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文章來源：達瓴智庫

近年來，世界對比特幣的態度起起落落，但作為比特幣底層技術之一的區塊鏈技術日益受到重視。

加密世界是一個密集型概念生產機——它或熔鍊，或薈萃，亦或嫁接，催生了不少新的概念。共識機制，加密算法，生態激勵，挖礦計算，跨鏈記賬，閃電網絡……

圖片來源：PANews

一個小白，踏入這個行業的第一步，就是區分各種概念，拼命弄懂各個技術概念的真正含義和作用。

面對著只有一串代碼和哈希值的加密世界，很多人暈頭轉向。在技術和暴利之間，騙徒的局雲山霧罩，真假難辨。

縱觀這兩年的傳銷騙局，最容易讓大眾分不清也辯不明的，就是用傳銷體系和概念，混淆區塊鏈項目生態激勵機制，從而達到大規模圈錢的真正目的。那麼，哪些是真正的區塊鏈生態創新？哪些又是以圈錢為目的的傳銷盤？

本文試圖用較為直觀的行文，來提示一些分辨方法。

一、傳統區塊鏈通證經濟的激勵方式

Bitcoin是區塊和交易為決策，以挖礦獎勵為參與動力。以太坊以pow+pos的共識機制，作為生態激勵機制。這些都已經被很多人所熟知。

Eos以Dpos的共識機制，作為生態激勵的動力。BM在設計DPOS機制的時候，落地了21個投票選舉的超級節點。每個節點每年大約有近1億人民幣的收益，這21個節點就稱為EOS的超級節點。

DashDAO是關於如何向一眾提案分配資金池中的資金，以通證升值為動力。（見達瓴智庫《Dao的歷史韻腳和新範式》）。Dash是較早踐行DAO的一個項目，它是從比特幣分叉而來的。

相較比特幣，Dash採用二層網絡的架構：一層網絡主要由礦工操控，執行一些特定的網絡功能，如創制新的區塊；二層網絡則由“主節點”(masternodes)組成，其主要執行安全存儲用戶數據，處理輕錢包交易以及促成瞬時、私密的轉賬等功能。

需要注意的是，要成為主節點，需要質押至少1000枚Dash幣，這些質押的幣可以隨時被花掉，但是相應而言，主節點的資格也有可能被取消。

激勵方式：

1，10%的區塊獎勵會進入一個資金池，後者被用於資助哪些促進Dash網絡或者生態系統繁榮的提案。

2，對於Dash生態中普通的參與者而言，10%正是激勵其參與的動力所在。

3，對於主節點來說，一個群組的主節點可以獲得區塊獎勵的45%。

效果：

1，外部評價呈現褒貶不一的狀態。

2，普通參與者和主節點這兩個角色的准入門檻都不算很高

3，相關參與者可以隨時進入或者退出。

隨著Polkadot，MolochDAO，DigixDAO，GenesisDAO，DxDAO，WBTC DAO和PolkaDAO等的推出，2019年可以說是DAO極力發展的一年。DAO從中心化的賞金平臺，開始逐漸過渡到分佈式存儲、交互界面和更廣泛的去中心化金融服務平臺，不僅在智能合約的安全性上得到了大幅提升，且發展重點也從單一的引導去中心化基礎設的建設轉移到管理和運用已有的系統，協議，以及平臺。

數據來源：Datalight

二、新式節點裂變和裂變營銷

2019年區塊鏈行業體現出巨大的市場變革能力，主要體現在用經濟生態激勵的方式，如節點裂變、裂變拉新、超級節點、荷蘭式拍賣等等手段，加速項目生態往大型去中心化方向發展。

（一）Algorand：共識機制創新+荷蘭式拍賣，具有歷史創舉

Algorand是MIT媒體實驗室macali與合作者開發的一個區塊鏈協議，號稱打破“不可能三角”的新共識協議BA。除此之外，Algorand也採取了一種新式辦法來解決令牌分發的問題，就是荷蘭式拍賣。

