如果不出意外，雷諾是否將正式與FCA（菲亞特克萊斯勒）合併，即將有正式的結果。

與當年克萊斯勒在金融危機中破產，菲亞特施以援手接盤，或者是雷諾在日產遭遇危機時以聯盟的方式予以支持不同。這一次，是FCA向雷諾集團“和平地”提出了一項“變革性”的全股票合併提案，而雷諾方面正在“帶著興趣”研究這種企業合併產生的“機會”。

這一方式，反倒與當年戴姆勒與克萊斯勒的“強強聯手”頗有相似之處。

當下的全球車市，已經進入“冰期”——沒有任何徵兆，汽車行業遭受爆冷，各個品牌的銷售都受到了不同層次的影響；與此同時，新能源和自動駕駛前所未有地影響著車市的未來走向。面對特斯拉和Waymo的崛起，就連“汽車發明者”奔馳也失去了曾經擁有的優勢。在這樣的大勢下，FCA與雷諾的攜手，似乎正是承壓之下的應激反應。

對於FCA和雷諾來說，合併將帶來什麼？

FCA，終於將自己“嫁”出去了

2018年對於FCA來說是不尋常的一年，作為集團十幾年的掌舵者，馬爾喬內的卸任和離世一度讓外界對FCA的前景陰雲籠罩。今年一季度，全球汽車產銷量下跌約7%，中國、美國、歐洲這全球三大汽車市場銷量齊跌。全球汽車市場持續低迷下，車企面臨的壓力有增無減。同樣，FCA的日子也不好過。FCA 2019年一季報顯示，公司營收約為245億歐元，同比下降5%；息稅前利潤10.7億歐元，較上年同期下降29%。

多年來，FCA一直處於銷量尚可，但利潤稀薄的局面。在全球汽車製造商都面臨著轉型的巨大壓力之際，隨著更嚴格的排放法規以及對電動化、網聯化和自動駕駛等新技術的鉅額投資帶來的挑戰，FCA開始顯得有些力不從心。

2016年，為了償還109億美元的債務，FCA不得不將旗下最為耀眼的明星法拉利剝離；此後，有關FCA考慮沽售瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐乃至Jeep品牌的傳聞也多次出現。而從那時開始，FCA也屢屢捲入多重收購和合並傳聞中。從大眾、通用、福特、PSA這樣的跨國巨頭，到馬自達、鈴木這樣的日系“小”廠商，乃至中國的廣汽、長城，都曾傳出“收購FCA”的傳聞。

最近的一波風聲來自於與雷諾同樣來自法國的PSA——儘管在中國市場步履維艱，PSA集團在全球範圍卻是風生水起。在2017年初將原本通用集團旗下的歐寶和沃克斯豪爾收至賬中之後，PSA還在不斷尋求新的交易，以擴大該公司在歐洲以外的業務版圖。除了與FCA一度擦出火花，還曾傳言PSA有意併購捷豹路虎。

PSA去年剛剛宣佈了使標緻品牌重返北美市場的計劃，對於喜愛SUV的美國市場來說，PSA顯然是瞧上了FCA旗下的Jeep品牌。在PSA拋出繡球之後，FCA掌門人、CEO麥明凱在日內瓦車展上迅速公開表態：如果結盟和兼併行得通，則FCA對這樣的機會持開放態度。

FCA前CEO馬爾喬內

雷諾-日產前董事長卡洛斯·戈恩

目前看來，雷諾在與FCA合作這件事情上，跑在了法國同胞PSA的前面。事實上，FCA和雷諾的兩大“強人”領導——去年夏天猝然離世的FCA前CEO馬爾喬內和去年冬天意外在日本被捕的雷諾-日產聯盟前CEO戈恩，都曾倡導汽車行業的整合。馬爾喬內和戈恩不僅分別促成了菲亞特與克萊斯勒的合併、雷諾與日產、三菱的聯盟，兩人也曾進行過談判。

