如今地產界，用很多房企掌門人的話來歸納，是大魚吃小魚的時代。面對力量懸殊的圍獵，退出和整合似乎成為不少小房企的預設軌跡，除非這條小魚有足夠警覺性且遊得夠快。
6月18日，港交所又迎來了這麼一條“小魚”，名叫景業名邦，創立至今不過6年，住宅業務僅涉及海南、廣東、雲南和湖南四省。不過，真正讓這條“小魚”與其他區分開來的，或是獨特的房企“基因”。據瞭解，景業名邦創始人、控股股東、主席兼執行董事陳思銘是雅居樂董事會副主席陳卓賢之子。
招股書中，陳思銘地產二代的光環僅以一句“擁有中國房地產業務背景的家庭”帶過，但是，即便淡化處理，但在這張關聯網下，景業名邦的業務發展是否能擺脫雅居樂烙印還畫著問號。
圖片來源：圖蟲創意
聚焦改善型住房需求
自2013年註冊成立至今，從業務上來看，景業名邦目前已小有成績。
2014年，景業名邦透過收購廣州意濃在廣州市開發首個住宅物業項目，並於當年進一步將土儲擴張至海南省。此後，其向外省擴張的腳步似乎停滯下來，直至2018月，才再一次延長戰線至雲南省和湖南省。
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截至3月31日，景業名邦擁有30個物業項目，分佈於十個地點，包括廣州、清遠、陵水、株洲等地，合計可出租建築面積124469平方米，開發中物業的建築面積555030平方米，持作未來開發項目的建築面積2285577平方米，總土地儲備2965076平方米，總物業權益價值估測為95.454億元。土儲分佈上，廣東省為主，佔總土儲的約60%，其次是湖南省，雖僅有株洲一地，但佔比達22.7%。
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景業名邦將自己定位為面向改善型住房、第二套房或度假屋買家以及重視環境清幽且為方便起見，仍鄰近一線城市房屋買家的房企。基於以上戰略定位，景業名邦的項目首選含有標誌性的自然資源之地。臨海、環山、近公園，這種對“生態人文”的重視被景業名邦認為是其競爭優勢，然而，對於自然的追求或也意味著重點一二線城市市中心項目的缺失。
據悉，截至6月9日，景業名邦的30個項目中，18個未受到限價或限購政策影響，佈局類似潛力城市的成本相對土拍市場廝殺激烈的熱點城市或要低很多，2016年-2018年期間，景業名邦的土地成本分別為1.22億元、1.19億元和1.9億元，佔對應期間已售物業成本的26.4%、23.9%和25.6%。
這對一個體量還小的房企來說，或可節省開源，但這些非熱門城市是否可作為需求外溢的接收地，以及景業名邦如何藉此差異化定位快速提升市場份額還有待觀察。資料顯示，2016年-2018年，景業名邦物業開發業務的毛利由26%增至40.4%。
住宅並不是景業名邦唯一的業務。就資產組合來說，景業名邦自2015年通過收購廣州卓都開展物業管理業務。此外，公司目前還通過旗下公司從事物業租賃、酒店運營、樓宇裝修等業務。
景業名邦的目標很明確，即將品牌打造“360°資產生活服務商”。不過，多元化佈局目前還未能大面積反映在營收上。資料顯示，2016年至2018年，景業名邦試的營業收入分別為6.41億元、8.38億元及13.29億元，其中，來自物業開發的營收在三年裡分別佔總營收的97.5%、93.4%和93.7%。以2018年為例，酒店運營、物業投資及租賃及物業管理營收分別佔比5%、0.8%、0.5%。
雅居樂老臣環繞
招股書顯示，2016年-2018年，景業名邦的淨利潤分別為8451萬元、8608萬元和3.82億元，三年複合年增長率為112.6%。
快速成長或是對現階段景業名邦的恰當描述。不過，因為景業名邦創立的初步資金來自陳思銘家庭，這家初具雛形的小房企便早被冠及很多光環，比如雅居樂二代創業項目，而外界也在從其與家族經營的雅居樂之間尋找相似處和不同點。
對於剛年滿30歲的陳思銘來說，其從澳洲格里菲斯大學商業學士學位畢業到創立景業名邦之間僅隔2年。從小耳濡目染地產生意經或可助其快速上手業務，但管理團隊閃過的雅居樂影子也折射出這位年輕主席身後的“大樹”。
招股書顯示，景業名邦的副主席劉華錫、總裁Zheng Catherine Wei Hong均稱得上是雅居樂的“老臣”，前者自1995年加入雅居樂集團控股有限公司並曾任副總裁，後者則於2001年-2010年期間就職雅居樂地產置業有限公司擔任總裁助理。此外，副總裁吳新平和薛雙有、財務中心總經理韋妙嫦此前均在雅居樂系列公司中分別擔任過工程中心總經理、區域總裁、財務經理等職務。從投資、設計、採購、營銷到企業人力資源、行政和財務管理，陳思銘的身旁圍繞了一群年紀較長的資深幕僚。
不過，景業名邦的執行董事名單裡，並未出現濃厚的家族色彩，相反，安排職業經理人任職的管理架構是陳思銘的選擇，這或與雅居樂此前曾經歷的董事會去家族化舉措有關。陳思銘為景業名邦構思的或是一個不同於雅居樂打法的未來，但管理層攜帶的雅居樂印記將如何影響這家公司走向還有待觀察。
據悉，此次景業名邦上市募集資金將首先用於騰衝、清遠等地的項目開發，其次還將用於購置土地及一般營運資金。截至4月30日，景業名邦現金及現金等價物為6720萬元，除合約負債外的流動負債為38億元，2017年-2018年，景業名邦景業活動現金淨額分別為-2.7億元和-2.1億元。
編輯 沈玉潔
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