烏茲別克斯坦地處歐亞大陸東西方和南北方交通要衝，地理位置十分優越。2015年中國已成為烏茲別克斯坦第二大貿易伙伴、第一大外商投資來源國和第一大棉花出口目的國。烏茲別克斯坦的油氣、金、鈾、銅、鉛鋅等礦產資源豐富，中國可以通過開發合作獲取所需礦種；另外，烏茲別克斯坦基礎設施較為落後，中國企業可以利用資金及技術參與基礎設施的修建。因此在烏茲別克斯坦境內開展礦業及相關產業投資合作，對中烏雙方實現合作共贏具有極為重要的意義。
烏茲別克斯坦因其重要的戰略地位，一直備受國內眾多專家和學者關注，例如陳超、宋國明等分別撰文對烏茲別克斯坦的資源稟賦和投資環境進行研究，指出烏茲別克斯坦礦業政策延續性較差，但礦產資源豐富，開發潛力較大，加之地質工作程度較高，中國企業在烏仍有很多的投資機會；阿不都斯力木•阿不力克木、陳儉、趙青松等則對該國貿易現狀及政策進行分析，認為中烏雙方在資源和產業結構方面具有較強的互補性；薛春紀、段士剛、趙曉波等則詳細研究了烏境內重點礦床如穆龍套金礦以及阿爾瑪雷克斑岩銅礦，為地質工作者找礦提供了有利的依據。
儘管學者對烏茲別克斯坦的資源稟賦、地質找礦、投資環境及政策等已經取得了一定成果，但缺乏從烏茲別克斯坦礦產資源、投資環境等方面綜合評價相關領域的投資潛力。本文是在前人研究的基礎上，重點研究中國企業在烏茲別克斯坦的礦業投資前景，希望對國家和企業礦產投資開發有一定的指導作用。
一 烏茲別克斯坦礦產資源稟賦
①油氣資源豐富，金、鈾儲量居世界前列
烏茲別克斯坦礦產資源較為豐富，主要優勢礦產有天然氣、石油、金、鈾、銅、鉛鋅及磷礦等。其中金可採儲量1300t，居世界第四位；鈾儲量18.5萬t，居世界第七位；天然氣探明儲量1.1萬億m3，佔全球0.6%，石油探明儲量1億t(表1)
表1 烏茲別克斯坦主要礦產資源儲量、分佈及典型礦床或油氣田
②具有投資前景的礦產資源
1)石油和天然氣
近十年來烏茲別克斯坦天然氣年產量維持在500億-600億m3，但70%以上都用於國內消費，2015年生產的天然氣87%用於國內消費，僅13%用於出口(圖1)；而石油產量在這十年以來不斷減少，生產的石油幾乎全部用於國內消費(圖2)。為了避免將來出現油氣供需缺口，烏茲別克斯坦可以與外國進行油氣合作開發來增加油氣產量。另一方面，中國是能源消費大國，油氣供應嚴重依賴進口，2015年石油和天然氣的對外依存度分別達到了61%和30%，因此，在烏茲別克斯坦開展油氣合作對保障中國能源持續供應具有重大意義。
圖1 烏茲別克斯坦天然氣產量和消費量
圖2 烏茲別克斯坦石油產量和消費量
2)鈾礦
2015年烏茲別克斯坦鈾礦產量2400t，生產的鈾礦全部用於出口。隨著核電進入快速發展時期，全球對鈾需求量逐年增加，鈾礦價格持續上漲，為增加鈾產量，烏茲別克斯坦政府表示未來將加大對鈾礦的勘探開採力度；中國作為核電大國，鈾礦更是供不應求，70%以上的鈾需進口，2015年中國從烏茲別克斯坦進口的天然鈾佔進口總量的12%，烏茲別克斯坦已成為中國鈾礦供應國之一，因此，中國應積極與烏國合作，共同勘查開發更多的鈾礦資源。
3)金礦
2015年烏茲別克斯坦金探明儲量1300t，居世界第四位；2015年金礦產量102t，僅排名世界第九，金的開採量不足儲量的10%，由此看來，金礦仍有很大的開採潛力。克孜爾庫姆地區是最主要的金成礦區，除了已發現的穆龍套等超大型礦床外，近年來又發現了幾個新的礦床，此區域還存在很多的金成礦遠景區，因此，中烏的金礦合作前景良好。
二 烏茲別克斯坦投資環境分析
①有利因素
1)地質工作程度較高。烏茲別克斯坦地質工作部門已完成了1∶20萬的區域地質調查和航空磁測、重力測量，其中重要地段還進行了1∶5萬航空磁測和重力測量，這些豐富的地質資料對地勘單位的地質找礦、礦業開發等具有重要的利用價值。
2)經濟增長穩定。近年來得益於卓有成效的經濟改革，烏茲別克斯坦GDP維持8%以上的快速增長，2015年達到667億美元，預計未來5年經濟增速仍有望保持在7%以上。經濟的增長促進了礦業的發展以及基礎設施等投資環境的改善，從而吸引更多的外資企業
3)勞動力資源充足。烏茲別克斯坦是中亞人口第一大國，2015年總人口為3119萬人，其中16-60歲勞動年齡佔總人口的66.8%，這為烏茲別克斯坦礦業的勘探開發提供了充足的勞動力資源。
