哈弗、長城皮卡、長城歐拉都已實現銷量增長，市佔率進一步提升。
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江淮汽車：營收轉正合資進度脫節
江淮汽車2019年半年度報告顯示，上半年實現營業收入270億元，同比增長13.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元，同比下降23.46%。反觀2018年淨利潤虧損7.86億元，上半年江淮汽車已經實現利潤轉正，觸底回升。
事實上，這已經是江淮汽車連續三次半年報淨利潤呈現同比下滑態勢。自2017年半年報同比下滑40.31%至3.45億，2018年上半年的同比下滑52.58%至1.63億，再到今年的同比減少23.46%至1.25億，行業人士表示，每一次淨利下滑都意味著企業正在經歷不良的運營形態。
於此同時銷量上看，江淮汽車的情況依然不甚樂觀。上半年，江淮汽車總銷量達到23.51 萬輛,同比下降 6.78%，其中乘用車銷量9.5萬輛，同比下降4.5%，商用車銷量13.99萬輛，同比下降8.4%。雖然SUV和新能源汽車的銷量實現正增長，分別為SUV 銷售4.87萬輛，同比增長8.58%，純電動乘用車銷售3.91萬輛, 同比增長95.01%，但業內人士認為，隨著新能源補貼退坡，純電動車發展有趨冷勢頭，但可以肯定的是仍舊無法改變盈利能力羸弱的事實。
在新能源汽車方面，江淮汽車還與大眾設立了合資公司“江淮大眾”。該項目作為安徽省先進製造業發展的“一號工程”，備受期待。但時隔兩年，其首款量產車型思皓E20X遲遲未上市。另一方面，財報中顯示，江淮汽車與蔚來的合作依舊停留在代工領域，未體現雙方在合資合作中的推進程度。
8
力帆股份：負面預期評級被動下調
力帆股份2019年半年報顯示，上半年實現營業收入51.78億元，比上年同期減少 13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約為9.47億元，而上年同期淨利潤為1.25億元。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
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北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
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北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
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華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
5
比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
6
長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
財報顯示，在研發層面，長城一直堅持過度投入上半年長城汽車研發投入約9.2億元，同比增長8.89%；在負債比率層面，由上一週期112.19%降至80.34%，通過這一指標可以衡量企業經營活動的能力，這意味著長城汽車上半年經營能力逐漸轉好。在市佔率層面，哈弗、長城皮卡、長城歐拉都已實現銷量增長，市佔率進一步提升。
7
江淮汽車：營收轉正合資進度脫節
江淮汽車2019年半年度報告顯示，上半年實現營業收入270億元，同比增長13.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元，同比下降23.46%。反觀2018年淨利潤虧損7.86億元，上半年江淮汽車已經實現利潤轉正，觸底回升。
事實上，這已經是江淮汽車連續三次半年報淨利潤呈現同比下滑態勢。自2017年半年報同比下滑40.31%至3.45億，2018年上半年的同比下滑52.58%至1.63億，再到今年的同比減少23.46%至1.25億，行業人士表示，每一次淨利下滑都意味著企業正在經歷不良的運營形態。
