紅刊財經 李健
編輯 李壯
古有徐霞客，今有“李霞客”。“李霞客”就是李馳，他每年都拿出三分之一的時間周遊世界，從非洲草原的蜣螂到北歐的冰雪極光，無論是人們覺得微不足道的小小生物還是震撼世人的美好，都會變為他人生中的一部分。他說，每次行走都是修行。
記者在和他約訪的時候，他還在雲南的山中。相比以往，他今年行走的時間要顯得長一些。作為中國資本市場的第一批投資人，李馳之所以打破慣例難道是因為A股出現了什麼問題嗎？
紅刊財經 李健
編輯 李壯
古有徐霞客，今有“李霞客”。“李霞客”就是李馳，他每年都拿出三分之一的時間周遊世界，從非洲草原的蜣螂到北歐的冰雪極光，無論是人們覺得微不足道的小小生物還是震撼世人的美好，都會變為他人生中的一部分。他說，每次行走都是修行。
記者在和他約訪的時候，他還在雲南的山中。相比以往，他今年行走的時間要顯得長一些。作為中國資本市場的第一批投資人，李馳之所以打破慣例難道是因為A股出現了什麼問題嗎？
結果出乎意料，李馳笑說，A股相比之前要健康得多，他早前判斷的藍籌股價值迴歸，終於姍姍來遲在今年實現了。
李馳的藍籌價值發現之路最典型的是要屬中國平安，因為早在2010年他就喊“買平安”，可因為平安連續幾年“盤整”，有投資人因此戲虐他為“李平安”。但到了2017年，中國平安迅速崛起，到了今年，對比2010年時已經漲了4倍以上。“李平安”的稱號去掉了戲虐，變成了遠見卓識的代名詞。
李馳說，在平安沒有“龍頭相”的時候挖掘到它，堅守著它，核心是他相信藍籌價值一定迴歸。如果歷史可以重來，他也會做同樣的選擇。也正是基於對藍籌價值的長期判斷，他認為，A股將迎來一個為期可以長達40年的大牛市，在這個過程中，價值股也許還有沉寂期，但股價終會不斷迭創新高。
這也體現了他作為價值投資者，無謂過程，永遠看多未來的一面。他說，做價值投資不像是坐轎車，可以一路舒服地掙錢。而更像坐在吉普車上，路上顛顛簸簸，沿途風景卻始終美好。
紅刊財經 李健
編輯 李壯
古有徐霞客，今有“李霞客”。“李霞客”就是李馳，他每年都拿出三分之一的時間周遊世界，從非洲草原的蜣螂到北歐的冰雪極光，無論是人們覺得微不足道的小小生物還是震撼世人的美好，都會變為他人生中的一部分。他說，每次行走都是修行。
記者在和他約訪的時候，他還在雲南的山中。相比以往，他今年行走的時間要顯得長一些。作為中國資本市場的第一批投資人，李馳之所以打破慣例難道是因為A股出現了什麼問題嗎？
結果出乎意料，李馳笑說，A股相比之前要健康得多，他早前判斷的藍籌股價值迴歸，終於姍姍來遲在今年實現了。
李馳的藍籌價值發現之路最典型的是要屬中國平安，因為早在2010年他就喊“買平安”，可因為平安連續幾年“盤整”，有投資人因此戲虐他為“李平安”。但到了2017年，中國平安迅速崛起，到了今年，對比2010年時已經漲了4倍以上。“李平安”的稱號去掉了戲虐，變成了遠見卓識的代名詞。
李馳說，在平安沒有“龍頭相”的時候挖掘到它，堅守著它，核心是他相信藍籌價值一定迴歸。如果歷史可以重來，他也會做同樣的選擇。也正是基於對藍籌價值的長期判斷，他認為，A股將迎來一個為期可以長達40年的大牛市，在這個過程中，價值股也許還有沉寂期，但股價終會不斷迭創新高。
這也體現了他作為價值投資者，無謂過程，永遠看多未來的一面。他說，做價值投資不像是坐轎車，可以一路舒服地掙錢。而更像坐在吉普車上，路上顛顛簸簸，沿途風景卻始終美好。
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紅週刊採訪實錄
《紅週刊》：您的朋友開的玩笑最多的就是叫你“李平安”，如今平安大漲，他們還開這樣的玩笑嗎？
李馳：我是在2011年發掘到中國平安的價值，這和我們在2004年時發現萬科的成長性投資價值有異曲同工之處。不同的是，我們在喊“買萬科”後的第3年萬科股價漲了10餘倍，但喊出“買平安”之後，卻被市場打臉有近6年之久。直到最近，“李平安”這個稱呼才有那麼點“名符其實”，這之前一直如小學生犯錯被罰站一般。