首先，我們介紹什麼是荷蘭式拍賣呢？荷蘭式拍賣亦稱“減價式拍賣”， 是一種特殊的拍賣形式。拍賣標的的競價同樣由高到低以事先確定的階梯降價，人們可以隨時競價並報出自己參拍的總金額，隨著價格的下降以及參拍金額的提升，標的以最低競標價計算會越來越少，直到標的以最低競價計算被拍賣完時拍賣結束。

Algo是有史以來第一個通過荷蘭式拍賣的方式，實現令牌分發的加密資產。

其荷蘭式拍賣的主要邏輯：

1，設置看空期權；

2，越早參加拍賣的人，拍到的價格越高；

3，起拍價格由市場參與拍賣的用戶決定；

4，早期私募可以隨時在二級市場套現。

荷蘭式拍賣對項目方優勢：

1，看空期權的盈利歸項目方所有；

2，拍賣價格的差價歸項目方所有；

3，Token資金的使用年限由項目方控制；

4，拍賣方式有利於項目早期融資；

第一次拍賣起拍價格為10美元1Algo。隨著價格降低，新買家會以較低價格購買到。圖1

數據來源：DalingRe Data

當價格是0.1美元時拍賣結束；或者需求超過供應時的價格也是0.1美元。圖2

這種令牌分發方式，對算法的要求，以及市場決定價格的特徵非常明顯。

數據來源：DalingRe Data

荷蘭式拍賣作為與英式拍賣相對的拍賣方式，並不佔據市場拍賣的主流。但Algorand使用這種方式進行令牌分發和生態激勵，在區塊鏈行業引起較大關注。目前還不能斷定Algo荷蘭式拍賣是成功還是失敗，畢竟明年還要再次進行。而其token價格也迴歸到了正常的市場波動價格。但無疑，從這次拍賣結果來看，Algo再次有了個好的開端。

（二）超級節點裂變

目前所見有效的超級節點裂變，還是以激發生態用戶和資源合作為目的。

超級節點裂變方式的一般規則主要有：

1，每個超級節點鎖倉；

2，以POS激勵方式分發全網獎勵；

3，超級節點作為全節點錢包，擁有投票權和記賬權；

4，超級節點之間為競爭關係，僅有二級裂變或者三級裂變，與超級節點的向下獎勵有關係；

超級節點的運營效果：

1，社群自發運營；且分散運營；

2，超級節點為第二批生態建設者，資金更雄厚，資源更多；

3，超級節點多為機構或者實力個人，形成半去中心化網絡；

4，初步形成多方制衡，有利於生態發展，二級市場的拉昇效應明顯；

（三）礦機節點裂變模式

主要是Pow的Token，在進行市場化和快速去中心化過程中產生的營銷方式。

礦機節點裂變模式：

1，將礦機作為節點形成千萬個存儲網絡；

2，每個礦機存儲節點，是一級節點，向下發展2級平行的個人存儲節點；

3，以邀請碼作為獎勵憑證；

4，收益較為直觀；

礦機節點裂變效果：

1，針對c端和b端用戶；

2，礦機挖礦收益機制容易理解；

3，收益曲線較為平滑，對個人用戶的機制設計激勵要求較高；

4，與互聯網公司積分體系較相似，合規性較強。

（四）交易即挖礦

理論上“交易即挖礦”，本質是通證經濟的一種體現方式，將交易行為進行經濟激勵。是以行為經濟和數據、現金流打造的生態為基礎，增加市場強度和用戶粘性。但由於Token總量設計和生態經濟體、行為確權的複雜性，“交易即挖礦”“數據即挖礦”“行為即挖礦”大都被區塊鏈項目方作為營銷噱頭和資金募集手段，並未見特別成功的案例出現。

（五）空投

空投是一種從互聯網積分和P2P公司借鑑的有效市場營銷手段。

三、傳銷和資金盤模式解析

2019年中以來，傳銷盤和資金盤借豐水期到來的行情，幾個著名的傳銷盤廣為人知。如Plustoken，貝爾鏈，vds等等，有以下幾種宣傳方式：“模式幣”“鎖倉幣”“搬磚套利”“指數交易”“量化套利”等等。