於此同時銷量上看，江淮汽車的情況依然不甚樂觀。上半年，江淮汽車總銷量達到23.51 萬輛,同比下降 6.78%，其中乘用車銷量9.5萬輛，同比下降4.5%，商用車銷量13.99萬輛，同比下降8.4%。雖然SUV和新能源汽車的銷量實現正增長，分別為SUV 銷售4.87萬輛，同比增長8.58%，純電動乘用車銷售3.91萬輛, 同比增長95.01%，但業內人士認為，隨著新能源補貼退坡，純電動車發展有趨冷勢頭，但可以肯定的是仍舊無法改變盈利能力羸弱的事實。
在新能源汽車方面，江淮汽車還與大眾設立了合資公司“江淮大眾”。該項目作為安徽省先進製造業發展的“一號工程”，備受期待。但時隔兩年，其首款量產車型思皓E20X遲遲未上市。另一方面，財報中顯示，江淮汽車與蔚來的合作依舊停留在代工領域，未體現雙方在合資合作中的推進程度。
8
力帆股份：負面預期評級被動下調
力帆股份2019年半年報顯示，上半年實現營業收入51.78億元，比上年同期減少 13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約為9.47億元，而上年同期淨利潤為1.25億元。
針對此現象，力帆股份在財報中表示，營業收入減少主要系宏觀經濟增速回落，市場競爭持續加劇；公司乘用車基地搬遷影響生產計劃，導致公司銷量下滑、收入減少。而行業人士則認為，力帆的汽車主業發展遲緩，產品競爭力羸弱，無法適應當前汽車消費市場環境，通過股權質押的方式一步步消磨投資者信心。
根據此前力帆股份公佈的產銷快報顯示，主營業務均出現了大幅下滑。上半年傳統燃油汽車銷量為2.08萬輛，腰斬式下滑62.55%，新能源汽車未能救主僅售1257輛，同比下滑60.66%。
在此前提下，力帆股份不僅大額虧損，更面臨著巨大的現金流壓力。根據半年報數據顯示，截至報告期力帆股份總資產為267億，而總負債為200.8億，資產負債率高達75.2%。值得注意的是在報告期內，經營現金流量淨額為-8.46億元。不難發現，力帆股份存在主營業務盈利能力較弱、整體債務負擔重且短期債務佔比過高等問題，因此信用評級遭下調，6月21日聯合信用將力帆股份及其發行債券的評級均從此前的“AA”降為“AA-”，這意味著，機構對該股票預期展望為“負面”，遭到下調評級的對象，也將面臨更加嚴格的貸款條件，由此更不利於力帆股份現金流週轉。
9
眾泰汽車：由盈轉虧跌幅接近200%
眾泰汽車半年度業績報告顯示，上半年營業收入為50.4億人民幣，同比下降50.83%；淨利潤虧損2.9億元，同比大幅下跌195.37%。針對業績雙降現象，眾泰汽車解釋為“受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司半年度業績同比有較大幅度下降。”
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
1
北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
2
北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
3
華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
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比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
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長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
財報顯示，在研發層面，長城一直堅持過度投入上半年長城汽車研發投入約9.2億元，同比增長8.89%；在負債比率層面，由上一週期112.19%降至80.34%，通過這一指標可以衡量企業經營活動的能力，這意味著長城汽車上半年經營能力逐漸轉好。在市佔率層面，哈弗、長城皮卡、長城歐拉都已實現銷量增長，市佔率進一步提升。
