紅刊財經作者 趙康傑
正因A股市場長期存在一些“偽高送轉”公司，證監會在對一些長期不分紅的“鐵公雞”敲響警鐘的同時，也對“偽高送轉”上市公司加強了監管。然而，就在重拳監管“高送轉”的大背景下，部分上市公司仍通過“高送轉”去配合大股東減持，不少上市公司的大股東通過發佈“高送轉”利好藉機清倉走人。而此舉也引發了證監會主席劉士餘4月8日在上市公司代表大會上的痛批。有熟悉證券業務的律師在接受《紅週刊》採訪時表示，“高送轉”配合大股東減持的行為，存在濫用股東權利損害其他股東利益的嫌疑，違反了公司法第二十條的規定。
數十家高送轉公司修改分配方案
4月8日,證監會劉士餘主席在上市公司代表大會上，痛批了“偽高送轉”，表示“證監會將重拳出擊，嚴格治理市場亂象，該處罰的處罰，該退市的退市，該退場的退場。”在劉主席表態後的短短4天時間裡，此前已發佈2016年高送轉方案的A股公司中,有17家上市公司火速披露了關於變更《2016年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案》相關內容的公告。其中，有6家公司將此前推出的“10轉30”這種“全世界都沒有”的高送轉方案進行了大幅調整。
凱龍股份是最先修改送轉方案的公司。本週一（4月10日），凱龍股份發佈公告稱，公司將“每10股轉增30股派息5元”修改為“每10股轉增15股派息8元”。繼凱龍股份之後，金利科技、合力泰也紛紛對分配預案進行了調整。其中，金利科技的調整力度不可謂不大——金利科技4月11日晚間披露的修正公告顯示，其分配預案由原來的“每10股轉增30股”調整為“每10股轉增6股”。
對於金利科技送轉方案的大幅轉向，《紅週刊》記者以投資者身份致電金利科技，當記者問及公司分配預案為何出現大幅調整的原因時，上市公司工作人員表示，修正的原因其實是受監管導向的影響：“我們是在響應監管，其他公司也是一樣，你看很多公司都已經修改了（分配預案）。”
不過，也並非所有公司對分配預案的調整都一帆風順。面對監管層的突然趨嚴，合眾思壯就稍顯有些“準備不足”，甚至還因此收到了來自深交所的《監管函》。記者瞭解到，合眾思壯此前曾推出“每10股轉增30股”的高送轉預案，在被劉士餘“點名”後，公司在4月11日臨時停牌，緊急召開了臨時董事會修訂2016年度分配預案，慌亂之下，原計劃在4月12日召開的股東大會也被迫取消。對此，深交所指出，合眾思壯沒有在股東大會原定召開日期的兩個交易日前發出取消股東大會的通知，違反了相關規定。
“高送轉+減持”是否違規迎分歧
相較以往只有經營業績增長穩定的上市公司才會給股東送紅股，在近年來，大批業績下滑、甚至面臨虧損的公司也開始熱衷於推出“高送轉”方案，每10股轉增20股甚至30股的分配方案不在少數。對此，北京格雷投資總經理張可興在接受《紅週刊》採訪時直截了當地指出，業績不佳的上市公司推出“高送轉”方案，除了增加股票的流動性外，更多地還是為了讓股價快速飆漲起來，配合大股東的減持。
其實，有關“高送轉”配合減持的行為在近年來也確實是屢見不鮮，在目前的A股市場上已經形成了固定的減持套路，有不少上市公司的大股東就是憑藉發佈“高送轉”的利好，趁機清倉走人的，當然，其“吃相”也是被市場廣為詬病的。
記者瞭解到，目前已被暫停上市的*ST新梅曾在2013年初推出過“每10股送8股派息1元”的分配方案，並同時披露公司轉型進軍石墨烯的利好消息，在*ST新梅股價持續攀升的同時，時任第一大股東的榮冠投資高位套現數億元。對此，一位曾投資過*ST新梅的股民對《紅週刊》記者評價說：“新梅的這種行為並不是簡單利用‘高送轉’配合減持，其中還加入了轉型利好的催化，新梅的大股東將套現的戲碼演繹到了極致。”
對上市公司通過“高送轉”配合大股東減持套現的行為，有市場人士在接受《紅週刊》採訪時認為，這種行為就目前政策來看並不違規。他表示：“‘高送轉’是企業的經營行為，減持是大股東的個人行為，除非後續出臺政策能規定上市公司發佈‘高送轉’方案後一定時間內不許減持，否則監管部門是沒有處罰理由的。”
上述人士的說法，北京中凡律師事務所合夥人於璽並不認同。他在接受《紅週刊》採訪時認為，“高送轉”配合大股東減持就是違反了公司法。他對記者表示，從公司法及證券法相關規定來看，“高送轉”屬於公司利潤的分配辦法，是企業經營行為，單獨來看不違法也不違規；大股東減持也屬於公司法規定的股權轉讓的個人行為，單獨來看同樣也不違法不違規。“不過，兩者如同時出現，即‘高送轉+減持’則絕對存在大股東濫用股東權利損害其他股東利益的嫌疑了，而這也就違反公司法第二十條的相關規定。”
多家高送轉公司承諾不減持
對於上市公司推出“高送轉”方案後，在一定時間內嚴禁減持的條規，在目前雖然並無相關文件，但受監管趨嚴以及可能會引來處罰的大背景下，不少推出高送轉方案的上市公司大股東還是主動承諾了“未來不減持”。
《紅週刊》記者梳理目前17家對“高送轉”方案進行調整的上市公司公告，發現有5家公司的大股東承諾在高送轉方案推出後一定時間內不進行減持。其中，贏時勝在更正公告中甚至取消了控股股東和高管的減持計劃。
1月12日，贏時勝披露公告稱，控股股東、實際控制人唐球和高管鄢建紅、鄢建兵、周雲杉和龐軍未來將有減持動作。而隨著劉士餘主席4月8日的講話，4月10日晚間，贏時勝發佈公告稱，上述4位高管承諾自2017年4月11日起，半年內不減持直接或間接持有的公司股票，若違反上述承諾，減持股份所得全部歸公司所有。
就此，《紅週刊》記者以投資者身份致電贏時勝進行諮詢，贏時勝的一位工作人員表示，公司此次做出不減持的承諾和監管收緊沒有關係，證監會要求在高送轉預案公佈的同時，公佈未來是否有減持計劃，所以公司一般都會先公告自己是否有減持意向。“我們在1月12日公佈減持計劃後，就有投資者曾向我們詢問，是否是‘高送轉’和大股東減持相配合，對於投資者的疑問，公司的實際控制人唐球先生等高管特此發佈公告稱半年內不會減持。”
雖然贏時勝否認了不減持公告與監管趨緊有關，但記者在致電永利股份等其它多家上市公司時，得到的回覆卻均為“減持更多的還是與監管動向相關”。
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