'優必選要闖關科創板？IPO能否突破商業化困境'

導語：7月15日，主營人工智能和機器人研發的優必選被傳正在籌劃IPO，但尚未作出決定。此前有媒體報道稱，公司籌劃科創板上市，公司目前正在接受上市輔導。公司獲得多輪融資，估值高達百億，高估值的背後，機器人面臨商業化的難題。

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7月15日，有外媒報道稱，深圳市優必選科技股份有限公司(以下簡稱“優必選”)正在籌劃IPO，但尚未作出決定。

優必選首席品牌官譚旻表示，我們正在為上市做準備，雖然我們還沒有做出決定，但我們很有可能會選擇在國內市場上市融資。譚旻表示，公司仍在與銀行商議IPO細節。

在近2-3年內，對於未來的業務佈局，優必選表示，都將以To B為重點，而公司的核心目標是C端市場。不過目前優必選面臨的挑戰是服務機器人產品目前還沒有找到一個剛需化的應用場景。同時，公司高估值背後被市場質疑是否存在估值泡沫。

闖關科創板?

其實，優必選不是第一次被傳上市，早在2019年年初，優必選創始人周劍對媒體表示，優必選有上市計劃，在合適的時間會對外公佈。

在今年2月份，周劍在接受第一財經採訪時表示，“優必選一直有IPO計劃，有可能會在2019年內，在國內上市。”

值得一提的是，此前，優必選向藍鯨財經稱，正在籌備科創板上市。

資本邦查閱官方資料發現，根據深圳證監局公佈的在輔導企業輔導工作最近進展情況表顯示，優必選2019年4月22日在深圳證監局發佈輔導備案，輔導機構為中金公司。

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2019年5月6日，中金公司在深圳證監局發佈關於優必選輔導備案的信息公示，公司審計機構為瑞華會計師事務所律師事務所為國浩律師(深圳)事務所。

圖片來源：深圳證監局

到底在哪個板塊上市，對此，資本邦致電優必選，不過無人接聽。

據其官網披露，2008年公司投入人形機器人研發，2012年優必選科技正式成立，2019年完成股改，成立深圳市優必選科技股份有限公司。

公司是人工智能和人形機器人研發、製造和銷售為一體高科技創新企業，旗下包括便攜式智能機器人悟空、編程教育機器人Jimu Robot、智能商用服務機器人Cruzr、智能巡檢機器人Atris、大型仿人服務機器人Walker等產品，打造“硬件+軟件+服務+內容”智能服務生態圈，實現讓機器人走進千家萬戶的夢想。

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官網披露，2015年6月，Alpha上市，同年11月Alpha2上線眾籌，2016年7月發佈Jimu Robot登錄蘋果全球門店銷售，同年(2016年)540臺Alpha機器人亮相2016年央視春晚，公司成為曼城足球俱樂部官方機器人合作伙伴。公司具體產品發佈歷程如下：

圖片來源：優必選官網

優必選機器人走進大眾視野中可能要追溯到2016年央視春晚，2016年春晚，其研發的540個Alpha 1S機器人與孫楠同臺表演，除舞蹈外，Alpha 1S機器人還可以打拳擊、耍太極。

優必選機器人不止2016年登錄央視春晚，2016、2018和2019年,優必選機器人共計三次登上春晚舞臺。

人工智能最近幾年發展火熱，，專注於機器人和人工智能的優必選備受資本青睞。

估值達百億

企查查官網披露，優必選成立以來共計獲得8輪融資，2012年3月31日，公司獲得天使輪融資，融資數百萬元人民幣，此外值得一提的是，2016年7月，優必選獲得1億美元融資，估值達10億美元。

2018年5月，該公司完成了8.2億美元的C輪融資，估值達到50億美金，此輪融資由騰訊領投，工商銀行、海爾、民生證券、澳洲電信(Telstra)、居然之家、泰國正大集團、民生銀行、文資華夏、中廣核、鐵投集團、鬆禾資本等跟投，優必選B輪領投方鼎暉資本追加投資，公司也刷新了Al領域單輪融資記錄，一躍成為全球估值最高的人工智能創業公司。

值得關注的是，對於C輪融資，周劍表示，優必選主要是在機構裡選擇對未來ToB和ToC商業化佈局有價值的戰略投資者，例如未來對於銀行、零售、教育、公共安全等場景的機器人替代服務等。

2019年3月優必選又完成C+輪融資，C+輪融資後，目前優必選公司的估值已達百億。

估值一升再升，市場不禁質疑優必選估值是否存在估值過高和估值泡沫的情形。有分析認為，資本的佈局對人工智能企業整體估值偏高，是典型的用互聯網思維來做實體制造業，對人工智能領域及優必選估值存疑。“估值是否過高，取決於包括技術、標的的稀缺性、資本的傾向性等。”

