'聯手中信 三得利的生意經怎麼念'

聲稱暫停在中國投資的三得利控股（Suntory Holdings，以下簡稱“三得利”），時隔不到半個月，突然在華成立了新的合資公司。7月16日，北京商報記者在天眼查發現，三得利與中信集團在上海悄然成立了一家合資公司，該合資公司將啟動三得利功能飲料和保健品在中國的銷售。

業內人士認為，作為一個快消品企業，三得利暫停不投資中國可能是經營策略調整，但並不意味著會放棄中國市場。從功能飲料產品、市場、渠道層面比較，紅牛、東鵬特飲等企業的格局相對穩定，保健品更是從零起步，短期內三得利的新生意還很難出彩。

牽手中信

7月16日，北京商報記者從天眼查查詢到，三得利與中信在上海成立了合資公司，合資公司的名稱為“信三得利商貿有限公司”。

天眼查信息顯示，該合資公司成立於2019年7月12日，註冊資本為1億元。從企業類型來看，該合資公司為中外合資，合資公司的股東分別為三得利香港投資有限公司和中信信託有限責任公司。該合資公司的主要高管已經確認。董事長和總經理由日本三得利負責在華業務的執行董事有代雅人出任，副董事長由中信信託有限責任公司董事長陳一鬆出任。其中，中信信託有限責任公司的大股東為中信。資料顯示，中信現已發展成為一家國有大型綜合性跨國企業集團，業務涉及金融、資源能源、製造、工程承包、房地產和其他領域。

目前，三得利中國官網、日本官網等官方渠道尚未披露該合資公司成立的相關消息。外媒援引知情人士消息稱，三得利將在中國推出健康食品業務，以滿足不斷增長的需求。該消息人士表示，三得利己與中信在上海成立了一家合資企業。其中，三得利持有65%股份，並派了一名高管擔任首席執行官。按照三得利的計劃，新合資公司的產品目標客戶是具有健康意識的中國消費者，該合資企業將首先開始在線上銷售三得利的能量飲料，並通過自動售貨機提供滴濾咖啡，健康營養品會在晚些時候出售。

針對成立合資公司的原因、合資公司的主要業務以及未來具體發展規劃等問題，北京商報記者將採訪提綱發至三得利官網提供的郵箱地址，截至發稿，未收到任何回覆。

反覆調整背後

在業內人士看來，此次三得利在華成立合資公司，背後是中信資本力量的推動。

三得利相關負責人在接受媒體採訪時曾表示，近年來，以富裕階層為主的中國消費者對健康的關注度提高，三得利希望通過正式啟動中國市場的健康食品銷售業務，以應對這方面的需求，從而使事業進一步發展壯大，所以成立了合資公司。

值得注意的是，在今年7月初，三得利首席執行官Takeshi Niinami剛剛表示，由於國際貿易爭端的不確定性，三得利將暫停對中國的進一步投資。“三得利現在寧願留在東南亞”。Niinami在中國大連舉行的世界經濟論壇上表示，“三得利正在考慮是應該在中國生產產品，還是繼續在日本生產並向中國出口產品”。

經濟學家宋清輝認為，三得利在投資戰略上的反覆，離不開中國資本的助推。

事實上，作為日本的酒類與飲料企業，三得利在中國一直有所佈局。2012年6月，三得利啤酒曾嘗試通過與青島啤酒合作。三得利與青島啤酒各自在上海市及江蘇子公司的資產和業務重組整合。不過，雙方合作期間業績表現不如人意，2014年事業合資公司旗下10家子公司中有6家虧損。2015年10月，三得利將其持有的合資公司50%股權，以8.229億元拋售給青島啤酒。

在大健康領域，三得利對具有健康意識的中國消費者的重視也有跡可循。2018年10月，三得利旗下品牌“三得利健康”與京東全球購合作。北京商報記者注意到，“三得利健康”旗下產品“芝麻明EX”維E保健品、膠原蛋白粉“蜜露珂娜”以及乳酸菌素片等產品目前已經上架京東商城。

在香頌資本董事沈萌看來，不投資應該是要改變經營策略，作為一個消費品企業，不可能放棄中國巨大的市場。

以功能飲料市場為例，近年來我國功能飲料行業市場規模年均複合增長率約為18.37%，2018年功能飲料市場規模近500億元，預計到2024年將超800億元。

難唸的生意經

儘管此次三得利在中國新的合資公司將產品重點放在了功能飲料與保健品上，但三得利在中國的生意想要翻身，任務並不輕鬆。

沈萌表示，日本企業一直都採用低調發展的模式，不像歐美擅長營銷策劃或廣告。三得利有自己的獨有品牌和產品，但缺乏在中國這樣的一個創新頻率快速市場經營的能力，和中信合作希望實現翻身。

統計數據顯示，三得利2018年全年營收為為22508億日元，上年為21575億日元。全年營業利潤2509億日元，上年為2536億日元。全年淨利潤1402億日元，上年為2114億日元。這意味著三得利的在全年營收微增的背景下，淨利潤開始下滑，而功能飲料和保健品的增長潛力，無疑是三得利尋求的另一個增長支點。

值得注意的是，功能飲料行業在中國市場的格局一直相對穩定。紅牛一枝獨秀，2018年的銷售額超過200億元。2019年上半年銷售額近139億元，領先地位難以撼動。東鵬特飲以50億元的銷售額穩穩坐穩第二的位置，樂虎2018年銷售額也達31億元。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，“雖然功能飲料領域的新品牌層出不窮，但從目前看，前三名的市佔率相加約有七成，留給三得利的市場空間不大。另外，三得利主要銷售地在華東一帶，並且銷售渠道主要以商超和便利店為主。產品單一、渠道狹窄、落地受眾有限這是擺在三得利面前的三座大山”。

對於三得利在大健康領域的佈局，健康食品與營養信息交流中心科學技術部主任阮光鋒在接受北京商報記者採訪時表示，中國保健品市場的巨大前景是吸引三得利加大投入的重要原因。相較於電商平臺渠道，自己成立合資公司方便合作推廣，同時明確權益受益，避免糾紛。

不過，從目前來看，三得利的健康產品在中國市場還有待開拓。京東商城數據顯示，“芝麻明EX”維E保健品的評價為142條、膠原蛋白粉“蜜露珂娜”的評價為155條，而乳酸菌素片產品的評價為0。

“以保健品和功能飲料謀求翻身，三得利的恐怕會遇到不小的阻力。”朱丹蓬說。（圖片來源：三得利官網）