雅居樂的影子公司
房地產的“黃金十年”已經逝去，時光荏苒，打下中國房地產巍峨江山的地產“創一代”逐漸步入退休年齡。雖然商界精英們通常超長服役，但地產“二代”們也在有意無意之下漸漸進入公眾視線。
這些地產二代，如楊惠妍、許世壇者已經接班父輩，擔起集團的重任；如孫喆一、許智健也已經逐漸進入融創、恆大的高管隊列，隨時準備接過掌門權杖；如王思聰、張量者，則“不務正業”選擇了和父輩截然不同的道路。
6月18日，景業名邦向港交所遞表申請主板上市，再次將一位地產二代拉到公眾面前。招股書顯示，景業名邦由陳思銘及妻子Shum Wing Yin通過家族信託全資持有。陳思銘擔任執行董事兼主席。
陳思銘，雅居樂集團(3383.HK)董事會副主席陳卓賢的長子。
上世紀90年代，陳卓林、陳卓賢等陳氏五兄弟從傢俱廠轉型做房地產，逐漸打造出雅居樂地產品牌。2018年雅居樂踏入千億門檻，房企銷量榜上排在第29位。
陳卓賢是陳氏五兄弟中的老么，雅居樂掌門人陳卓林捲入高官貪腐案後，陳卓賢逐漸走至臺前，2015年起出任雅居樂副主席。
陳思銘作為雅居樂二代，雖然沒有進入雅居樂集團接班序列，但他和旗下的景業名邦仍沒有脫離“子承父業”的套路。
子承父業
景業名邦成立於2013年，當年陳思銘僅有24歲。招股書顯示，景業名邦集物業開發、營運及管理服務為一體，業務包括物業銷售、酒店營運、物業租賃及物業管理。其中最主要的業務是物業銷售，對景業名邦的收益、利潤和資產貢獻均超過90%。而後三者對營收的貢獻僅有5%、0.8%和0.5%。
景業名邦的體量雖然還很小，但近幾年的業績也稱得上漂亮。景業名邦2018年收入13.3億，毛利5.1億，同比分別增長58.5%和90%，淨利更是激增344%至3.8億。
與此同時，景業名邦的利潤率在大幅增長。2016年至2018年毛利率從25.7%增長至38.6%，淨利率從13.2%增長至28.7%，淨利率已經接近雅居樂的一倍。
景業名邦目前旗下擁有30個物業項目，分佈於廣東、海南、雲南和湖南。其中6個項目已竣工，6個項目處於在建狀態，另有18個未開發項目，總建築面積約300萬平米，但開發比率僅有23.3%。
招股書顯示，景業名邦過去三年主要營運項目全部位於廣州和海南。其中2018年開盤的景業清水灣3號三期為其貢獻了絕大部分收入，佔去年銷售額的85.8%。
值得一提的是，景業名邦在海南的第一個項目清水灣3號就臨近雅居樂的清水灣大盤，雲南在建項目景業高黎貢小鎮也毗鄰雅居樂的原鄉雅居樂。
陳思銘經常把自己和景業名邦綁在一起，但其早期財富仍來自資本雄厚的陳氏家族。2012年陳卓賢以7億港元的價格私人拍下香港西貢“地王”，但很快這塊地就成為陳思銘的所有物。公開報道顯示，2016年在香港首次舉辦FE賽車比賽時，陳思銘以贊助商身份現身，為當時即將面世的西貢別墅項目助力。
事實上，景業名邦與雅居樂關係非常密切。招股書顯示，景業名邦董事會共有9名成員，包括6名執董和3名獨立非執董。陳思銘之外的5名執行董事均有雅居樂的從業經歷。其中董事會副主席兼執行董事劉華錫是雅居樂老將，曾任雅居樂集團副總裁；執行董事兼總裁鄭紅（曾用名鄭衛紅）曾任雅居樂地產總裁助理和番禺雅居樂總經理；執行董事吳新平曾任雅居樂地產工程中心總經理；執行董事郭雙曾任雅居樂集團區域總裁；執行董事韋妙嫦曾在雅居樂集團多家公司負責財務審計工作。
景業名邦的4名高管中，除財務總監劉華強外，副總裁譚玉杏、藍熾源，副總經理兼公司祕書衛靜心也均有雅居樂從業經歷。
而雅居樂全資子公司番禺雅居樂還是景業名邦的關聯公司。招股書顯示，番禺雅居樂2016年起將持有的位於廣州番禺的景業名邦大廈出租給景業名邦全資子公司廣州舜邦，租期10年。而這座建築面積超過5000平米的的寫字樓在2016年11月至2019年11月的年租金僅有100萬，也就是說每月租金僅有8萬多。即使租金之後有所增長，現租期的最後一年（2026年）租金也僅有每年140萬左右。
此外，雅居樂還對景業名邦提供了財務資助。招股書顯示，2015年3月，中山雅居樂長江酒店向創立初期的景業名邦提供了一筆3億元融資。2018年景業名邦對上述貸款已經提前完成還款。
陳思銘的堂兄弟、陳卓林長子陳思烺的選擇和陳思銘可以說是殊途同歸。他同樣放棄了進入雅居樂“接班”，選擇了地產外延業務創業。目前，陳思烺創辦的聯合辦公品牌寰圖已經進行了兩輪融資。投資方包括高盛中國和時代地產、星河灣、富力的李思廉等。
陳家二代們的接班問題，現年56歲的雅居樂掌門人陳卓林顯然不是太著急。去年的一次採訪中，陳卓林曾直言現在談接班還太早，“我才50多歲，就問我接班問題？”
肩負重任
今年以來已有多家內房企業赴港上市。
前有正榮地產（6158.HK）、美的置業（3990.HK）這樣的龐然大物已經搶灘成功，後有中樑地產這樣的千億大戶仍在虎視眈眈。景業名邦的業績算不上出彩，其引起矚目的最大特質可能就是背靠雅居樂大樹。
不過雅居樂目前也是問題重重。受房地產調控影響，雅居樂的業績被大幅拖累。讓雅居樂聲名鵲起的海南清水灣項目去年收入僅有130億元左右，在整體業績的佔比從三成左右下降至12%。
由於增速不夠理想，雅居樂和其他房企的差距正在拉大。雖然雅居樂在2018年成功邁入千億房企，但在克而瑞榜單上僅處於第29位，相比上年還下降5名。
艱難局面之下，雅居樂也開始多元化自救。不但學許家印造車，去年初還將物業服務公司雅生活服務（3319.HK）打包在聯交所上市，開闢了一條新的融資渠道。
如此來看，陳思銘的景業名邦和陳思烺的寰圖都可以算作是陳氏家族在雅居樂體系外的試水。景業名邦一旦闖關成功，這家披著新人的殼，仍是老將內芯的公司將為陳氏家族開闢新的融資渠道。
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