'高科技軍工 龍頭+業績增長有 保障+資產注入 概率飆 散戶們前進'
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
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1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
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1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
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1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
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1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
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1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
4.資產注入值得期待。
2014年公司與航空工業簽署股權託管協議，中航電子全面承接航空工業旗下14家企業事業單位，其中包括5家重點科研院所，是航空工業集團的核心優質資產，託管公司收入規模相當於中航電子的三倍，公司作為中航工業集團航電系統的上市平臺，存在所託管的資產注入上市公司的預期。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
4.資產注入值得期待。
2014年公司與航空工業簽署股權託管協議，中航電子全面承接航空工業旗下14家企業事業單位，其中包括5家重點科研院所，是航空工業集團的核心優質資產，託管公司收入規模相當於中航電子的三倍，公司作為中航工業集團航電系統的上市平臺，存在所託管的資產注入上市公司的預期。
軍工科研院轉制進入實施階段，2018年首批生產經營類軍工企業軍工科研院所完成轉制，其餘的2020年之前將全部完成，軍工科研院所完成改制後可以注入上市公司，中航電子的盈利能力好於其他類軍工資產，資產注入概率大於其他類軍工上市平臺。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
4.資產注入值得期待。
2014年公司與航空工業簽署股權託管協議，中航電子全面承接航空工業旗下14家企業事業單位，其中包括5家重點科研院所，是航空工業集團的核心優質資產，託管公司收入規模相當於中航電子的三倍，公司作為中航工業集團航電系統的上市平臺，存在所託管的資產注入上市公司的預期。
軍工科研院轉制進入實施階段，2018年首批生產經營類軍工企業軍工科研院所完成轉制，其餘的2020年之前將全部完成，軍工科研院所完成改制後可以注入上市公司，中航電子的盈利能力好於其他類軍工資產，資產注入概率大於其他類軍工上市平臺。
今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
4.資產注入值得期待。
2014年公司與航空工業簽署股權託管協議，中航電子全面承接航空工業旗下14家企業事業單位，其中包括5家重點科研院所，是航空工業集團的核心優質資產，託管公司收入規模相當於中航電子的三倍，公司作為中航工業集團航電系統的上市平臺，存在所託管的資產注入上市公司的預期。
軍工科研院轉制進入實施階段，2018年首批生產經營類軍工企業軍工科研院所完成轉制，其餘的2020年之前將全部完成，軍工科研院所完成改制後可以注入上市公司，中航電子的盈利能力好於其他類軍工資產，資產注入概率大於其他類軍工上市平臺。
下面是我總結和整理的軍工行業的龍頭股票以及股市投資的一些戰法：
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今日速覽：
1.印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展。
2.隨著航電系統在軍用飛機中的成本佔比不斷提高以及我國軍用作戰飛機加快升級換代，航電系統市場需求旺盛，公司是航電系統龍頭企業，受益明顯，同時公司資產注入預期較為確定。
一、三年沉澱打磨，如今眾望所歸迎接第二春。
印刷包裝企業的復甦不單單是成本壓力的減輕，大部分企業均出現了擺脫核心客戶依賴的趨向，向更多元化，集中度上升的方向發展——002701奧瑞金。
1.不利因素自我消化完畢，再次出發。
我們2012年12月發佈《奧瑞金：紅牛業務是主推器》深度報告，指出功能性飲料在國內滲透率不高，未來紅牛在國內的增長有較大潛力。儘管市場擔心質疑公司較大的客戶依賴性，但關鍵客戶的增長依然帶動了奧瑞金股價從最初50億市值逐漸提升到2015年的300億市值水平，見證了企業6倍的增長奇蹟。
