'影視公司2019年半年報：您好，您有一份“虧損預告”請查收'
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
華錄百納在內容上保證了一定的輸出，但現在問題是業績引起的風波。2018年華錄百納全年虧損達33.69億，當時解釋虧損原因是由於綜藝項目招商不達預期，同時公司商譽減值（約27億）以及其他資產減值（約3億）達到了近30億。
2019年華錄百納接連遭到深交所問詢，要求解釋是否通過商業減值調節利潤、孫公司出售具體進程等，有業內人士開始懷疑華錄百納的業績數據。不管半年報如何，但顯然對於任何一家影視公司來講，這類風波總是格外的損傷精力。
另一個老牌巨頭華策影視，2019年上半年預計利潤虧損5500萬-6000萬，下滑超過100%。而虧損的原因，華策歸結於行業整體趨於理性，公司前期投入成本較高，但出售價格相對降低，這擠壓了部分項目的利潤空間。
上半年，華策影視推出了《獨孤皇后》《我只喜歡你》等劇，鄧倫主演的《加油，你是最棒的》等確認收入。而電影方面《地球最後的夜晚》《戰鬥民族養成記》等電影確認收入。但顯然行業項目週期性形成的利潤溢價，並沒有讓華策影視安穩過冬。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
華錄百納在內容上保證了一定的輸出，但現在問題是業績引起的風波。2018年華錄百納全年虧損達33.69億，當時解釋虧損原因是由於綜藝項目招商不達預期，同時公司商譽減值（約27億）以及其他資產減值（約3億）達到了近30億。
2019年華錄百納接連遭到深交所問詢，要求解釋是否通過商業減值調節利潤、孫公司出售具體進程等，有業內人士開始懷疑華錄百納的業績數據。不管半年報如何，但顯然對於任何一家影視公司來講，這類風波總是格外的損傷精力。
另一個老牌巨頭華策影視，2019年上半年預計利潤虧損5500萬-6000萬，下滑超過100%。而虧損的原因，華策歸結於行業整體趨於理性，公司前期投入成本較高，但出售價格相對降低，這擠壓了部分項目的利潤空間。
上半年，華策影視推出了《獨孤皇后》《我只喜歡你》等劇，鄧倫主演的《加油，你是最棒的》等確認收入。而電影方面《地球最後的夜晚》《戰鬥民族養成記》等電影確認收入。但顯然行業項目週期性形成的利潤溢價，並沒有讓華策影視安穩過冬。
慈文傳媒上半年也預計實現盈利7500萬-9500萬，但同比下降51%-61%。一季度，慈文傳媒收入來自於《等等啊我的青春》等網絡劇與綜藝《中國夢之聲·下一站傳奇》。上半年的業績下滑，則是在佈局上產生可能消耗。
2018年開始慈文傳媒打造“品牌+”泛娛樂瓶體，除了影視，還積極佈局遊戲等各板塊業務。遊戲行業雖然具備週期性紅利，但是政策監控日益趨嚴，慈文遊戲業務受版號限制影響延續，造成業績下滑。
歡瑞世紀同樣保持了盈利，預計上半年盈利1500萬-2000萬左右，同比下降60%-70%。報告期內歡瑞世紀確認了《盜墓筆記2》的收入，但是相較去年，影視劇確認收入的部集數量減少，導致業績下降。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
華錄百納在內容上保證了一定的輸出，但現在問題是業績引起的風波。2018年華錄百納全年虧損達33.69億，當時解釋虧損原因是由於綜藝項目招商不達預期，同時公司商譽減值（約27億）以及其他資產減值（約3億）達到了近30億。
2019年華錄百納接連遭到深交所問詢，要求解釋是否通過商業減值調節利潤、孫公司出售具體進程等，有業內人士開始懷疑華錄百納的業績數據。不管半年報如何，但顯然對於任何一家影視公司來講，這類風波總是格外的損傷精力。