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江淮汽車：營收轉正合資進度脫節
江淮汽車2019年半年度報告顯示，上半年實現營業收入270億元，同比增長13.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元，同比下降23.46%。反觀2018年淨利潤虧損7.86億元，上半年江淮汽車已經實現利潤轉正，觸底回升。
事實上，這已經是江淮汽車連續三次半年報淨利潤呈現同比下滑態勢。自2017年半年報同比下滑40.31%至3.45億，2018年上半年的同比下滑52.58%至1.63億，再到今年的同比減少23.46%至1.25億，行業人士表示，每一次淨利下滑都意味著企業正在經歷不良的運營形態。
於此同時銷量上看，江淮汽車的情況依然不甚樂觀。上半年，江淮汽車總銷量達到23.51 萬輛,同比下降 6.78%，其中乘用車銷量9.5萬輛，同比下降4.5%，商用車銷量13.99萬輛，同比下降8.4%。雖然SUV和新能源汽車的銷量實現正增長，分別為SUV 銷售4.87萬輛，同比增長8.58%，純電動乘用車銷售3.91萬輛, 同比增長95.01%，但業內人士認為，隨著新能源補貼退坡，純電動車發展有趨冷勢頭，但可以肯定的是仍舊無法改變盈利能力羸弱的事實。
在新能源汽車方面，江淮汽車還與大眾設立了合資公司“江淮大眾”。該項目作為安徽省先進製造業發展的“一號工程”，備受期待。但時隔兩年，其首款量產車型思皓E20X遲遲未上市。另一方面，財報中顯示，江淮汽車與蔚來的合作依舊停留在代工領域，未體現雙方在合資合作中的推進程度。
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力帆股份：負面預期評級被動下調
力帆股份2019年半年報顯示，上半年實現營業收入51.78億元，比上年同期減少 13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約為9.47億元，而上年同期淨利潤為1.25億元。
針對此現象，力帆股份在財報中表示，營業收入減少主要系宏觀經濟增速回落，市場競爭持續加劇；公司乘用車基地搬遷影響生產計劃，導致公司銷量下滑、收入減少。而行業人士則認為，力帆的汽車主業發展遲緩，產品競爭力羸弱，無法適應當前汽車消費市場環境，通過股權質押的方式一步步消磨投資者信心。
根據此前力帆股份公佈的產銷快報顯示，主營業務均出現了大幅下滑。上半年傳統燃油汽車銷量為2.08萬輛，腰斬式下滑62.55%，新能源汽車未能救主僅售1257輛，同比下滑60.66%。
在此前提下，力帆股份不僅大額虧損，更面臨著巨大的現金流壓力。根據半年報數據顯示，截至報告期力帆股份總資產為267億，而總負債為200.8億，資產負債率高達75.2%。值得注意的是在報告期內，經營現金流量淨額為-8.46億元。不難發現，力帆股份存在主營業務盈利能力較弱、整體債務負擔重且短期債務佔比過高等問題，因此信用評級遭下調，6月21日聯合信用將力帆股份及其發行債券的評級均從此前的“AA”降為“AA-”，這意味著，機構對該股票預期展望為“負面”，遭到下調評級的對象，也將面臨更加嚴格的貸款條件，由此更不利於力帆股份現金流週轉。
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眾泰汽車：由盈轉虧跌幅接近200%
眾泰汽車半年度業績報告顯示，上半年營業收入為50.4億人民幣，同比下降50.83%；淨利潤虧損2.9億元，同比大幅下跌195.37%。針對業績雙降現象，眾泰汽車解釋為“受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司半年度業績同比有較大幅度下降。”
中汽協數據顯示，1-6月眾泰汽車銷量為7.39萬輛，同比去年上半年的14.63萬輛下降49.45%，眾泰汽車陷入銷量下滑並非自2019年開始。數據顯示，眾泰2018年全年汽車銷量為23.4萬輛，同比2017年下降26.23%。銷量下滑導致眾泰汽車經營陷入困境，眾泰汽車2018年財報顯示，其2018年營業收入147.6億元，同比降低29%，歸屬於上市公司股東的淨利潤7.99億元，同比降低36%，扣非淨利潤則顯示虧損12.4億元。