當然獲得資本青睞和高估值的背後，是優必選優秀的業績表現。

優必選創始人周劍曾在接受媒體訪問時表示，公司從2014年開始有190萬的銷售收入，16年升至3個億，17年突破10億元，周劍還預測，2019年優必選銷售額將達60億。其表示，公司2018年的營收實現幾倍增長，已經實現盈利。

未來業務佈局：中短期B端、C端並重，長期核心目標是C端

“讓智能機器人走入千家萬戶”，一直被優必選視作使命。

優必選創始人周劍曾接受全天候科技表示，讓機器人進入千家萬戶，開拓C端市場被優必選視為長期的核心目標。但近2-3年內，To B也是其重點深耕的市場。

在C端市場，STEM教育智能編程機器人Jimu Robot與中國少年兒童發展服務中心、中國青少年宮協會進行戰略合作，圍繞青少年機器人編程教育課程普及展開。

在B端市場，優必選研發了具有教育屬性的硬軟件產品和解決方案，並落地國內外市場，協助了亞太、東盟、北美洲、歐洲、拉丁美洲等地的數以百計的中小學、高校及教育機構開展人工智能機器人教育。

2018 年，優必選的to B市場增幅最快，營收比例已達到 35%- 40%，主要集中在教育、商業和安防領域。

針對To C的消費級市場和To B的商用級市場的佈局，周劍稱，優必選都在同步推進中。從營收來看，2018年，優必選透露其營收實現了幾倍的增長其中TO B營收比例已超過三分之一，遠超預期，主要集中在教育、商用服務、安防等領域。

在近2-3年內，對於未來的業務佈局，優必選表示，都將以To B為重點。

To B端的機器人在某些垂直領域可以滿足特定的需求，To B市場是機器人市場中的戰略性入口，也是優必選中短期十分看重的市場。不過從長期來看，未來幾年內，To B的應用也將會是服務機器人市場中的重要支撐。從長遠來說，優必選的核心目標是C端市場。

周劍在2019年年初稱，優必選有上市計劃，在合適的時間會對外公佈。

人形機器人困境，尚未找到剛需化應用場景?

據資本邦瞭解，機器人包含球形的、輪式的、履帶式等各種各樣的形態，優必選一直堅持做人形機器人。優必選CTO熊友軍和創始人周劍都堅稱，人形機器人是未來的方向，意識到人形機器人在人工智能方面的重要性。

不過優必選創始人周劍也坦言，目前優必選面臨的挑戰是服務機器人產品目前還沒有找到一個剛需化的應用場景。目前人工智能機器人尚處於早期起步階段，無論是計算機語音、視覺等人工智能技術，都還存在一定問題，目前多在可控場景、垂直領域內應用，但在通用場景中還做不到;其次機器人本體的成本過高，大規模產業化還需要時間。

研究中心分析師何文倩分析認為，服務機器人在於替代服務業勞動力，如餐飲、醫療、金融、物流、教育、零售、酒店等第三產業，都是服務機器人可以應用的場景。是否屬於剛需化，則取決於技術水平、供給和需求的缺口以及所替代的勞動力的成本規模。

在特定的場景的特定動作，人形機器人的確有其優勢所在，不過在人形機器人發展過程中，未來仍面臨諸如研發上硬件和人力的巨大成本的困境，市場所需的技術尚有瓶頸。值得關注的是，目前機器人行業仍然處於高研發投入、難以商業化和規模化量產的階段，因此高度依賴資本輸血。

李開復也曾在公開場合談及對機器人和Al的看法時稱，機器人應以實用為主，人形機器人難以盛行於世。

對此，優必選稱堅持兩條腿走路，技術與商業相輔相成。一方面堅持商業化，將核心技術輸出給能為商業市場帶來價值的產品，人工智能教育類機器人、商用服務機器人等就是商業化案例;另一方面，未來進行技術佈局，將市場利潤更多地投入到前沿技術研發當中。

商業化方面，優必選表示，會針對娛樂、教育、家庭、商用服務、安防等多個領域進行技術和產品的落地，同時優必選在研發方面投入很大，目前研發人員佔比約40%。優必選CTO表示，其關注未來 5-10 年機器人產業發展的方向，公司會在技術領域做很多佈局，把在市場上獲得的利潤更多地投入到研發中去。

優必選透露，公司近三年研發費用投入佔營業收入的平均比例超過18%。目前的優必選團隊中，研發人員佔比約40%。優必選CFO兼董祕張鉅曾對媒體表示，如果優必選在科創板成功登陸，體現了科創板對我國的人工智能產業和國家創新驅動發展戰略的極為重要的支持。同時，也體現了科創板對於十九大報告裡明確提到的資本市場支持實體經濟的很好落實。

本文出品：資本邦 作者：陳小萌

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