圖片來源：網絡

傳銷盤或者資金盤具有以下特徵：

1，推廣有n個下線，獲得下線有獎金——多層返傭；

2，大多隻在自己的網站/app/微信平臺起盤，或者交易；

3，號稱強大的官方背景；

4，經常找大人物站臺

5，高收益，高返傭；高額獎勵包括兩種方式：靜態收益和動態收益。靜態收益：通過自身投入獲取，暗示投入越多獎勵越多，投資利率遠高於銀行，但獎勵會被鎖倉一定時間；動態收益：邀請越多的人進入資金盤，且他們投入資金越高，則邀請人動態收益越高。

6，空氣幣：區塊鏈上大多查不到鏈上數據，或只有一個幣的名稱和錢包地址；

主要採取的傳銷方式有：

（一）線下會議閉門營銷

線下會議有一套成熟的洗腦和營銷流程。有專門的講師來講收益如何穩定和可靠，以及高回報。著名的傳銷幣：BCC、PCE等。

（二）佈道社群模式

佈道模式規則：

1，生成專屬用戶邀請碼；

2，病毒傳播和發展下級；

3，共計3級邀請模式；

4，邀請成功，則獎勵直接返還給相關級別和邀請者；

線上佈道社群模式的效果

1，募資極其有效；

2，一定時間之後，資金流入和流出達到一個對等值，需要新資金補充進入，否則崩盤；

3，大多數項目方可見以崩盤告終；

（三）空投糖果，花錢解鎖

以空頭和註冊贈送的名義吸引群眾入局，卻設置重重條件，尤其是先入金再解鎖Token的方式套牢投資人直到崩盤，或者拖到不斷有大量資金湧入後跑路。

（四）挖礦理財，穩定收益

投入資金後只給一個頁面顯示挖礦收益，承諾一定天數回本，但一般以跑路結尾。或以礦機和算力為標的，通過享受交易分紅的方式，推下線，賣產品。

（五）虛假或者單機版交易所

傳銷自己做一個交易平臺，拉昇幣值，關門打狗。或者沉澱了一批資金後，公開或默默跑路。ETF交易所。

（六）錢包盤

以錢包為平臺吸引用戶存入更多的資金；發行自己的代幣，換取用戶的比特幣、以太坊等主流通證然後關門跑路。如VDS、Plustoken、Wotoken、mgctoken等。

圖片來源：幣圈良心

（七）擊鼓傳花，龐氏騙局

購買的人越多，價格越高；每賣出一枚代幣，則價格越低。接盤者成本越來越大，直到崩盤。如POWH 3D，以及Fomo3D模式。

四、總結

作為一個行業資深從業者，在看到各種“token”“模式”“資金盤交易所”蜂起的時候，還是忍不住為這個行業的發展相當擔憂。投資者受騙固然有自己貪心、認知不足等等原因造成，但也與新行業泥沙俱下、混沌初開的環境有關係，給了一些人打著區塊鏈技術、信任、去中心化、不可更改等等幌子的設騙機會。當發現給你介紹投資“寶貴機會”的人還有上級，上級還有上級、上上級的時候，也是抽身而退的絕佳機會。

無論資金盤也好傳銷盤也好，種種模式有一個重要的辨別點：即項目資金流入流出的關鍵點，當資金流入值等於資金流出值的前後，就是傳銷和資金盤崩盤跑路的時候。

作者：達瓴智庫&王澤龍 .

參考資料

1.達瓴智庫，《達瓴觀察|DAO的新範式和歷史韻腳》，Stan Wu & 王澤龍

2.幣圈的良心《蓋上plustoken的棺材板，死心吧，不會開網了》

3.文學《獨家專訪|孟巖：通證經濟早期的最大用武之地是金融，最大彎路是做傳銷盤》

4.PANews 《公安部點名虛假項目“金磚數字貨幣”，小心披著區塊鏈的傳銷項目》

5.財富上鍊圈《二手礦機背後的貓膩：警惕“礦機模式”的傳銷騙局》

6.【鏈得得2019年3.15重磅起底】2018年下半年100大傳銷幣實錄清單

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