此外，因業績不達標，眾泰汽車在今年5月收到了深交所下發的問詢函，因為眾泰汽車的母公司鐵牛集團承諾眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別不低於人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。而2016至2018年實際業績完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計完成率為49.25%。
另一方面，眾泰汽車表示收入和淨利潤下滑主要原因是為了順應汽車智能化，網聯化，電動化，共享化的發展趨勢, 公司在新產品、新技術、新業務等各方面保持密集投資，以提升產品競爭力。財報顯示，眾泰汽車本期研發投入4.2億元，同比增加55.52%。
根據財報數據可得，眾泰汽車流動比率為1.21，與上一週期基本持平。另外，眾泰汽車財報顯示，存貨佔總資產比例較上一週期減少0.35%，但是總資產這一指標較上年度末減少幅度高達6%。一般來講，對於汽車行業，庫存即是車企的存貨資產，存貨越少，則意味著銷售情況向好，市場認可度走高，反觀眾泰汽車，存貨下降幅度與總資產下降幅度並不同步，於此同時，眾泰汽車上半年銷售數據並不樂觀，綜上則意味著存貨指標降低不能說明其產品獲得市場認可，從另一方面來看，其庫存壓力還呈現出上升的趨勢。
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海馬：賣房變現急於“摘帽”
海馬汽車2019上半年業績報告顯示，公司上半年累計銷量14425輛，同比下降65.16%；實現銷售收入23.23億元，同比下降14.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損為1.78億元，與上年同期相比減虧0.97億元。
車市下行、政策調整等多重因素影響著消費者信心，經過梳理10家上市車企半年報，自主合資之間鴻溝再度加大，汽車淘汰賽下半場更看重經營能力。
作者 |李響 編輯 |王鑫
● ● ●
截至8月27日，部分上市汽車企業都對外公佈了2019上半年銷售業績，對於企業內部的發展問題對外也作出瞭解釋。汽車預言家通過梳理已知上市車企信息對10家國內與港股上市車企半年業績進行梳理。
通過梳理髮現，2019年上半年中國車企分化嚴重，合資品牌依舊領先。相關人士分析，由於車市下行、政策調整等多重因素影響，消費者對於汽車消費信心有所下降，消費需求呈現出動態走向。
不過自主品牌中也出現了幾家增速強勢的企業。長城、比亞迪等為代表的發展勢頭較好的車企，在銷量上前兩家都出現了較大幅度增長，但是在淨利潤指標上卻呈現出不同形式，專家認為，汽車競爭下半場比拼的是盈利能力。
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北京汽車：合資品牌利潤貢獻明顯
2019半年業績報告顯示，北汽股份實現營業收入877.64億元，同比增長14.1%；淨利潤20.9億元，同比下滑25.9%。
分品牌看，北京奔馳收入778.04億元，同比增長10.8%；北京品牌收入99.57億，大幅增長49%。從銷量看，北京品牌銷售8.2萬輛，同比增長12.2%，其中新能源汽車銷售5.4萬輛；北京奔馳銷售28.2萬輛，同比增長11.9%；北京現代整車批發銷售27.6萬輛，同比下滑27.3%；福建奔馳銷售1.3萬輛，同比下降9.3%。
根據財報，北京汽車上半年銷售成本高達671.55億元，較上一年同期增長約15.9%。銷售成本的增長在一定程度上反映出企業為市佔率付諸的行動。
此次北京汽車發佈的業績報告中提出，北京汽車截止到2019年6月30日，北京汽車流動比率約為0.95。北京汽車給出的解釋為，受到宏觀經濟以及行業轉型升級、監管政策調整等多重因素影響，國內乘用車市場消費信心不足，這對北京汽車上半年銷售情況產生了不利影響。
北京汽車在財報中表示，下半年北京品牌推進新能源化戰略，北京奔馳推出至少四款車型，而北京現代則是將著力點放於體系建設與管理制度上。
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北汽藍谷：營收高速增長76.73%
