記者直擊：拉卡拉深交所敲鐘，上市能讓拉卡拉上岸嗎？
在中止審查1年後，幾經波折，14歲的拉卡拉終於迎來創始人孫陶然口中的“成人禮”。4月25日，拉卡拉在深圳證券交易所創業板上市，證券代碼300773，發行價格33.28元／股，首次公開發行股票數量40,010,000股，成為A股第一家第三方支付上市企業。
上市是一個企業發展中的重要里程碑，對於拉卡拉來說，這個曾經的支付巨頭隨著支付寶、微信的崛起而被顛覆，開拓B端市場。上市，能讓拉卡拉上岸嗎？
三年上市路
“過去14年，拉卡拉是我傾注心血最多的公司，我希望把拉卡拉打造成一家受人尊重的公司。”在孫陶然心裡有3個標準：第一是在所在領域數一數二；第二，每年有30%左右的複合增長，可持續發展；第三個是受人尊重，受員工尊重、受同行尊重，受社會遵守。
據3月12日招股書顯示，孫陶然持股比例7.67%，聯想控股持股31.38%，發行後，聯想控股持股為28.24%，依然為第一大股東。聯想創始人柳傳志在上市儀式上表示，作為新經濟、新業態的代表，拉卡拉曾面臨環境變化、競爭對手增加等各種衝擊，但是依然不斷創新和探索，最終登陸國內資本市場。
上市首日，拉卡拉開盤價為39.94元，股價頂格上漲至47.92元，較發行價封漲43.99%，市值達到191.68億元。
欲渡黃河冰塞川，將登太行雪滿山，或許可以形容拉卡拉的上市之路。
從2015年盈利開始，拉卡拉就進行了股份制改造準備上市。最初，打算在2016年借殼西藏旅遊（600749.SH），但由於當年遭遇到更嚴格“借殼新規”出臺，無法滿足條件而取消。2017年，拉卡拉直接IPO，但遞交招股書後因各種原因而中止。
2018年3月，拉卡拉再度出現在證監會公佈的IPO排隊名單中。如今，拉卡拉終於闖關成功。
在易觀國際分析師王蓬博看來，對於拉卡拉來說，上市最實際的就是可以幫助其融到足夠的資金，用於其業務轉型的關鍵時期。“目前，第三方支付處於強監管之下，導致行業中有很多利潤被砍掉，所以轉型勢在必行，從這個點來說，上市是比較好的切入點。”
錯失移動支付良機個人支付微乎其微
2005年，騰訊靠著QQ會員和皮膚賺錢，在淘寶上買東西付款還得去銀行或郵政網點填單子。拉卡拉靠著像在便利店裡用拉卡拉pos機刷卡繳水電煤等生活費用等“便民服務”打開了市場，進入線下近10萬個商戶，2015年個人用戶突破1億。
從打開市場、拓展業務到進入個人支付領域，拉卡拉的思路一直是“刷卡”。實際上，拉卡拉也並非一點也沒有嗅到移動支付的商機。2012年，拉卡拉推出手機讀卡器，插在手機上就可以觸碰支付，但是這個功能通過軟件就可以實現，用戶為什麼還要花錢買硬件；2015年智能穿戴設備大熱，拉卡拉推出智能手環“考拉”，初期也被看好，但隨著熱潮褪去，“考拉”也被席捲而去。幾次出師不利，時不我待，微信支付和支付寶已經瓜分了移動支付92.53%的市場。
招股書顯示，個人支付佔比呈現逐年下降趨勢。2016年至2018年，個人支付收入分別為13205.18萬元、9487.95萬元和10788.58萬元，佔公司營業收入的比例分別為 5.16%、3.41%和1.90%。
2011年，拉卡拉獲得央行頒發的第一批27家《支付業務許可證》，進軍銀行卡收單行業，“被逼”進入B端小微商戶收單領域，這也成為拉卡拉的主營業務。
用20億產業升級
經歷過6次創業，孫陶然在《創業36條軍規》中寫到，所有成功都是九死一生的結果。
招股書顯示，2018年拉卡拉營業收入達到56.79億元，淨利潤6.06億元，對比兩年前，公司2018年營業收入增加了一倍以上，淨利潤也接近翻番。拉卡拉能取得如此成績，與在B端市場的持續發力密不可分。
B端市場個性化服務需求突出，且談判週期久、客戶關係複雜，但對於拉卡拉來說，是一種機會。2014年起，拉卡拉開始和商戶拓展機構合作，幫助拉卡拉拓展小微商戶，收單手續費與拉卡拉分成。效果是顯著的，到2018年，拉卡拉服務的商戶數量總計達到1963萬戶。通過招股書上收單業務佔據總體營收89%也可以看出，拉卡拉在B端的投入的系列智能支付產品和精細化運營服務很好地解決了商戶的痛點。
“覆蓋商戶數量越多，可以有穩定的收入，有績優股的潛質；此外，也能更精準地觸達商戶，更瞭解商戶，為轉型升級做準備。”王蓬博告訴《IT時報》記者，支付機構如果通過高端的技術觸達更多行業領域和場景，為B端商戶提供更多分析和管理等完備的增值功能，B端這門生意的前景或許超過很多人的想象。
據悉，拉卡拉本次募集資金將投向第三方支付產業升級項目，該項目擬總投入20億元，藉助智能POS機以及拉卡拉開放式服務平臺，將服務從“幫助中國實體小微企業收單”擴展到“幫助中國實體小微企業做生意”。
在王蓬勃看來，拉卡拉此前在供應鏈升級上都做過嘗試，會積累經驗，通過第三方支付產業升級項目的建設，使拉卡拉從經營支付、收單業務向全面經營用戶升級，創造良好的盈利空間。
編輯：挨踢妹
圖片：拉卡拉 IT時報
來源：《IT時報》公眾號vittimes