為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
早在今年4月，一汽轎車對於此次資產置換的預案就進行了提示性公告。如今，時隔四個月時間，此次重組終於走到了實處。對於重組的細節及影響，一汽轎車迴應稱，一切以公告披露的信息為主。那麼這次大動作對於一汽轎車意味著什麼？在完成兩大單位的資產置換之後，一汽轎車能否解決同業競爭的問題？
320億元資產騰挪主營業務由乘轉商
按照一汽轎車8月30日發佈的資產置換方案，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽奔騰轎車有限公司，將後者100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。根據這一方案，置出資產包括其持有的一汽轎車銷售公司、一汽馬自達銷售公司、大眾變速器公司和貴安新區摩拜出行科技有限公司的股權。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
早在今年4月，一汽轎車對於此次資產置換的預案就進行了提示性公告。如今，時隔四個月時間，此次重組終於走到了實處。對於重組的細節及影響，一汽轎車迴應稱，一切以公告披露的信息為主。那麼這次大動作對於一汽轎車意味著什麼？在完成兩大單位的資產置換之後，一汽轎車能否解決同業競爭的問題？
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按照一汽轎車8月30日發佈的資產置換方案，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽奔騰轎車有限公司，將後者100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。根據這一方案，置出資產包括其持有的一汽轎車銷售公司、一汽馬自達銷售公司、大眾變速器公司和貴安新區摩拜出行科技有限公司的股權。
在方案中，一汽轎車稱，一汽轎車有限置出資產的估價為50.88億元，同時，準備置入的一汽解放100%股權被作價270.09億元。為此，一汽轎車還將向一汽股份發行股份募集資金，用於支付二者之間的差價。一汽轎車表示，將通過發行股份的方式募集200億元資金，餘下的20億元差額以現金方式支付。
一汽轎車在公告中表示，交易完成後，一汽股份對一汽轎車的持股比例由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營業務也將變更為商用車整車研發、生產和銷售。未來，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，為一汽轎車的持續經營提供保障。汽車行業分析師林示向《道哥說車》表示，一汽集團將一汽解放整合進一汽轎車，已明確一汽轎車將作為一汽整體上市平臺，這也意味著一汽系的另一家上市公司“一汽夏利”退出對一汽集團整體上市核心載體平臺的爭奪。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
早在今年4月，一汽轎車對於此次資產置換的預案就進行了提示性公告。如今，時隔四個月時間，此次重組終於走到了實處。對於重組的細節及影響，一汽轎車迴應稱，一切以公告披露的信息為主。那麼這次大動作對於一汽轎車意味著什麼？在完成兩大單位的資產置換之後，一汽轎車能否解決同業競爭的問題？
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按照一汽轎車8月30日發佈的資產置換方案，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽奔騰轎車有限公司，將後者100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。根據這一方案，置出資產包括其持有的一汽轎車銷售公司、一汽馬自達銷售公司、大眾變速器公司和貴安新區摩拜出行科技有限公司的股權。
在方案中，一汽轎車稱，一汽轎車有限置出資產的估價為50.88億元，同時，準備置入的一汽解放100%股權被作價270.09億元。為此，一汽轎車還將向一汽股份發行股份募集資金，用於支付二者之間的差價。一汽轎車表示，將通過發行股份的方式募集200億元資金，餘下的20億元差額以現金方式支付。
一汽轎車在公告中表示，交易完成後，一汽股份對一汽轎車的持股比例由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營業務也將變更為商用車整車研發、生產和銷售。未來，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，為一汽轎車的持續經營提供保障。汽車行業分析師林示向《道哥說車》表示，一汽集團將一汽解放整合進一汽轎車，已明確一汽轎車將作為一汽整體上市平臺，這也意味著一汽系的另一家上市公司“一汽夏利”退出對一汽集團整體上市核心載體平臺的爭奪。