北汽藍谷財報顯示，上半年實現營業收入99.19億，同比增長76.63%；淨利潤9524.42萬元，同比增長9.70%。
不過，扣除非經常性損益後的淨利潤仍虧損1.23億，去年同期虧損額為5409萬元。非經常性損益主要來自政府補助，且報告期內北汽藍谷獲政府補貼2.08億。
今年上半年，北汽新能源實現銷量6.52萬輛，同比增長21.57%。值得注意的是，在銷量增長的同時，北汽新能源的產品結構也在優化，基於“達爾文系統”打造的EU5、EX5、 EX3等車型銷量已佔到公司總銷量的90%。
儘管上半年北汽新能源銷量實現增長，但距離年初時定下的22萬輛目標還存在較大差距。與此同時，北汽新能源面臨著諸多風險。
財報顯示，本期銷售費用達到58.26億元，同比上漲71.93%，北汽藍谷表示增加的部分為廣告宣傳費與運輸費等費用增加。另一方面，本期應收賬款近230億元，且佔總資產比例較去年同期上升5個百分點，結合北汽藍谷扣非淨利潤為虧損，意味著北汽藍谷目前對補貼存在的依賴較大。
北汽藍谷在財報中表示，受行業整體發展放緩和消費需求變化的影響，下半年新能源汽車行業發展增速可能放緩。而合資品牌、造車新勢力以及豪華品牌也陸續上市新能源汽車產品尤其是純電動汽車產品，將進一步使增速放緩的新能源汽車行業競爭更加激烈。另外，北汽藍谷預測核心零部件存在價格上漲風險，可能對公司生產經營產生不利影響。
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華晨中國：淨利高於收入華晨寶馬貢獻超35億
華晨中國汽車控股2019年上半年中期財務業績報告顯示，今年上半年公司實現收入19.04億元人民幣，同比減少16.7%；毛利1.01億元，同比減少35.4%；公司股東應占盈利32.3億元，同比減少9.4%；基本每股收益0.6402元；擬派中期股息每股0.11港元。報告中稱，收益下跌主要由於報告期內輕型客車及多用途汽車銷量下跌、汽車零部件銷量減少所致。
據瞭解，今年上半年，華晨雷諾售出20234輛輕型客車及MPV，同比下降11.0%；華晨寶馬上半年銷量為26.4萬輛，同比增加25.9%，其中寶馬5系、X3、X1以及1系轎車均實現正增長。值得注意的是，可觀的銷量增長並未帶來利潤的提高。半年報指出，製造及銷售華晨寶馬汽車未經審核的純利為35.5億元，較去年同期減少3.4%。
自2018年合資公司股比結構改變之後，華晨中國進一步聚焦增強華晨寶馬汽車產品組合於中國的競爭力。不僅在車型與工廠產能方面配合寶馬發展要求，還將將持續擴展其經銷網絡。
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吉利汽車：半年累增23億無形資產
2019半年業績報告顯示，吉利汽車營收475.59億元，高於此前市場預估459.2億元，淨利潤達40.47億元。1-6月，累計完成銷售65.18萬輛，排名中國品牌乘用車銷量第一。2019年上半年，吉利汽車市佔率從2018年同期6.28%增長到6.52%。
根據吉利汽車公佈銷量數據，今年上半年，吉利汽車累計銷量為65.17萬輛，同比下滑15%，僅完成2019年全年151萬輛的銷量目標的43%。值得一提的是，在發佈盈利預警公告時，吉利還下調了今年全年的銷量目標：由151萬輛下調10%至136萬輛。
2019上半年，吉利汽車累計增加23億無形資產，無形資產規模相比去年同期增加值增長10%。由於研發投入資本化不計入當年的研發投入，因此2019上半年吉利的實際研發投入遠高於報表中的3.7億。另一方面，在此次發佈的半年業績報告中，吉利汽車來自於汽車零部件的收益達到21.5億元，相比2018年同比增長139%。
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比亞迪：淨利增長203%零部件成新利潤點
比亞迪2019年上半年財報顯示，營業收入621.84億元，同比增長14.84%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為14.55億元，同比增長203.61%，預計2019年前三季度淨利潤為15.55-17.55億元，同比增長1.83%-14.93%。
