恩華作為一家醫藥公司，他是有特點和機會的。投資如果停留在第一層面，則會看到集採困擾恩華投資邏輯，但如果僅僅停留在此層面投資，取得超額收益的難度相當大，投資需要第二層思維。
恩華的產品的壁壘是否足夠對抗集採衝擊，答案是肯定的，公司的芬太尼系列以後將會嚴格管控，產品是直接掛網的，國內市場將不超過3個市場玩家，另外地佐辛，羥考酮，舒芬這些藥將來獲批也會極大的豐富恩華的產品線。
站在這個層面下，集採影響下的低估值，將會是明顯的投資機會，一切的分析基於對公司多年深入的跟蹤和研究。
再談幾個邏輯思維的結果：第一、集採是不是就是鐵板一塊，第二、集採推進的幅度和速度是不是足夠可以讓仿製藥失去任何的投資價值。如果擔心當然可以離場，這就屬於第一層思維，如果認為風險補償足夠高，選擇留下，並且在最悲觀的時候出手屬於第二層思維。
決定投資者命運的不是資本市場，不是股票，而是投資者本身，如果不能比市場更深入的理解和思考，平庸的收益或虧損則是必然。
總結：恩華目前估值水平足夠風險補償，未來如果繼續下跌則會提供強大的安全邊際，未來盈利需要各個方面的配合，但恩華19年業績保守看6.5億的情況下，150-160億市值也會最終實現，只是實現的情形不好判斷，如果認可公司是一家麻精類的仿藥小龍頭，用時間去等待，是一個不錯的投資策略！
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