為什麼現在阿里巴巴的戰略那麼清晰那麼卻市值不如騰訊？

市值反應的，其實是市場對於兩家公司發展潛力和想象空間的預判

在數量意義的人口紅利漸漸消失的背景下，中國互聯網行業也出現了一些新的特徵，諸如BAT這樣的巨頭在固守原有優勢的情況下，通過投資、併購等方式大舉進入新的領域，圈地圍城，現在出現了BAT Everywhere的情況。

先拿阿里來說，這幾年，阿里巴巴市值掉了千億美元，2015年8月24日，阿里巴巴首度跌破發行價。十年前，淘寶憑“免費”政策上位，勢如破竹，在國內擊潰eBay這個全球最大的C2C電子商務平臺，成為國內C2C電商之首。如今主營業務也是持續放緩，於是阿里巴巴開始不停壯大圍城運動。

兩家公司同樣在圍城，同樣在構建帝國，同樣在跨領域擴張，但是由於核心的不同，導致他們在圍城運動中的模式，代價，收益都不盡相同

阿里的基點是電商，導致其每一次擴張其實都是跨領域進行，而且實際關聯度並不大，只是單純地為了擴張而擴張，沒有實現很好的結合

對標阿里最大的競爭對手京東，就要實在得多。劉強東更願意強調京東的“實業”性質，因此他沒有像馬雲一般地“橫掃千軍”。

再看騰訊，騰訊的基點是社交，而任何領域都需要社交和交流，因而每一次擴張都是無比自然且可能裂變出新的可能

這就像是傳統企業與互聯網，傳統互聯網與新型互聯網兩個level的差別

以下是兩個帝國圍城運動的深度解析，

先看騰訊

馬化騰如今的原則變成了“自己做得好就自己做，做不好就選擇最好的平臺夥伴。”騰訊也化身成一個巨大的孵化器。美國《財富》雜誌報道，2015年，騰訊用55億美元，投資了超過95家公司，並花了3億美元收購了3家公司。而根據騰訊官方數據，從封閉走向開放的騰訊，5年間在開放平臺中接入了超過400萬的應用，孵化的上市或借殼上市公司 超過了20家。相較於阿里巴巴的大肆吞併，騰訊將自己定位為“連接器”，連接所有人與服務。

而這座“連接器”圍牆的起點，是微信。

在之前的圍城時代中，騰訊不擅長的垂直領域有很多。2006年上線的搜搜想和百度的搜索業務抗衡，2012年上線的QQ輸入法又企圖搶佔搜狗的市場，但結果是，這兩個產品最終都被搜狗納入囊中。騰訊還有一顆不死的電商心，但最終還是把自家對標淘寶的拍拍換給了京東。

微信讓騰訊換了個築牆方法。因為QQ起家的騰訊原本就擅長社交，而微信又以社交為核心勾勒出的互動場景，具有廣闊的想象空間。互動催生更多新需求，需求帶來市場。這個市場太大，騰訊無法獨吞。藉助微信在互聯網領域投資圈地就成了必然選擇。

你可以在微信的生態圈看到一眾來頭不小的企業。互聯網出行第一把交椅滴滴出行、分類信息網站老大58同城、互聯網票務行業第一名微票兒、團購行業頭號種子美團大眾點評，以及電子商務僅次於阿里巴巴的京東。

很難說是微信從這些企業當中獲利，還是這些企業依靠微信的庇護獲得了成功。但微信具有的龐大流量優勢難以忽視。騰訊最新數據顯示，目前微信的日活躍用戶數已達7億。憑藉流量這張王牌，騰訊可以儘可能地圈入更多的使用場景和垂直領域。這一切最終又導向了微信支付背後的財付通。至此，一個屬於騰訊的生態閉環打造完成。

這其中的好處，互聯網裝修公司美家幫可能最有發言權。這家2014年成立的公司通過網上預約，幫助用戶獲得裝修、設計的上門服務。成立一年內，美家幫獲得了騰訊的A+輪融資，被吸納進入到了微信的生態圈內。他們曾作出預測，未來三年，微信導入的流量，預計能夠累計100億。對於任何一個尋找引爆機會的創業公司來說，這都是一個難以拒絕的誘惑。