此次置換方案出臺後，一汽轎車和一汽股份還分別發佈了新的《關於避免同業競爭的承諾函》，稱在本次重組完成後，上市公司的主營業務將變更為商用車整車的研發、生產和銷售。在本次重組完成後，一汽轎車及一汽轎車除上市公司以外的其他控股企業，不以任何形式直接或間接從事任何與上市公司及其控股企業所從事的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動。
盈利能力有望得到改善
值得關注的是，在公佈資產置換方案的同日，一汽轎車披露了2019年上半年年報，報告顯示，2019年上半年公司營業收入107億元，同比下滑18.28%；淨利964萬元，同比降88.09%。一汽轎車稱，上半年公司經營指標的下降，主要是因為國內乘用車市場銷量下滑嚴重，汽車市場競爭持續加劇，同時受到國五國六切換等影響，導致了產品成本增加，投資收益的減少。據悉，2019年上半年，一汽轎車共銷售新車8.66萬輛，同比減少22.95%。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
早在今年4月，一汽轎車對於此次資產置換的預案就進行了提示性公告。如今，時隔四個月時間，此次重組終於走到了實處。對於重組的細節及影響，一汽轎車迴應稱，一切以公告披露的信息為主。那麼這次大動作對於一汽轎車意味著什麼？在完成兩大單位的資產置換之後，一汽轎車能否解決同業競爭的問題？
320億元資產騰挪主營業務由乘轉商
按照一汽轎車8月30日發佈的資產置換方案，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽奔騰轎車有限公司，將後者100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。根據這一方案，置出資產包括其持有的一汽轎車銷售公司、一汽馬自達銷售公司、大眾變速器公司和貴安新區摩拜出行科技有限公司的股權。
在方案中，一汽轎車稱，一汽轎車有限置出資產的估價為50.88億元，同時，準備置入的一汽解放100%股權被作價270.09億元。為此，一汽轎車還將向一汽股份發行股份募集資金，用於支付二者之間的差價。一汽轎車表示，將通過發行股份的方式募集200億元資金，餘下的20億元差額以現金方式支付。
一汽轎車在公告中表示，交易完成後，一汽股份對一汽轎車的持股比例由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營業務也將變更為商用車整車研發、生產和銷售。未來，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，為一汽轎車的持續經營提供保障。汽車行業分析師林示向《道哥說車》表示，一汽集團將一汽解放整合進一汽轎車，已明確一汽轎車將作為一汽整體上市平臺，這也意味著一汽系的另一家上市公司“一汽夏利”退出對一汽集團整體上市核心載體平臺的爭奪。
此次置換方案出臺後，一汽轎車和一汽股份還分別發佈了新的《關於避免同業競爭的承諾函》，稱在本次重組完成後，上市公司的主營業務將變更為商用車整車的研發、生產和銷售。在本次重組完成後，一汽轎車及一汽轎車除上市公司以外的其他控股企業，不以任何形式直接或間接從事任何與上市公司及其控股企業所從事的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動。
盈利能力有望得到改善
值得關注的是，在公佈資產置換方案的同日，一汽轎車披露了2019年上半年年報，報告顯示，2019年上半年公司營業收入107億元，同比下滑18.28%；淨利964萬元，同比降88.09%。一汽轎車稱，上半年公司經營指標的下降，主要是因為國內乘用車市場銷量下滑嚴重，汽車市場競爭持續加劇，同時受到國五國六切換等影響，導致了產品成本增加，投資收益的減少。據悉，2019年上半年，一汽轎車共銷售新車8.66萬輛，同比減少22.95%。
反觀置換方案中的標的對象——一汽解放，同為一汽集團旗下的優質資產。在盈利能力上，一汽解放審計報告顯示，2017年至2018年，其營業收入分別為708億元和727億元，盈利能力較強。相比之下，2016年至2018年，一汽轎車淨利數據分別為虧損9.54億元、盈利2.81億元和盈利1.55億元，遠遜於一汽解放。在行業影響力上，一汽解放是國內最大的商用車製造商之一，是國內重卡市場2016-2018年連續三年的銷量冠軍，行業地位也要高於一汽轎車手中的一汽奔騰和一汽馬自達。
林示認為，一汽股份將一汽解放這一優質資產納入一汽轎車，可以實現資源優化配置共享，以一汽解放的優質資源提振一汽轎車的低迷業績。而據一汽轎車披露的重組草案顯示，此次重組不僅旨在改善上市公司盈利能力，更有利於實現國有資產的保值和增值。通過本次交易，集團將抓住商用車業績快速增長的窗口，實現中國一汽商用車整車業務在A股上市，大幅提升資產證券化水平，推動國有資本做強做大。投資者市場對一汽轎車的重組方案也予以了積極迴應。9月2日，一汽轎車高開，報收於9.23元/股，上漲1.32%。
為解決多年懸而未決的同業競爭問題，中國第一汽車股份有限公司(以下簡稱“一汽股份”)正在加緊旗下子公司一汽轎車股份有限公司(以下簡稱“一汽轎車”，000800.SZ)與一汽解放汽車有限公司(以下簡稱“一汽解放”)之間的資產騰挪。而這距離上一次承諾解決同業競爭問題，又過去了三年時間。