但隨後紅牛業務商標權之爭，以及二片罐競爭加劇，成本進入上行通道等因素導致企業毛利率出現一定壓力，市值出現幅度不小的回落，但3年後，我們認為企業經營的負面因素逐漸消解，企業開始再拾上升通道。
以下圖看，2017年整體功能性飲料達到14.6億升，增長超過20%“紅牛”持續多年佔據第一品牌。但近期2011年市場份額達到90%的頂峰後，因為競品也逐漸進入市場，企業的市場份額有緩慢的下滑，特別是2017年“紅牛”銷售規模出現了同比的下滑，市場份額也一度下滑到55%左右。
2.消費升級帶動公司二次拐點。
啤酒行業盈利能力的改善使得公司二片罐業務迎來重要的拐點。
隨著啤酒產品高端化帶來行業盈利能力的提高，啤酒生產企業升級和改善包裝的能力和意願或將得以釋放。隨著二片罐行業價格觸底，逐步向公允價格恢復，疊加啤酒生產企業升級易拉罐包裝意願的釋放，公司將有望進一步發揮在二片罐行業中的設計生產服務能力，二片罐業務有望迎來重要的拐點。
3.飲料企業輕資產成為新發展趨勢。
青年女性成為飲料消費的主要人群，飲料消費人口結構的變化推動飲料品類的供給側改革。
根據第一財經商業數據中心基於阿里巴巴大數據發佈的《2017線上飲料相關消費系列研究》，各個年齡段女性的飲料消費量均高於男性，23歲至35歲的青年女性已經成為飲料消費的主力軍。飲料消費人口結構的變化使得飲料的品類發生了深刻的變化，飲料企業不僅需要打造經久不衰的經典款產品，也要能夠打造出能夠引燃市場興奮點的“爆款”產品，如透明奶茶、藍色可樂等。
爆款產品的生命週期較短，飲料企業以輕資產模式擴張，與主要供應商通力合作是發展的趨勢。
4.一站式服務，咸寧工廠確定TotalSolution發展方案。
改變企業盈利模式單一，以及大客戶依賴是公司上市來就開始逐步推進的改革，包括引入加多寶客戶，推進企業的二片罐項目，以及“一罐一碼”的服務改造等等。
公司2015年2月與北京一輕食品集團簽訂戰略合作協議，彼時正式提出“通過為客戶提供包裝設計、生產、灌裝等一系列服務，將提升公司的整體服務能力，增強綜合競爭力，符合公司“綜合包裝整體解決方案提供商”的戰略定位。”
經過3年時間發展，公司在湖北咸寧地區建設成功15億罐產能包裝線，正式推進公司包裝整體解決方案提供商的業務。
包括纖體罐生產線，可生產250ml、190ml、150ml三種規格的鋁製二片罐，以及兩條鋁瓶罐生線，生產250ml，200ml規格。以往受制於產能瓶頸或者客戶需求不充分，公司尚未有大規模推進TotalSolution業務的服務，但隨著咸寧工廠的落地投產，公司新增客戶，如東鵬、達能、日加滿、愛洛等優質企業先後落地，而消費者飲料需求多樣性和消費升級逐步啟動，對灌裝產品包裝也有更多式樣的選擇，公司推進TotalSolution服務恰逢其時。
（以上數據、觀點來自招商證券）
二、高科技軍工龍頭+業績增長有保障+資產注入概率高，股價近期剛突破長期底部震盪平臺。
航電系統相當於飛機的大腦，在現代戰爭中，航空電子系統是實現航空防務作戰能力和作戰效能的關鍵，在當前我國軍機加快升級換代的過程中，航電系統市場快速發展，東方證券推薦國內航電系統龍頭——中航電子（600372）。
1.航電系統在軍用飛機的成本佔比不斷提高。
2.我國航電系統市場需求旺盛。
軍用市場：從數量上看我國軍用飛機總數僅為美國21%，從質量上看我國二代機佔比50%，三代機佔比49%，四代機（J-20等）目前僅少量列裝。隨著殲10/11、殲16等的加速列裝，以及殲20、運20、中型通用直升機等我國新一代軍用飛機的陸續批產，我國空軍裝備具備了升級換代的基礎。
民用市場：國內航天企業較國際巨頭差距較大，無法在民用市場上與國外公司展開競爭，近年來，我國持續推進大型飛機重大專項，在民機項目上大力推進國產航電系統產業的發展，利用國內市場優勢，在C919等項目的供應商選擇上，向國內供應商或中外合資供應商傾斜，給國內航電系統配套企業帶來了巨大的發展機會。
3.中航電子是國內航電系統龍頭，業績增長確定性強。
公司背靠航空工業集團，集中集團內優勢航電資源，主要子公司具有幾十年研發生產和配套經驗。此外，通過整合公司成為國內領先的航電系統整機解決方案供應商，具備系統級、設備級和器件級產品的完整產業鏈體系，產品譜系全面，具備平臺型競爭優勢。
軍用市場運20、直20等“20系列”飛機逐步進入批產上量時期；以及落後機型後續對於航電系統的改裝升級、維修更換等仍有大量需求。
在民用市場公司參與配套C919等國產大飛機，將助力公司民航業務發展，有望在中長期為公司業績增長帶來新的發力點。
4.資產注入值得期待。
2014年公司與航空工業簽署股權託管協議，中航電子全面承接航空工業旗下14家企業事業單位，其中包括5家重點科研院所，是航空工業集團的核心優質資產，託管公司收入規模相當於中航電子的三倍，公司作為中航工業集團航電系統的上市平臺，存在所託管的資產注入上市公司的預期。
軍工科研院轉制進入實施階段，2018年首批生產經營類軍工企業軍工科研院所完成轉制，其餘的2020年之前將全部完成，軍工科研院所完成改制後可以注入上市公司，中航電子的盈利能力好於其他類軍工資產，資產注入概率大於其他類軍工上市平臺。
下面是我總結和整理的軍工行業的龍頭股票以及股市投資的一些戰法：
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