本報記者 張家振 武漢報道
國內最大的民營醫藥流通企業九州通醫藥集團股份有限公司(以下簡稱“九州通”，600998.SH)交出了令各方滿意的半年考“答卷”。
根據公司日前披露的2019年半年報數據，公司多項財務指標好於預期。其中，今年1～6月，九州通實現營業收入484.29億元，同比增長14.09%；實現淨利潤7.43億元，同比增長38.46%；扣非後歸母淨利潤6.17億元，同比增長25.91%。
值得注意的是，九州通今年秉承“降庫存、控應收，防範資金風險；拓終端、強管理，提升經營效益”的經營理念，在努力實現收入、淨利潤增長目標的同時提升經營質量，控制應收賬款與存貨。
8月28日，九州通董祕辦相關負責人在接受《中國經營報》記者採訪時表示，報告期內，公司有效控制了賬期較長醫院銷售以及加大應收賬款清收力度，回款增加、收現率上升，經營活動產生的現金流量淨額較上年同期大幅增加19.01億元，增長38.83%，有較大幅度的改善；預計2019年全年經營性現金流淨額將轉正，並大幅好於2018年同期。
業績增長超預期
作為中國醫藥商業領域具有全國性網絡的少數幾家企業之一，九州通已連續多年領跑中國民營醫藥商業企業。憑藉全國性的營銷網絡和豐富的上下游資源，九州通先後在全國省級行政區規劃投資建成了31個省級醫藥物流中心，同時向下延伸並設立了100家地市級分銷物流中心，建立了覆蓋全國95%以上行政區域的營銷網絡，是目前全國醫藥流通企業中營銷網絡覆蓋區域最廣的企業之一。
經過多年的深耕佈局，九州通在醫藥流通領域的龍頭效應逐漸凸顯，主營業務增速遠高於行業整體5.8%的增速水平。從主營業務的分行業情況來看，九州通醫藥批發及相關業務實現營業收入466.92億元，佔主營業務收入比重約96.64%，比上年同期增長14.89%；醫藥零售實現營業收入8.97億元，佔主營業務收入比重約1.9%，比上年同期減少10.40%；醫藥工業實現營業收入7.26億元，佔主營業務收入比重約1.5%，比上年同期增長1.19%。
分產品情況來看，西藥、中成藥實現營業收入377.39億元，較上年同期增長12.57%，銷售佔比78.11%；醫療器械與計生用品業務繼續保持高速增長勢頭，實現營業收入71.75億元，較上年同期增長38.56%，銷售佔比14.85%；中藥材、中藥飲片實現營業收入16.59億元，較上年同期增長4.22%，銷售佔比3.43%。
據瞭解，隨著國內分級診療、帶量採購和未來潛在的醫藥分家等政策推行，將長期利好基層醫療機構、零售藥店市場不斷擴容。數據顯示，截至今年6月30日，公司在各地的零售連鎖藥店共1132家，其中直營店256家，線下實體藥店實現收入5.79億元，同比增長14.41%。
九州通方面表示，受國家推進分級診療及基層用藥目錄放開的積極影響，公司基層醫療機構(含縣級醫院)業務及藥店終端業務繼續保持快速增長；兩票制對公司調撥客戶業務影響結束，商業分銷業務恢復增長。
在中國銀河證券研究院分析師佘宇看來，公司作為全國最大的民營醫藥流通企業，其全國性佈局高效的倉儲物流運營能力和豐富的上下游資源，為未來保持快速發展奠定了較好基礎和提供了強大保障；其戰略業務醫院純銷、中藥材及中藥飲片及醫療器械等在未來將繼續保持高速增長的態勢，其較高毛利率的特點將助推公司業績的快速增長；同時公司積極佈局醫藥電商，靜待處方藥放開的政策風口。
“未來在國家大力推進分級診療且基層用藥目錄放開的大背景下，藥品消費渠道向基層醫療機構轉移的趨勢越發明顯。”九州通方面表示，公司未來在醫療機構業務的拓展將順應市場變化，重點向基層醫療機構傾斜，進一步鞏固公司在基層醫療機構和OTC藥店市場的行業龍頭地位，提升市場佔有率。
“根據相關部門公佈的統計數據，城市公立醫院用藥佔比持續下降，基層醫療機構用藥佔比持續提升，分級診療政策效果已初步顯現。”佘宇表示，可以預計的是，隨著基層醫療機構的藥物目錄放開，慢病用藥將會大幅度向基層醫療機構轉移，現有的藥品流通渠道格局未來將會發生巨大變化。
不斷開拓新業務
在保持醫藥批發及相關業務、醫療器械與計生用品業務保持高速增長勢頭的同時，九州通正大力開拓新興板塊，不斷嘗試除醫藥流通之外的新的業務模式。
作為九州通戰略新興板塊的FBBC業務，報告期內亦表現不俗。公司2019年半年報披露的數據顯示，FBBC事業部繼續保持快速增長，整體B2B業務實現銷售收入55.25億元，較上年同期增長 80.01%。
在FBBC模式中，“F”指上游藥品生產廠家，首個“B”即九州通，第二個“B”即終端藥店和診所，“C”即消費者。九州通正在將醫藥行業上下游的全部交易逐步納入FBBC平臺體系，幫助上游廠商監測藥品庫存、銷售情況，助力藥店做好客戶管理、增加客戶黏性。
此外，今年上半年，九州通與衛寧健簽訂合作協議，雙方擬成立合資公司，共同拓展基層醫療機構市場的醫療服務、健康管理與醫藥產品銷售服務等。雙方打造的武昌區水果湖社區新型智慧衛生服務中心項目，為社區新型智慧醫療服務管理平臺，包括智能健康檢測設備管理平臺、重點人群穿戴設備集成健康管理平臺、家庭醫生服務包及集成平臺以及用藥管理平臺及慢病福利優惠券管理平臺等。
據瞭解，九州通總代理事業部目前在國內已取得了997種藥品的全國或區域總經銷或總代理資格，實現對外銷售17.99億元，較上年同期增長44.71%。佘宇表示，公司新佈局的總代業務、FBBC業務分別實現44.71%、80.01%的高速增長，體現未來廣闊發展空間。
“銷售快速增長的主要原因是市場拓展與品種增加，4+7 帶量採購的執行使得原來部分醫院銷售品種轉向零售藥店銷售加速了公司總代理品種的增加，而總代理業務高毛利的特點對公司業績快速增長作出了積極貢獻。”九州通方面表示，公司將強化與核心供應商合作，並積極引進新品種。輝瑞、賽諾菲、諾和諾德等核心供應商項目進展順利，有望優化公司的產品結構。
九州通董祕辦相關負責人告訴記者，報告期內公司毛利率較上年同期有所提升，其中總代理業務高毛利的特點對公司經營質量的提高作出了積極貢獻。目前公司已設立15個總代理事業部，大力發展總代理業務，未來公司將大力引進並推廣優質的總代理品種，打造總代理產品專屬營銷團隊，適應新的市場競爭格局。
天風證券分析師鄭薇也表示，作為全國醫藥流通龍頭，未來隨著渠道結構的逐步優化，九州通有望持續保持穩定快速的發展。
編輯：曹學平 校對：彭玉鳳
"