比特幣ETF真能救幣市嗎？

2017年，國外知名投資公司Van Eyck提出比特幣ETF許可申請，該申請旨在讓比特幣儘快通過美國證券交易委員會SEC審核，但由於SEC堅持認為比特幣市場並不“合法”，加上比特幣具有價格波動性大、高風險性以及不利於零售等特點，所以該申請一直被拒之門外。

ETF，全稱Exchange Traded Funds，指場外公開交易基金，是一種可在交易所上市交易、基金份額可變的開放式基金。比特幣ETF本質上是一種基金產品，是比特幣的證券化。

最近，比特幣ETF許可申請有了轉機，據資訊網站Financemagnates報道，7月9日，芝加哥期權交易所（CBOE）也向SEC申請了上市交易比特幣ETF許可證，且此次申請通過的可能性極大。

迫於壓力，SEC也開始改變自己的立場，開放了討論網站，一時間各種聲音泛起。有人直言SEC通過申請是唯一選擇，而漠視、放任不管則可能會導致不良後果。

批准和漠視哪個危害更大？

早在6月26日，SEC就發佈了關於芝加哥期權交易所上線比特幣ETF的相關文件，文件共51頁，其中提到：

 “在本通知公佈之日起45日內，或在SEC認定的適當時間段（委員會可指定該時間段最長90天）內，公佈最終決定，並解釋原因。換句話說，SEC暫定宣佈日期為8月10日 ，可能會有45天的延遲，但宣佈決定日期最遲不超過9月24日。”

"在正常市場條件下，ETF 將主要在場外交易市場中使用現有的發行收益購買比特幣，並不被市場操縱。"這是芝加哥期權交易所提交文件中關於ETF的說明。這即是比特幣ETF的優勢，也是芝加哥期權交易所堅持提交申請的原因，同時也是業內人士歡迎比特幣ETF正式進入市場的原因之一。

SEC的通知、比特幣ETF與生俱來的優勢以及合法後可能出現的積極監管政策，一時間讓與比特幣ETF相關的探討喧囂塵上。例如，LogicBox公司總裁Jeremy T. Goemaat評論：

 “我強烈支持比特幣ETF上市和交易···這個基金旨在吸引高淨產值的投資者，因此我覺得這個基金對散戶沒有任何風險。相反，我認為，比特幣ETF以實際比特幣為後盾，對市場更加健康，同時也讓市場更加穩定。

比特幣市場分析師Travis Williams寫到：

 “我認為，逐漸批准比特幣ETF和完全不採取任何行動兩者相比，顯然還是後者對投資者的破壞性更大。”

投資者Ryan Donohue認為：

 “我們強烈呼籲SEC能夠批准比特幣ETF上市交易，受到更廣泛的監管，同時證明對每一個尋找機會進入市場的人來說，市場都是安全的。“

面對這些言論，SEC並未在論壇中回覆，據說這次提案與以往有很大區別，他們必須慎重對待。

CBOE提案有何不同？

2017年3月，比特幣億萬富翁Winklevoss Twin也曾經向SEC提交過比特幣ETF提案，但這個提案並沒有獲得批准。當時SEC拒絕比特幣ETF提案的消息一出，比特幣價格就從1350美元暴跌至1000美元以下。

現如今，比特幣價格相比2017年3月份，增長了6倍，而2017年峰值價格則是3月份價格的20倍左右。比特幣體量已經足夠巨大。

不僅如此，更多服務的出現也成為“攪局者”，傳統投資者對加密貨幣望而卻步，只是因為他們不過是投資者，而不是緊握硬件比特幣錢包Trezor的“持有者”。但幸運的是，託管服務已經成為機構投資者的福音。加密貨幣交易所Coinbase 和瑞士證券交易所將為客戶提供託管服務，這讓他們名聲大噪。

在2017年下半年，比特幣期貨開始在大投資銀行如Goldman Sachs中交易，JP Morgan也開始逐漸步入加密貨幣市場。2018年6月，SEC做了進一步的說明，比特幣、以太坊以及其他去中心化加密貨幣不會被歸類為證券。與此同時，美國國稅局IRS甚至通過國際力量，追捕使用加密貨幣的逃稅者。

這一切都證明了比特幣早已今時不同往日，SEC需要重新對其考量了。

比特幣ETF是新選擇？

一切表明，銀行和監管機構都希望從加密貨幣市場分一杯羹，受監管的交易所基金也會在加密貨幣市場中獲利。

SolidX首席執行官Jan van Eck也指出，比特幣信託的“保險部分”將有助於保護投資者免受“溯源”和儲存時產生的威脅。

與此同時，加密貨幣投資諮詢網站cryptogoldcentral的金融分析師Andy Hoffman認為，儘管加密貨幣市場目前處於下跌趨勢，但Cboe的最新文件仍引起了轟動。

 “來自行業內的聲音可能預示比特幣ETF提案有可能獲得批准，” Hoffman說。 “自2017年11月以來，比特幣市值一直保持在1000億美元以上，比特幣期貨交易量也不斷上漲，SEC很有可能會批准此次提案。”

 “如果比特幣ETF於8月10日獲得批准，可能會推動比特幣價格大幅上漲 ，同時也會促進加密貨幣市場整體上漲。” Hoffman補充道。

申請成功意味著什麼？

首先，比特幣市場會更加廣闊，大量資金、銀行以及機構投資者都會入場，讓近期低迷的市場暴漲也不無可能。

其次，它會吸引眾多投資者入場。比特幣ETF的運作類似於黃金ETF，先由大型黃金生產商向基金公司寄售實物黃金，隨後基金公司以此為依託，在交易所公開發行基金份額，銷售給各類投資者，銀行和金融機構則負責銷售給客戶。這類做法將進一步降低投資門檻，擴大投資者範圍，將不熟悉數字貨幣領域的投資者帶入這一市場。

最後是更多共識的形成，因為絕大多數投資者會認為這是一個利好消息，會增加比特幣的市場體量，抬高比特幣價格，有華爾街的背書，比特幣可能被主流投資市場承認了。

當然，持反對意見的也大有人在，知名空頭Jim Chanos吉姆·查諾斯於6月5日表示， “很多人認為數字貨幣是一種對衝風險的投資選擇，但事實恰恰相反”。查諾斯認為比特幣的火熱景象，是一直走高的股票市場導致投資人過於樂觀的結果，“市場已經九年連續上漲了，從經濟週期來看，市場也許將出現大幅震盪。”

總之，比特幣ETF的上市，有可能讓加密貨幣市場迎來大牛；也有可能加劇傳統金融機構爭奪區塊鏈世界主導權。未來如何，拭目以待。

部分素材來源於：Bitcoinist

素材作者：Allen Scott

編譯整理+原創：UP團隊