馬爾喬內的一句名言是：汽車製造商每週浪費20億歐元用於重複投資，而這些投資本來可以共同分擔。

FCA 現任CEO麥明凱

在馬爾喬內任內，他一直嘗試促成FCA與業內同行更大的合作，而他的繼任麥明凱顯然也繼承了他的遺志——麥明凱也多次表示，作為世界第七大汽車製造商，菲亞特克萊斯勒在混合動力和電動車製造方面已經落後，但會以成本最低的方式遵循越來越嚴格的歐洲排放標準。FCA有三個選擇：出售足夠的電動車平衡收支、支付罰款、也可以同其他公司合併。今年早些時候，在接受英國《金融時報》採訪時，麥明凱更直言：如果FCA不尋求與其他汽車製造商建立夥伴關係，使其變得更加強大，那麼公司一定是“瘋了”。

如此看來，FCA與雷諾，顯然是一種兩廂情願的“曖昧”。

所謂的平等合併，能夠有好結果嗎？

根據目前透露出的消息，FCA和雷諾雙方將通過一家荷蘭控股公司進行合併，各持有50%的股份，同時為了公司治理結構的平衡，獨立董事將佔多數。

隨著市場下行壓力逐步增大，全球車企們也將“降本增效”視為關乎生死的頭等大事。為了抵禦市場寒冬，FCA與雷諾都在尋求 “抱團取暖”——不僅FCA利潤下滑，雷諾集團2019年一季報也顯示，受匯率下跌和2018年退出伊朗市場的影響，雷諾銷量同比下降5.6%，營收下跌4.8%。

根據FCA給出的協議內容，兩家公司將在技術以及市場渠道方面進行聯合，尤其是在研發新技術上，這將有效提升資源效率以及產品研發速度。其中FCA一直在自動駕駛方面進行積極研發，已經與Waymo、BMW和Aptiv等行業領先的企業進行合作；而雷諾集團在電氣化方面有著十多年的經驗，旗下電動車在歐洲市場有著極高的銷量。如果成功聯合，雙方將有效的節省投入資本和提升研發效率。

從全球市場分佈來看，雷諾集團在歐洲、俄羅斯、非洲以及中東地區都有著強大的市場基礎，而FCA在拉丁美洲有著獨特的市場地位。FCA在北美的RAM皮卡業務和Jeep品牌業務利潤豐厚，但其盈利空間正遭到不斷擠壓。此外，FCA在歐洲由於很難滿足歐盟二氧化碳排放法規要求，一直處於虧損狀態；相比之下，雷諾目前近一半的銷量都來自歐洲市場，且在俄羅斯、非洲、中東等新興市場都有佈局。雙方的合作可以形成良好的互補，雷諾可以藉助FCA的渠道進入北美市場，FCA可以藉助雷諾的資源增強對新興市場的影響力。

在品牌佈局層面，FCA旗下的高端品牌瑪莎拉蒂、阿爾法·羅密歐是雷諾所缺失的，而在SUV領域，Jeep的實力也能夠給雷諾方面帶來助力。在電動汽車技術方面，雷諾也有望與FCA共享，共同應對歐盟嚴格的排放標準。一旦雙方合併真正實現，將在電動車、豪華汽車、SUV、皮卡和輕型商用車等市場形成全面覆蓋。

FCA在聲明中也表示，這次合作將在現有的雷諾-日產-三菱聯盟協同效應基礎上，每年還可再幫助削減50億歐元以上成本，且雙方都不需要關閉工廠。《紐約時報》在報道中提及，至合併消息公佈前，FCA和雷諾至少已在一些領域達成共識，比如共享技術、知識產權、供應鏈和工廠以共同開發和製造汽車。

看上去很完美是嗎？但其中或許暗藏危機，危機，就在於“過於平等”。

中國有句老話叫“一山不容二虎”，在一個有老虎、有獅子的動物園裡，權力發生爭奪是必然的。在汽車行業，“霸王硬上弓”的強行併購反倒容易造就更和諧的關係，而所謂“平等合併”，極大可能帶來的是雙方你不服我、我不服你的爭論和內耗。即便在雷諾明顯強勢的雷諾-日產聯盟中，尚且雙方齟齬不斷，一個真正五五開的合資公司，雙方又都是體量近似的跨國巨頭，很難說其前景能夠波瀾不驚、一帆風順。

