高瓴資本張磊：我的投資管理哲學
高瓴資本 張磊
「尋找經營穩健、每年保持穩定增長、具有偉大格局觀的企業」
作為高瓴資本集團的創始人、董事長與CEO, 張磊不但是成功的投資者，也是優秀的創業者。到底是什麼經歷造就了這位亞洲最大對衝基金的領導者？高瓴資本成功的祕訣又是什麼？希望今天小二的文章對你有所幫助。
企業領導者和投資人，我覺得這兩個角色是經常有矛盾的。一個好的投資者要有強烈地質疑的能力，一個好的管理者要有更強的親和力和管理能力，這兩個角色有很多不一樣的地方。
1.去中心化、減少層級、挑選員工
我的領導風格受兩個方面的影響：一是中國古代文化，尤其是老莊哲學；二是互聯網思維、互聯網精神。從中國哲學的角度來講，比較像是老子的“無為而治”的。而從真正的組織行為學來講，我相信的是互聯網模式帶來的一種顛覆，這種管理方式主要有三點。
第一，去中心化的管理模式。
像在前線打仗，我覺得像任正非而言，應該是聽到炮聲的人去做決策，而不是聽到炮聲的人要打電話給連長、再打給營長、營長再打給團長再做決策。去中心化決策模式能大幅度地提升在前線的班長和戰士的作戰能力。
第二就是大幅度減少公司的層級。
我們公司的層級非常少：我是一層，六個合夥人是一層，所有的員工是一層。每個員工和我之間只有合夥人一層。這樣的話就大幅度地消減層級。
第三，精挑細選每一個員工。
一旦來了新員工，我們就大幅度地對其進行培訓，使他作戰、全副武裝起來。我們主要集中於投資判斷方面，這樣的話使得我們以很少人就能管理160億美元規模的基金。
我們專注做投資的其實就十幾個人，還有十幾個人做投後管理和運營，所以說這是一個非常精幹的投資團隊。這就是我的理念，“去中心化”加“消減層級”，爭取讓每一個人都能夠戰鬥。
成就目前的高瓴資本，我最感激的是我人生中遇到的四個關鍵轉折點。
第一個轉折點，小學考初中，差點沒考上，因為我當時學習成績比較差。小學考初中的最低錄取分是140分，我考了141分，剛好多1分。我大概從高中二年級才開始努力；這是我第一次開始感覺要努力，印象特別深。我就讀的中學現在還挺有名的：儘管河南駐馬店是這麼一個小城市，卻出了一個很牛的師兄叫施一公，現在擔任清華生命科學院院長，是我這所中學校友。我覺得這是我人生的第一步，知道要努力。
第二個轉折點，我覺得是在人民大學讀書。現在我交的很多很好的朋友還都是當年在人大讀書的時候認識的；他們當中，現在有的是朋友，有的是關係很深的合作伙伴，有的還一起從事一些公益性事業。我們在人大創辦的高禮研究院，就是很多當年人大經常在一起的校友參與辦起來的，祕書長馮繼勇和我是當時90級的同學。我很高興當年在人大交到很多跨班、跨系、跨年級的好朋友，現在每次聚會都特別高興；前段時間人大校友在香港中環召開論壇，我們幾個人也還在一起。現在，人大紐約金融論壇的成立也讓我覺得很高興。
第三個轉折點，是我在耶魯大學捐贈基金工作，而不是單純的學習。在找工作這個煎熬的過程使自己重新發現了自己，再加上第一份工作中跟什麼樣的人工作，我覺得這兩件事對我影響比較大，其實剛進耶魯基金實習工作是不得已而為之。找了好幾個別的工作機會，都被拒絕了。
比如波士頓一家管理諮詢公司。面試時對方讓我分析個案例，問我某公司在某一設定區域內應該建多少家加油站。我反問對方，為什麼需要建加油站？想想看，加油站的作用是什麼？能改作它用嗎，比方說，這個地段是否更適合開雜物店？會過時嗎，比方說由於電動汽車普及而不再需要加油站了？其實這些並非愚蠢的問題。
但面試我的那位老兄同情地看著我說，“您可能缺少當諮詢師的能力。”第一輪的面試我參加了不少，但很少收到複試邀請。就在所有的門似乎都對我關閉了的時候，我在耶魯投資辦公室找到了一份實習生工作。
第四個轉折點，就是創業。在為公司打工還是創業兩者之間，我選擇創業。當時我的工作比較不錯，而且和當時的紐約證券交易所CEO，John Thain, 關係很好，所以他委派我擔任中國地區第一任NYSE的代表。這是非常好的發展機會，我完全可以繼續做下去；但後來我還是決定創業。
