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目錄：

• 1、模擬/射頻芯片行業介紹
• 2、國內模擬/射頻芯片廠商
• 3、全球模擬/射頻芯片廠商

報告摘要：

工作內容與模擬信號相關的芯片稱作模擬芯片。除此之外，一些我們無法感知，但客觀存在的模擬信號處理芯片， 比如微波，電信號處理芯片等等，也被歸類到模擬芯片。如模擬/數字轉換芯片、放大器芯片和電源管理芯片等。

模擬芯片產品類型按照功能主要分為信號鏈路芯片和電源管理芯片兩類:

• 信號鏈路芯片主要功能有模擬信號的放大、變頻、濾波。
• 電源管理芯片主要功能有降壓、升壓、穩壓、電壓反向。

傳統應用及新興應用都用到模擬芯片:

• 傳統應用——網絡通信(38.5%)、汽車電子(24%)、消費電子(10.2%)、 工業控制(19%)、
• 軍事(1.3%);其中，通訊佔比最大，預計汽車電子有逐年上升的趨勢。
• 新興應用——共享單車、 AR/VR 無人機等。

故模擬芯片市場不易受單一產業景氣變動影響，價格波動遠沒有存儲芯片和邏輯電路等數字芯片 的大，市場波動幅度也相對較小。

市場分析：

• 據 WSTS 統計，模擬電路(Analog)市場2018年的銷售額為587.85億美元，佔全球半導體市場規 模的12.54%，同比增長11.52%，創近四年新高;2014-2018年CAGR為7.3%。
• 據 IC Insights 預測，未來五年，模擬芯片的銷售量預計在主要集成電路細分市場中增長最為強勁，CAGR為6.6%。預計到2022 年，全球模擬芯片市場規模可達到 748 億美元。
• 電源管理 IC，專用模擬芯片和信號轉換器組件的強勁銷售預計將成為未來五年模擬增長的主要推 動力。

行業有集中的趨勢

• 據Gartner，2018年世界前十大半導體公司中有三家公司主營業務為模擬芯片(2017年為 兩家)，分別是德州儀器、恩智浦和意法半導體(2018年新加)。
• 據IC Insights，全球模擬集成電路企業排名前十位均為歐美巨頭，而國產數字芯片在國際開 始嶄露頭角。2016年，ADI收購Linear後，市場份額進一步由分散走向集中;全球最大模 擬公司TI市場份額領先優勢明顯。
• 集中度低於數字芯片，廠商間競爭較小。2018年全球IC前五名均不是模擬企業，佔到所有IC市場接近一半的份額，佔數字芯片市場份額則更高;而前五大模擬IC廠商佔總共模擬市場 的44%。

從供給端來看，模擬芯片行業研究能力供給有限。在設計過程中，人力資源難以被複制。

• 模擬芯片的設計過程相比於數字芯片，更多依賴於經驗，而更少依賴計算機模型。設計的過 程中有更多的試錯性質，好的工程師具有10年以上的經驗，因此，模擬芯片公司構建了強 大的進入壁壘。
• 模擬的核心在於工藝和經驗，工藝方面的Know-how可以決定成本的優劣，➢ 如TI，全球目前唯一一家在300mm上流片，可節省成本40%。

下游應用分散

• 模擬芯片下游應用主要包括:工業類、通訊類、汽車類、消費類。
• 下游應用主要是工業、汽車，而非消費電子，避免單一公司集中度過高。
• 下游客戶分散而廣泛，市場穩定。

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報告內容：

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（報告來源：天風證券；分析師：陳俊傑）

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