據悉，上半年汽車累計銷售22.81萬輛，同比增長1.59%。其中，新能源汽車累計銷售14.57萬輛，同比增長94.5%。
在研發層面，1-6月公司累計研發投入達39.89億元，較去年同期增長超過7%。財報稱，下半年計劃推出e2、e3、全新秦等新車型。
財報中值得注意的是，零部件等相關業務成為比亞迪新的利潤增長點。以動力電池為例，比亞迪對外合作獲得突破性進展，從進入豐田供應體系到與豐田聯合開發電動車可見，核心零部件開放戰略持續深化，預計將成為新的收入增長點。
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長城汽車：堅持過度研發保證市佔率
長城汽車2019年度半年報顯示，上半年營業收入413.77億元，較上年同期下滑15%；淨利潤15.17億元，較上年同期下滑58.95%。事實上，根據此前披露的產銷數據，今年1-6月，長城汽車共銷售新車49.4萬輛，同比增長4.7%。另外，長城實現出口2.6萬輛，同比增長16.77%，零部件相關業務收入達39.16億元，同比增長38.61%。
財報顯示，在研發層面，長城一直堅持過度投入上半年長城汽車研發投入約9.2億元，同比增長8.89%；在負債比率層面，由上一週期112.19%降至80.34%，通過這一指標可以衡量企業經營活動的能力，這意味著長城汽車上半年經營能力逐漸轉好。在市佔率層面，哈弗、長城皮卡、長城歐拉都已實現銷量增長，市佔率進一步提升。
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江淮汽車：營收轉正合資進度脫節
江淮汽車2019年半年度報告顯示，上半年實現營業收入270億元，同比增長13.88%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1.25億元，同比下降23.46%。反觀2018年淨利潤虧損7.86億元，上半年江淮汽車已經實現利潤轉正，觸底回升。
事實上，這已經是江淮汽車連續三次半年報淨利潤呈現同比下滑態勢。自2017年半年報同比下滑40.31%至3.45億，2018年上半年的同比下滑52.58%至1.63億，再到今年的同比減少23.46%至1.25億，行業人士表示，每一次淨利下滑都意味著企業正在經歷不良的運營形態。
於此同時銷量上看，江淮汽車的情況依然不甚樂觀。上半年，江淮汽車總銷量達到23.51 萬輛,同比下降 6.78%，其中乘用車銷量9.5萬輛，同比下降4.5%，商用車銷量13.99萬輛，同比下降8.4%。雖然SUV和新能源汽車的銷量實現正增長，分別為SUV 銷售4.87萬輛，同比增長8.58%，純電動乘用車銷售3.91萬輛, 同比增長95.01%，但業內人士認為，隨著新能源補貼退坡，純電動車發展有趨冷勢頭，但可以肯定的是仍舊無法改變盈利能力羸弱的事實。
在新能源汽車方面，江淮汽車還與大眾設立了合資公司“江淮大眾”。該項目作為安徽省先進製造業發展的“一號工程”，備受期待。但時隔兩年，其首款量產車型思皓E20X遲遲未上市。另一方面，財報中顯示，江淮汽車與蔚來的合作依舊停留在代工領域，未體現雙方在合資合作中的推進程度。
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力帆股份：負面預期評級被動下調
力帆股份2019年半年報顯示，上半年實現營業收入51.78億元，比上年同期減少 13.39%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損約為9.47億元，而上年同期淨利潤為1.25億元。
針對此現象，力帆股份在財報中表示，營業收入減少主要系宏觀經濟增速回落，市場競爭持續加劇；公司乘用車基地搬遷影響生產計劃，導致公司銷量下滑、收入減少。而行業人士則認為，力帆的汽車主業發展遲緩，產品競爭力羸弱，無法適應當前汽車消費市場環境，通過股權質押的方式一步步消磨投資者信心。
根據此前力帆股份公佈的產銷快報顯示，主營業務均出現了大幅下滑。上半年傳統燃油汽車銷量為2.08萬輛，腰斬式下滑62.55%，新能源汽車未能救主僅售1257輛，同比下滑60.66%。