2005年我創建了高瓴資本（Hillhouse Capital），發展到今天高瓴資本管理著160億美元，是亞洲最大的基金，涵蓋了從風險投資、PE（私募股權）到二級市場，可以說是多方位的，涵蓋了整個產業鏈。
2.不滿足現狀、思考全面、和誰共事
當我面臨各種各樣抉擇的時候，譬如不同的投資機會、出國與否、創業與否等等，似乎每一次抉擇事後來看都是正確的。
我覺得我自己的特點是愛折騰，不滿足現狀，愛挑戰自己。今天我們公司規模已經這麼大了，但是我總在公司內部說二次創業，永遠創業。這就像我喜歡具有冒險精神的運動一樣，在事業方面我也是愛折騰。我從來不滿足於現狀。可能有些人會覺得你有近200億美元的基金，收管理費就夠了，不用那麼折騰。我不願意這樣，要做就要做到最好，要麼就不做。
我思考問題比較徹底全面，喜歡把很多事情反覆地去推敲和琢磨。我很喜歡提早計劃，其實創業之前我很早就開始計劃，先到基金工作，然後到別的機構，這些機構經常派我回中國，給了我一個時間過渡區來考慮和安排我的事情，每一步走得比較紮實。
選擇和什麼樣的人一起做事情。我對這一點非常的挑剔，比如我最重要的合夥人，是Tracy Ma，她是北師大畢業的女生。當時我叫一個90級的人大同學做我的合夥人，他和我關係很好。這個同學覺得我各方面都很好，很厲害，但是要做的事不太靠譜，然後他就派他老婆來了，他老婆就是這個女孩子。
Tracy剛來的時候都不懂投資，什麼都不知道，從跟我做祕書開始，做過投研、風控、財務、基金運營等幾乎公司的各種崗位，現在成長為整個公司的的COO。所以我喜歡找基於長期信任的、熟悉的人一起工作。
我身邊的核心同事，要麼是當年人大的同學，要麼就是以前的同事。我的事業最早就是這麼一小撮朋友一起做起來的。
3.尋找長期合夥人
一直以來，我們是以“做企業超長期合夥人”而聞名，通過十多年的成長，目前已成為亞洲獨有的“長青基金”(Evergreen Fund)模式。追溯高瓴資本過往的投資標的，經營穩健、每年保持穩定增長、具有偉大格局觀的企業，是我權衡是否伴隨其共同成長，併成為其長期合夥人的重要評價標準。
目前我主要看好的領域是生命科學、人工智能、金融科技等創新的最前線。
高瓴資本創始人兼CEO張磊
在生命科學領域，創新是一個永恆的話題，藉助於中國醫藥產業的快速發展，近年來，以信達生物、百濟神州、信立泰藥業為代表的醫藥科技企業獲得了快速發展，研發投入增長迅速、趕超勢頭強勁。由於原研藥的研發通常需要15年左右的時間，因此需要大規模資金不斷投入，作為這三家企業的重要投資者之一，我們從早期開始就進行了持續的投資。
隨著蘋果siri、微軟小冰等應用的上線以及Alpha Go 60連勝的戰績橫掃世界各路頂尖棋手，人工智能的發展日新月異，也成為人們津津樂道的話題。全球目前已有數千億美金投入人工智能領域的相關研究，人工智能技術被科研工作者普遍視作一種新生態，它作為像互聯網一樣的介質，將會逐漸滲入到包括零售、金融、醫療健康、教育、交通出行、政府公共事務等各個領域，創造無法估量的巨大市場空間。
創新的核心在於人才和應用，我們希望用資本的力量成為嫁接人才高地與應用高地的橋樑。通過尋找具有偉大格局觀的企業家，並願意做企業家的超長期夥伴，幫助他們釋放能量、實現夢想。
2019中國科創版新機遇 ——資本破局研討峰會
●與東方賽富劉俊宏、前海梧桐併購基金謝聞慄、軟銀中國馮正明！還有CCTV2《創業英雄匯》投資人：玖弘基金安陽、中青創投付巖、中小企業協會副會長杜明堂，華洋資本、香港時空資本、銀河資本等25家風投機構賦能產業升級項目對接。
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舉辦城市：北京、深圳