另一個老牌巨頭華策影視，2019年上半年預計利潤虧損5500萬-6000萬，下滑超過100%。而虧損的原因，華策歸結於行業整體趨於理性，公司前期投入成本較高，但出售價格相對降低，這擠壓了部分項目的利潤空間。
上半年，華策影視推出了《獨孤皇后》《我只喜歡你》等劇，鄧倫主演的《加油，你是最棒的》等確認收入。而電影方面《地球最後的夜晚》《戰鬥民族養成記》等電影確認收入。但顯然行業項目週期性形成的利潤溢價，並沒有讓華策影視安穩過冬。
慈文傳媒上半年也預計實現盈利7500萬-9500萬，但同比下降51%-61%。一季度，慈文傳媒收入來自於《等等啊我的青春》等網絡劇與綜藝《中國夢之聲·下一站傳奇》。上半年的業績下滑，則是在佈局上產生可能消耗。
2018年開始慈文傳媒打造“品牌+”泛娛樂瓶體，除了影視，還積極佈局遊戲等各板塊業務。遊戲行業雖然具備週期性紅利，但是政策監控日益趨嚴，慈文遊戲業務受版號限制影響延續，造成業績下滑。
歡瑞世紀同樣保持了盈利，預計上半年盈利1500萬-2000萬左右，同比下降60%-70%。報告期內歡瑞世紀確認了《盜墓筆記2》的收入，但是相較去年，影視劇確認收入的部集數量減少，導致業績下降。
但歡瑞世紀真正問題是待播劇集。數據顯示，截至2018年底，歡瑞應收賬款達到23.22億，7月，歡瑞對外表示，公司應收賬款已經收回6億。這意味著還有未回收款超過了17億，而這些款項大多是待播的古裝劇，《天下長安》已經成為歡瑞過不去的坎。政策環境下，這些古裝劇能否播出都將成為問題。
另一方面，歡瑞還面臨IP版權到期的問題，今年5月26日歡瑞手裡《盜墓筆記》系列版權到期。這對於在古裝劇裡滑鐵盧的歡瑞而言，無疑是雪上加霜。
媒體將這種局面視為歡瑞的“戰略性失誤”，內容鏈條的斷裂讓公司運營與資金鍊條承壓。
而大部分電視劇公司風雨飄搖之外，也有玩家順風順水。完美世界迎來了爆發期，上半年預計淨利潤為9.6億-10億，相比去年同期增長23%-28%。從2018年起完美世界就在影視市場嶄露頭角，雖然遊戲業務依舊是公司的主要板塊，但是2018年至今完美世界相繼參與了《香蜜沉沉燼如霜》《烈火如歌》等爆款劇集。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
華錄百納在內容上保證了一定的輸出，但現在問題是業績引起的風波。2018年華錄百納全年虧損達33.69億，當時解釋虧損原因是由於綜藝項目招商不達預期，同時公司商譽減值（約27億）以及其他資產減值（約3億）達到了近30億。
2019年華錄百納接連遭到深交所問詢，要求解釋是否通過商業減值調節利潤、孫公司出售具體進程等，有業內人士開始懷疑華錄百納的業績數據。不管半年報如何，但顯然對於任何一家影視公司來講，這類風波總是格外的損傷精力。
另一個老牌巨頭華策影視，2019年上半年預計利潤虧損5500萬-6000萬，下滑超過100%。而虧損的原因，華策歸結於行業整體趨於理性，公司前期投入成本較高，但出售價格相對降低，這擠壓了部分項目的利潤空間。
上半年，華策影視推出了《獨孤皇后》《我只喜歡你》等劇，鄧倫主演的《加油，你是最棒的》等確認收入。而電影方面《地球最後的夜晚》《戰鬥民族養成記》等電影確認收入。但顯然行業項目週期性形成的利潤溢價，並沒有讓華策影視安穩過冬。
慈文傳媒上半年也預計實現盈利7500萬-9500萬，但同比下降51%-61%。一季度，慈文傳媒收入來自於《等等啊我的青春》等網絡劇與綜藝《中國夢之聲·下一站傳奇》。上半年的業績下滑，則是在佈局上產生可能消耗。
