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康得新這8年間給大家上演了一場無中生有，平地起高樓，再到被扒光底褲的大戲。
這種級別的造假，可謂是前無古人了，至於後來者，就看康美藥業來能不能打破了。
一般公司調節利潤，主要是調節應收賬款、存貨等幾個指標，相對比較初級。
而康得新的玩法，無疑要高級很多。虛構收入，虛增成本，虛增費用，虛構應收賬款，虛構貨幣資金，整個商業流程全部虛構，形成閉環。
生態、化反、閉環，老賈口中的理想商業模式，在這裡完美實現。
一般我們看公司的盈利質量，看的一個指標是經營性現金流，此指標相對淨利潤來說，造假難度大一些。可是你看康得新的現金流，人家的現金流也不算差。
另外看盈利質量的一個指標是分紅數據，多年不分紅的鐵公雞往往成為大家懷疑的對象。可是你看康得新，每年還有分紅。
你想看現金流，想看分紅，想看貨幣資金，沒問題，康得新都能做給你看。
靠著“靚麗”的業績，一方面做高了股價，股東在二級市場套現減持，另一方面公司還順利的完成了90億的融資，融到了真金白銀，韭菜再割一茬。
那麼對這種閉環式造假的公司，應該怎麼識別呢？
康得新主要是兩個指標，有違常識。
鉅額的貨幣資金，鉅額的債務，明顯有悖常理。日常運營根本用不了那麼多的資金，為什麼不還點債減輕點利息支出呢？
另一個就是利息收入，和鉅額的資金也對不上。
我們如果看到這兩個指標明顯異常，明顯有悖常理，公司造假的概率就比較大了。即使還不能斷定，但面對有疑點的公司，我的策略就是躲得遠遠的。
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