20年前，戴姆勒和克萊斯勒的“平等合併”就是前車之鑑。儘管一開始這場合作被稱讚為“天作之合”，但隨後美德企業間的文化衝突使克萊斯勒出現市場預測失誤、製造成本暴漲和人員難以管理等問題，直到10年前那場次貸危機中，克萊斯勒被迫宣佈破產。甚至可以說，如果沒有那一場鬧劇所引發的蝴蝶效應，也就沒有如今的菲亞特克萊斯勒（FCA），自然也不存在FCA與雷諾的合併。

“合併造就全球第三大汽車製造商”的文字背後，暗藏日產未來前途？

向雷諾拋出橄欖枝後，FCA在公告中稱：合併公司將成為全球第三大汽車製造商，年銷量超過870萬輛。

雷諾-日產聯盟在2018年的全球銷量是1036萬輛，如果加上FCA的484萬輛，那麼其總銷量應該是超過1500萬輛，遠遠超過1083萬輛的大眾和1052萬輛的豐田，毫無懸念地登上全球第一大汽車製造商的寶座。

為什麼FCA的公告卻如此“低調”？事實上，並非FCA對合並後的銷量過於低估，而是FCA壓根就只計算了雷諾，並沒有把日產和三菱的銷量算上。或許，這一樁合併中，也絲毫沒有考慮日本人。

而雷諾與日產之間微妙的關係，也因此再度成為被討論的對象。

目前，雷諾與日產、三菱之間仍然是“聯盟”的關係。雷諾持有日產43.4%的股份並擁有完全投票權，而日產則僅持有雷諾股份的15%且沒有董事會席位與投票權，不對等的交叉持股使日產處於寄人籬下的境地，而連年增長的銷量和利潤，更讓日本人產生了被法國人“剝削”的不平衡感。

自從去年11月，雷諾-日產-三菱聯盟首席執行官戈恩被日本人以“涉嫌財務違規”在東京羽田機場當場逮捕之後，雷諾與日產的關係就日趨緊張。甚至一度有頗為“陰謀論”的傳言，戈恩就是因為過於激進推進雷諾與日產的正式合併，威脅到日產的自主權，而遭到了日方的構陷。儘管這一傳言並沒有任何實錘，但自此以後，日產和三菱方面屢次拒絕雷諾方面提名的CEO人選，並且多次對合並表達了堅決拒絕的態度。

就在十多天前，針對雷諾-日產-三菱聯盟計劃合併一事，三菱汽車首席執行官益子修還明確表態，三菱汽車尚未與日產及雷諾討論可能的管理層合併。

而當被問及對FCA與雷諾合併提議有何評論時，日產發表了一份簡短的聲明，表示“目前無可奉告，我們將密切關注相關討論。”

此前，雷諾對於與日產的關係，其意圖是“儘快”重啟合併談判——雷諾認為，合併將使雷諾日產聯盟內部的協同效應最大化。但日產管理層認為，在現有資本關係下，日產並未被視為與雷諾平等的合作伙伴，而合併將使這種不平等成為永久性現象。事實上，與FCA此番向雷諾提出的合併提案類似，雷諾曾向日產汽車提議成立一家合資控股公司，兩家公司任命幾乎相同數量的董事。不過，這一提議仍舊遭到了日產的拒絕。

儘管這一次，橄欖枝是由FCA方面拋出的，但很難說，這是否是雙方在密切磋商後使出的一記“將軍”——被“將”的，正是日產。

雷諾一旦與FCA聯手，那麼日產對於雷諾來說的重要性將大幅下滑。日產在SUV和小型車方面的技術優勢，完全可以由Jeep和菲亞特替代，而在高端、運動型車領域，日產旗下的英菲尼迪無論從底蘊還是品牌力來說，都不是歐陸豪門瑪莎拉蒂和阿爾法·羅密歐的對手。如果日產方面堅持與雷諾若即若離的關係，那麼雷諾完全可以拋棄這個貌合神離的夥伴，放手讓日產尋求獨立。

日產要為自己“贖身”，還必須拿出一大筆資金回購目前由雷諾掌握的股權。反觀雷諾，這筆錢可以直接投入與FCA的合資，能不能賺不好說，至少不賠。

FCA和雷諾的合作如果能夠成真，必定將成為世界汽車工業史上的重要事件。而諸多猜想能否被一一驗證，就有待時間來證明了。