成立5年的零食品牌三隻松鼠正在衝刺IPO。這也是去年以來，繼來伊份、鹽津鋪子之後又一將要叩開資本市場大門的零食品牌。
併購、整合、上市、線上線下爭奪市場，IP化…… “舌尖經濟”推動食品行業的消費升級，國內的零食企業也各自動作頻頻，暗中競速 。
近日，證監會披露三隻松鼠股份有限公司（下稱“三隻松鼠”）創業板首次公開發行股票招股說明書，擬登陸深圳證券交易所。三隻松鼠在2016年實現營收44.23億元，同比增長116.47%，淨利潤2.37億元，同比暴增26倍。
《商學院》記者查閱招股說明書發現，“松鼠老爹”章燎源持有44.52%的股份，對公司的控制權不言自明。此外，IDG 合計持股27.66%，為公司第二大股東；“投資女王”徐新的今日資本持有“三隻松鼠”18.64%的股份，為第三大股東，徐新本人也兼任“三隻松鼠”董事；峰瑞資本則持股4.83%，且峰瑞資本的李豐擔任了公司的監事。
為什麼是“松鼠”？
三隻松鼠是淘品牌起家，2012年2月成立於安徽蕪湖。創始人章燎原是一個經歷豐富的“營銷奇才”，初中畢業的他曾南下打工，擺地攤、開摩的、開飯館等等，都以失敗告終。底層生活經歷也賦予了章燎原經驗和財富，改變他人生軌跡的是寧國縣的一家小企業““詹氏山核桃”，9年時間，他差不多摸透了堅果這個行業， 試水成立互聯網品牌“殼殼果”，結果在企業內部的發展受阻。
儘管彼時已經做到營銷副總，章燎原還是決定跳出來單幹。5年時間，他創立的三隻松鼠營業收入從0增長到 2016 年度 的 442,269.6 萬元。
國內消費結構的升級促進休閒食品行業的不斷變革，也催生了更多新的市場機會。消費者健康飲食的需求日益提升，越來越多的消費者開始關注食品的營養成分和健康屬性，在休閒食品的選擇上也愈加註重功能和品質，這給堅果、乾果、果乾等細分品類的發展創造了機遇。
雖然三隻松鼠也在不斷通過自營 APP、團購、線下體驗店等方式拓展多元化的銷售渠，但互聯網仍然是其目前 最主要的銷售平臺。
以線上為主的三隻松鼠，從去年開始就擴大版圖，正式“反攻線下”，打造全渠道營銷。目前三隻松鼠正在計劃募資開設更多線下體驗店：目標是2年100家。
雖然堅果產品佔比逐年下降，但目前仍是三隻松鼠的主要收入來源，自有品牌碧根果、夏威夷果、山核桃等是消費者選購堅果炒貨類產品的首選之一。招股書提到，三隻松鼠已形成了覆蓋堅果、花茶、乾果、零食、果乾等品類約200種單品。公司還將通過擴充產品線來滿足消費者的不同需求，產品組合愈加多元化。
並且，三隻松鼠將進一步強化品牌建設，包括繼續推進人格化、動漫化、IP化的品牌策略，並通過周邊開發、跨界合作等多元化形式構建立體的“三隻松鼠”休閒食品文化。
章燎原此前對《商學院》雜誌說過，IP戰略承載著他的文化夢想，折騰出一個好IP，或許能為零食產業帶來一些顛覆，也能讓三隻松鼠在下一個五年跳得更高一些。
零食下一股是誰？
中國食品工業協會預估，2015-2019年，小品類休閒食品產值將從4719.75億元增長至10472.98億元，市場的空間廣闊。
近年來，我國休閒食品行業整體快速發展，除了三隻松鼠，還有一批零食品牌已經成功上市或在準備上市，三隻松鼠也面臨著並不輕鬆的市場競爭。
三隻松鼠的主要競爭對手包括兩類，一類為以線下休閒食品生產或零售為主要業務的企業，如洽洽食品、來伊份等;另一類為食品或休閒食品線上零售企業，如中糧我買網、 百草味等。
（三隻松鼠的主要幾家競爭對手）
恰恰食品、好想你、有友、鹽津鋪子、來伊份等品牌均已成功上市。 從上市時間表來看，洽洽食品在2011年3月就在深交所中小板上市，屬於最早一波。2016年10月12日，來伊份掛牌上交所主板，上市後連續多日漲停。2017年2月8日，湖南企業鹽津鋪子在深交所敲鐘上市，登陸中小板，當日開盤即漲44%。
洽洽、好想你、來伊份、良品鋪子這幾家知名企業，主要定位是線下的休閒食品加工或零售企業，跟線上起家、從堅果這個垂直品類切入的三隻松鼠有所不同，但彼此仍然構成競爭關係。
2016年2月，好想你宣佈斥資9.6億元收購線上零售品牌百草味，被視為近些年來中國休閒食品行業中規模最大的一筆收購。好想你以線下渠道為主，百草味則以線上銷售為主，形成互補結構，好想你也藉此機會轉型成為綜合食品零售商。
值得關注的是，來伊份在今年4月剛公佈的2016年報中披露，2017年，來伊份將進一步通過打造“伊仔”IP、開設九代體驗店等系列活動，拓展品牌衍生品文化價值，進一步提升來伊份品牌的美譽度。
在打造IP戰略和線下體驗店上，來伊份與三隻松鼠的方向看起來是一致的， 來伊份主要銷售渠道在線下，而三隻松鼠立足於線上。
目前還沒有上市的實力派零食品牌中，良品鋪子應該是受到關注比較多的一家。這家遍佈武漢大街小巷的零食專賣店成立於2006年，現已擁有2100多家門店;2012年起，良品鋪子開始涉足電商。良品鋪子董事長楊紅春介紹，良品鋪子去年60億元的銷售額，線上銷售佔了約三分之一。
關於上市計劃，2016年楊春紅就對外公開表過態，“沒有時間表， 上市就成功的想法對企業很危險。”良品鋪子公關對《商學院》雜誌表示，目前仍然沒有上市時間表。
此外，關於零食行業的不利因素，三隻松鼠在招股書裡也提到了品牌集中度低，產品存在同質化和原材料價格波動兩點。 2015年，章燎原在接受《商學院》雜誌採訪時就總結過三隻松鼠的幾種死法，其中就有食品安全。他認為，食品安全的風險在中國很難徹底消弭，但希望用互聯網信息化和搭建生態圈來解決。
早在2012年，來伊份的上市道路就受到“蜜餞事件”影響，IPO一度停擺，並且影響到了10億元的銷售，電商業績跌了70%，損失慘重。
但是《商學院》記者發現，福建省食品藥品監督管理局今年發佈的2017年第3期食品安全監督抽檢結果中，鹽津鋪子食品股份有限公司因2016年06月06號生產的甘甜話梅安賽蜜（乙酰磺胺酸鉀）不合格登上了黑榜。
說到底，零食產業的互聯網+也好，IP戰略也罷，對於當前的消費者來說，食品安全才是最重要的。在這個基礎之上談消費升級、談新零售和個性化體驗，才有長遠的意義。
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