9月1日晚，一汽轎車對證監會發布的《關於上市公司重大資產重組前發生業績“變臉”或本次重組存在擬置出資產情形的相關問題與解答》中的相關問題做了回覆。回覆稱，公司最近三年不存在違規情況，且“仍然存在同業競爭或潛在的同業競爭”。
在此前的8月30日，一汽轎車發佈了與一汽解放進行資產置換的方案草案。根據這一方案，一汽轎車將轎車有限100%股權作價50.88億元，與作價270.09億元的一汽解放資產進行置換，差額部分將主要通過定向發行股份的形式予以補齊。儘管這一方案還有待國務院國資委、一汽轎車股東大會以及證監會的批准，但綜合考慮，一汽轎車照此方案進行重組幾無懸念。
早在今年4月，一汽轎車對於此次資產置換的預案就進行了提示性公告。如今，時隔四個月時間，此次重組終於走到了實處。對於重組的細節及影響，一汽轎車迴應稱，一切以公告披露的信息為主。那麼這次大動作對於一汽轎車意味著什麼？在完成兩大單位的資產置換之後，一汽轎車能否解決同業競爭的問題？
320億元資產騰挪主營業務由乘轉商
按照一汽轎車8月30日發佈的資產置換方案，一汽轎車將擁有的除財務公司、鑫安保險之股權及部分保留資產以外的全部資產和負債轉入一汽奔騰轎車有限公司，將後者100%股權作為置出資產，與一汽股份持有的一汽解放100%股權中的等值部分進行置換。根據這一方案，置出資產包括其持有的一汽轎車銷售公司、一汽馬自達銷售公司、大眾變速器公司和貴安新區摩拜出行科技有限公司的股權。
在方案中，一汽轎車稱，一汽轎車有限置出資產的估價為50.88億元，同時，準備置入的一汽解放100%股權被作價270.09億元。為此，一汽轎車還將向一汽股份發行股份募集資金，用於支付二者之間的差價。一汽轎車表示，將通過發行股份的方式募集200億元資金，餘下的20億元差額以現金方式支付。
一汽轎車在公告中表示，交易完成後，一汽股份對一汽轎車的持股比例由此前的53.03%增至83.41%，一汽轎車主營業務也將變更為商用車整車研發、生產和銷售。未來，置入資產的盈利能力和資產規模有望進一步提升，為一汽轎車的持續經營提供保障。汽車行業分析師林示向《道哥說車》表示，一汽集團將一汽解放整合進一汽轎車，已明確一汽轎車將作為一汽整體上市平臺，這也意味著一汽系的另一家上市公司“一汽夏利”退出對一汽集團整體上市核心載體平臺的爭奪。
此次置換方案出臺後，一汽轎車和一汽股份還分別發佈了新的《關於避免同業競爭的承諾函》，稱在本次重組完成後，上市公司的主營業務將變更為商用車整車的研發、生產和銷售。在本次重組完成後，一汽轎車及一汽轎車除上市公司以外的其他控股企業，不以任何形式直接或間接從事任何與上市公司及其控股企業所從事的主營業務構成競爭或可能構成競爭的業務或活動。
盈利能力有望得到改善
值得關注的是，在公佈資產置換方案的同日，一汽轎車披露了2019年上半年年報，報告顯示，2019年上半年公司營業收入107億元，同比下滑18.28%；淨利964萬元，同比降88.09%。一汽轎車稱，上半年公司經營指標的下降，主要是因為國內乘用車市場銷量下滑嚴重，汽車市場競爭持續加劇，同時受到國五國六切換等影響，導致了產品成本增加，投資收益的減少。據悉，2019年上半年，一汽轎車共銷售新車8.66萬輛，同比減少22.95%。
反觀置換方案中的標的對象——一汽解放，同為一汽集團旗下的優質資產。在盈利能力上，一汽解放審計報告顯示，2017年至2018年，其營業收入分別為708億元和727億元，盈利能力較強。相比之下，2016年至2018年，一汽轎車淨利數據分別為虧損9.54億元、盈利2.81億元和盈利1.55億元，遠遜於一汽解放。在行業影響力上，一汽解放是國內最大的商用車製造商之一，是國內重卡市場2016-2018年連續三年的銷量冠軍，行業地位也要高於一汽轎車手中的一汽奔騰和一汽馬自達。
林示認為，一汽股份將一汽解放這一優質資產納入一汽轎車，可以實現資源優化配置共享，以一汽解放的優質資源提振一汽轎車的低迷業績。而據一汽轎車披露的重組草案顯示，此次重組不僅旨在改善上市公司盈利能力，更有利於實現國有資產的保值和增值。通過本次交易，集團將抓住商用車業績快速增長的窗口，實現中國一汽商用車整車業務在A股上市，大幅提升資產證券化水平，推動國有資本做強做大。投資者市場對一汽轎車的重組方案也予以了積極迴應。9月2日，一汽轎車高開，報收於9.23元/股，上漲1.32%。
此外，此次資產置換還簽訂了業績補償承諾。但是不同於以往對於淨利潤的承諾，此次的業績補償承諾針對的是一汽解放主流產品相關專利和專有技術的承諾。業績承諾數額顯示，承諾2019年至2021年度，專利和專有技術收入不低於5.7億元、6.5億元以及6.8億元。
此次交易草案的公佈，前後歷經四個月，拋出的這份交易預案也是誠意滿滿。假設這次交易順利通過審核，一汽轎車將成為體量完全不同的一家上市公司。可以看出，一汽股份對於解決同業競爭以及整體上市的預期較為強烈。但是需要留意的是，在一汽股份收下奔騰後，仍然存在一汽夏利和其控股股東一汽股份間的同業競爭問題。一汽股份旗下還包括一汽大眾、一汽奧迪等優質資產尚未上市。一汽集團整體上市的進展，可謂是前路漫漫。