好股【機構調研0829】統計顯示，22家上市公司被機構調研，其中中文傳媒、大冷股份、浙江美大、迪瑞醫療、智動力、燕塘乳業、勁嘉股份、溫氏股份、大洋電機等9家受明星機構青睞。
最新機構調研
8月28日博時基金，長盛基金，淡水泉，華安基金，景順長城，易方達，中歐瑞博投資，朱雀投資等17家機構對公司進行調研：
調研詳情
1、中報管理費用上升相對明顯，主要投入點？
薪酬：研發費用中的薪酬，績效薪酬按照國家規定投入。研發費用：公司之所以能保持強大的競爭力，來源於優秀的管理團隊，思維佈局廣闊，持續每年研發費用投入都在增加，後續產品將陸續上線，為後續持續經營發展提供了有利的保障。
2、上半年遊戲業務收入、成本，推廣費用下降，但淨利潤增長不大的原因？
研發費用、人工薪酬有一部分投入，導致淨利潤沒有太大變化。薪酬為激勵方案中的一部分。
3、COK後期收入能否增長，以後遊戲業務新的增長點？
從以前運營AOWE的經驗來看，COK將會持續，通過良好的運營活動也有上升可能，但後期生命力強，投入將會減少，但營收穩定。後期儲備產品將超預期，對智明星通管理層激勵大，工作室幹勁十足，儲備豐富，整個投資項目將近五六個。目前，公司正在佈局創新團隊，開始啟動新的項目，未來新的空間沒有大的問題。每個月都在嘗試新的項目，每6~8個月左右能推出一款產品。SLG類遊戲未來仍存在很大空間，用戶群體並未被挖掘，SLG遊戲生命週期更長，玩家付費能力強。
4、對《亂世王者》上線一週的評價？用戶反饋玩不下來的問題怎麼看？
《亂世王者》的表現完全超預期，微信生態發行挖掘了一批傳統渠道無法覆蓋的用戶。
5、教材教輔業務未來增長的亮點？
從2013年起，不斷適應新形勢新政策。上半年因為紙張費用上漲帶來影響，今年通過紙張集中招標採購，有效控制和消化成本壓力。公司管理層與政府等主管部門溝通協調暢通，市場掌控力穩固。中文傳媒對新政策等影響處理較好，不會構成根本性問題。公司在江西教材教輔市場份額居控制性地位，教材教輔利益格局穩定，基本保持穩中略升的基本情況。
6、出版業務毛利率同比下降的原因，紙張原材料成本上升對業績的影響？匯兌損益出現的原因？
出版紙張上半年有影響，上漲幅度達到30%~40%，但目前相對穩定，如果紙張上漲幅度太大，可以向主管部門提價申請，在秋季開學時，將會批覆下來。教輔則通過市場化的發行來消化影響。從紙張上漲帶來毛利率下降，採取的措施下半年將會呈現出來。近幾年公司提升主業，不斷髮力，與內容商的合作加強，出版方面增速保持相對穩定。發行方面，由於市場規模相對有限，教材發行利潤率有限制。逐漸開拓省外教輔市場，但競爭力仍處於增長階段。電商的衝擊對發行方面有些影響，但近兩年公司在拓展新的電商渠道，作為出版社的標配工程，但增速慢於出版環節。匯兌損益：海外流程的美元資金產生，海外未來廣告費、支付費用結算，影響不大。保證資金本金安全情況下，將會購買不錯的理財產品以減少財務費用的影響。
7、團隊的減持原因。
併購時，交易對價通過現金和股份購買，股份中包括團隊骨幹以及兩個大的持股平臺中。限售條件明顯，唐總上半年有大宗交易的減持，主要原因是通過間接的方式，與中文傳媒共同發起設立基金。減持並不是用於個人消費，而是用於中文傳媒轉型升級，未來減持的資金也將用於新業務的拓展。新業務的探索風險需要用合理的合作機制如基金等方式減少風險。最近將不會再有新的減持計劃。
8、經營活動產生的淨現金流量同比下滑，其中支付的職工薪酬同比增長較快，經營活動現金淨流量變化與淨利潤表變化如何相互體現。
今年上半年經營活動淨現金流同比減少，主要系由於春季教材教輔回款存在季節性因素及智明星通研發支出同比增加所致，淨利潤的同比增長小於應收款項增量同比增長，導致淨利潤增長而經營活動淨現流卻出現同比下降。支付的職工薪酬同比增長較快主要是智明星通研發人員薪酬同比增加，公司按照既定績效考核制度計提和發放的薪酬隨經營業績的增長而同比增長，淨利潤與經營現金淨流量差異只是時間上的差異。
9、公司未來投資業務的計劃？
全資子公司藍海國投負責公司投資業務該公司一直在市場做定增，今年在逐步轉型。該公司主要業務是基金、固收類的產品，也做過少量的股權類的投資。今年將會引進新的投資團隊、管理人員，採取市場化的全新機制，在防控風險的基礎上加大投資力度，有效運營存量資金。