4)國內外政局及安全形勢相對穩定。烏茲別克斯坦奉行平衡外交政策，重視發展同俄羅斯和美國等大國關係，與中國是全面戰略伙伴關係，雙方在經濟貿易等領域不斷加深合作。2016年12月新任總統選舉成功，政權順利更替，國內政局保持穩定。同時政府不斷加大對“三股勢力”、宗教極端勢力、國際恐怖分子的打擊力度，上海合作組織也在烏茲別克斯坦首都塔什干設立了反恐機構，因此國內安全係數較高，可以在烏茲別克斯坦境內開展礦業開發合作。
5)不斷完善的外商投資政策。為了鼓勵外商投資，烏茲別克斯坦政府出臺了多部法律法規。如《烏茲別克斯坦共和國外國投資法》，《外國投資及保障外國投資法》及2012年新頒佈的《關於促進外國直接投資補充措施》等，這些法律法規中提供的減、免稅的優惠政策有利於外商的投資。
②不利的因素
1)公路、鐵路、機場、電網等基礎設施建設落後，亟需現代化改造。烏茲別克斯坦境內鐵路總長6000km，但設施落後，電氣化程度僅為15.5%；公路總里程約4.3萬km，大都是原蘇聯時期建設，路面老化嚴重，亟需改善；石油管道944km，天然氣管線總長度1.2萬km，其中中國－中亞天然氣管道在烏茲別克斯坦境內總長530km，設施較先進，但之前建設的管線由於維護不善導致設備老化嚴重；電力以火電(佔全國發電總量的80%以上)為主，總裝機容量1200萬kＷ，但發電設備比較陳舊。上述落後的基礎設施不僅制約了該國經濟的發展，而且也不利於外商的投資。
2)油氣對外開放程度較低。天然氣是烏茲別克斯坦主要對外合作領域，但受到國家嚴格控制，市場開放程度較低，僅有LukoiL、GazProm、koGas、中石油等少數公司參與合作。
3)礦業政策更改頻繁。近年來烏茲別克斯坦政府頻繁更改油氣、貴金屬等資源稅，例如2004-2007年間石油和天然氣的資源稅分別由12.3%提高到35%、18.5%提高到58%，2007年至今又分別降低到20%和30%；自2010年起，鉛、鋅、鉬礦的資源稅由1.3%提高到4%，而鈾礦的開始徵收10%的資源稅。政策的多變和過高的資源稅導致礦業投資風險的提高。
4)在能源、基礎設施和勞工領域也有較為嚴格的限制政策。一是能源及重點礦產品(如鈾)開發等領域規定外資所佔股份一般不超過50%；二是航空、鐵路等領域則完全由國家壟斷；三是外資企業中投資方員工佔比例保持10%-20%。這給中國企業對烏茲別克斯坦“走出去”造成一定難度。
③中國企業在烏茲別克斯坦投資現狀
中國在烏茲別克斯坦的投資項目不多，主要集中在鐵路和電網改造、天然氣管道建設，煤礦現代化改造、油氣及鈾礦的勘查開發等方面。中國企業在烏茲別克斯坦的投資主要項目見表2。
表2 中國在烏茲別克斯坦主要投資項目
在上述項目中，中鐵隧道集團、中鐵隧道集團和中鐵隧道集團承建的3個大型ＥPＣ工程的順利建成在中烏合作中起到了很好的示範作用。隨著合作的不斷深入，中資企業在烏茲別克斯坦的投資領域十分廣闊。
三 中國在烏茲別克斯坦礦業投資構想
1)油氣資源投資開發。油氣主要分佈在費爾幹納盆地、卡拉庫姆盆地、北烏斯特丘爾特盆地。但油氣對外開放程度較低，國內外企業近幾年只有退出而無進入，中國企業僅中石油和中石化在烏茲別克斯坦開展油服工作，因此，建議中國企業謹慎參與油氣投資。
2)鈾礦投資開發。鈾礦主要集中在納沃伊州的克孜爾庫沙漠地區的北部和南部，其中砂岩礦探明儲量為13.8萬t，黑色頁岩礦探明儲量為4.7萬t。烏茲別克斯坦國有企業壟斷鈾礦的勘查、開發與出口，目前砂岩礦未對外開放，僅中國、日本、韓國獲得了部分黑色頁岩型鈾礦的合作勘探權，中國企業可通過建立合資企業的方式繼續深化該區域的合作。
3)金礦投資開發。金礦主要分佈在克孜爾庫姆區，其開發潛力巨大。目前俄羅斯、美國、英國等外資企業都在參與上述區域金礦的勘查開發，中國企業可通過建立合資公司、參股等靈活的方式開展相關合作。
四 結語
中國企業在烏茲別克斯坦礦業投資機遇和風險並存。一方面，烏茲別克斯油氣、金、鈾等礦產資源開發潛力大，礦業投資前景好，且國內社會環境穩定，經濟發展迅速，勞動力資源豐富，十分有利於企業前往投資。另一方面，烏茲別克斯坦基礎設施比較落後，油氣開發程度低，礦業政策更改頻繁等等，這都增大了礦業投資的風險。因此建議中資企業隨時關注相關政策和市場變化，順時施宜的開展各項合作。
以上內容摘自正點國際