每日商報 記者 潘建萍
“正在想要不要加倉洋河的時候,洋河的股價就展現出了要被埋葬在白酒春天裡的架勢來,看著洋河股價這樣的走勢,也不知道是該歡喜還是該心涼。”近日,投資者卡卡略帶無奈地在自己的博客中寫道。作為一家白酒企業,洋河股份表現非常一般——今年以來漲幅最小,7月以來跌幅卻是最大。洋河股份怎麼了?我們還能買嗎?
股價跌了一個多月
“116元的成本,什麼時候才能解套?”“送你一首李宗盛的《山丘》。”打開洋河股份股吧,投資者一片哀嚎。
說來也怪,最近一段時間,消費白馬股雷聲不斷,東阿阿膠、涪陵榨菜等因為半年報業績慘淡股價大跌,洋河股份還沒公佈半年報,股價就已經跌了1個多月了,距離今年高點已經跌去了四分之一,不少投資者已經在網上發問“是否會暴雷”,更有投資者表示“不能買,割肉離場。”
今年以來,不少白酒股漲幅驚人,貴州茅臺幾度站上1000元/股大關,五糧液等股價屢破新高,然而,洋河股份的股價表現卻遠遠不如其他的白酒企業。
數據顯示,今年以來,A股19家白酒企業股價全線上漲。然而,洋河股份以13.14%的漲幅居倒數第一。而漲幅第一的五糧液,今年以來股價的漲幅高達136.01%。整個白酒板塊,今年以來漲幅也超過60%。
7月至今,白酒股集體進入調整,在中高端白酒企業中,漲得慢的洋河股份卻顯得十分不抗跌,以14.17%的跌幅位居倒數第四。本報記者梳理髮現,洋河股份股價於今年7月3日上漲至138.50元/股的高位之後,就開始一路下跌,截至8月9日收盤,洋河股份股價收於104.33元/股,較7月3日的股價高位已經跌去24.67%,市值蒸發近514.94億元。其中僅8月至今的7個交易日時間,公司的市值就已經蒸發183.55億元。
洋河股份怎麼了
股價暴跌,會不會是踩雷了?雖然目前中報還沒出,但我們可以從2018年年報和2019年一季報中初見端倪。洋河股份跌幅居前的背後,公司的業績不盡如人意。2018年年報顯示,19家白酒企業中,洋河股份營業收入的增速為21.29%,位居白酒板塊第十二位,而淨利潤增速為22.61%,位居第十六位。
2019年第一季度,洋河股份的營收增速和淨利增速進一步下滑至14.18%與15.80%,位次也下跌至第十三位以及第十七位,而別的白酒企業擁有動輒30%的增速,也就是說,洋河股份的營收增速與淨利潤增速正在全面落後於其他的白酒企業。
有分析人士認為,洋河基本上是一季報利潤定調全年。比如2018年,一季報淨利潤佔比全年的比例為42.82%。因此預計2019年全年洋河股份利潤增速在10%出頭,不會超出太多。洋河股份近幾年淨利潤不會快速增長。爆發力最強的夢之藍,在2018年利潤中佔比預計30%,而另外兩個大單品海之藍、天之藍,增速個位數增長。嚴重拖累了洋河總體利潤增速,這個問題近幾年會持續存在。另一方面,從公司佈局上看,預計是以夢之藍為突破口。而公司主推夢之藍後,會進一步影響海之藍、天之藍的銷量,公司整體利潤會受到影響。此外,洋河主推的產品系列較多,難分主次。另外,白酒龍頭企業的品牌地位穩固。最強的貴州茅臺、五糧液深入人心,品牌地位難以超越。新品牌能否挑戰成功,是有很大疑問的。這一點,洋河股份承認,和茅臺與五糧液相比,公司在品牌力打造上還有很長的路要走,這也是他們正在做的事情,今年提出了品質革命,來進一步提升綿柔品質。
那麼,洋河股份還能買嗎?有業內人士表示,從洋河股份長期的邏輯看,目前的估值趨於合理,動態市盈率只有10倍,遠低於其他名酒。同時高端產能是各大名酒中最高的,一旦高端化成功,無疑能夠分享消費升級盛宴。也有業內人士表示,在白馬股頻頻暴雷之際,建議先觀望。
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