被納入微信生態圈的還有e袋洗、人人車、人人快遞、每日優鮮、美麗說、丁香園等針對更加深度和廣泛生活應用場景的企業。e袋洗創始人陸勇文曾經這樣解釋騰訊的策略：“騰訊看中的，是線上線下閉環式的交易資金流動。”58趕集聯席CEO姚勁波也有類似看法，在他看來，騰訊目前的佈局，已經悄無聲息地將微信支付覆蓋至了中國主要的線上O2O領域。

無論是58、大眾點評這種成熟的企業還是像e袋洗、悅動圈一樣的初創團隊，騰訊為他們送去流量的同時，用戶的每一次使用與交易也是在為騰訊的支付業務帶去流量。根據近期微信支付公佈的數據顯示，目前微信支付綁卡用戶數已經超過3億。而這個市場的規模仍在擴大。根據易觀智庫今年發佈的數據顯示，到2018年，我國第三方移動支付市場規模將達到52.11萬億元人民幣。

所以，在用微信越來越多地為各種服務買單的時候，你可能也已經發現，自己作為用戶，早已被“鎖”在了微信當中。從早前的打車大戰中嚐到甜頭的用戶們不知不覺地培養起了移動支付的習慣，進而幫助微信從支付寶的一家獨大中殺出血路。

但幫助微信殺出血路的O2O們，終歸只是騰訊希望與人連接起來的生活服務中的一小眾而已。騰訊圍城之外的創業者們恐怕如今又要在VC面前面對另一種追問：“假如騰訊投了你的競爭對手怎麼辦？”

正如美團旗下的貓眼，曾經“統治”著電影在線售票平臺市場的大片江山，市場份額一度超過70%。然而，現實並不留情面，原本一家獨大的貓眼卻因為騰訊的入局而丟掉了第一的寶座。隨著騰訊入股了同樣作為在線售票平臺的微票兒，其C輪和C+的融資總額達到了45億元，估值近20億美元，而後迅速與“老三”格瓦拉合併，迅速吞噬了大量市場。根據易觀智庫數據顯示，2015年第3季度中國電影在線票務市場中，貓眼電影占據了26.73%，微票兒與格瓦拉分別以15.8%與12.17％分列第二和第三，二者的合併對於貓眼的衝擊可想而知。

再看阿里

這幾年，阿里巴巴市值掉了千億美元，2015年8月24日，阿里巴巴首度跌破發行價。十年前，淘寶憑“免費”政策上位，勢如破竹，在國內擊潰eBay這個全球最大的C2C電子商務平臺，成為國內C2C電商之首。如今主營業務也是持續放緩，於是阿里巴巴開始不停壯大圍城運動。

2003年，易趣在中國C2C電子商務市場一家獨大，同樣也是這一年，淘寶的誕生打破了這個格局。

易趣在2003年從獨立的創業公司逐漸向全球最大的C2C電子商務平臺eBay子公司過度。易趣堅持以營收增長為目標，而在淘寶一誕生，“免費”即成為主打的策略，使得無論是商家還是消費者在平臺中沒有額外的支出。更為關鍵的是，支付寶作為第三方支付平臺的出現，使得原本“貨到付款”或“款到發貨”模式所帶來的風險大大降低，自此淘寶越戰越勇。

收復了C端的商家後，阿里巴巴的眼光盯向了全球最大的B2C電商平臺，亞馬遜。阿里巴巴意識到，不能僅僅將業務侷限於無品牌的小商品，品牌消費才是更廣闊的市場。天貓的出現，不同於亞馬遜的自採模式，它延續了淘寶網的模式，商城繼續採用商家入駐自營，阿里巴巴所提供的只是交易平臺。至此，包括聚划算、速賣通、誠信通，以及2B端的1688、阿里國際，它們構成了阿里巴巴電商圍城的城牆，無論是大品牌還是小商家都被圈進了圍城。