2018年開始慈文傳媒打造“品牌+”泛娛樂瓶體，除了影視，還積極佈局遊戲等各板塊業務。遊戲行業雖然具備週期性紅利，但是政策監控日益趨嚴，慈文遊戲業務受版號限制影響延續，造成業績下滑。
歡瑞世紀同樣保持了盈利，預計上半年盈利1500萬-2000萬左右，同比下降60%-70%。報告期內歡瑞世紀確認了《盜墓筆記2》的收入，但是相較去年，影視劇確認收入的部集數量減少，導致業績下降。
但歡瑞世紀真正問題是待播劇集。數據顯示，截至2018年底，歡瑞應收賬款達到23.22億，7月，歡瑞對外表示，公司應收賬款已經收回6億。這意味著還有未回收款超過了17億，而這些款項大多是待播的古裝劇，《天下長安》已經成為歡瑞過不去的坎。政策環境下，這些古裝劇能否播出都將成為問題。
另一方面，歡瑞還面臨IP版權到期的問題，今年5月26日歡瑞手裡《盜墓筆記》系列版權到期。這對於在古裝劇裡滑鐵盧的歡瑞而言，無疑是雪上加霜。
媒體將這種局面視為歡瑞的“戰略性失誤”，內容鏈條的斷裂讓公司運營與資金鍊條承壓。
而大部分電視劇公司風雨飄搖之外，也有玩家順風順水。完美世界迎來了爆發期，上半年預計淨利潤為9.6億-10億，相比去年同期增長23%-28%。從2018年起完美世界就在影視市場嶄露頭角，雖然遊戲業務依舊是公司的主要板塊，但是2018年至今完美世界相繼參與了《香蜜沉沉燼如霜》《烈火如歌》等爆款劇集。
2019年《青春鬥》也引起了不少討論，在影視公司普遍遭遇寒冬之時，完美世界影視業務逐步上升。據瞭解，2019年完美世界還有《不婚女王》《鱷魚與牙籤鳥》《半生緣》《山月不知心底事》等內容，影視業務還將繼續發力。
業績同樣亮眼的還有芒果超媒，上半年預計利潤7.3億-8.3億，增長27%-45%。這其中芒果TV備受矚目，在其他主流視頻平臺面對人口紅利消散、頭部內容缺失的問題是，芒果TV背靠湖南廣電過得意外安穩，芒果娛樂、芒果互娛、芒果影視、天娛傳媒、快樂購等，會員付費與廣告業務在形成良性機制。
文 | 周銳
壞消息總是像鬣狗一樣群襲而至。暑期檔電影市場遭遇“撤檔風波”，影視劇市場古裝大劇“失蹤”，綜藝市場爆款難尋，行業整體走低的情況下，影視公司們2019年上半年的業績預告也不太好看。Q1季報的“虧減”陰霾延續到了Q2，巨頭們的餘暉進一步消散，烈日當空，影視公司們卻打起了寒顫。
據不完全統計，從7月12日截至寫稿時間，文化傳媒行業一共有近30家上市公司發佈了2019年上半年業績預告，其中包括了萬達、光線傳媒、華誼兄弟、北京文化等頭部電影公司，芒果超媒、華錄百納、華策影視、唐德影視等主流影視劇公司。而這波影視預告潮將“暴跌”、“虧損”、“下滑”等字眼帶到了公眾眼前。
就目前已發佈預告公司，超過10家公司業績同比下跌接近或超過100%，面臨虧損，其中最顯眼的是華誼兄弟上半年預計虧損3.25億-3.30億，較去年同比下滑超過200%。
部分公司業績預減，同比暴跌，如光線傳媒預計2019年半年度淨利潤為8500萬元至1.05億元，同比下滑95.02%-95.97%。
主流影視公司中在產業下行中保持盈利增長的只有少數，芒果超媒2019年上半年業績預告，淨利潤達到7.3億-8.3億，同比增長27.47%-44.93%。
這其中不難看出行業的痛點。巨頭的光輝已經不在，今年上半年國產電影市場的啞火讓大部分電影公司財報冷淡，依賴爆款電影、以票房收入為主的公司更是舉步維艱，面臨資金困境。影視劇市場縮緊與政策審查則讓劇集市場頭部項目減少，連帶著諸多老牌影視公司進入業務調整期，收入回款減少。而“去中心化”多項業務並齊發展、平臺渠道實現融合打通的公司，更有機會成功躲避寒冬風雪。
華誼鉅虧、光線預減、萬達影視承壓，國產電影巨頭們陷入沉寂？