長期以來，中國平安或者“李平安”的稱呼成了我心中的痛，8年以前，在中國平安沒有顯現出“龍頭相”的時候，我就認為中國平安可以對標香港的大型金融公司。但市場一直不買賬，對其13倍PE（TTM）、1.16倍PEV的超低估值沒有任何迴應。就像一個球員踢得不錯，賽季開始的時候教練讓他當替補，當賽季全部結束了，他還坐在替補席上。如今，中國平安彰顯其龍頭本色，市場修正了對中國平安的估值，我們也終於挺過了黎明前的黑暗。
紅刊財經 李健
編輯 李壯
古有徐霞客，今有“李霞客”。“李霞客”就是李馳，他每年都拿出三分之一的時間周遊世界，從非洲草原的蜣螂到北歐的冰雪極光，無論是人們覺得微不足道的小小生物還是震撼世人的美好，都會變為他人生中的一部分。他說，每次行走都是修行。
記者在和他約訪的時候，他還在雲南的山中。相比以往，他今年行走的時間要顯得長一些。作為中國資本市場的第一批投資人，李馳之所以打破慣例難道是因為A股出現了什麼問題嗎？
結果出乎意料，李馳笑說，A股相比之前要健康得多，他早前判斷的藍籌股價值迴歸，終於姍姍來遲在今年實現了。
李馳的藍籌價值發現之路最典型的是要屬中國平安，因為早在2010年他就喊“買平安”，可因為平安連續幾年“盤整”，有投資人因此戲虐他為“李平安”。但到了2017年，中國平安迅速崛起，到了今年，對比2010年時已經漲了4倍以上。“李平安”的稱號去掉了戲虐，變成了遠見卓識的代名詞。
李馳說，在平安沒有“龍頭相”的時候挖掘到它，堅守著它，核心是他相信藍籌價值一定迴歸。如果歷史可以重來，他也會做同樣的選擇。也正是基於對藍籌價值的長期判斷，他認為，A股將迎來一個為期可以長達40年的大牛市，在這個過程中，價值股也許還有沉寂期，但股價終會不斷迭創新高。
這也體現了他作為價值投資者，無謂過程，永遠看多未來的一面。他說，做價值投資不像是坐轎車，可以一路舒服地掙錢。而更像坐在吉普車上，路上顛顛簸簸，沿途風景卻始終美好。
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紅週刊採訪實錄
《紅週刊》：您的朋友開的玩笑最多的就是叫你“李平安”，如今平安大漲，他們還開這樣的玩笑嗎？
李馳：我是在2011年發掘到中國平安的價值，這和我們在2004年時發現萬科的成長性投資價值有異曲同工之處。不同的是，我們在喊“買萬科”後的第3年萬科股價漲了10餘倍，但喊出“買平安”之後，卻被市場打臉有近6年之久。直到最近，“李平安”這個稱呼才有那麼點“名符其實”，這之前一直如小學生犯錯被罰站一般。
長期以來，中國平安或者“李平安”的稱呼成了我心中的痛，8年以前，在中國平安沒有顯現出“龍頭相”的時候，我就認為中國平安可以對標香港的大型金融公司。但市場一直不買賬，對其13倍PE（TTM）、1.16倍PEV的超低估值沒有任何迴應。就像一個球員踢得不錯，賽季開始的時候教練讓他當替補，當賽季全部結束了，他還坐在替補席上。如今，中國平安彰顯其龍頭本色，市場修正了對中國平安的估值，我們也終於挺過了黎明前的黑暗。
《紅週刊》：假如可以重來一次，您還會堅守平安嗎？
李馳：歷史是無法重複，即使能重複，我也不後悔當時的選擇。雖然回頭來看，這中間五六年我如果買入一些板塊概念股、成長股，管理的基金淨值回報會更好一點，但我自認為沒有這樣“一心幾用”的水平。所以讓我再選一次，我依然會選擇中國平安，因為我覺得它是A股中少有的具備真正價值的好公司，這是唯一的也是充足的理由。
《紅週刊》：堅守平安的過程中，最大的壓力來自於哪裡？
李馳：有一段時間，就是在業績不好的時候，來自投資人的壓力其實不小。一些人晚上還打電話，要求解釋業績不好的原因。
很多投資者無法忍受價格的波動，但價值投資的一大特點就是高波動性。一隻股票未來上漲5倍和現在下跌50%之間有什麼必然聯繫呢？顯然是沒有的。投資中真正的風險在於：其公司的業績不行，但其靠熱門概念支撐的股價還在猛漲。
但我不能和投資人說“我沒錯，是市場錯了”，所以現在我把那些試圖“指揮”我的通道來源切斷了，我不加微信、不接電話，有建議要按照公司正常流程，與業務員進行對接。我基本不直接接觸投資人，這樣我就減輕了很多壓力。如果投資人想“指揮”我，這個資金我寧願不要。
（本文曾刊發於9月7日《紅週刊》
原題為《百年美股啟示 A股40年長牛“蜜月期”悄然到來 ——專訪深圳市同威投資管理公司創始人李馳》）