馬雲說，阿里巴巴就是為了“讓天下沒有難做的生意”。作為電子商務的龍頭，交易是阿里巴巴圍城絕對的核心。阿里巴巴的模式的是，以電子商務為底座，構築起供應鏈、支付、金融、物流、大數據和服務商協作的圍城。阿里巴巴的圍城的核心有三個基石，阿里媽媽、支付寶與菜鳥網絡，它們為阿里巴巴龐大的電商體系保駕護航，而它們的存在足以讓商家們在圍城安心徜徉。它們也是支撐電子商務行業的基礎。電商中間的服務在於物流，目的在於支付。

而由於長期忽視物流的佈局，強勢崛起的京東能夠被阿里巴巴看在眼裡，關鍵的因素也在於京東所自有的物流體系。作為電商業務最有力的支持，阿里巴巴於2013年組建了強大的物流體系——菜鳥網絡。官方公佈的數據顯示，全中國超過70%的快遞包裹、數千家國內外物流、倉儲公司以及170萬物流及配送人員都在菜鳥數據平臺上運轉。

2015年“雙十一”，阿里巴巴更找來了線下的盟友——蘇寧，將天貓超市的後臺與蘇寧接近500萬平方米的倉儲物流基地對接，誓要補齊短板。

而在支付領域，早期的支付寶只作為交易的資金中介工具，依託阿里巴巴龐大的電商體系，支付寶已經成為國內最大的在線支付工具。而近幾年芝麻信用、螞蟻花唄、借唄，以及各類功能的推出，已經使支付寶成為人們生活中不可或缺的資金管理入口。而在2B端，阿里小貸、網商銀行等也為商家提供金融服務。基於支付寶的用戶和生態，阿里巴巴重啟了口碑網，並融合餓了麼，以外賣、商超為最初發力點，向O2O生活服務領域輻射。

阿里巴巴通過電子商務的平臺，聚合著大大小小的商家和用戶，對於商家而言，它們可以通過阿里媽媽的服務進行推廣與宣傳，通過支付寶的體系進行交易，最後還有菜鳥網絡中的公司完成物流環節，這些都是在阿里系的生態中完成，而這一切之於用戶亦然。

但馬雲的野心又豈止如此。入股銀泰和蘇寧讓我們看到了，即便是宿敵也能因為利益而走到一起，支付寶的線下爭奪戰，還有口碑網與海底撈、外婆家的“聯姻”，阿里巴巴的商務圍城早已從線上走到了線下。

此外，佈局影視、娛樂、音樂、體育、醫療、出行、媒體，馬雲似乎更想向世界證明自己不僅僅是一家電子商務企業，更不僅僅是一家單純的互聯網企業，儘管阿里巴巴的人說他們並不喜歡“帝國”這個詞。

2014年1月23日，阿里巴巴聯合雲鋒基金對中信集團旗下的香港上市公司中信21世紀有限公司進行約合人民幣10.37億元的戰略投資，收購了後者54.3%的股份，阿里巴巴看中的，是中信21世紀手上的第三方網上藥品銷售資格證的試點牌照，以及中國僅有的藥品監管碼體系，隨後，中信21世紀更名阿里健康，次年7月，阿里健康將阿里巴巴旗下的天貓在線醫藥業務納入囊中。

這是阿里典型的做法。無獨有偶，在文化領域的佈局，阿里巴巴於2014年以62億港元獲得了文化中國59.32%的股份並在隨後更名為阿里影業，隨後，淘寶電影和娛樂寶被收歸至阿里影業。通過收購的方式進入相關領域，再將原有的淘系相關的業務注入新的公司，阿里影業、阿里體育、阿里健康、阿里音樂、口碑網，阿里用的一種看似“強硬”的手段在越來越廣泛的領域圍城。

比起阿里巴巴，京東就要實在得多。過去一年，京東投資了天天果園、穿衣助手和易車。劉強東更願意強調京東的“實業”性質，因此他沒有像馬雲一般地“橫掃千軍”，相反，天天果園是為了彌補京東在生鮮領域的供應鏈缺失，穿衣助手寄託著可以對標淘系的衣服優勢的願望，還有藉助易車在汽車領域的開拓。