公眾總是習慣從領頭羊身上觀察整個羊群的情況，而當頭羊狀況都堪憂時，羊群就顯得憂心忡忡——電影巨頭的虧減預告，再次坐實了電影市場的冷清。
而華誼兄弟則成為電影行業裡的“悲情者”。2018年華誼淨利潤虧損超過10億，公眾就在詢問，華誼什麼時候觸底反彈？到了2019年暑期檔，雖然陰陽合同、稅務疑雲、股權質押等風波已經過去，但是華誼的“底”比想象中深，上半年預告虧損超過了3億，主要業務整體下降。
相對而言，光線2019年上半年業績雖然同比下滑，但是仍維持了1億左右的利潤。沒了出售新麗22億造成的營收盛況，光線今年上半年的非經常性損益盈利大幅下降，上半年Q1與Q2相差並不大。值得一提的是，光線傳媒上半年累計達到28.16億，除去春節檔的作品，後續推出的《夏目友人帳》《千與千尋》等動畫電影均取得不錯的成績。
暑期檔華誼電影紛紛“折戟”之後，光線被認為是最大的贏家，主出品的劇情片《銀河補習班》成為國產頭號種子選手，動畫片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步發酵，被視為是下一個《大聖歸來》。即便寒冬中巨頭們身影不似從前威武，但也依舊在前行。
萬達電影背後有著院線，預計上半年淨利潤達到4.8億-6.2億，同比下降55%-65%。這一方面是由於電影市場整體下降，國產頭部大片缺失、觀影人次下降，另一方面是萬達上半年多以聯合出品方身份出現，除了春節檔電影，上半年票房最高的是聯合出品的《反貪風暴4》。
而另一方面，院線利潤下降，除開各家公司可能有的壞賬與商譽減值外，銀幕票房收入減少，影院擴張成本增加。雖然周邊銷售、爆米花零售能夠補充一些收入，但是在整個票房市場的頹勢下，院線能夠實現增長的並不多。如幸福藍海2019年上半年淨利潤0-1000萬，同比下降88%-100%。
萬達真正面臨的問題是今年5月完成重組，業績承諾不足後可能形成的商譽減值。此前萬達影視重組進行業績承諾，2019年萬達影視淨利潤不低於8.88億。今年一季度，萬達電影實現淨利潤4.26億元，同比下滑21.12%。
不管是電影還是電視劇市場，躺賺的時代已經過去很久，依靠爆款作品完成公司運營的方法論也面臨諸多風險。北京文化延續了Q1的虧損，上半年預計虧損4800萬-6800萬，同比下滑208%-254%，電影與電視劇業務都同比下降。春節檔《流浪地球》之後，暑期檔北京文化參與出品的電影是喜劇片《跳舞吧！大象》。
電影市場的冷清已經肉眼可見，一季度時公眾曾經展望的五一檔和暑期檔，最終希望落空。但下半年電影公司們還有諸多內容儲備，希望2019年國產大片只是遲到，而不是缺席。
慈文、歡瑞預減，完美、芒果超媒躥升，劇集之外的“生機”
相比電影市場上，電影公司們的普遍低迷，電視劇市場上的主流公司出現了多種路徑。一季度時，電視劇公司們“冰火兩重”，老牌公司華策影視、華錄百納等實現盈利、慈文業績同比下滑，歡瑞世紀同比增長，漩渦中的唐德影視疲於掙扎，唯一全面爆發的是完美世界。
2019年上半年過去，局勢出現些許變動。華錄百納維持了盈利態勢，上半年淨利潤預計6100萬-6600萬，同比增長123%-125%。盈利原因，一部分由於新劇目《暗戀橘生淮南》等的發行與舊劇《東宮》等的二輪發行，一部分是由於主流衛視晚會內容營銷、硬廣項目投放等。一季度報告顯示，電視劇《建國大業》《親愛的你在哪裡》《黑色燈塔》等優質項目正在拍攝階段。
華錄百納在內容上保證了一定的輸出，但現在問題是業績引起的風波。2018年華錄百納全年虧損達33.69億，當時解釋虧損原因是由於綜藝項目招商不達預期，同時公司商譽減值（約27億）以及其他資產減值（約3億）達到了近30億。