在此前提下，力帆股份不僅大額虧損，更面臨著巨大的現金流壓力。根據半年報數據顯示，截至報告期力帆股份總資產為267億，而總負債為200.8億，資產負債率高達75.2%。值得注意的是在報告期內，經營現金流量淨額為-8.46億元。不難發現，力帆股份存在主營業務盈利能力較弱、整體債務負擔重且短期債務佔比過高等問題，因此信用評級遭下調，6月21日聯合信用將力帆股份及其發行債券的評級均從此前的“AA”降為“AA-”，這意味著，機構對該股票預期展望為“負面”，遭到下調評級的對象，也將面臨更加嚴格的貸款條件，由此更不利於力帆股份現金流週轉。
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眾泰汽車：由盈轉虧跌幅接近200%
眾泰汽車半年度業績報告顯示，上半年營業收入為50.4億人民幣，同比下降50.83%；淨利潤虧損2.9億元，同比大幅下跌195.37%。針對業績雙降現象，眾泰汽車解釋為“受宏觀經濟形勢的影響，汽車行業整體景氣度不高，公司半年度業績同比有較大幅度下降。”
中汽協數據顯示，1-6月眾泰汽車銷量為7.39萬輛，同比去年上半年的14.63萬輛下降49.45%，眾泰汽車陷入銷量下滑並非自2019年開始。數據顯示，眾泰2018年全年汽車銷量為23.4萬輛，同比2017年下降26.23%。銷量下滑導致眾泰汽車經營陷入困境，眾泰汽車2018年財報顯示，其2018年營業收入147.6億元，同比降低29%，歸屬於上市公司股東的淨利潤7.99億元，同比降低36%，扣非淨利潤則顯示虧損12.4億元。
此外，因業績不達標，眾泰汽車在今年5月收到了深交所下發的問詢函，因為眾泰汽車的母公司鐵牛集團承諾眾泰汽車2016年、2017年、2018年、2019年經審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤分別不低於人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。而2016至2018年實際業績完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計完成率為49.25%。
另一方面，眾泰汽車表示收入和淨利潤下滑主要原因是為了順應汽車智能化，網聯化，電動化，共享化的發展趨勢, 公司在新產品、新技術、新業務等各方面保持密集投資，以提升產品競爭力。財報顯示，眾泰汽車本期研發投入4.2億元，同比增加55.52%。
根據財報數據可得，眾泰汽車流動比率為1.21，與上一週期基本持平。另外，眾泰汽車財報顯示，存貨佔總資產比例較上一週期減少0.35%，但是總資產這一指標較上年度末減少幅度高達6%。一般來講，對於汽車行業，庫存即是車企的存貨資產，存貨越少，則意味著銷售情況向好，市場認可度走高，反觀眾泰汽車，存貨下降幅度與總資產下降幅度並不同步，於此同時，眾泰汽車上半年銷售數據並不樂觀，綜上則意味著存貨指標降低不能說明其產品獲得市場認可，從另一方面來看，其庫存壓力還呈現出上升的趨勢。
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海馬：賣房變現急於“摘帽”
海馬汽車2019上半年業績報告顯示，公司上半年累計銷量14425輛，同比下降65.16%；實現銷售收入23.23億元，同比下降14.67%；歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損為1.78億元，與上年同期相比減虧0.97億元。
根據往年財報數據，這已經是海馬汽車第三年虧損，進入2017年後，海馬汽車銷量突然直下，瀕臨崩潰。往年財報顯示，2017年海馬汽車虧損近10億元，2018年虧損達到16億元，連續兩年虧損，深交所於今年4月對其實行退市風險警示，並變更為*ST海馬，從財報來看，海馬正在做的是“摘帽”。
似乎海馬已經進入到低谷，但是海馬並未放棄，董事長景柱又再一次走到臺前。今年4月和5月，海馬汽車兩次出售，決定變賣共計401套閒置房產，通過變賣房產，來緩解經營壓力，海馬汽車的處境的確不容樂觀。另一方面，海馬汽車未來將把重點放在新能源汽車上。加大研發力度，完成電動車、插電式混合動力汽車、氫燃料電池汽車的全面佈局。