2019年華錄百納接連遭到深交所問詢，要求解釋是否通過商業減值調節利潤、孫公司出售具體進程等，有業內人士開始懷疑華錄百納的業績數據。不管半年報如何，但顯然對於任何一家影視公司來講，這類風波總是格外的損傷精力。
另一個老牌巨頭華策影視，2019年上半年預計利潤虧損5500萬-6000萬，下滑超過100%。而虧損的原因，華策歸結於行業整體趨於理性，公司前期投入成本較高，但出售價格相對降低，這擠壓了部分項目的利潤空間。
上半年，華策影視推出了《獨孤皇后》《我只喜歡你》等劇，鄧倫主演的《加油，你是最棒的》等確認收入。而電影方面《地球最後的夜晚》《戰鬥民族養成記》等電影確認收入。但顯然行業項目週期性形成的利潤溢價，並沒有讓華策影視安穩過冬。
慈文傳媒上半年也預計實現盈利7500萬-9500萬，但同比下降51%-61%。一季度，慈文傳媒收入來自於《等等啊我的青春》等網絡劇與綜藝《中國夢之聲·下一站傳奇》。上半年的業績下滑，則是在佈局上產生可能消耗。
2018年開始慈文傳媒打造“品牌+”泛娛樂瓶體，除了影視，還積極佈局遊戲等各板塊業務。遊戲行業雖然具備週期性紅利，但是政策監控日益趨嚴，慈文遊戲業務受版號限制影響延續，造成業績下滑。
歡瑞世紀同樣保持了盈利，預計上半年盈利1500萬-2000萬左右，同比下降60%-70%。報告期內歡瑞世紀確認了《盜墓筆記2》的收入，但是相較去年，影視劇確認收入的部集數量減少，導致業績下降。
但歡瑞世紀真正問題是待播劇集。數據顯示，截至2018年底，歡瑞應收賬款達到23.22億，7月，歡瑞對外表示，公司應收賬款已經收回6億。這意味著還有未回收款超過了17億，而這些款項大多是待播的古裝劇，《天下長安》已經成為歡瑞過不去的坎。政策環境下，這些古裝劇能否播出都將成為問題。
另一方面，歡瑞還面臨IP版權到期的問題，今年5月26日歡瑞手裡《盜墓筆記》系列版權到期。這對於在古裝劇裡滑鐵盧的歡瑞而言，無疑是雪上加霜。
媒體將這種局面視為歡瑞的“戰略性失誤”，內容鏈條的斷裂讓公司運營與資金鍊條承壓。
而大部分電視劇公司風雨飄搖之外，也有玩家順風順水。完美世界迎來了爆發期，上半年預計淨利潤為9.6億-10億，相比去年同期增長23%-28%。從2018年起完美世界就在影視市場嶄露頭角，雖然遊戲業務依舊是公司的主要板塊，但是2018年至今完美世界相繼參與了《香蜜沉沉燼如霜》《烈火如歌》等爆款劇集。
2019年《青春鬥》也引起了不少討論，在影視公司普遍遭遇寒冬之時，完美世界影視業務逐步上升。據瞭解，2019年完美世界還有《不婚女王》《鱷魚與牙籤鳥》《半生緣》《山月不知心底事》等內容，影視業務還將繼續發力。
業績同樣亮眼的還有芒果超媒，上半年預計利潤7.3億-8.3億，增長27%-45%。這其中芒果TV備受矚目，在其他主流視頻平臺面對人口紅利消散、頭部內容缺失的問題是，芒果TV背靠湖南廣電過得意外安穩，芒果娛樂、芒果互娛、芒果影視、天娛傳媒、快樂購等，會員付費與廣告業務在形成良性機制。
而完美世界與芒果超媒的躥升對影視公司們產生了些許啟示，在產業低走的情況下，公司業務路徑的多元與平臺渠道的聯通更加重要。如完美世界，遊戲業務分擔了影視業務的壓力，雞蛋不在一個籃子裡，也就不擔心全軍覆沒帶來資本鏈條斷裂，如芒果超媒一樣的平臺渠道融合，集團式的資源聯通，線上線下構建生態，產業鏈更加多元。
2019年影視行業不好過，上到巨頭內容公司下到宣傳公司，每個人都感受到行業降溫帶來的寒冷，但是產業是永遠不會死的，那麼真正的挑戰就是如何在風雪中求得生存。大自然優勝劣汰是一種被動洗牌，行業的冷卻也是過濾機制，頭部優質內容將更加頭部，二八效應也將更加明顯。如何準備好多條後路、如何囤積糧草，行業每一環都必須思考。
END